Es ist bekannt, dass ein schlechtes Handelsverhalten auf den Kryptowährungsmärkten an der Tagesordnung ist. Von der Durchsetzung gibt es leider nicht viel zu sagen.
Darüber hinaus scheint eine Regulierung des Großhandelsmarktverhaltens nicht in Vorbereitung zu sein. Dies lässt unschuldigen Marktteilnehmern keine andere Wahl, als ein Auge zuzudrücken und weiter durch den Klebstoff zu schwimmen.
Es liegt daher an uns, in der Zwischenzeit etwas dagegen zu unternehmen. Zwischenlösungen sind möglich. Wenn wir jedoch versuchen, missbräuchliches Handelsverhalten ohne Regulierung zu bestrafen, müssen wir als Branche zusammenkommen. Wir müssen uns auf gemeinsame Prinzipien einigen und die schlechten Akteure effektiv aus dem Markt drängen.
Diese Art der Selbstregulierung klingt für bare Münze fast unerreichbar, aber es ist nicht so, als ob sie noch nie zuvor gemacht worden wäre. Regeln für den fairen Handel sind auf fast allen gängigen Finanzmärkten üblich. Viele Handelsüberwachungstools bieten eine Reihe von Marktmanipulationsszenarien von der Stange.
Übernahme altbewährter Standards
Der Autor Dale Carnegie sagte einmal, dass „Untätigkeit Zweifel und Angst erzeugt, Handeln Vertrauen und Mut erzeugt“. Vor diesem Hintergrund bietet uns die „alte Welt“ der Finanzwelt zahlreiche Präzedenzfälle, auf denen wir unser Handeln aufbauen können.
Zunächst könnten wir Elemente bestehender regulatorischer Standards übernehmen. Diese schließen ein MiFID oder im Globaler FX-Code. Wir könnten sie auf unseren Markt anwenden, wo es sinnvoll ist. Es gibt auch viele öffentlich verfügbare MTF-Regelbücher, von denen wir uns inspirieren lassen können.
Die Annahme einiger vernünftiger, althergebrachter Standards für Integrität und Fairplay, anstatt abzuwarten, was auf der ganzen Linie passiert, wird dazu beitragen, das dringend benötigte Vertrauen der Verbraucher in unseren Markt zu bringen.
Die Alternative besteht darin, sich zurückzulehnen, zu entspannen und darauf zu warten, dass die Spieler alle Hoffnung verlieren und das Casino verlassen. Wenn Sie jetzt nicht handeln, könnte dies leicht Realität werden, und es ist nicht schwer vorstellbar.
Frontlauf erklärt
Stellen Sie sich Folgendes vor: Sie führen einen Trade in gutem Glauben basierend auf dem vorherrschenden Marktpreis aus. Nur um einen größeren Spieler direkt vor Ihnen zu haben und ihn wieder abzugeben, gleich nachdem Sie gefüllt wurden. Dies hinterlässt eine deutlich überbewertete Position und ein klaffendes Loch in den Büchern. Klingt bekannt?
In der Mainstream-Finanzwelt nannten wir dies „Frontrunning“, was häufig vorkam. Auf den alten Börsen mit offenem Aufschrei wurde Ihre Order auf den Tafeln über der Grube für alle sichtbar angezeigt. Dann würde es wie von Zauberhand einen Anstieg des Marktes geben, kurz bevor Ihre Order ausgeführt wurde.
Auf die Ausführung Ihrer Bestellung folgt zwangsläufig eine scharfe Korrektur. Dies geschah, als die Grubenhändler mit Gewinn ausstiegen und ihren Geschäften nachgingen. Geprellt und angeschlagen, blieb Ihnen keine andere Wahl, als sich in den Salon zurückzuziehen und Ihre Wunden mit ein paar steifen Maßen Cognac aus der Vorkriegszeit zu pflegen.
Mitte der 2000er Jahre wurden die Vorschriften ausgereift und die Überwachungssysteme wurden fortschrittlicher. Als solche begannen dreiste Aktivitäten wie Front Running auszusterben.
Es kommt immer noch gelegentlich vor. Es ist jedoch bei weitem nicht so verbreitet wie früher, trotz allem, was Sie auf Netflix sehen könnten.
Fall-in-Punkt
Die drei obigen Trades um 09:45:05 zeigen, dass ein Bot (…a91b) unmittelbar vor und nach einem legitimen Trade (…1322) handelt. Dies führte dazu, dass der legitime Handel deutlich über dem Marktpreis lag (…1322 Käufe zu 0.576, ein enormer Aufschlag zum vorherrschenden Marktpreis, der sofort auf 0.359 zurückfällt, nachdem der Bot Dumping durchgeführt hat).
Nehmen Sie das obige Bild als Fall-in-Punkt. Im Der Finanz-Mainstream von heute, würde ein solches Handelsmuster die Systeme der Regulierungsbehörde wie ein Weihnachtsbaum erleuchten, bevor Sie überhaupt angefangen haben, das Geld zu zählen.
Du wärst schon ein Pantomime-Bösewicht in der Finanzpresse. Die Stoßtrupps wären schon auf dem Weg, um dich zu verschwinden.
Der Fall beim Handel mit Krypto
Leider sind Szenen wie diese für viele Krypto-Händler ein allzu bekanntes Ereignis. Aufgrund der Transparenz der Blockchain können Bots, die typischerweise für Arbitrage verwendet werden, auch dazu verwendet werden, bevorstehende Marktbewegungen unfair auszunutzen, indem sie vor Transaktionen handeln, während sie in der Kette verarbeitet werden.
Diese Bots werden routinemäßig vor Ihnen einspringen. Sie werden auf Ihre Kosten von ihrer beherrschenden Stellung profitieren, und das relativ ungestraft.
Das obige Beispiel zeigt, dass es in der DEX-Welt immer noch viel Selbstgefälligkeit in Bezug auf das Frontrunning gibt. Um es ganz klar zu sagen: Ohne verbindliche Marktverhaltensregelungen steht den zentralisierten Börsen nichts im Wege, dasselbe zu tun, wenn sie dies wünschten.
Die traurige Wahrheit ist, dass nicht viel dagegen unternommen wird und alles ein bisschen unfair ist. Warum scheinen wir dann alle so zufrieden damit zu sein, diese Art von Verhalten auf dem Kryptomarkt als alltäglich zu akzeptieren? Warum zucken wir mit den Schultern und beschönigen es, wie Arsene Wenger, der bei einem klaren Elfmeter die Unwissenheit vortäuscht? Wann wird etwas dagegen unternommen, und vielleicht noch wichtiger, wer wird etwas dagegen tun?
Die Regulierungsfrage
Wenn dies der Teil ist, in dem Sie erwarten, dass ein Geschwader von Aufsichtsbehörden in Hueys einfliegt, während Ride of the Valkyries von einer Rolle zu Rolle übertragen wird, dann bereiten Sie sich darauf vor, enttäuscht zu werden.
Neben der Jagd nach den Vermögenswerten von Auftragsmördern, Terroristen und Menschenhändlern waren die Aufsichtsbehörden damit beschäftigt, all das zusätzliche Drogengeld aufzuspüren, das in den Kryptomarkt gelangt ist.
Dies liegt daran, dass bestimmte Fiat-Banken dem Sinaloa-Kartell weniger entgegenkommen als früher. Zu allem Überfluss hat unsere Branche nicht gerade dazu beigetragen, die Dinge zu beschleunigen.
Sie müssen sich nur ansehen, wie langsam einige Branchenelemente etwas so Einfaches wie die „Reiseregel“ übernehmen, um eine Vorstellung davon zu bekommen, wie weit wir von allem entfernt sind, was der Durchsetzung von Marktverhalten ähnelt.
Fügen Sie dies zu einer bestehenden Reihe größerer makroökonomischer Problembereiche hinzu, wie z Krypto-Märkte.
Handel fair gestalten
Es muss nicht so sein. Wir sind mehr als in der Lage, zusammenzuarbeiten, um gleiche Wettbewerbsbedingungen zu schaffen und einen fairen Markt für alle zu schaffen. Das haben wir unseren Kunden zumindest zu verdanken.
Handelsplattformen kommen auf den Markt, die intelligente Order-Routing-Technologie verwenden, um Liquidität zu aggregieren und die aus dem Handel generierten Signale zu reduzieren. Dies ermöglicht Benutzern, ihren Geschäften sicher nachzugehen, in dem Wissen, dass sie nicht von den größeren Playern zum Trocknen aufgehängt werden.
Einige Plattformen investieren auch in Compliance-Teams. Diese überwachen routinemäßig manipulatives Verhalten und ergreifen geeignete Maßnahmen gegen schlechtes Verhalten.
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Quelle: https://beincrypto.com/industrial-grade-front-running-in-an-age-of-military-grade-apathy/
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