Kryptowährung bezieht sich auf eine Form des digitalen Bezahlens unter Verwendung einer Technologie namens „Blockchain“, einer dezentralen Technologie, die Transaktionen verwaltet und aufzeichnet. Diese Transaktionen werden in einem Online-Hauptbuch geführt, das nicht von einer Bank oder einer zentralen Behörde kontrolliert wird. Weitere Informationen zur Blockchain-Technologie → Forbes Advisor, „Was ist Blockchain?“ (29. Juni 2021).
Kryptowährungen (auch als „Altcoins“ bezeichnet – d. h. Kryptowährungen, die nicht Bitcoin sind) sind eine sich schnell entwickelnde Technologie, die zusammen mit Web3 und NFTs wahrscheinlich eine große Rolle in der Zukunft der digitalen Wirtschaft spielen wird, aber das werden wir uns sparen für einen anderen Tag.
Bitcoin (mit einem großen „B“) ist die erste und mittlerweile eine von vielen Kryptowährungen, die alle Eigenschaften von Kryptowährungen im Allgemeinen aufweist (d. h. dezentral, Transaktionen werden auf der Blockchain verwaltet und können Peer-to-Peer-Transaktionen ohne Peer-to-Peer-Transaktion durchführen). Dritter).
Im Vergleich zu anderen Kryptowährungen zeichnet sich Bitcoin jedoch durch seine Fähigkeit aus, langfristig als Wert- und Ersparnisspeicher zu fungieren. Was macht Bitcoin also so besonders? Zunächst halte ich es für sinnvoll, (1) das Konzept des Geldes im Allgemeinen und (2) das moderne internationale Währungssystem zu diskutieren.
Frühere Zivilisationen waren genauso stark auf den Handel angewiesen wie wir heute, wenn auch in eher lokalem und viel kleinerem Maßstab. Gemeinschaften mussten untereinander gegen Gegenstände handeln, die sie nicht ohne weiteres selbst herstellen konnten, die sie aber brauchten oder wünschten. Wir können jedoch leicht erkennen, wo „Geld“ nützlich ist, zum Beispiel:
- Händler A hat Pelze und möchte Obst.
- Händler B hat Obst und möchte Baumaterialien.
- Händler C hat Baumaterialien und möchte Pelze.
Wenn in diesem Beispiel Händler A und Händler B zum Handel miteinander in Kontakt kommen, hat keiner von ihnen, was der andere will oder braucht. Wenn Händler B Obst verkaufen möchte, dafür aber zu Händler C reisen muss, verrotten die Früchte wahrscheinlich und werden für Händler C wertlos, wenn sie ankommen.
Wie erleichtert Geld also den Handel? Die Idee des Geldes ist so tief in uns verwurzelt, dass wir nicht einmal erkennen, dass es eine entscheidende gesellschaftliche Entwicklung war. Um eine wirksame Geldform zu sein, muss es die folgenden Eigenschaften aufweisen:
- Haltbarkeit – Kann seinen Wert behalten und ist beständig gegen Zerstörung oder Verschlechterung im Laufe der Zeit und im Raum. (d. h. nicht verderbliche Früchte);
- Portabilität – Kann von einem Ort zum anderen transportiert werden;
- Teilbarkeit – Kann für kleinere Transaktionen in Unterteile unterteilt werden;
- Einheitlichkeit (oder „Fungibilität“) – Kann ohne Wertunterschied mit anderem Geld der gleichen Art ausgetauscht werden. (Beispiel: Jeder Dollarschein ist 1.00 $ wert);
- Knappheit – Kann aufgrund seines begrenzten Angebots seinen Wert behalten (was Geld attraktiv genug macht, um es für Waren und Dienstleistungen zu akzeptieren); Und
- Akzeptanz – Kann aufgrund der Massenakzeptanz des Gegenstands als Geld weit verbreitet verwendet werden.
Sobald etwas alle diese Voraussetzungen erfüllt, um als „Geld“ zu funktionieren, erleichtert es den Handel und ermöglicht so eine höhere Lebensqualität. Zivilisationen haben verschiedene Gegenstände als Geld verwendet, darunter Muscheln, Edelmetalle und Edelsteine, Münzen und Papiergeldscheine. Diese Gegenstände folgen typischerweise auch einem ähnlichen Muster wie die Akzeptanz als Geld: (1) als Sammlerstück erworben, (2) als Wertaufbewahrungsmittel verwendet, (3) als Tauschmittel verwendet und (4) als Einheit verwendet des Kontos. Weitere Informationen zur Entwicklung des Geldes → „Die Ursprünge des Geldes“, Nick Szabo (2002).
Alles in allem war Geld nicht immer das, was es jetzt ist, und wird sich mit dem gesellschaftlichen und technologischen Fortschritt weiterentwickeln.
Wie bereits erwähnt, erweist sich Geld als Vermittlerinstrument, das den Handel erleichtert und die wachsende globale Wirtschaft, in der wir heute leben, ermöglicht. Mit dieser globalen Wirtschaft gehen jedoch zusätzliche Schwierigkeiten einher, insbesondere da der internationale Handel und die grenzüberschreitende Finanzierung immer komplexer geworden sind.
Heute ist der US-Dollar die Weltreservewährung. Dieses System wurde durch das Bretton-Woods-Abkommen von 1944 nach dem Zweiten Weltkrieg eingeführt, als die USA auf dem Höhepunkt ihrer globalen Dominanz standen. Um die Handelsbeziehungen in der Nachkriegszeit zu fördern und zu stabilisieren, einigten sich die jeweiligen Nationen auf ein internationales Währungssystem. Unter diesem neuen Bretton-Woods-System war der US-Dollar zu einem festgelegten Kurs (35 US-Dollar pro Unze) an den Goldpreis gekoppelt, und andere Dollar-haltende Nationen würden ihre Währungen an den Dollar koppeln. Dieses System verringerte die Wechselkursvolatilität auf internationaler Ebene, ermöglichte den USA jedoch auch einen unverhältnismäßigen Einfluss auf die Weltwirtschaft.
Regierungen mögen stabile/feste Wechselkurse, weil sie den internationalen Handel erleichtern, zögern aber, weil sie den Einsatz inländischer Geldpolitik zur Erreichung wirtschaftlicher oder politischer Ziele einschränken. Als Reservewährung könnten die USA das Beste aus beiden Welten haben. Obwohl der Dollar der Standard war, auf dem die Welt operierte, konnten die USA immer noch mehr Dollar schaffen (drucken), als nötig waren, um ihre innenpolitischen Ziele (d. h. Kriege, Sozialprogramme, Unternehmenssubventionen) zu erreichen.
Indem sie jedoch mehr Dollar druckten, als mit dem vereinbarten Goldstandard ausgeglichen werden konnte, hielten die USA schließlich ihr Versprechen gegenüber dem globalen Finanzsystem nicht ein. Aufgrund der unzureichenden Goldreserven löste Präsident Nixon 1971 die USA vom Goldstandard ab, indem er jeglichen Umtausch von Dollar in Gold stoppte und den Dollar abwertete. Dies markierte das Ende des Bretton-Woods-Systems und führte in den USA zu einem reinen Fiat- oder staatlich ausgegebenen Währungsstandard. Weitere Informationen zum Bretton-Woods-Abkommen → Investopedia, „Bretton Woods Agreement and System“ (28. April 2021).
Seit 1971 haben die USA die freie Hand, so viele Dollar zu drucken, wie sie zur Finanzierung ihrer Innen- und Handelspolitik benötigen. Der Dollar blieb im Vergleich zu anderen Ländern immer noch stark, sodass die Nachfrage nach Dollar weiterhin hoch blieb. Andere Länder halten immer noch Dollar und kaufen US-Staatsanleihen, die (teilweise) die Ausgaben der USA finanzierten. Vor 1971 gab es eine natürliche Grenze dafür, wie viele Dollar gedruckt werden konnten. Da der Dollar heute nicht durch irgendeinen harten Vermögenswert (d. h. Gold) gedeckt ist, sondern lediglich durch das „volle Vertrauen und die Kreditwürdigkeit“ der US-Regierung, ist die Bundesverschuldung ein außer Kontrolle geratener Zug – der derzeit stillsteht über 28 Billionen Dollar.
Bei der aktuellen Verschuldung, die kontinuierlich steigt, können die USA vernünftigerweise nicht damit rechnen, sie jemals zurückzuzahlen (z. B. indem sie mehr Güter exportieren als importieren, Steuern eintreiben und/oder die Bundesausgaben senken).
Was bedeutet das also für die Zukunft des US-Dollars?
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