Flux Finance ermöglicht die Kreditaufnahme gegen tokenisierte Staatsanleihen

Das DeFi-Lending-Protokoll zieht in fünf Tagen seit dem Start Stablecoins im Wert von über 10 Millionen US-Dollar an

Tokenisierte US-Staatsanleihen könnten bald einen größeren DeFi-Nutzen erfahren, nachdem sie als Sicherheitenwert in einem neuen Kreditprotokoll aufgeführt sind.

Flussfinanzierung, eine Ausleihprotokoll das am 8. Februar live ging, hat US-Dollar-gebundene Transaktionen im Wert von fast 11 Millionen US-Dollar angezogen DAI und USDC Stablecoins in den fünf Tagen seitdem. 

Das Protokoll hat es wahrscheinlich geschafft, eine beträchtliche Menge an Kapital anzuziehen, weil es dies zulässt Ethereum DeFi-Benutzer können ihre Stablecoins unerlaubt an Kreditnehmer verleihen, indem sie tokenisierte ETFs verwenden, die US-Staatsanleihen als Sicherheit darstellen.

Der OUSG-tokenisierte ETF wurde aufgelegt letzten Monat von Ondo Finance und ist nur zugänglich für qualifizierte Einkäufer die Know-Your-Customer (KYC)- und Anti-Geldwäsche (AML)-Verfahren durchlaufen haben. 

Ondo entwickelte auch Flux, obwohl die Kreditvergabe Protokoll ist technisch dezentralisiert und wird von Inhabern von ONDO-Token verwaltet. 

Gehebelter Treasury-Handel

Die Einführung von Flux eröffnet eine große Handelsmöglichkeit. 

OUSG-Inhaber können ihre Positionen in US-Treasuries nutzen, indem sie ihre DAI oder USDC leihen und dann für mehr OUSG verkaufen, die dann wieder in Flux eingezahlt werden können. Der Prozess kann weiter wiederholt werden, um eine stark gehebelte Position aufzubauen und die Erträge der Benutzer zu maximieren.

Dieser gehebelte Handel sollte ein relativ geringes Risiko bergen, da US-Treasuries nicht annähernd so volatil sind wie Kryptowährungen wie Bitcoin oder Ether – Kreditnehmer werden liquidiert, wenn ihre Kredite 92 % des Wertes ihrer OUSG überschreiten. Nur KYC-Einheiten, die berechtigt sind, OUSG zu halten, können Positionen liquidieren, indem sie den tokenisierten ETF mit einem Rabatt kaufen.

Für Inhaber von DAI und USDC eröffnet Flux eine neue Kreditvergabemöglichkeit, die an die Nachfrage nach OUSG-Leverage gebunden ist. 

Es ist noch zu früh, um die Niveaus vorherzusagen, auf denen sich die Renditen von USDC und DAI stabilisieren werden. Bisher hat DAI eine höhere Nachfrage nach Flux angezogen und bietet den Kreditgebern ab dem 5. Februar eine Rendite von fast 13 %. Das sind fast 300 Basispunkte über den Renditen von Aave und Compound, den größten Kreditgebern von DeFi auf Ethereum. 

Bei Flux liegt die USDC-Rendite von 2.77 % hinter der von DAI, aber sie liegt immer noch etwa 40 Basispunkte über dem, was Compound und Aave für die Stablecoin bieten.  

T-Bill-Erträge

Seraphim Czecker, Risikoleiter bei Euler, einem weiteren großen Kreditprotokoll mit einem laut DeFi Llama hinterlegten Wert von 267 Mio.

Wenn es Flux gelingt, einen neuen Basiszinssatz für einige der größten Stablecoins von Krypto festzulegen, könnten andere Kreditprotokolle gezwungen sein, sich anzupassen, um weiterhin Einlagen anzuziehen. 

Jai Bhavnani, ehemals Hauptstadt von Rari und derzeit CEO von Waymont, einem Unternehmen, das laut seinem Twitter-Profil das anbieten will, was es als „krypto-native Vermögenserfahrung für vermögende Privatpersonen“ bezeichnet, denkt in diese Richtung. 

„Tokenisierte T-Bills werden die Kreditmärkte verändern“, er twitterte am 8. Februar. „Während das Risiko bei Flux (neueres Protokoll) höher ist, spiegeln die höheren Sätze wahrscheinlich die Hebelwirkung auf OUSG wider. Kreditprotokolle müssen sich anpassen oder sterben.“

Flüssige Token

Interessanterweise werden DAI und USDC, die auf Flux bereitgestellt werden, durch flüssige Token namens fDAI und fUSDC repräsentiert. Wenn die Kreditvergabe auf Flux anzieht, könnten sich fDAI und fUSDC im gesamten DeFi-Ökosystem ausbreiten, ähnlich wie liquide Staking-Derivate wie stETH, rETH und die kürzlich eingeführten dsETH hoffen, dies zu tun. 

Flux ist optimistisch in Bezug auf das Potenzial seiner fTokens. „Als tokenisierte Kredite gegen US-Staatsanleihen werden fUSDC und fDAI als Bausteine ​​für andere Protokolle dienen“, so das Projekt twitterte am 8. Februar. „Sie werden als Sicherheit bei Kreditvergabe- und Derivateprotokollen und in AMMs verwendet.“

Es besteht auch das Potenzial für die anderen tokenisierten ETFs von OUSG und Ondo, eine breitere Akzeptanz von DeFi zu erreichen. Die anderen beiden Angebote von Ondo sind OSTB, das den ETF für kurzfristige Unternehmensanleihen darstellt, MINT, und OHYG, das den ETF für hochverzinsliche Unternehmensanleihen, HYG, darstellt. Die Integration dieser Produkte ist jedoch komplizierter, da es sich um genehmigte Assets handelt. 

Ironischerweise ist Flux angesichts des Wettbewerbsdrucks, den das Protokoll auf andere Kreditplattformen ausüben kann, eine Abspaltung von Compound V2.