Spot-Ether-ETFs könnten ein neues Konzentrationsrisiko in Ethereum mit sich bringen: S&P Global – Unchained

Laut Analysten von S&P Global könnte eine Zunahme der Ether-Stake-ETFs den Validator-Mix von Ethereum beeinträchtigen und möglicherweise das Konzentrationsrisiko des Netzwerks erhöhen.

US-amerikanische Ether-Spot-Exchange-Traded-Fonds (ETFs) könnten bereits im Mai dieses Jahres zugelassen werden, bestimmte Fonds mit Staking-Funktion könnten jedoch neue Konzentrationsrisiken für die Ethereum-Blockchain mit sich bringen. 

In einem 20. Februar berichtenAnalysten von S&P Global sagten, dass eine Zunahme der Ether-Stake-ETFs die Mischung der Validatoren beeinflussen könnte, die am Konsensmechanismus des Ethereum-Netzwerks teilnehmen.

Die S&P-Analysten Andrew O'Neill und Alexandre Birry stellten fest, dass die Beteiligung institutioneller Depotbanken zwar die derzeitige Konzentration auf das dezentralisierte Absteckprotokoll Lido verringern könnte, aber auch ein neues Konzentrationsrisiko mit sich bringen könnte, wenn ein einziges Unternehmen für die Absteckung des Großteils ausgewählt wird Ether ist in diesen ETFs enthalten.

Lido ist der größte Ethereum-Validator mit einem Gesamtwert (TVL) von 29.2 Milliarden US-Dollar. Branchenbeobachter haben oft auf die Dominanz des Staking-Anbieters auf dem Markt für Liquid-Token-Stakes hingewiesen Sorge, mit der Begründung, dass Lidos Marktanteil von 31 % eine erhebliche Zentralisierungsgefahr für Ethereum darstellt.

Marin Tvrdić, der Mitarbeiter für Protokollbeziehungen für Lido, sagte jedoch: erklärt in einem Interview mit CoinDesk Letztes Jahr stellte fest, dass weder die dezentrale autonome Organisation (DAO) noch das Protokoll selbst das Sorgerecht für die ETH der Benutzer oder die verpfändete ETH innehat.  

„Es handelt sich zu keinem Zeitpunkt um eine Sorgerechtslösung. Zu jedem einzelnen Zeitpunkt, von dem Moment an, in dem die ETH das Protokoll betritt und auf einem Validator hinterlegt wird, ist sie selbstverwahrend.“

O'Neill und Birry von S&P glauben, dass Emittenten von Spot-Ether-Stake-ETFs sich wahrscheinlich nicht für dezentrale Protokolle wie Lido entscheiden werden, sondern eher für einen institutionellen Krypto-Verwahrer.

„Coinbase fungiert als Depotbank in acht der elf kürzlich genehmigten US-amerikanischen Bitcoin-ETFs und wird von drei der vier größten Ether-Stopping-ETFs außerhalb der USA als Pfandinstitut genannt“, stellten sie fest.

„Die Auswirkungen von US-Spot-Ether-ETFs auf das Konzentrationsrisiko, sei es positiv oder negativ, könnten erheblich sein, was eine ständige Überwachung des Konzentrationsrisikos noch wichtiger macht.“

Derzeit gibt es acht Spot-Ether-ETFs betrachtet von der US-Börsenaufsicht SEC (Securities and Exchange Commission), darunter Cathie Wood's Ark Invest und 21Shares, Grayscale Investments, BlackRock, VanEck, Hashdex, Invesco und zuletzt Franklin Templeton.