Die Binance Black Box: Bewertung von Reserven und Verbindlichkeiten

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Binance: FUD oder legitime Fragen?

Bei weitem schien einer der größten Gewinner nach dem Zusammenbruch der FTX – oberflächlich betrachtet – Binance zu sein. Nachdem sie 7.82 nur einen Marktanteil von 2018 % am Bitcoin-Angebot an den Börsen hatten, beträgt ihr Anteil jetzt 27.50 %, trotz eines viel breiteren Trends, dass das Bitcoin-Angebot die Börsen verlässt. Das Bitcoin-Guthaben auf Binance beträgt jetzt 595,864 BTC, was 3.1 % des ausstehenden Angebots im Wert von 10.58 Milliarden US-Dollar entspricht. Diese Bitcoin gehört ihren Kunden und spiegelt einen wachsenden Trend des Marktanteils in den letzten Jahren wider, der Binance zur größten Bitcoin- und Kryptowährungsbörse der Welt gemacht hat.

Binance kontrolliert jetzt ungefähr 60 % des Kassa- und Derivatevolumens im gesamten Markt. Es ist schwer vorstellbar, wie eine Börse in diesem Bereich unter den aktuellen Marktbedingungen ein „Gewinner“ sein kann, aber man könnte mit der wachsenden Stärke der Börse in einer dezimierten Branche für Binance plädieren. Darüber hinaus ist der BNB-Token von Binance, die native Währung von Binances eigener Ethereum-Konkurrenz-Layer-1-Blockchain, in diesem Jahr immer noch einer der Token mit der besseren Performance, wenn er in Bitcoin bewertet wird.

Doch ist diese jüngste „Stärke“ alles, was sie zu sein scheint, oder ist sie eine Fassade? Wir haben im letzten Monat gelernt, dass derzeit kein Unternehmen in dieser Branche sicher ist (insbesondere Börsen) und es gibt in den letzten Wochen immer mehr Fragen zu den Praktiken, der Solvenz, dem BNB-Token-Wert und dem Gesamtzustand ihres Geschäfts von Binance. Ist es FUD oder legitim? Lassen Sie uns versuchen, einiges davon aufzuschlüsseln, indem wir die Bedenken durch eine objektive und skeptische Linse ansprechen.

Binance-Flows

Wir haben erhebliche Abflüsse von Binance über verschiedene Token und Bitcoin gesehen, wenn wir uns beide ansehen Nansen und Glassnode-Tracking. Über ETH- und ERC20-Token hinweg sah Binance 3 Milliarden Dollar Verlassen der Börse in ihrem größten eintägigen Abfluss seit Juni. Über das gesamte Wallet-Tracking von Nansen hinweg werden alle Binance-Guthaben auf 62.5 Milliarden US-Dollar geschätzt, wobei etwa 50 % dieser Guthaben in Stablecoins über BUSD und USDT verteilt sind. 

Laut Glassnode ist das gesamte Bitcoin-Umtauschguthaben auf Binance am letzten Tag um etwa 6-7 % gesunken, nachdem es am 1. Dezember einen Höchststand erreicht hatte. Obwohl die Guthaben nach wie vor über 500,000 Bitcoin liegen, hat Binance einen steigenden Trend der Bitcoin-Guthaben auf der Plattform gezeigt In diesem Jahr ist dies ein bedeutender Schritt für Abflüsse in nur 24 Stunden. Im allgemeinen Vergleich war die Entwicklung der Bitcoin-Börsenguthaben eine ganz andere Geschichte für FTX, dessen Bilanz seit Juni stark gefallen war. Die Abflüsse der Binance in den letzten Tagen sind ein wenig alarmierend und werfen Fragen auf: Ist dies ein einmaliges Ereignis und nur Business as usual oder ist dies der Beginn von etwas mehr? 

Leser können die von Binance bereitgestellten On-Chain-Adressen hier kostenlos verfolgen. 

Der Hauptgrund zur Sorge ist nicht, ob Binance Bitcoin/Krypto hat oder nicht. Wir können transparent erkennen, dass das Unternehmen Krypto-Assets im Wert von mehreren zehn Milliarden kontrolliert. Was nicht genau klar ist, ähnlich wie bei FTX, ist, ob das Unternehmen Benutzergelder vermischt hat oder ob das Unternehmen ausstehende Verbindlichkeiten gegenüber Benutzervermögen hat.

Der CEO von Binance, Changpeng Zhao (CZ), sagte, dass das Unternehmen keine Verbindlichkeiten gegenüber anderen Unternehmen hat, aber wie die letzten Monate gezeigt haben, bedeuten Worte nicht so viel. Wir behaupten zwar nicht, dass CZ die Öffentlichkeit über den Zustand der Binance-Finanzen belügt, aber wir haben keine Möglichkeit, das Gegenteil zu beweisen.

Die Antwort von CZ auf die Frage, ob das Unternehmen die Verbindlichkeiten mit den Vermögenswerten der Nutzer vergleichen werde, lautete: „Ja, aber Verbindlichkeiten sind schwieriger. Wir schulden niemandem Kredite. Sie können sich umhören.“

Leider ist „Fragen Sie herum“ keine zufriedenstellende Antwort für ein Ökosystem, das angeblich auf dem Ethos „Vertraue nicht, verifiziere“ aufgebaut ist.

Es besteht zwar kein Zweifel daran, dass Binance ein Branchenriese in der Krypto-Derivatebranche ist, aber woher wissen wir, dass das Unternehmen in Bezug auf den Handel mit Kunden unter Verwendung von Benutzergeldern und/oder proprietären Daten nicht ähnliche Dinge tut wie frühere Akteure? Dinge wie der ehemalige Chief Legal Officer von Coinbase verließ Binance US letzten Sommer nach nur drei Monaten da der CEO einen mit vielen Fragen zurücklässt.

Um unsere Skepsis zu verstärken, befindet sich der Preis des Binance-Börsentokens BNB in ​​Bezug auf Bitcoin nahezu auf Allzeithochs und hat in den letzten 828 Kalendertagen erstaunliche 785 % gegenüber Bitcoin zugelegt. 

Die kommenden Wochen werden voller Schlagzeilen über den Stand der globalen Kryptoregulierung in einer Post-FTX-Welt sein. Innerhalb von 48 Stunden veröffentlichte Reuters Nachrichten, die besagten, dass die Das US-Justizministerium ist über die Anklage gegen Binance gespalten, Binance-Abhebungen für Bitcoin und aggregierte Stablecoin-Paare haben Allzeithochs erreicht und der BNB-Börsentoken ist im Vergleich zu Bitcoin um 10 % gefallen.

Aus Vorsicht werden wir die Leser, die an einer zentralisierten Börse arbeiten – zu der Binance definitiv gehört – weiterhin dazu drängen, sich mit Lösungen für die Selbstverwahrung zu befassen. Es gab viel zu viele Fälle von Inkompetenz und/oder Fehlverhalten von Börsen.

Es ist nicht so, dass wir CZ oder Binance nicht vertrauen, es ist die Tatsache, dass wir vertrauen niemandem.

Der springende Punkt bei Bitcoin ist, dass wir jetzt einen Vermögenswert haben, für den wirklich niemand haftet. Verifizieren Sie den Besitz eines offenen verteilten Netzwerks mit Kryptografie; traue berechtigten Schuldscheinen nicht. Mit der Mischung aus regulatorischen Bedenken hinsichtlich der globalen Krypto-Derivatebranche, einem fragwürdigen Börsen-Token mit unglaublicher relativer Performance in den letzten zwei Jahren und einem wackeligen Nachweis der Reserven – das wurde fälschlicherweise als Audit bezeichnet und ließ die CEOs der Branche die Augenbrauen hochziehen — halten wir es für notwendig, unsere Leser dazu zu drängen, ihr Kontrahentenrisiko zu bewerten. 

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