Goldman Sachs und JP Morgan können Bank Run nicht überleben, sagt NBER Paper, Stresstest nicht bestanden

Das National Bureau of Economic Research, das die Start- und Enddaten für Rezessionen angibt, hat ein Arbeitspapier herausgegeben, das besagt, dass keine der großen Banken einen Bankensturm auch nur 30 Tage lang überleben kann.

„Die überarbeiteten Tests deuten darauf hin, dass es unwahrscheinlich ist, dass eine der sechs Banken eine Liquiditätskrise für 30 Tage überstehen würde. Dieser negative Befund ist am deutlichsten für Goldman Sachs und Morgan Stanley“, sagt Laurence Ball vom Department of Economics der Johns Hopkins University.

Er hat sich sechs der größten Banken angesehen: JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo, Goldman Sachs und Morgan Stanley.

Sie müssen sich einem Stresstest nach der 2017 in Kraft getretenen Liquidity Coverage Ratio (LCR)-Verordnung unterziehen. Ball sagt:

„Diese Regel verpflichtet eine Bank, wiederholt einen Liquiditätsstresstest durchzuführen. Die Bank muss ihren Liquiditätsverlust in einem in der Regel festgelegten 30-Tage-Stress-Szenario berechnen, ein Szenario, das laut Aufsichtsbehörden auf der Krise von 2008 basiert.

Die Bank muss auch ihre Bestände an „qualitativ hochwertigen liquiden Vermögenswerten“ (HQLA) berechnen, die schnell monetarisiert werden könnten, um Mittelabflüsse zu berücksichtigen.

Die LCR einer Bank – das Verhältnis ihrer HQLA zu ihrem Liquiditätsverlust im Stressszenario – muss mindestens 100 % betragen.“

Die Banken halten sich an die LCR-Regeln, aber das Papier argumentiert, dass einige der Annahmen der LCR-Regeln nicht pessimistisch genug sind, um zu erfassen, was in einer Krise wie 2008 passieren würde.

„Die Liquiditätsverluste einer Bank in einer Krise würden wahrscheinlich ihre Verluste im Stressszenario der Regel übersteigen, sodass die Einhaltung der Regel nicht wirklich sicherstellt, dass die Bank 30 Tage überleben könnte“, sagt Ball.

Das LCR-Stressszenario unterschätzt drei Arten von Geldabflüssen: Abhebungen von Privatkundeneinlagen; Verluste besicherter Finanzierungen wie Pensionsgeschäfte; und Collateral Calls im Rahmen von Derivatekontrakten.

Das Szenario übertreibe auch die Höhe der verfügbaren Mittelzuflüsse, um Abflüsse auszugleichen, heißt es in dem Papier.

Das Papier wurde Ende 2020 veröffentlicht, ist aber erst jetzt nach dem Zusammenbruch oder der staatlich verwalteten Fusion von Banken, die Kundeneinlagen in Höhe von fast 1 Billion US-Dollar hielten, auf sich aufmerksam geworden.

Die Pleite der Silicon Valley Bank (SVB) hat die meisten Schlagzeilen gemacht, aber zahlreiche andere Banken stehen weiterhin auf der Kippe.

Der Aktienkurs von First Republic zum Beispiel stürzte am Mittwoch um weitere 15 % ab, nachdem Finanzministerin Janet Yellen die Idee verworfen hatte, die Versicherung für Bankeinlagen zu erhöhen.

Eine kleinere Bank, PacWest Bancorp mit Einlagen von etwa 30 Milliarden Dollar, stürzte gleichzeitig um 17 % ab, während der Index für Regionalbanken insgesamt um 6 % nach Yellens Äußerungen vor dem Kongress im Minus lag.

Dies könnte durchaus darauf hindeuten, dass die Krise noch lange nicht vorbei ist, wobei sich einige Aufmerksamkeit insbesondere auf die San Francisco Federal Reserve Bank richtet.

Sie hatten die Aufsicht über die Silicon Valley Bank, aber die SVB konnte kaum einen Tag überleben, was Fragen zur Wirksamkeit der von ihnen durchgeführten Stresstests aufwarf.

Diese kleineren Banken folgen anderen Regeln, aber die Geschwindigkeit, mit der die SVB zusammenbrach, überraschte viele, denn nach den Erfahrungen von 2008 hätte man denken können, dass man Lehren gezogen hätte.

15 Jahre später ist die Welt außerdem ganz anders als 2008, als Twitter noch nicht in Gebrauch war und Facebook immer noch hauptsächlich für Studenten war, während Internet-Banking, geschweige denn Mobile Banking – damals noch keine iPhones – nur minimal war, wenn es verfügbar war alle.

Heutzutage gilt die Welt an Ihren Fingerspitzen eindeutig auch für Bankruns, wie wir Anfang dieses Monats gesehen haben, aber das Arbeitspapier enthält diese neuen Erkenntnisse nicht und stellt immer noch fest, dass ein Unternehmen wie Goldman Sachs keine zwei Wochen überdauern wird.

Das könnte für die Behörden nicht ausreichen, um zu reagieren, die 30-Tage-Regel soll ihnen Zeit geben, und der Autor sagt, er sei nicht einmal aggressiv in seinen überarbeiteten Stresstestkriterien.

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• Quelle: https://www.trustnodes.com/2023/03/23/goldman-sachs-and-jp-morgan-cant-survive-bank-run-says-nber-paper-fail-stress-test