Es war eine enorme Woche der Marktvolatilität für jede Anlageklasse an der Wall Street. Es dreht sich immer noch alles um Inflation und die Reaktion der Zentralbanken. Ein herausfordernder Inflations- und Wachstumsmix hat die Bedenken der Anleger geweckt, dass die Fed nicht in der Lage sein wird, eine sanfte Landung zu erzielen.
Die kommende Woche ist gefüllt mit einem Zorn der Zentralbanken, Treffen der führenden Politiker der Welt und Wirtschaftsdaten, die Anzeichen dafür zeigen könnten, dass die Wirtschaft an Dynamik verliert. Fed-Chef Powell wird am Dienstag sprechen und voraussichtlich die Erwartungen bekräftigen, dass die Fed im Juni an einer Zinserhöhung um einen halben Punkt festhalten wird. Die meisten US-Wirtschaftsdaten werden wahrscheinlich zeigen, dass sich die Wirtschaft mit der Produktionstätigkeit verlangsamt und dass sich der Immobilienmarkt abkühlt, während der US-Verbraucher immer noch sein Bestes gibt, um den weit verbreiteten Preiserhöhungen standzuhalten.
Ein großer Teil der Inflationsgeschichte sind die Energiepreise, und viele Händler werden genau darauf achten, ob die EU ein Verbot von russischem Öl verzögert und ob der Iran in der Lage ist, Fortschritte bei der Wiederbelebung seines Atomabkommens zu erzielen.
Die Fed könnte die Politik zur Geschwindigkeitsregelung bestätigen
Chinas Daten spiegeln die Auswirkungen der Sperrung wider
Länder
US
Die kommende Woche ist gefüllt mit einer Fülle von Wirtschaftsdaten und Unternehmensgewinnen, die das neueste Update zum US-Verbraucher liefern werden. Die Anleger werden sich immer noch auf den Zorn der Fed-Sprache fixieren, die den von der Fed festgelegten Kurs der Straffung bei den nächsten paar politischen Entscheidungen größtenteils bestätigen sollte.
King Dollar hat keine Anzeichen dafür geliefert, dass er bereit ist, seine Krone aufzugeben, aber das könnte sich ändern, wenn die Risikobereitschaft Fuß fasst. Der Ausverkauf an den Aktienmärkten zeigt Anzeichen der Erschöpfung, und wenn die Anleger zeigen, dass sie bereit sind, den Dip zu kaufen, könnte der Dollar reif für einen Rückzug sein.
Am Montag wird erwartet, dass der Empire Manufacturing Survey die Aktivität im Mai stark verlangsamt hat. Dienstag ist ein großer Tag, da sich die Händler auf den neuesten Einzelhandelsumsatzbericht konzentrieren werden, der zeigen sollte, dass der April ein besserer Ausgabemonat für die Verbraucher war, berichtet Walmart vor der Eröffnungsglocke, und der Fed-Vorsitzende Powell gibt dem Wall Street Journal ein Nachmittagsinterview . Am Mittwoch geht es hauptsächlich um Immobiliendaten, die zeigen sollten, dass sich der Markt abkühlt. Am Donnerstag wird es eine weitere Veröffentlichung von Arbeitslosenansprüchen geben, die zeigen könnten, dass der Arbeitsmarkt angespannt bleibt.
UK
Die BoE war vielleicht nicht so hinter der Kurve wie andere Zentralbanken, aber das Land steuert immer noch auf eine Inflation von mehr als 10 % und eine Rezession zu, wenn man den Prognosen der Zentralbank Glauben schenken darf. Die Daten der nächsten Woche könnten zeigen, wie pessimistisch oder schlimmer noch optimistisch diese Prognosen sind. Arbeitslosigkeit, Einzelhandelsumsätze und CPI-Inflation bilden nächste Woche den britischen Daten-Dump.
Wir werden auch von einigen politischen Entscheidungsträgern hören, obwohl die Botschaft möglicherweise nicht allzu sehr von dem abweicht, was wir letzte Woche gehört haben, es sei denn, die Daten überraschen auf die eine oder andere Weise drastisch. Herausragend ist hier natürlich die Anhörung zum geldpolitischen Bericht, die am Montag vor dem Treasury Select Committee in Anwesenheit von Gouverneur Andrew Bailey, Vizegouverneur Sir Dave Ramsden, Jonathan Haskel und Michael Saunders stattfindet.
EU
Es scheint, dass die EZB endlich zu der Idee gekommen ist, dass sich das Inflationsproblem nicht von selbst lösen wird, da zahlreiche politische Entscheidungsträger in den letzten Wochen darauf hingewiesen haben, dass der Juli ein Live-Meeting ist, sobald die Nettokäufe von Vermögenswerten enden. Sogar Präsidentin Lagarde hat dies angedeutet, was bedeutet, dass schließlich wieder einmal eine Zentralbank die Denkweise des Marktes erkannt hat. Und wahrscheinlich zu spät, um erhebliche Schmerzen zu vermeiden. Vor diesem Hintergrund werden das Flash-BIP und die endgültigen Inflationsdaten im Auge behalten, aber das, was die politischen Entscheidungsträger zu sagen haben, wird am wichtigsten sein. Und nächste Woche treten viele von ihnen auf.
Die EU arbeitet immer noch an einem russischen Ölembargo, das auf Widerstand aus Ungarn stößt, während Unternehmen weiterhin nach Lösungen für die Zahlungsforderungen für Rubelgas suchen.
Russland
Der russische Energiesektor bleibt ein wichtiger Schwerpunkt auf den Märkten, da das Land versucht, „unfreundlichen“ Gaskäufern das Leben unangenehm zu machen, und die EU versucht, die Einfuhr ihres Öls zu verbieten.
Eine leichte Datenwoche mit vorläufigem BIP die einzige nennenswerte Veröffentlichung am Mittwoch.
Südafrika
Es wird erwartet, dass die SARB die Zinssätze am Donnerstag um 50 Basispunkte auf 4.75 % anheben wird, um zu versuchen, endlich die Inflation in den Griff zu bekommen, die derzeit bei 5.9 % liegt; das obere Ende seiner Spanne von 3-6%. Die April-Inflationsdaten werden einen Tag vor der SARB-Sitzung veröffentlicht, was einen Einfluss darauf haben könnte, wie aggressiv sie die Zinsen erhöhen.
Türkei
Eine ruhige Woche für die Türkei mit Tier-XNUMX-Daten nur auf den Karten.
China
Die Covid-Null-Beschränkungen für Shanghai wurden verlängert, und in Teilen von Peking und in ganz China bleiben die Beschränkungen bestehen. Dadurch bleiben Rezessionsängste im Vordergrund, während ein anderer chinesischer Entwickler diese Woche mit Auslandsschulden in Verzug gerät. Da es keine Anzeichen für eine breitere Stimulierung seitens der Regierung gibt, bleibt der Druck auf dem Yuan bestehen. China scheint recht zufrieden zu sein, den Yuan schwächer werden zu lassen, was die Exporteure unterstützt.
Festlandaktien haben in der vergangenen Woche eine unnatürliche Widerstandsfähigkeit gezeigt, und ich vermute, Chinas „Nationalmannschaft“ hat Einbrüche unterstützt. Dies wird nächste Woche fortgesetzt.
Es ist eine schwere Woche. China-Daten mit Industrieproduktion, Einzelhandelsumsätzen und M2 am Montag und Hauspreisindex am Mittwoch. Alle haben Abwärtsrisiken und könnten die Aktienmärkte nach unten drücken. Freitag hat die 1- und 5-Jahres-Leihzinsen. Wieder einmal wird keine Kürzung zumindest des !-Jahres-LPR für chinesische Aktien negativ sein.
Insgesamt bleiben chinesische Aktien und der Yuan den globalen Stimmungsströmen und Entwicklungen im Covid-Null-Raum in China ausgeliefert.
India
Indiens Inflation lag diese Woche weit über den Prognosen und eine viel höhere WPI-Datenveröffentlichung am Dienstag könnte den Lärm für eine weitere RBI-Zinserhöhung im Juni verstärken. Dies könnte den INR stützen, dürfte aber für die Aktienmärkte ein weiterer Gegenwind sein.
Wie andere Schwellenmärkte bleibt der INR jedoch abhängig davon, in welche Richtung sich die globale Stimmung von Tag zu Tag bewegt. Ein Anstieg der Ölpreise nächste Woche wird die Währung unter Druck setzen.
Australien
Der Australische Dollar bleibt unter Druck, da die Stimmung der globalen Anleger stärker in Richtung einer stärkeren Verlangsamung in China und potenzieller Stagflation anderswo schwankt. Bis sich das ändert, wird jede Rallye des AUD wahrscheinlich kurz und scharf sein.
Das RBA-Protokoll vom Dienstag könnte vorübergehend positiv für den AUD, aber negativ für Aktien sein, wenn es auf eine zukünftig restriktivere Haltung hindeutet.
Die Beschäftigungsdaten vom Donnerstag sind immer gut für die Intraday-Volatilität des AUD und werden ein binäres Ergebnis haben. Höher entspricht mehr Straffung durch die RBA entspricht niedrigeren Aktien, höherem AUD und umgekehrt.
Neuseeland
Der NZD leidet weiterhin unter der negativen globalen Anlegerstimmung und einer Zentralbank, die weiterhin hinter der Inflationskurve zurückbleibt. Der NZ Services PSI am Montag, die Global Dairy Auction am Dienstag und die Handelsbilanz am Freitag haben Abwärtsrisiken, die den Rezessionslärm verstärken und den NZD und lokale Aktien belasten werden.
Japan
Der USD/JPY bleibt bei Einbrüchen solide unterstützt, wobei der Sturz am Donnerstag eher korrigierend wirkt als eine Stimmungsumkehr. Japans Maschinenbestellungen am Donnerstag und die Inflation am Freitag sind die wichtigsten Datenpunkte, werden sich aber nur vorübergehend auswirken.
Der Nikkei 225 überschattet weiterhin die Bewegungen des Nasdaq, während USD/JPY weiterhin durch die zurückhaltende Politik der Bank of Japan und das Zinsgefälle zwischen den USA und Japan unterstützt wird. Nur ein starker Rückgang der US-Renditen ändert dieses Narrativ.
Singapur
Die Wahrscheinlichkeit einer Straffungsbewegung der MAS außerhalb der Reihenfolge steigt, da der Singapur-Dollar dank seiner Stellvertreterrolle gegenüber China weiterhin unter starkem Druck steht. Das macht die Arbeit der MAS zunichte, die den Wechselkurs anstelle von Zinssätzen verwendet, um die Geldpolitik zu steuern.
Weiche Nicht-Öl-Exporte am Dienstag könnten mehr Abwärtsdruck auf die Währung und lokale Aktien ausüben.
Märkte
Energie
Die Volatilität auf den Energiemärkten wird nicht nachlassen, da die Nachfrageaussichten mit Rekordbenzinpreisen, einem genauen Auge auf Chinas COVID-Situation, Bedenken hinsichtlich der Raffineriekapazität und den Bemühungen der EU-Staaten, Fortschritte bei einem Verbot von russischem Öl zu erzielen, mit großer Unsicherheit konfrontiert sind. Die Nukleargespräche mit dem Iran nähern sich ebenfalls einem kritischen Punkt, wobei die Erwartungen etwas pessimistisch sind, dass eine Wiederbelebung unmittelbar bevorsteht.
Öl wird ein volatiler Handel bleiben, aber es scheint, dass Energiehändler sich daran gewöhnen sollten, Öl über 100 $ pro Barrel zu sehen. Die kurzfristigen Aussichten für Rohöl sind nach wie vor größtenteils optimistisch, da sich der Flugverkehr in Europa verbessert, sich Chinas COVID-Situation hoffentlich in einigen Wochen verbessern wird und die Hauptfahrsaison in den USA selbst bei Rekordpreisen stark sein dürfte.
Gold
Die Achterbahnfahrt von Gold scheint in absehbarer Zeit nicht zu enden. Die Volatilität der Anleihenmärkte, insbesondere am vorderen Ende der Kurve, könnte den Goldpreis weiterhin belasten. Wenn wir sehen, dass die Treasury-Renditen hier einen kurzfristigen Höchststand erreichen, könnte sich Gold weiterhin über dem Niveau von 1800 $ stabilisieren. Wenn die Erholung am Ende der Woche nicht in die neue Woche übergeht, könnte Gold bei einem Durchbruch unter die Marke von 1790 $ heftige technische Verkäufe erleben.
Kryptos
Kryptomärkte beobachten Stablecoins genau und stellen sicher, dass eine weitere Ansteckung andere Teile der Kryptoverse nicht trifft. Der Zusammenbruch von Bitcoin scheint in der Mitte der 20,000-Dollar-Marke vorläufige Unterstützung gefunden zu haben, aber die Zuversicht, dass sich der Boden halten wird, hängt davon ab, ob die Risikobereitschaft Anzeichen einer Rückkehr an der Wall Street zeigt.
Wenn die Risikoaversion das dominierende Thema für die Finanzmärkte bleibt, könnte Bitcoin anfällig für einen erneuten Test der Tiefststände der vergangenen Woche sein.
Montag, Mai 16
Wirtschaftsdaten / Ereignisse:
- Grenzüberschreitende US-Investitionen, Empire-Fertigung
- NY Fed-Präsident Williams spricht in NY
- Präsident Biden trifft den griechischen Premierminister im Weißen Haus
- Der russische Außenminister Min Lawrow spricht
- China Einzelhandelsumsätze, industrielle Produktion, Arbeitslose, Immobilienverkäufe
- EU-Kommission legt Konjunkturprognose für Frühjahr vor
- Verkauf bestehender Eigenheime in Kanada, Baubeginn
- Japan PPI, Werkzeugmaschinenbestellungen
- Neuseeländischer Leistungsdienstleistungsindex
- Girokonto der Türkei
- Hedgefonds melden 13F-Anmeldungen
Tuesday, May 17
Wirtschaftsdaten / Ereignisse:
- US-Unternehmensbestände, Einzelhandelsumsätze, Industrieproduktion
- RBA veröffentlicht Protokoll zur politischen Entscheidung vom Mai
- Fed-Vorsitzender Jerome Powell spricht auf der „Future of Everything“-Konferenz des Wall Street Journal.
- Der Präsident der Chicago Fed, Evans, spricht auf einer Veranstaltung, die von den Money Marketeers der NYU veranstaltet wird
- Mester, Präsidentin der Cleveland Fed, spricht bei einem virtuellen Panel zum Thema Inflation, das von ihrer Bank veranstaltet wird.
- Philadelphia Fed-Präsident Harker spricht an der University of Delaware über das Gesundheitswesen als Wirtschaftsmotor
- Louis Fed-Präsident Bullard spricht auf einer virtuellen Konferenz, die vom Energy Infrastructure Council veranstaltet wird
- Ohlsson von der Riksbank spricht über Geldpolitik in Kriegszeiten.
- BIP der Eurozone
- Ungarn BIP
- Thailand BIP
- Italien VPI, Handel
- Verbrauchervertrauen in Australien
- Frankreich Arbeitslosigkeit
- Indien Großhandelspreise
- Japanischer tertiärer Index
- Mexiko internationale Reserven
- Elektronische Exporte aus Singapur, Exporte ohne Öl
- Arbeitslosenansprüche in Großbritannien, Arbeitslosigkeit
- Walmart-Einnahmen
Wednesday, May 18
Wirtschaftsdaten / Ereignisse:
- G7-Finanzminister und Notenbanker treffen sich in Deutschland
- US-Wohnungsbau beginnt
- Harker von der Fed spricht
- Mann von BOE spricht bei einer virtuellen CBI-Veranstaltung
- Kanada CPI
- UK CPI
- Russland BIP
- Japans BIP
- Australien Leitindex, Lohnpreisindex
- Preise für neue Eigenheime in China
- Neuzulassungen von Pkw in der Eurozone, VPI
- Japanische Industrieproduktion, Kapazitätsauslastung
- Einzelhandelsumsätze in Südafrika
- Autoverkauf in Thailand
- UVP-Rohölinventarbericht
Donnerstag, Mai 19
Wirtschaftsdaten / Ereignisse:
- Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe in den USA, Leitindex des Conference Board, Verkauf bestehender Eigenheime
- Der neuseeländische Finanzminister Robertson stellt den Haushalt 2022 vor
- EZB veröffentlicht Bericht über das geldpolitische Treffen im April
- Vestager von der EU und Holzmann von der EZB sprechen bei einer Preisverleihung in Wien
- Floden von der Riksbank spricht über Geldpolitik.
- Australien Arbeitslosigkeit
- China SWIFT globale Zahlungen
- Arbeitslosenquote in Hongkong
- Japan Kernmaschinenbestellungen, Handel
- Neuseeland PPI
- Singapur BIP
- Zinsentscheidung für Südafrika: Zinserhöhung um 50 Basispunkte auf 4.75 % erwartet
Freitag, Mai 20
Wirtschaftsdaten / Ereignisse:
- Präsident Biden beginnt viertägige Reise nach Südkorea und Japan
- China Kreditzinsen
- Verbrauchervertrauen in der Eurozone
- Japan VPI
- Neuseeländischer Handel, Kreditkartenausgaben
- Thailand Devisenreserven, Terminkontrakte
Aktualisierungen des Länderratings:
– Irland (S&P)
– Südafrika (S&P)
– Portugal (Moody's)
– Dänemark (DBRS)
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