Ist die Bitcoin-Hash-Rate zu hoch geworden?

Das Hash-Rate-Niveau des Bitcoin-Netzwerks erreicht im Jahr 2022 weiterhin Rekordhöhen, aber wie viel Hash-Rate ist genug … oder sogar zu viel?

Miner stellen eine letzte Verteidigungslinie dar, um das Bitcoin-Netzwerk vor Brute-Force-Angriffen durch böswillige Akteure zu schützen, die möglicherweise einen Großteil der SHA-256-Hash-Rate anhäufen. Je mehr Hashing-Leistung für die Entdeckung neuer Blöcke für die längste Bitcoin-Kette aufgewendet wird, desto sicherer werden die Gelder im Billionen-Dollar-Netzwerk sein. Trotz eines deutlich gesunkenen Bitcoin-Preises, der derzeit mehr als 50 % unter seinem jüngsten Allzeithoch liegt, wächst die Hash-Rate des Netzwerks weiter und hat neue Rekordhöhen erreicht mehrmals dieses Jahr. Tatsächlich könnte die Hash-Rate der einzige Bitcoin-Chart sein, der in der aktuellen Marktphase noch nach oben und nach rechts geht.

Aber wie viel Hash-Rate reicht aus? Und hat Bitcoin zu viele Miner?

Dieser Artikel wirft einen etwas unorthodoxen und potenziell unpopulären Blick auf Hash-Raten-Subventionen und bietet eine oberflächliche Betrachtung der aktuellen Hash-Raten-Niveaus aus der Perspektive, dass die Sicherheit von Bitcoin nicht wesentlich gefährdet wäre, wenn die Hash-Rate wesentlich von ihrem aktuellen nahezu rekordverdächtigen Niveau absinken würde.

Um es klarzustellen: Diese Idee hat nichts mit Energiebedenken hinsichtlich der Bergbautätigkeit zu tun. Dabei werden nur die Zukunft der wirtschaftlichen Anreize für den Bergbau, ihre Auswirkungen auf die Netzwerksicherheit und ein Minimum Viable Hashrate (MVH)-Niveau für Bitcoin berücksichtigt.

Wen interessiert eine zu hohe Hash-Rate?

Ein vernünftiger Leser könnte sich fragen (oder diesem Autor auf Twitter verärgert schreiben): „Wen kümmert es, wenn die Bitcoin-Hash-Rate ‚zu hoch‘ ist?“ Das ist eine berechtigte Frage, auf die es zwei Antworten gibt.

In ein paar Jahren nach der nächsten Halbierung der Blockbelohnung wird wahrscheinlich ein Teil der Hash-Rate zurückgehen. Dies ist keine sehr wichtige Entwicklung, aber da die Bitcoin-Mining-Subventionen (erneut) um 50 % sinken, wird die geringfügig weniger effiziente Hash-Rate unweigerlich vom Markt verdrängt. Die folgende Grafik zeigt leichte unmittelbare Änderungen der Bitcoin-Hash-Rate 30 Tage nach jeder der vorherigen drei Halbierungen:

Außerdem Mining-Einnahmen aus Transaktionsgebühren ist sehr niedrig. Diese Tatsache hat in der gesamten Branche zu heftiger Kritik am langfristigen Sicherheitsbudget von Bitcoin geführt Bloomberg-Journalisten zu Ethereum-Forscher und andere. Eine Antwort auf diese Kritiker besteht darin, rhetorisch zu fragen: „So what?„Ein anderer Ansatz besteht darin, hypothetisch davon auszugehen, dass das Argument zumindest teilweise richtig ist, dass zukünftige Einnahmen aus Transaktionsgebühren die finanziellen Anreize für unbegrenzt steigende Hash-Raten nicht vollständig unterstützen können, und dann zu fragen: „Wenn verringerte Miner-Einnahmen dazu führen, dass die Hash-Rate sinkt, um wie viel?“ reicht?"

Je mehr desto besser

Der gängige Ansatz (in der kleinen Community, die Bitcoin-Mining betreibt) zum Wachstum der Hash-Rate ist normalerweise, dass mehr immer besser ist als weniger. Natürlich bedeutet eine höhere Hash-Rate geringere Einnahmen für den marginalen Bergbaubetrieb. Aber warum nicht durch ein anhaltendes exponentielles Wachstum des Mining-Sektors eine so hohe Hash-Rate anstreben, dass kein externes Unternehmen auch nur daran denken würde, einen 51-Prozent-Angriff auf das Netzwerk zu begehen?

Diese Höhe der Hash-Rate ist im Grunde die, auf der sich Bitcoin heute befindet, und das Ziel, sie beizubehalten oder zu erhöhen, ist nicht schlecht. Vor allem in den ersten Jahren des Bestehens von Bitcoin galt für das Wachstum der Hash-Rate „Je mehr, desto besser“.

Geben Sie die Bergbausubvention des Protokolls ein.

Subventionen schaffen Überschüsse

Satoshi Nakamoto hat mit der Mining-Subvention einen äußerst effektiven Bootstrapping-Mechanismus geschaffen. Subventionieren oder sterben war die Devise in den frühen Jahren von Bitcoin, und Nakamoto zeigte in seiner Reaktion darauf, dass er sich der anfänglichen Fragilität des Protokolls bewusst war WikiLeaks-Vorfall 2010.

„Nein, bringen Sie es nicht voran. Das Projekt muss schrittweise wachsen, damit die Software auf dem Weg dorthin gestärkt werden kann“, sagen sie schrieb.

Subventionen sind jede Form von wirtschaftlichen Zahlungen, Privilegien oder anderen Anreizen, die zur Beschleunigung oder Förderung eines gewünschten Ergebnisses bereitgestellt werden. So wie Agrarsubventionen Anreize für die Produktion von Mais, Weizen und anderen Rohstoffen schaffen, fördern Bergbausubventionen Anreize für eine höhere Hash-Rate. Aber Subventionen sind von Natur aus Instrumente zur Marktverzerrung und sollten niemals ein dauerhafter Bestandteil eines Marktes sein. Alle Anzeichen deuten darauf hin, dass Nakamoto diese wirtschaftliche Realität respektiert, indem er die Subvention alle vier Jahre halbiert, was letztendlich dazu führen wird, dass die subventionierten Bergbaueinnahmen faktisch auf Null sinken werden.

Und die Subvention funktioniert! Betrachten Sie das jüngste Beispiel des chinesischen Bergbauverbots. Die erschreckend schnelle Erholung des Bergbausektors von der bedeutendsten feindseligen politischen Entwicklung seiner Geschichte zeigt, wie stark die wirtschaftlichen Anreize sind, den Bergbau fortzusetzen. Sechs Monate nach dem Verbot erholte sich die Hash-Rate nicht nur vollständig, sondern erreicht, wie bereits in diesem Artikel erwähnt, weiterhin neue Höchstwerte.

Aber jeder subventionierte Markt steht irgendwann vor der Frage des Übermaßes.

Wie viel Hash-Rate ist ausreichend?

Dieser Artikel versucht nicht, eine genaue Zahl anzugeben, wie viele Exahashes (EH) die Mindestmenge an Hash-Rate sind, die zum Sichern von Bitcoin erforderlich ist. Daten, die möglicherweise für die Ableitung dieser Zahl hilfreich sind, wurden von Vordenkern wie z. B. ausführlich diskutiert Paul Sztorc, Lynn Alden und andere. Aber es ist ein gesundes Gedankenexperiment für jeden Bitcoin-Investor, seine beste Schätzung darüber zu machen, wie viel Hash-Rate sich das Netzwerk leisten könnte, zu verlieren.

Einer aktuellen Studie zufolge geht ein Miner davon aus, dass diese Zahl bis zu 25 % der aktuellen Hash-Rate betragen könnte Folge anschauen des „Stephan Livera Podcasts“. Daniel Frumkin, Leiter von Braiins Insights, stimmte zu, dass die Mining-Subvention wahrscheinlich die Hash-Rate finanziert, die das Netzwerk in dieser Episode nicht benötigt, und sagte, er sei „nicht allzu besorgt“ über einen 51-prozentigen Angriff auf das Netzwerk in einem Szenario mit einer Hash-Rate 150 EH anstelle des aktuellen 200+ EH Ebene.

Da die Hash-Rate nahezu Rekordhöhen erreicht, ist das Bitcoin-Netzwerk natürlich sicherer denn je. Aber anstatt eine ausführliche Analyse der minimalen realisierbaren Hash-Rate zu liefern, möchte dieser Artikel die Leser hoffentlich dazu anregen, darüber nachzudenken; Erstens kann es sein, dass die Hash-Rate nicht immer für immer steigt; und zweitens, wenn dies nicht der Fall ist, ist die Sicherheit von Bitcoin immer noch mehr als in Ordnung.

Dies ist ein Gastbeitrag von Zack Voell. Die geäußerten Meinungen sind ausschließlich ihre eigenen und spiegeln nicht unbedingt die von BTC Inc oder wider Bitcoin Magazin.

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• Quelle: https://bitcoinmagazine.com/business/is-bitcoin-hash-rate-too-high