USD/JPY: Japans Inflation beschleunigte sich, ein Kampf für Bullen beim gleitenden 50-Tage-Durchschnitt – MarketPulse

• Wiederaufleben des Inflationsdrucks in Japan aufgrund höherer Importkosten aus den Energiepreisen.
• Die Bank of Japan könnte erneutem politischen Druck ausgesetzt sein, ihren derzeitigen gemäßigten geldpolitischen Kurs zu normalisieren, um die erhebliche Schwäche des JPY auszugleichen.
• Der jüngste Anstieg der 10-jährigen JGB-Rendite von einem 11-Wochen-Tief könnte einen weiteren potenziellen Abwärtstrend beim USD/JPY auslösen.
• Beobachten Sie den wichtigen kurzfristigen Widerstand von 150.20 beim USD/JPY.

Die jüngste landesweite japanische Kerninflation für Oktober (ohne frische Lebensmittel) stieg zum ersten Mal seit vier Monaten auf 2.9 % im Jahresvergleich (etwas unter dem Konsens von 3 % im Jahresvergleich) gegenüber dem 13-Monats-Tief von 2.8 % im September im September /y. Insgesamt blieb sie in den 2 aufeinanderfolgenden Jahren über dem Inflationsziel der Bank of Japan (BoJ) von 19 %^th Monat.

Unterdessen sank die Kerninflationsrate (ohne frische Nahrungsmittel und Energie) im Oktober geringfügig auf 4 % im Jahresvergleich (aber immer noch auf dem höchsten Stand seit 1981), verglichen mit 4.2 % im Jahresvergleich im September, was den zweiten Monat in Folge mit einer Schwäche anzeigt dass die jüngsten Anstiege der Benchmark-Ölpreise von August bis September wahrscheinlich einer der Haupttreiber waren, die zum Wiederaufleben des Inflationsdrucks im Oktober beitrugen.

Die wirtschaftlichen Aktivitäten im Dienstleistungssektor haben im November begonnen, sich leicht zu verbessern, wobei der Flash-PMI für Dienstleistungen von 51.7 im Oktober auf 51.6 stieg, aber immer noch unter seinem 12-Monats-Durchschnitt von rund 53.5 liegt.

Im Gegensatz dazu blieben die Aktivitäten im verarbeitenden Gewerbe weiterhin in der Flaute, da der Flash-Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe im November von 48.1 im Oktober weiter auf 48.7 schrumpfte, der sechste Monat in Folge mit einem Rückgang und der stärkste Rückgang seit Februar 2023.

Potenziell zunehmender politischer Druck auf die BoJ aufgrund des höheren importierten Inflationsdrucks

Insgesamt handelt es sich um eine gemischte Konjunkturlage, aber die in den letzten Monaten erhöhte Importinflation aufgrund der verzögerten Auswirkungen höherer Ölpreise, die die Importkosten in die Höhe trieben, hat den Gouverneur der Bank of Japan, Ueda, in eine schwierige Lage gebracht, da er bisher „hartnäckig“ geblieben ist Die Japaner reagierten zurückhaltend auf die Geldpolitik Japans und warteten ab, bis weitere Beweise für erhebliche Lohnerhöhungen vorliegen, bevor sie einen Weg der Normalisierung weg von den negativen kurzfristigen Zinssätzen einschlugen.

Die aktuelle gemäßigte Haltung der BoJ hat dazu geführt, dass der JPY gegenüber dem US-Dollar auf ein 33-Jahres-Tief gefallen ist, und ist derzeit der Hauptgrund für höhere Importkosten, was wiederum einen zunehmenden politischen Druck auf die BoJ ausübt, schnell zu handeln, um diese Auswirkungen zu verhindern. Dies wirkte sich auf die gestiegenen Importkosten aus, um die Verbraucher- und Geschäftsstimmung zu verbessern, da die jüngsten Zustimmungswerte des japanischen Premierministers Kishida auf den niedrigsten Stand seiner aktuellen zweijährigen Amtszeit als Ministerpräsident fielen.

Das USD / JPY hat seit Beginn dieser Woche eine Erholung um +260 Pips verzeichnet, nachdem er am Dienstag, dem 10. November, auf ein 147.15-Wochen-Tief von 21 abgestürzt war, was mit der allgemeinen Schwäche des US-Dollars in der letzten Woche übereinstimmt.

Die jüngste Erholung ist wahrscheinlich auf technische Faktoren zurückzuführen, da der vorherige starke Rückgang von seinem Hauptwiderstand bei 151.95 bei mehreren kurzfristigen (stündlichen) Momentumindikatoren zu überverkauften Bedingungen geführt hat.

Ein weiterer Rückgang der Renditeprämie 10-jähriger US-Staatsanleihen gegenüber JGB könnte weiteren Abwärtsdruck beim USD/JPY auslösen

Abb. 1: JGB-Renditen mit Renditespannen zwischen US-Staatsanleihen und JGB, Stand 24. November 2023 (Quelle: TradingView, zum Vergrößern des Diagramms klicken)

Der derzeit erhöhte Inflationsdruck in Japan hat einen weiteren Anstieg der Rendite 10-jähriger japanischer Staatsanleihen (JGB) verstärkt, die zum Zeitpunkt des Schreibens weiter auf 0.77 % stieg, ausgehend von einem am Dienstag veröffentlichten 11-Wochen-Tief von 0.69 %. 21. November.

Daher dürfte die jüngste Erholung der 10-jährigen JGB-Rendite Abwärtsdruck auf die seit dem 10. Oktober 19 rückläufige Renditeprämie 2023-jähriger US-Staatsanleihen gegenüber JGB ausüben, was wiederum die jüngste dreitägige Erholung des US-Dollars gegenüber dem US-Dollar untergraben könnte der JPY.

Die kurzfristige geringfügige Korrekturerholung des USD/JPY könnte ihren Endpunkt erreicht haben

Abb. 2: Mittelfristiger USD/JPY-Trend vom 24. November 2023 (Quelle: TradingView, klicken Sie, um die Grafik zu vergrößern)

Abb. 3: USD/JPY geringfügiger kurzfristiger Trend zum 24. November 2023 (Quelle: TradingView, klicken Sie, um die Grafik zu vergrößern)

Technisch gesehen hat die Erholung des USD/JPY um +260 Pips von seinem Tief vom 21. November 2023 bei 147.15 begonnen, bei den gleitenden 20- und 50-Tage-Durchschnitten bullische Erschöpfungssignale zu zeigen.

Der kurzfristige stündliche RSI-Oszillator weist weiterhin rückläufige Momentumwerte auf, nachdem am Mittwoch, dem 22. November, eine frühere rückläufige Divergenzbedingung in der überkauften Zone aufgetreten war.

Beobachten Sie den wichtigen kurzfristigen entscheidenden Widerstand von 150.20 (ebenfalls der gleitende 20-Tage-Durchschnitt und nahe dem 61.8 %-Fibonacci-Retracement des vorherigen geringfügigen Rückgangs vom Hoch vom 13. November 2023 zum Tief vom 21. November 2023) und einen Durchbruch unter die kurzfristige Unterstützung von 148.40 könnte die nächsten Zwischenunterstützungen von 147.30 und 146.60/20 freilegen.

Ein Abstand über 150.20 macht jedoch den rückläufigen Ton für einen Druck nach oben in Richtung des nächsten Zwischenwiderstands bei 151.40 (kleineres Swing-Hoch vom 16. November 2023) ungültig.

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