Luis Maldonado: „Es ist Zeit, dass die Regulierung aufholt“ – CryptoInfoNet

Luis Maldonado: „Es ist Zeit, dass die Regulierung aufholt“ – CryptoInfoNet

Zeitstempel: 6. Januar 2024, 8:40 Uhr
Luis Maldonado: „Es ist Zeit, dass die Regulierung aufholt“ – CryptoInfoNet PlatoBlockchain Data Intelligence. Vertikale Suche. Ai.

Der Wind der Regulierung weht rund um digitale Vermögenswerte stark und in den letzten Jahren haben sich immer mehr Länder dafür entschieden, Regulierungen zu erlassen. Dennoch sei die Debatte noch lange nicht abgeschlossen, schreibt Luis Maldonado in seinem Meinungsbeitrag für finews.first.

finews.first ist ein Forum für Autoren zur Kommentierung von Wirtschafts- und Finanzthemen.

Die Märkte für digitale Vermögenswerte – zu denen Kryptowährungen, Stablecoins und andere Vermögenswerte gehören – haben in der Zeit nach 2020 eine rasante Expansion erlebt und einen Bewertungspfad von unter 17 Milliarden US-Dollar im Jahr 2017 auf erstaunliche 3 Billionen US-Dollar im Jahr 2021 markiert.

Diesem spektakulären Wachstum folgte jedoch bis Mitte 1 ein starker Rückgang um mehr als 2022 Billion US-Dollar, ein Phänomen, das als bekannt ist Krypto-Winter, und von dem die Märkte ihren Wert nur teilweise wiedererlangt haben.

Was die Akzeptanz digitaler Assets angeht, ist die Nutzer- und Investorenbasis deutlich gewachsen, von nur 0.5 Prozent der Weltbevölkerung im Jahr 2017 auf 3.4 Prozent im Jahr 2022, und einigen Marktschätzungen zufolge wird sie voraussichtlich mehr als 300 umfassen In den nächsten zwei Jahren sollen Millionen neue Nutzer hinzukommen, um bis 4 über 2025 Prozent der Weltbevölkerung zu erreichen.

„Es besteht definitiv ein wachsender Konsens über die Regulierung des Ökosystems für digitale Vermögenswerte.“

Auch die Anzahl und Vielfalt digitaler Assets hat sich in weniger als einem Jahrzehnt vervielfacht. Waren es 2013 noch nicht mehr als einhundert, liegt die Zahl inzwischen bei über 16,000. Darüber hinaus kommen trotz der hohen Fluktuationsrate dieser Vermögenswerte immer wieder neue auf den Markt, wobei es laut Angaben täglich etwa zehn neue Vermögenswerte gibt Europäische Zentralbank.

Vor diesem Hintergrund besteht ein wachsender Konsens über die Notwendigkeit einer Regulierung des Ökosystems für digitale Vermögenswerte. Eine solche Regulierung ist zwar notwendig, aufgrund des Einsatzes dezentraler Technologien jedoch auch eine Herausforderung.

Darüber hinaus erhöht die Nutzung von Open-Source-Plattformen in Kombination mit der grenzenlosen Natur ihrer Anwendung und der sich schnell und ständig weiterentwickelnden Landschaft die Komplexität der Regulierungsbemühungen zusätzlich. Eine der ersten Herausforderungen, mit denen jeder globale Ansatz zur Regulierung digitaler Vermögenswerte konfrontiert ist, ist das Fehlen einheitlicher Definitionen und Klassifizierungen.

„Eine weitere Herausforderung ergibt sich aus der grenzenlosen Natur digitaler Vermögenswerte.“

Eine zweite Herausforderung für die Regulierung ist das Fehlen vollständiger und kohärenter Daten. Wie der Internationale Währungsfonds mehrfach betont hat, erschwert das Fehlen einheitlicher Datenoffenlegungsstandards durch die verschiedenen Plattformen für den Austausch digitaler Vermögenswerte die Analyse aggregierter Daten, die eine umfassende Perspektive bieten und die Richtung der Regulierung leiten könnten, äußerst schwierig.

Eine mit dem Mangel an umfassenden Daten verbundene Herausforderung ist die Schwierigkeit, die systemischen Auswirkungen digitaler Vermögenswerte und die Ansteckung verschiedener Anlageklassen zu analysieren. Frühe Analysen weisen darauf hin, dass die zunehmende Akzeptanz digitaler Vermögenswerte, insbesondere seit 2020, und die wachsende Beteiligung institutioneller Anleger zu durchweg positiven Korrelationen mit Aktienindizes geführt haben.

Eine vierte Herausforderung ergibt sich aus der grenzenlosen Natur digitaler Vermögenswerte, die Regulierungsarbitrage ermöglicht und die individuelle Aufsichtskapazität der Länder erheblich einschränkt, was für einen globalen Regulierungsansatz spricht.

„Die Ansätze zur Erreichung dieser Regulierungsziele unterscheiden sich von Land zu Land.“

Allerdings ist ein koordinierter globaler Ansatz besonders komplex, da Überwachung, Aufsicht und Durchsetzung meist fragmentiert in den verschiedenen Gerichtsbarkeiten erfolgen. Bei der Regulierung digitaler Vermögenswerte streben die nationalen Behörden die Erreichung wichtiger Regulierungsziele wie die Wahrung der Finanzstabilität, die Gewährleistung des Anlegerschutzes – insbesondere der Privatanleger – sowie die Verhinderung von Geldwäsche und Finanzkriminalität an.

Trotz dieser Gemeinsamkeiten unterscheiden sich die Ansätze zur Erreichung dieser Regulierungsziele von Land zu Land. In einigen Fällen haben sich Regulierungsbehörden und politische Entscheidungsträger für eine prinzipienbasierte Regulierung entschieden, die sich auf die Ergebnisse und erwarteten Ergebnisse konzentriert, anstatt detaillierte Regeln vorzuschreiben.

Ein weiterer, von vielen Regulierungsbehörden verfolgter Ansatz ist der risikobasierte Ansatz, der ein Interventionsniveau festlegt, das sich an der Höhe des Risikos orientiert. In anderen Fällen, wenn die Regulierungsbehörde Innovationen fördern möchte, ist ein agiler Ansatz am besten geeignet. Dazu gehört häufig die Herausgabe von Leitlinien, die Annahme von Unbedenklichkeitserklärungen oder die Einrichtung regulatorischer Sandboxen.

«Regulierungen zur dezentralen Finanzierung befinden sich noch in der Konsultationsphase»

Verschiedene Gerichtsbarkeiten regeln in der Regel Folgendes: die Einrichtung von Lizenz- und Registrierungssystemen für Börsen, Depotbanken und andere Vermittler; die Ausweitung der AML/CFT-Anforderungen für Kryptoaktivitäten; die Entwicklung von Vorschriften oder Leitlinien für die Vermarktung und Förderung digitaler Vermögenswerte; die Erteilung einer Regulierung für Stablecoins; die Aufnahme besonderer Bestimmungen zur Gewährleistung des Verbraucher- und Anlegerschutzes; und Klarstellungen zur steuerlichen Behandlung digitaler Vermögenswerte.

Im Allgemeinen befinden sich die Vorschriften zum dezentralen Finanzwesen (DeFi) noch in der Konsultationsphase und wurden noch nicht reguliert.

Internationale Finanzinstitutionen wie der IWF haben die Notwendigkeit eines globalen und koordinierten Ansatzes zur Regulierung digitaler Vermögenswerte klar begründet. Die zunehmende Größe und Akzeptanz digitaler Vermögenswerte sowie deren zunehmende Verknüpfung mit traditionellen Finanzsystemen haben die globalen Regulierungsstandardssetzer dazu veranlasst, die Veröffentlichung von Richtlinien und Empfehlungen zu beschleunigen.

«Regulierungsbehörden und politische Entscheidungsträger müssen in dieser Hinsicht weiter voranschreiten»

Der Wind der Regulierung weht rund um digitale Vermögenswerte stark und in den letzten Jahren haben sich immer mehr Länder dafür entschieden, Regulierungen zu erlassen. Dennoch ist die Debatte noch lange nicht abgeschlossen. Regulierungsbehörden und politische Entscheidungsträger müssen in dieser Hinsicht weiter voranschreiten, und zwar schnell, denn die Technologie entwickelt sich weiter und die Anwendungsfälle vervielfachen sich. Es ist Zeit, dass die Regulierung aufholt.

Luis Maldonado ist Professor für Wirtschaft und Finanzen an der IE Universität in Madrid und akademischer Leiter des Impact Xcelerator Financial Systems Lab.

Frühere Beiträge: Rudi Bogni, Peter Kurer, Rolf Banz, Dieter Ruloff, Werner Vogt, Walter Wittmann, Alfred Mettler, Robert Holzach, Craig Murray, David Zollinger, Arthur Bolliger, Beat Kappeler, Chris Rowe, Stefan Gerlach, Marc Lussy, Nuno Fernandes , Richard Egger, Maurice Pedergnana, Marco Bargel, Steve Hanke, Urs Schoettli, Ursula Finsterwald, Stefan Kreuzkamp, Oliver Bussmann, Michael Benz, Albert Steck, Martin Dahinden, Thomas Fedier, Alfred Mettler, Brigitte Strebel, Mirjam Staub-Bisang, Nicolas Roth , Thorsten Polleit, Kim Iskyan, Stephen Dover, Denise Kenyon-Rouvinez, Christian Dreyer, Kinan Khadam-Al-Jame, Robert Hemmi, Anton Affentranger, Yves Mirabaud, Katharina Bart, Frédéric Papp, Hans-Martin Kraus, Gerard Guerdat, Mario Bassi , Stephen Thariyan, Dan Steinbock, Rino Borini, Bert Flossbach, Michael Hasenstab, Guido Schilling, Werner E. Rutsch, Dorte Bech Vizard, Katharina Bart, Maya Bhandari, Jean Tirole, Hans Jakob Roth, Marco Martinelli, Thomas Sutter, Tom King, Werner Peyer, Thomas Kupfer, Peter Kurer, Arturo Bris, Frederic Papp, James Syme, Dennis Larsen, Bernd Kramer, Armin Jans, Nicolas Roth, Hans Ulrich Jost, Patrick Hunger, Fabrizio Quirighetti, Claire Shaw, Peter Fanconi, Alex Wolf, Dan Steinbock, Patrick Scheurle, Sandro Occhilupo, Will Ballard, Nicholas Yeo, Claude-Alain Margelisch, Jean-François Hirschel, Jens Pongratz, Samuel Gerber, Philipp Weckherlin, Anne Richards, Antoni Trenchev, Benoit Barbereau, Pascal R. Bersier, Shaul Lifshitz, Klaus Breiner, Ana Botín, Martin Gilbert, Jesper Koll, Ingo Rauser, Carlo Capaul, Markus Winkler, Thomas Steinemann, Christina Boeck, Guillaume Compeyron, Miro Zivkovic, Alexander F. Wagner, Eric Heymann, Christoph Sax, Felix Brem, Jochen Moebert, Jacques-Aurélien Marcireau, Ursula Finsterwald, Michel Longhini, Stefan Blum, Zsolt Kohalmi, Nicolas Ramelet, Søren Bjønness, Gilles Prince, Salman Ahmed, Peter van der Welle, Ken Orchard, Christian Gast, Jeffrey Bohn, Jürgen Braunstein, Jeff Voegeli, Fiona Frick, Stefan Schneider, Matthias Hunn, Andreas Vetsch, Fabiana Fedeli, Kim Fournais, Carole Millet, Swetha Ramachandran, Thomas Stucki, Neil Shearing, Tom Naratil, Oliver Berger, Robert Sharps, Tobias Mueller, Florian Wicki, Jean Keller, Niels Lan Doky , Johnny El Hachem, Judith Basad, Katharina Bart, Thorsten Polleit, Peter Schmid, Karam Hinduja, Zsolt Kohalmi, Raphaël Surber, Santosh Brivio, Mark Urquhart, Olivier Kessler, Bruno Capone, Peter Hody, Michael Bornhaeusser, Agnieszka Walorska, Thomas Mueller, Ebrahim Attarzadeh, Marcel Hostettler, Hui Zhang, Michael Bornhaeusser, Reto Jauch, Angela Agostini, Guy de Blonay, Tatjana Greil Castro, Jean- Baptiste Berthon, Marc Saint John Webb, Dietrich Goenemeyer, Mobeen Tahir, Didier Saint-Georges, Serge Tabachnik, Vega Ibanez, David Folkerts-Landau, Andreas Ita, Michael Welti, Mihkel Vitsur, Fabrizio Pagani, Roman Balzan, Todd Saligman, Christian Kaelin , Stuart Dunbar, Carina Schaurte, Birte Orth-Freese, Gun Woo, Lamara von Albertini, Ramon Vogt, Andrea Hoffmann, Niccolò Garzelli, Darren Williams, Benjamin Böhner, Mike Judith, Jared Cook, Henk Grootveld, Roman Gaus, Nicolas Faller, Anna Stünzi, Thomas Höhne-Sparbohrh, Fabrizio Pagani, Guy de Blonay, Jan Boudewijns, Sean Hagerty, Sébastien galt Grandi, Philipp Kaupke, Gérard Piasko, Brad Slingerlend, Dieter Wermuth, Grégoire Bordier, Thomas Signer, Gianluca Gerosa, Christine Houston, Manuel Romera Robles, Fabian Käslin, Claudia Kraaz, Marco Huwiler, Lukas Zihlmann, Nadège Lesueur-Pène, Sherif Mamdouh, Harald Preissler, Taimur Hyat, Philipp Cottier, Andreas Herrmann, Camille Vial, Marcus Hüttinger, Ralph Ebert, Serge Beck, Alannah Beer, Stéphane Monier, Ashley Simmons, Lars Jaeger, Shanna Strauss-Frank, Bertrand Binggeli, Marionna Wegenstein, George Muzinich, Jian Shi Cortesi, Razan Nasser, Nicolas Forest, Jörg Rütschi, Reto Jauch, Bernardo Brunschwiler, Charles-Henry Monchau, Philip Adler, Ha Duong, Teodoro Cocca, Beat Wittmann, Jan Brzezek, Florin Baeriswyl, Nicolas Mousset, Beat Weiss, Pascal Mischler , Andrew Isbester, Konrad Hummler, Jan Beckers, Martin Velten, Katharine Neiss, Claude Baumann, Daniel Roarty, Kubilay Yalcin, Robert Almeida, Karin M. Klossek, Marc Taverner, Charlie T. Munger, Daniel Kobler, Patrick Stauber, Colin Vidal, Anna Rosenber, Judith Wallenstein, Adriano Lucatelli, Daniel Goleman, Val Olson, Brice Prunas, Francesco Magistra, Brigitte Kaps und Frances Weir.

Quelle Link

#Luis #Maldonado #Zeit #Regulierung #Fang

Zeitstempel:

Mehr von CryptoInfonet