Ein arbeitsreicher Tag für Zentralbanken

Zahlreiche Zentralbanksitzungen und der geplante Abschluss der Wartungsarbeiten an Nord Stream 1 haben am Donnerstag für eine weitere hektische Sitzung an den Finanzmärkten gesorgt.

Wo fangen wir an einem Tag wie heute an? Die Wiederaufnahme des Gasflusses durch Nord Stream 1 auf dem Niveau vor Beginn der Wartungsarbeiten ist eine große Erleichterung für die europäischen Länder, die ohne sie nicht ohne Weiteres zurechtkommen. Leider bedeutet dies weder das Ende der Energieprobleme in der Eurozone noch die Aussicht, dass sie in diesem Winter zu einer ausgewachsenen Krise werden.

Kurzfristig bringt es zwar eine gewisse Erleichterung, aber Europa bleibt anfällig für die Launen des Kremls, was meiner Meinung nach kein Zufall ist oder sich ändern wird. Energieängste werden auch in den kommenden Monaten ein wichtiges Thema bleiben, da die Europäer auf einen weiteren gemäßigten Winter hoffen. Hoffnungen, die Reserven zu füllen, erscheinen höchst unwahrscheinlich, da Nord Stream 1 nur zu 40 % ausgelastet ist und letztendlich eine Rationierung erforderlich sein könnte.

EZB beendet Negativzinsen nach acht Jahren

Nach Jahren vorsichtiger politischer Maßnahmen und zurückhaltender Vorbehalte überraschte die EZB die Händler heute ein wenig und beschleunigte ihre Straffungsphase, wodurch sie zum ersten Mal seit acht Jahren aus den Negativzinsen ausstieg. Ich sage, es war ein wenig überrascht, da die Märkte es wie einen Münzwurf betrachteten, aber die Überraschung kommt einfach daher, wie untypisch ein solch restriktiver Schritt ist, insbesondere angesichts der ausdrücklichen vorherigen Prognose bei 25. Das heißt nicht, dass es nicht richtig war bewegen; Tatsächlich war es sehr willkommen.

Das parallel dazu angekündigte Transmission Protection Instrument (TPI) zielt darauf ab, PEPP-Reinvestitionen zu unterstützen und eine Fragmentierung im Block zu verhindern. Die Hoffnung besteht eindeutig darin, dass es nie zum Einsatz kommt, aber wie wir in der Vergangenheit gesehen haben, muss es nicht sein, um wirksam zu sein. Die EZB hofft auf eine Wiederholung. Und angesichts der damit verbundenen Bedingungen und der politischen Instabilität und Unsicherheit in Italien könnte das das Beste sein. Die italienischen Renditen haben einen großen Teil der früheren Bewegung abgeschwächt, bleiben aber an diesem Tag um 10 Basispunkte höher.

SARB beschleunigt den Wanderprozess

Die SARB erhöhte heute die Zinsen um 75 Basispunkte, etwas höher als erwartet, wenn auch nicht völlig überraschend. Wie die Zentralbank angedeutet hat, ist die Inflation zu einem viel größeren Problem geworden und dürfte erst Ende 2024 wieder zum Zielwert zurückkehren. Die Inflation hat das obere Ende der Spanne von 3–6 % durchbrochen und wird voraussichtlich nicht vor Ende XNUMX zurückkehren im zweiten Quartal des nächsten Jahres, was wahrscheinlich eine weitere Verschärfung bei den kommenden Treffen rechtfertigen wird.

Die Lira rutscht erneut ab, da CBRT weiterhin leugnet

Das CBRT setzte seine Politik fort, die Augen zu verschließen, die Finger in die Ohren zu stecken und laut zu schreien: „Es ist die Schuld aller anderen“, in der Hoffnung, dass es entweder wahr wird oder die Leute anfangen, ihnen tatsächlich zu glauben. In Wirklichkeit wird keines dieser Dinge passieren. Ein (um es freundlich auszudrücken) fehlgeleitetes politisches Experiment zum Zeitpunkt der schlimmsten Inflation seit Jahrzehnten ist mit hohen Kosten verbunden, und die Zentralbank zeigt weiterhin keinerlei Bereitschaft, einen alternativen Ansatz in Betracht zu ziehen und den Zorn von Präsident Erdogan zu riskieren. Wie zu erwarten war, fiel die Lira um weitere 0.7 % und wird ohne weitere Kapitalkontrollen wahrscheinlich weiter steigen.

BoJ steht YCC zur Seite

Die BoJ befindet sich derzeit in einer sowohl beneidenswerten als auch nicht beneidenswerten Lage. Es hat eine niedrige Inflation, für die andere Länder und Zentralbanken auf der ganzen Welt töten würden. Da es jedoch das Einzige ist, verursacht es enorme Kosten für die Bilanz und die Währung, da es gezwungen ist, seine Politik der Zinskurvenkontrolle zu verteidigen. Aber es bleibt unbeirrt, was bedeutet, dass jede Maßnahme zur Linderung des Drucks in Form von Deviseninterventionen erfolgen kann. Ein Rückgang des Dollars hat in letzter Zeit einen Teil der Dringlichkeit beseitigt, aber wie lange noch?

Tesla liefert den neuesten Bitcoin-Rückschlag

Bitcoin-Händler müssen das Gefühl gehabt haben, dass möglicherweise die dunklen Tage dahinter stecken. Keine neuen negativen Schlagzeilen, robuste Preisentwicklung und gute Leistung in schwierigen Märkten. Und dann gab Tesla bekannt, dass es im letzten Quartal 75 % seiner Anteile verkauft hatte, was Bitcoin erneut ins Wanken brachte. Über 22,000 USD befindet es sich immer noch in einer relativ gesunden Position, aber wie schwer wird das sein? Wird es das Ende der Erholung bedeuten? Im Großen und Ganzen ist das keine große Sache, aber es wird interessant sein zu sehen, wie die Stimmung dadurch gedämpft wird.

Einen Überblick über alle Wirtschaftsereignisse von heute finden Sie in unserem Wirtschaftskalender: www.marketpulse.com/economic-events/

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Craig Erlam lebt in London und kam 2015 als Marktanalyst zu OANDA. Mit langjähriger Erfahrung als Finanzmarktanalyst und -händler konzentriert er sich sowohl auf fundamentale als auch auf technische Analysen, während er makroökonomische Kommentare verfasst.

Seine Ansichten wurden in der Financial Times, Reuters, The Telegraph und der International Business Times veröffentlicht, und er tritt auch als regelmäßiger Gastkommentator bei BBC, Bloomberg TV, FOX Business und SKY News auf.

Craig ist Vollmitglied der Society of Technical Analysts und von der International Federation of Technical Analysts als Certified Financial Technician anerkannt.

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