MakerDAO macht Schritte in DeFi

MakerDAO prägt den beliebtesten dezentralen Stablecoin des Marktes, DAI. 

An den US-Dollar gekoppelt und durch eine Vielzahl von Kryptowährungen gestützt, nimmt DAI einen besonderen Platz im Herzen von Krypto-Enthusiasten ein. Im Gegensatz zu seinen größeren, zentraleren Gegenstücken wie Circles USDC und Tethers USDT kann DAI nicht sein Blacklist, zensiert oder heruntergefahren. Es ist wirklich aus dem gleichen Stoff wie Bitcoin und Ethereum geschnitten. 

Dai ist der viertgrößte Stablecoin mit einer Marktkapitalisierung von über 8 Milliarden US-Dollar. Tether und USD Coin haben eine Marktkapitalisierung von 72 Milliarden US-Dollar bzw. 33 Milliarden US-Dollar.

Aber es war nicht immer so. 

Zurück im März 2020, inmitten Schwarzer Donnerstag Als der gesamte Markt (einschließlich des S&P 500) den Bach runter ging, brach Maker beinahe zusammen. 

Wenn volatile Vermögenswerte wie Ethereum stabile Vermögenswerte stützen, sind Liquidationen immer ein Risiko, selbst wenn die Deckung überbesichert ist. Und nach einer Kaskade von Liquidationen auf Maker wurde das Protokoll an den Rand gedrängt und DAI verlor seine Bindung an den Dollar. 

Zu den wichtigsten Gründen, warum es überlebte, gehörten eine Notkreditauktion, bei der ein neues MKR, Maker's Governance-Token, für DAI verkauft wurde, die Anpassung der Systemparameter, um in Zukunft kaskadierende Liquidationen zu verhindern, und das Hinzufügen von USDC als Sicherheitenart. 

Dieser letzte Teil, der USDC als Sicherheit hinzufügte, war die umstrittenste Änderung von Maker. Dies liegt daran, dass sofort zwei wichtige Fragen aufgeworfen wurden: (1) Wie dezentralisiert ist DAI wirklich, wenn es von einer zentralisierten Kryptowährung unterstützt wird, und (2) warum sollten DAI-Benutzer nicht einfach USDC kaufen?

Diese Probleme wurden noch problematischer, da nach dem Hinzufügen von USDC als Sicherheiten der zentralisierte Stablecoin schließlich die primäre Form der Sicherheit (dh mehr als 50% aller Sicherheiten) wurde, die DAI unterstützt. Huch. 

Aus diesem Debakel sind unzählige neue dezentralisierte Stablecoins entstanden, die versuchen, ausgeglichen zu sein reiner als DAI. Viele floppten, aber andere haben Traktion gefunden. 

In dieser Woche wurden jedoch viele dieser Fragen zum Dezentralisierungsgrad des DAI beantwortet.

Laut Daten von Dai Stats, einer Website, die verschiedene Metriken hinter DAI verfolgt, ist Ethereum jetzt in der Pole-Position als primärer Sicherheitenwert für den dezentralisierten Stablecoin. 

Dies bedeutet natürlich auch, dass das Protokoll bei einem weiteren massiven Crash ähnlich dem Schwarzen Donnerstag eine holprige Fahrt vor sich haben wird. So sehr Enthusiasten Ethereum lieben, ist es nicht annähernd so resistent gegen Volatilität (und Liquidationen) wie USDC.

Rune Christensen, die Gründerin des Projekts, nahm auf Twitter, um die Nachricht von der Rückkehr der ETH zum DAI zu feiern, und fügte hinzu, dass die Marktkapitalisierung von DAI im Oktober um 1.4 Milliarden gestiegen sei – „alles bevor Staked ETH und Direct Deposit Modules online gegangen sind“. 

Lassen Sie uns Christensens Begeisterung für „Staked ETH“ und die „Direct Deposit Modules“ weiter auspacken.

Am 29. Oktober stimmte Maker dafür, stETH als Sicherheit hinzuzufügen. Dieses Token, stETH (oder gestaketes Ethereum), ist das Quittungstoken, das Benutzer erhalten, wenn sie ihre ETH in Lido einzahlen, eine Art „Liquid-Staking“ -Protokoll, mit dem Benutzer Erträge erzielen können, während sie durch das Quittungstoken liquide bleiben. (Übrigens ermöglicht dies den Benutzern auch die Teilnahme am Übergang der Blockchain zu ETH 2.0). Im Gegensatz zum direkten Staking von ETH auf Ethereum, das eine Mindest-Staking-Schwelle von 32 ETH hat, können Benutzer mit Lido einen beliebigen Betrag in den größeren Staking-Pool des Projekts (der auf Ethereum eingezahlt wird) einzahlen. 

Wie auch immer, die Verbindung mit Maker und Lido bedeutet, dass Sie jetzt DAI bei stETH ausleihen, dann dieses DAI nehmen und weiterhin an verschiedenen DeFi-Aktivitäten teilnehmen können. 

Es ist ein Mechanismus, den wir bereits in DeFi gesehen haben, aber jetzt ist es möglich, ein ziemlich kampferprobtes Protokoll anstelle einer janky Ertragsfarm zu verwenden. 

Das Direkteinzahlungsmodul ist etwas komplizierter, aber trotzdem ein sehr, sehr cooles Update. 

Kurz „D3M“ genannt, wird dieses Modul durch eine Anbindung an das Ausleihprotokoll Aave ermöglicht. Sein Hauptziel ist die Normalisierung der hochvolatilen Zinssätze, die für viele Nutzer eine Risikoquelle darstellen. Menschen, die sich beispielsweise bei Aave leihen, gehen möglicherweise eine Position mit einem Zinssatz von 2% ein, zahlen jedoch möglicherweise etwas viel höheres, wie 11%, auf der ganzen Linie. 

Diese Preise ändern sich in Abhängigkeit von Angebot und Nachfrage. Da die Liquidität aufgrund der hohen Nachfrage von Kreditnehmern versiegt, wird auch der Zinssatz für Kredite steigen. Wenn die Nachfrage sinkt und gleichzeitig die Liquidität steigt, werden diese Sätze sinken. 

Für Einleger sind hohe Kreditzinsen großartig, da sie höhere Zinsen auf ihre Bestände erzielen. Niedrige Kreditzinsen haben den gegenteiligen Effekt. 

Also, wie behebt D3M das?

In Hochzinsumgebungen wird D3M damit beginnen, den Markt mit DAI zu prägen und zu fluten, um die Liquidität zu erhöhen. In Niedrigzinsumfeldern wird D3M dem Markt Liquidität entziehen. Diese Mint- und Burn-Ereignisse werden alle mit aDAI durchgeführt, der ertragstragenden Version von DAI von Aave. Es ist der Token, den Sie erhalten, wenn Sie DAI bei Aave einzahlen. 

Der Zielsatz, den D3M anstrebt, beträgt 4%, genau wie die Federal Reserve ein langfristiges Inflationsziel von 2% hat. Dies bedeutet, dass die Kreditnehmer zwar auf 1 % Zinsen verzichten, aber auch das Risiko vermeiden, auf der anderen Seite zweistellige Zinsen zu bekommen. Das gleiche gilt auch für Einleger. (Im Gegenzug für den Verzicht auf zweistellige Zinsen verdienen sie immer mindestens 4% und schlagen damit die Inflation.)

Es ist eine interessante kleine Anpassung, die eine große Rolle für die Gesundheit von DAI, DeFi und allen DeFi-Protokollen spielt, die DAI verwenden. 

Für ein detaillierteres Auspacken von D3M empfehle ich, dieses Twitter zu besuchen Faden und dies dank One Auch.   

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Quelle: https://decrypt.co/85401/makerdao-makes-moves-in-defi