Eine weitere flache Sitzung

Die Woche beginnt relativ flach, was der Stimmung an den Aktienmärkten der letzten Woche entspricht, da die Anleger eine starke Gewinnsaison gegen Inflations- und Zinsrisiken abwägen.

Die Markterholung ist in Europa völlig ins Stocken geraten, während Asien immer noch darum kämpft, einen starken Aufschwung zu bekommen, und die USA es nicht schaffen, an Rekordhöhen anzuknüpfen. In vielerlei Hinsicht bin ich von der Widerstandsfähigkeit der Märkte, die erneut eine höhere Inflation und frühere Zinserhöhungen einkalkulieren, ermutigend. Aber dann frage ich mich, was der Auslöser für die Fortsetzung der Rallye sein wird.

Die Liste der Gründe zur Besorgnis ist lang, aber da die Gewinnsaison im Grunde erst im Rückspiegel ist, sieht die bullische Liste etwas schwach aus. Natürlich könnten die Covid-Beschränkungen in diesem Winter relativ mild ausfallen, da Impfungen die Zahl der Krankenhauseinweisungen und Todesfälle niedrig halten, was ein großes Plus für Unternehmen und Volkswirtschaften wäre und die Aktienmärkte unterstützen würde. Aber das wird sich erst mit der Zeit herausstellen.

Dies kann nur dazu führen, dass sich die Preise noch stärker in beide Richtungen entwickeln, tiefere Rückschläge eintreten, aber Höchststände in Sicht bleiben, da die Anleger in Erwartung eines starken Jahres 2022 Kapital schlagen wollen. Letztlich kommt es auf die Inflations- und Zinsrisiken an, und das wird auch der Fall sein Es wird Monate dauern, bis wir ein klareres Bild davon haben.

Anleger scheinen mit moderaten Zinserhöhungen zufrieden zu sein, um den Inflationsrisiken entgegenzuwirken. Das könnte sich jedoch ändern, wenn die Zentralbanken die vorübergehende Inflation in Kauf nehmen und im nächsten Jahr zu aggressiveren Zinserhöhungen gezwungen werden. Es ist ein schöner Balanceakt, aber wie wir kürzlich gesehen haben, verunsichert die Untätigkeit der Zentralbanken bei steigenden Inflationsindikatoren die Anleger sehr.

Gemischte Datenantwort aus Asien

Die Woche hat im asiatischen Wirtschaftskalender einen fulminanten Start hingelegt, auch wenn die Reaktionen offenbar eher zurückhaltend waren. Sowohl die Einzelhandelsumsätze als auch die Industrieproduktion in China übertrafen die Markterwartungen, was den Anlegern Anlass zum Optimismus geben sollte. Auf der anderen Seite wurden die Anlageinvestitionen nur um 6.1 % durch einen Rückgang der Immobilieninvestitionen beeinträchtigt, da die Probleme im Immobiliensektor weiterhin die Stimmung dämpfen.

Der Immobiliensektor, der rund ein Viertel des chinesischen BIP ausmacht, stellt ein großes Risiko für die Wirtschaft dar, da die Preise für Neubauimmobilien weiter sinken. Aber andere belasten weiterhin, darunter strikte Covid-Sperren, Versorgungsunterbrechungen, höhere Inflation, Stromausfälle usw.

In Japan belasteten die jüngsten Beschränkungen das Wachstum im dritten Quartal erheblich und blieben hinter den ohnehin düsteren Prognosen zurück. Das Land ist auf Jahresbasis um 3 % geschrumpft, dürfte sich aber schnell wieder erholen, da die Beschränkungen aufgehoben wurden und ein großes neues Fiskalpaket angekündigt werden soll. Die Märkte reagierten kaum negativ, obwohl die Anleger die restriktionsbedingten Auswirkungen durchaus verzeihen, insbesondere wenn weitere Konjunkturmaßnahmen in Aussicht stehen.

Bitcoin steigt nach dem Taproot-Upgrade

Bitcoin ist am Montag etwas höher, nicht lange nach der Einführung des Taproot-Upgrades, das zunächst kaum Auswirkungen auf den Preis hatte. Das Upgrade ist zwar für Bitcoin wichtig, hat aber lange auf sich warten lassen und war daher wahrscheinlich stark eingepreist. Wir sehen heute einige Aufwärtsbewegungen, aber das hat möglicherweise wenig, wenn überhaupt, damit zu tun. Möglicherweise erleben wir auch nur eine Rallye, die unter einer leichten Erschöpfung leidet, wie wir es in letzter Zeit mehrfach gesehen haben.

Einen Überblick über alle Wirtschaftsereignisse von heute finden Sie in unserem Wirtschaftskalender: www.marketpulse.com/economic-events/

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Craig Erlam ist in London ansässig und kam 2015 als Marktanalyst zu OANDA. Mit langjähriger Erfahrung als Finanzmarktanalyst und Händler konzentriert er sich sowohl auf die fundamentale als auch auf die technische Analyse und erstellt gleichzeitig makroökonomische Kommentare. Seine Ansichten wurden in der Financial Times, Reuters, The Telegraph und der International Business Times veröffentlicht und er tritt auch als regelmäßiger Gastkommentator bei BBC, Bloomberg TV, FOX Business und SKY News auf. Craig ist Vollmitglied der Society of Technical Analysts und wird von der International Federation of Technical Analysts als Certified Financial Technician anerkannt.

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Quelle: https://www.marketpulse.com/20211115/another-flat-session/