Uniswap Wer? Das AMM von Trader Joe erobert DeFi im Sturm

Neuauflage von Plato

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In der sich schnell entwickelnden Welt der dezentralisierten Finanzen (DeFi) entstehen ständig neue Akteure mit innovativen Lösungen, um die Herausforderungen des Handels und der Liquiditätsbereitstellung zu bewältigen. Eine Plattform, die im DeFi-Ökosystem Wellen geschlagen hat, ist Trader Joe, der mit seiner kapitaleffizienten dezentralen Börse (DEX) an Fahrt gewonnen hat.

Laut einem kürzlichen Twitter Post von Chase, einem Forscher bei Messari, ist das Herzstück des Erfolgs von Trader Joe sein Liquiditätsbuch (LB), ein konzentriertes Liquiditätsmodell, das als Wendepunkt für Liquiditätsanbieter im DeFi-Bereich gefeiert wird.

Was unterscheidet Trader Joe von anderen DeFi-Protokollen?

Trader Joe's LB konkurriert mit etablierten Spielern wie Uniswap V3 und gewinnt schnell an Zugkraft und ist der am schnellsten wachsende DEX in den letzten 180 Tagen. Das rasante Wachstum der Plattform ist ein Beweis für ihre Attraktivität für Händler und Liquiditätsanbieter.

Trader Joe und Uniswap sind dezentrale Börsen, die es Benutzern ermöglichen, Kryptowährungen zu handeln, ohne sich auf zentrale Vermittler verlassen zu müssen. Es gibt jedoch einige wesentliche Unterschiede zwischen den beiden Plattformen:

Liquiditätsmodell: Trader Joe's verwendet, wie bereits erwähnt, ein konzentriertes Liquiditätsmodell namens Liquidity Book, während Uniswap ein Marktmachermodell für konstante Produkte verwendet. Die LB kann für Liquiditätsanbieter kapitaleffizienter und kostengünstiger sein, während das Konstruktproduktmodell einfacher ist und im DeFi-Ökosystem weiter verbreitet ist.

Darüber hinaus ist sein LB ein Liquiditätsbereitstellungsmodell, das von Trader Joe's entwickelt wurde. Es ermöglicht Liquiditätsanbietern, ihre Mittel in einer bestimmten Preisspanne zu konzentrieren, anstatt sie über das gesamte Preisspektrum zu verteilen.

Darüber hinaus kann die LB für kleinere Liquiditätsanbieter kostengünstiger sein, die möglicherweise nicht über das Kapital verfügen, um Liquidität über das gesamte Preisspektrum auf anderen automatisierten Market Makern (AMMs) bereitzustellen.

Gebühren: Trader Joe's erhebt niedrigere Gebühren als Uniswap. Dies kann es für Händler und Liquiditätsanbieter attraktiver machen, die Kosten minimieren möchten.
Entwicklung: Trader Joe's ist Community-gesteuert und ermöglicht Benutzern, Änderungen auf der Plattform vorzuschlagen und darüber abzustimmen. Auf der anderen Seite unterliegt Uniswap einem Protokoll, das von einer kleinen Gruppe von Interessenvertretern kontrolliert wird.

Schlüssel hinter dem aktuellen Erfolg von Trader Joe bei DeFi

Ein Schlüsselfaktor für diesen Erfolg sind laut Chase die höheren Grundgebühren von Joe V2. Dies bedeutet, dass Liquiditätsanbieter bei jedem Handel im Pool mehr Gebühren verdienen. Joe V2 fügt eine Volatilitätsgebühr hinzu, was die Rentabilität der Liquiditätsanbieter weiter erhöht.

Laut von Chase zusammengestellten Daten fallen 36.5 % der WETH-USDC-Liquidität von Joe V2 auf Arbitrum in die Preisspanne von +/- 2 %, deutlich höher als die 19.9 % für Uniswap V3 und die 4 % für SushiSwap. Diese Liquiditätskonzentration ist wahrscheinlich auf die niedrigeren Verwaltungskosten des Liquiditätsanbieters bei Joe V2 im Vergleich zu Uniswap V3 zurückzuführen.

Trotz des Erfolgs der V2-Pools von Trader Joe in Bezug auf die Rentabilität der Liquiditätsanbieter und die Liquiditätskonzentration sieht sich die Plattform immer noch einer erheblichen Konkurrenz durch etablierte Akteure wie UniSwap ausgesetzt.

Laut dem Forscher hat UniSwap V2 in den letzten 3 Wochen durchschnittlich 10 Millionen US-Dollar an täglichen ARB-ETH-Volumen von 1 Zoll erzielt, während Joe V2 nur durchschnittlich 9,800 US-Dollar erzielt hat. Chase behauptet, dass Joe V2, um mit UniSwap zu konkurrieren und mehr Handelsvolumen anzuziehen, entweder seine Gebühren senken oder seine Liquidität erhöhen muss.

Zum jetzigen Zeitpunkt ist die zirkulierende Marktkapitalisierung von Uniswap über 4.5 Milliarden US-Dollar wert, was einem Rückgang von 2 % in den letzten Tagen entspricht. Im Gegensatz dazu liegt die Marktkapitalisierung von Trader Joe derzeit bei 195 Millionen US-Dollar bei einem Handelsvolumen von 29 Milliarden US-Dollar. Dies ist deutlich geringer als das Handelsvolumen von Uniswap, das 831 Milliarden US-Dollar beträgt.

Trotz der Unterschiede zwischen Trader Joe und Uniswap, dem schnellen Wachstum von Trader Joe und der anhaltenden Dominanz von Uniswap bei den dezentralen Börsen (DEX) scheint das DeFi-Ökosystem bereit zu wachsen. Wettbewerb und weitere Innovationen im Ökosystem können mehr Nutzer und Investoren für die aufstrebende Industrie und ihre Technologien gewinnen.