Weekly MacroSlate: Steigender US-Dollar – Die Auswirkungen von hoher Inflation, hoher Energie und steigenden Zinsen auf den Bitcoin-Preis

Makro-Übersicht

Rückblick auf Jackson Hole 

Als die Märkte am 29. August öffneten, sorgte der Fed-Vorsitzende Powell für den größten Teil des Dramas, indem er sagte, dass die Zinsen weiter steigen würden, bis die Inflation unter Kontrolle sei. Er drückte die Markterwartungen zurück, die US-Aktien sinken sahen, die kurzfristigen Zinsen auf den höchsten Stand seit Mitte Juni kletterten und die Rendite zweijähriger Staatsanleihen den höchsten Stand seit 2007 erreichte.

Die Fed war nicht die einzige Zentralbank, die ihre restriktive Haltung betonte. Laut einem Reuters-Bericht vom 2. September wurde der Plan der EZB für eine Zinserhöhung um 75 Basispunkte auf ihrer Sitzung im September durch Kommentare von EZB-Ratsmitglied Robert Holzmann gestützt, der sagte:

"50 Basispunkte sind für mich das Minimum… 75 Basispunkte sollten Teil der Debatte sein."

Der Kommentar schickte die 2-Jahres-Bund um +35 % höher.

Krise in der Eurozone verstärkt Argumente für 75 Basispunkte

• Die Eurozone meldete am 9.1. August eine VPI-Inflation von 31 % – die höchste seit Beginn der Aufzeichnungen. Die Eurozone hat für die letzten neun Monate Inflationsrekorde gemeldet, was zusätzlichen Druck auf die EZB ausübte – was eine Erhöhung um 75 Basispunkte höchstwahrscheinlich macht.
• Österreichs größter Energieversorger Wien Energie ist zahlungsunfähig und benötigt laut lokalen Medien 1.7 Milliarden Euro, um liquide zu bleiben. Die österreichische Bundesregierung muss eingreifen, wenn sie das Unternehmen retten will.
• Die Gas- und Strompreise geraten für Europa weiterhin außer Kontrolle, und die Bürger in ganz Europa haben Schwierigkeiten, sich zu treffen sowohl die Lebenshaltungskosten als auch die Ausgaben für kleine Unternehmen. Ein Folgeeffekt könnte dazu führen, dass weniger Menschen auswärts essen, was dazu führen würde, dass Restaurants Schwierigkeiten haben würden, sich über Wasser zu halten. Wenn Restaurants untergehen, würden Gewerbeimmobilienbesitzer mit starkem Engagement im Lebensmittelgeschäft folgen, was zu Verlusten für die Kreditgeber führen würde. So wie die Kreditgeber kämpfen und möglicherweise zusammenbrechen, wie sie es 2008 taten, könnten dies auch die Staaten tun.
• Der Euro stürzt zwar weiter ab und hat nun fest seine Parität zum Dollar verloren. Die EZB steckt zwischen Stein und Stein und ist seit Anfang Januar um 16 % gefallen.

US hHauspreise beginnen zu purzeln 

Hauspreisgewinne gehören der Vergangenheit an, da sich die jährliche Steigerungsrate des Case-Shiller-Hauspreisindex von 18 % auf 19.9 % im Juni verlangsamte. Der Rückgang ist die größte prozentuale Veränderung seit 2008.

Dynamische Maßnahmen würden jedoch sinkende Preise anzeigen. Da die Hypothekenzinsen fast doppelt so hoch sind wie vor einem Jahr und unverkaufte Bestände den Markt überschwemmen, sollten wir im September einen merklichen Rückgang erleben.

Korrelationen

Euro, Pfund Sterling und Yen sind alle rückläufig, da sie neue Tiefs finden

Vom 29. August bis zum 4. September bewegte sich der DXY auf ein Zwei-Dekaden-Hoch bei 109.6 zu. Da der DXY stärker wird, werden sich Risikoanlagen weiterhin schlecht entwickeln, mit einer anhaltenden Divergenz zwischen dem DXY und BTC.

Ein weiterer Katalysator für einen starken USD war das Aufkommen schwächerer Währungen. Wie Sie unten sehen können, tendieren der USD gegenüber dem EUR, GBP und JPY auf neue Tiefststände zu.

• Der Euro ist seit Jahresbeginn gegenüber dem Dollar um 16 % gefallen, die Renditen italienischer Staatsanleihen sind in die Höhe geschossen, die EZB führt ein neues Anti-Fragmentierungs-Tool ein – die Zinskurvenkontrolle – um sicherzustellen, dass keine weitere Schuldenkrise entsteht. Allerdings werten sie damit die Währung weiter ab.
• Der japanische Yen fiel auf ein 24-Jahres-Tief aufgrund der Zinskurvenkontrolle der Bank of Japan, die es den 10-jährigen Staatsanleihen nicht erlaubt, über 0.25 % zu steigen. Der Rückgang ist der schlimmste seit der asiatischen Finanzkrise im Jahr 1997.
• Das Pfund Sterling sinkt weiter und liegt derzeit bei 1.15 – dem niedrigsten Stand seit 1985, abgesehen von einer zweitägigen Panik während der Pandemie.

Spot-zu-Futures-Korrelation

Ab Anfang 2022 waren Bitcoin (BTC) und Ethereum (ETH) in Bezug auf die Preisbewegung an der Hüfte; jedoch begann ETH von Mitte bis Ende Juni, BTC aufgrund des Hypes um die Fusion deutlich zu übertreffen.

Viele Spekulanten investieren stark in die bevorstehende Fusion über die Derivate-Allee, bei der die ETH Mitte Juni fast 2,000 $ von einem lokalen Tiefststand von etwa 900 $ erreichte.

Mitte Juli lag das ETH-Futures-Volumen bei 23 Milliarden US-Dollar und ist seitdem auf über 32 Milliarden US-Dollar gestiegen, was zur Preisfindung von ETH beigetragen hat. Wir haben in früheren Berichten darauf hingewiesen, dass die Fusion a sein könnte  „Kaufe das Gerücht, verkaufe die Nachrichten“-Veranstaltung.

Das BTC-Futures-Volumen ist deutlich zurückgegangen und die Kassapreisaktion war in den letzten 0.24 Tagen stärker als bei Futures (30) – was ein viel gesünderes Zeichen für das Bitcoin-Ökosystem ist.

Aktien & Volatilitätsanzeige

Nasdaq tritt in den Bärenmarkt ein

Aktien hatten seit dem 29. August eine schlechte Woche, da die Lieferketten zusammenbrachen, die Kapitalkosten stiegen und die Märkte nach dem Treffen in Jackson Hole weniger effizient wurden. Die Unternehmensgewinne dürften darunter leiden und Aktien dürften weiterhin schlecht abschneiden. Nasdaq befindet sich wieder im Bärenmarktgebiet und ist gegenüber dem 20. August um 1 % gefallen, während SPX im Jahresverlauf um 15 % gefallen ist. Die Märkte haben etwa 50 % der während der Sommerrally erzielten Gewinne verloren.

Wir befinden uns jetzt in einer Zeit von Stagflation, niedriges bis null Wachstum und hohe Inflation – eine ähnliche Situation wie in den 1970er Jahren, als die Aktien in den ersten 5 Jahren zwischen 1970 und 1975 ziemlich unverändert blieben.

Die Performance von Gold war jedoch außergewöhnlich und stieg um über 350 %. Da Bitcoin als digitales Gold 2.0 gilt, könnte es in diesem stagflationären Umfeld so abschneiden wie Gold in den 1970er Jahren.

Rohstoffe

Unsicherheit rund um Energie

Die wichtigsten Neuigkeiten bei den Rohstoffen kommen vom Energie-Futures-Markt, der sich wie eine Meme-Aktie verhält und signalisiert, dass es Probleme geben könnte. Die Eurozone befindet sich mit einer Rekordinflation und einer stark schwächelnden Währung in einer kleinen Krise, aber die dreifache Bedrohung sind steigende Energiepreise.

German Power 1 Jahr im Voraus erreichte 1400 € kWh, bevor er wieder auf knapp 1,000 € zurückging, ein 5-facher Anstieg gegenüber Januar 2022. Der Terminmarkt signalisiert Unsicherheit und erwartet das Schlimmste. Wenn der Winter kommt, könnten Stromausfälle, Fabrikschließungen und Stromausfälle Realität werden. Reagiert der Energieterminmarkt perfekt auf die Kollapsangst?

Gold und Öl müssen inmitten von Rezessionsängsten stark fallen

Je stärker der Dollar wird, desto wahrscheinlicher wird es zu einer Welle von Zahlungsausfällen, die zu einer Schuldenkrise führt. Gold soll ein Zufluchtsort sein, wird aber seit Jahresbeginn um über 5 % gehandelt und fiel am 1,700. September unter 1 $.

BRICS-Staaten – Brasilien, Russland, Indien, China und Südafrika – haben Gold angehäuft. Der russische Präsident Wladimir Putin war extrem vocal in den letzten Monaten über das Gelddrucken durch westliche Länder und wie es den Schwellenländern schadet, da sie ihre Inflation in die schwächeren Länder exportieren und gleichzeitig zu Nettoimporteuren werden.

China importierte im Juli netto 169 Tonnen Gold. In der jüngeren Geschichte wurde dies im Jahr 2018 nur um einen Monat überschritten. Dies hilft, die enormen Abflüsse von Comex zu erklären. BRICS kaufen das ganze Gold und der Westen verkauft es mit einem Abschlag.

Rohöl stürzt inmitten von Rezessionsängsten weiter ab, was bedeutet, dass kein Vermögenswert in diesem globalen Entschuldungsereignis sicher ist.

Preise & Währung

Der US-Dollar fungiert als Flucht in die Sicherheit 

Der US-Dollar (DXY) ist die Reservewährung der Welt. Der DXY setzt weiterhin neue Höchststände und zermalmt andere Marktwährungen.

Der DXY ist die primäre Rechnungseinheit für den weltweiten Handel. Es ist ein Maß für die Stärke gegenüber vielen anderen Fiat-Währungen wie dem Euro, dem CHF, dem Yen und dem britischen Pfund. Der DXY handelt derzeit um 109.

Einer der Hauptgründe für die Stärke des US-Dollars ist die Flucht in Sicherheit. Da sich die Anleger über die Politik ausländischer Zentralbanken und die zugrunde liegende wirtschaftliche Stärke Sorgen machen, entschieden sie sich für den Wechsel zum US-Dollar.

Darüber hinaus sehen wir eine Zunahme der Zinserhöhungen durch die Federal Reserve, die ihren Tagesgeldsatz im Juli auf 2.25 % – 2.5 % festlegt. Wir erleben die aggressivste radikale absolute Änderung des Fed Funds Rate über ein Jahr seit Beginn der Aufzeichnungen, was die Schwere und Schnelligkeit dieser Zinserhöhungen zeigt. Die Federal Funds Rate ist der Zinssatz, den Banken sich gegenseitig berechnen, um überschüssige Reserven über Nacht zu leihen oder zu verleihen.

2-jährige Schatzanweisungen auf dem höchsten Stand seit November 2007

Das letzte mal die 2-Jahr tsicher Die Rendite betrug am 3.5. November 15 2007 %. Im Vergleich dazu betrug der Prozentsatz am 0.20. September 2 2021 %.

Der Rentenmarkt sagt der US-Notenbank, dass es viel Spielraum für Zinserhöhungen gibt. Die 2-Jahres-Staatsanleihen erleben die größte Trennung von Fed-Fonds seit vielen Jahren. Es wird erwartet, dass die Fed die Zinssätze weiter anheben wird, bis ein Entschuldungsereignis eintritt. Die meisten Wanderzyklen enden mit einem Deleveraging-Ereignis, und seit 1982 haben wir mit der Fed Funds Rate ein höheres Tief gesetzt.

Die Verschuldung ist historisch hoch, und wenn die 2-jährige Staatsanleihe ein Hinweis darauf ist, wird es schwierig sein, über 3 % hinauszukommen. Seit 1988 beendete der Watchdog jedes Mal, wenn die Fed-Gelder auf die 2-Jahres-Staatsanleihen trafen, die Zinserhöhungen im Zyklus.

Bitcoin-Übersicht

• Während der ganzen Woche hat Bitcoin über und unter der Preisspanne von 20,000 $ geflirtet und sie in Widerstand verwandelt.
• Bitcoin lag die ganze Woche über unter dem realisierten Preis (200 WMA), der derzeit über 21,000 $ liegt
• Asien war diese Woche Nettoakkumulatoren, was unsere These stützt, dass sie immer noch das intelligente Geld sind
• Aktive Adressen und Unternehmen bleiben weiterhin stagnierend und bleiben innerhalb des Bärenmarktkanals
• Die Schwierigkeit hat diese Woche um über 9 % zugenommen
• Wale entladen Bitcoin mit einer aggressiven Geschwindigkeit

Adressen

Sammlung von Core-Adressmetriken für das Netzwerk.

Eine gedämpfte Woche für Adressen

Eine eher verhaltene Woche aus aktiver und neuer Adressen-Perspektive deutete darauf hin, dass im Laufe der Woche nicht viele neue Teilnehmer in das Ökosystem eingetreten sind. Die gedämpfte Woche ist höchstwahrscheinlich eine Folge davon, dass sich Bitcoin inmitten eines Bärenmarktes befindet und ein erheblicher Entschuldungsprozess im Makro stattfindet. Neue und aktive Adressen sind eher flach geblieben, was auch die allgemeinen Trends des Jahres umfasst. Einer der hellen Funken in diesem Jahr waren Adressaten mit einem Guthaben ungleich Null, das sich mit einer extrem aggressiven Rate ansammelte, aber das hat sich in den letzten Wochen verjüngt.

Adressen in Profit sind immer noch über 50 % anders als in jedem anderen Bärenmarkt

Der Prozentsatz eindeutiger Adressen, deren Fonds einen durchschnittlichen Kaufpreis haben, der niedriger ist als der aktuelle Preis. „Kaufpreis“ ist hier definiert als der Preis zum Zeitpunkt der Übertragung der Coins an eine Adresse. In jedem Bärenmarktzyklus ist der Gewinn von Adressen auf unter 50 % gefallen, aber wir haben nach jedem Zyklus ein höheres Hoch generiert. Ist dieses Mal anders, oder gehen wir tiefer? Während der Bärenmarkttiefs;

• Im Jahr 2012 waren 13.5 % der Adressen profitabel
• Im Jahr 2015 waren 30.5 % der Adressen profitabel
• Im Jahr 2019 waren 42.9 % der Adressen profitabel
• Im Jahr 2020 waren 40.3 % der Adressen profitabel
• Im Jahr 2022 waren 53.9 % der Adressen profitabel

Entities

Einheitenbereinigte Metriken verwenden proprietäre Clustering-Algorithmen, um eine genauere Schätzung der tatsächlichen Anzahl von Benutzern im Netzwerk bereitzustellen und ihre Aktivität zu messen.

Aktive Entitäten erreichen weiterhin in jedem Bärenmarktzyklus ein höheres Hoch 

Aktive und neue Entitäten insgesamt verhalten sich sehr ähnlich wie Adressen, es zeigt Anzeichen einer grundlegenden Schwäche im Ökosystem. Die aktive Entität ist ein guter Maßstab, um die täglichen Benutzer von Bitcoin zu verstehen. In den letzten Wochen befanden wir uns in dieser stagnierenden Phase. Wenn Bitcoin weiter fallen würde, würde dies eine ernsthafte Schwäche bei der Benutzerakzeptanz zeigen. Am interessantesten ist, dass Bitcoin in jedem Bärenmarktzyklus weiterhin ein höheres Hoch an aktiven Benutzern erreicht, was zeigt, dass mehr Einheiten in das Netzwerk kommen und bleiben.

Shrimp-Kohorten sammeln weiterhin Bitcoin an 

Garnelen waren in diesem Jahr eine der erfrischendsten Einheiten im Ökosystem für Bitcoin, ihre Wachstumsrate war geradezu bemerkenswert. Garnelen sind definiert als das Halten von einem oder weniger Bitcoin, diese Gruppe hat nicht nur ein exponentielles Wachstum in Bezug auf das Stapeln von Bitcoin erlebt, sondern 2022 war das Jahr, in dem die größten Nettopositionsänderungen über 2017 hinausgegangen sind. Trotz aller Angst, Unsicherheit und Zweifel, sie sammeln sich weiter an und halten. Es wird interessant sein, die Garnelen mit einer Rezession am Horizont im Auge zu behalten, Bitcoin ist der liquideste Vermögenswert, den man verkaufen kann, um seine Fiat-Verpflichtungen zu begleichen.

Derivate

Ein Derivat ist ein Vertrag zwischen zwei Parteien, der seinen Wert/Preis von einem Basiswert ableitet. Die gängigsten Arten von Derivaten sind Futures, Optionen und Swaps. Es ist ein Finanzinstrument, das seinen Wert/Preis von den zugrunde liegenden Vermögenswerten ableitet.

Shorts diktieren den Markt, während die Hebelwirkung weiter zunimmt 

Derivate waren diese Woche äußerst ereignisreich, wir haben eine unerbittliche Menge an Leerverkäufen in der ewigen Finanzierungsrate von Futures gesehen, wie es seit den Tiefstständen Mitte Juni nicht mehr der Fall war. Denken Sie daran, dass die durchschnittliche Finanzierungsrate (in %) von Börsen für unbefristete Futures-Kontrakte festgelegt wird. Wenn der Kurs positiv ist, zahlen Long-Positionen regelmäßig Short-Positionen. Umgekehrt zahlen Short-Positionen bei einem negativen Zinssatz periodisch Long-Positionen. Dies ist eine der Metriken, nach denen CryptoSlate sucht, um einen Zyklustiefpunkt zu bestätigen. Der Tiefpunkt jedes Zyklus ist, wenn Shorts unerbittlich und mutig sind.

Mehr Risikobereitschaft

CryptoSlate sieht auch, dass viel mehr Risiken eingegangen werden, was als eine gute Sache angesehen werden kann, da viel Geld am Spielfeldrand sitzt. Das Open Interest von Crypto-Margin Futures befindet sich auf einem ähnlichen Niveau wie im Mai 2021 von rund 210 BTC, die als Sicherheit verwendet werden, und hat sich seit dem Tiefststand im März nach oben gearbeitet. Diese Kennzahl ist definiert als der Gesamtbetrag der offenen Zinsen für Futures-Kontrakte, die in der nativen Münze (z. B. BTC) und nicht in USD oder Stablecoin eingespannt sind.

Dies fällt auch mit der größten Hebelwirkung im System zusammen, einem deutlichen Anstieg der Futures Estimated Leverage Ratio (ELR) im August. Das ELR fungiert als Indikator, der das Verhältnis zwischen offenen Kontrakten, die auf Ausführung warten, und der Währungsreserve misst Futures Handelsplattformen. Die Grafik zeigt, dass der ELR ein Allzeithoch von 0.32 erreicht hat – was auf das Potenzial für hohe Volatilität hinweist, falls es zu großen Kursschwankungen kommen sollte.

Miners

Überblick über wesentliche Miner-Metriken in Bezug auf Hashing-Leistung, Umsatz und Blockproduktion.

Der zweitgrößte Anstieg der Schwierigkeiten führt dazu, dass die Einnahmen der Bergleute weiter sinken

Die Schwierigkeiten beim Bitcoin-Mining stiegen diese Woche um über 9 %, der größte Anstieg seit Januar dieses Jahres, und sind weniger als 1 % von ihrem Allzeithoch entfernt. Da sich der Hash-Preis (Minereinnahmen/TH) einem Allzeittief nähert, wie es in Bitcoin-Bärenmärkten üblich ist. Die Miner-Margen werden weiterhin knapp, was wahrscheinlich zu geringeren Gewinnmargen für die Branche führen wird.

On-Chain-Aktivität

Sammlung von On-Chain-Metriken in Bezug auf zentralisierte Austauschaktivitäten.

Der Bärenmarkt 2022 unterscheidet sich vom Bärenmarkt 2018, da die Nachfrage stark ist

Während des Bärenmarktzyklus 2018 kann CryptoSlate anhand der Metrik Exchange Net Position Change viele Zuflüsse und Einzahlungen beobachten, einschließlich des Zyklustiefs. In der vergangenen Woche war die Nachfrage jedoch extrem stark. Jeden Tag wurden Bitcoin im Wert von über 1 Milliarde Dollar abgehoben, was den Appetit der Investoren zeigt, den sie immer noch zu haben scheinen. Im Vergleich zum Bärenmarktzyklus 2018 wurde jedoch eine überwältigende Menge an Bitcoin wieder an die Börsen gebracht, bis zu einem Anstieg von über 3 Milliarden US-Dollar, bis zum Höhepunkt der Hausse 2017.

FTX hat nur noch 17 Coins an den Börsen übrig

In den letzten Wochen kam es zu Abflüssen von BTC von FTX, wo nur noch 17 BTC an den Börsen verbleiben, aber das Jahr mit über 80 BTC beginnt. Coinbase hat auch gesehen, wie in diesem Jahr über 155 BTC von den Börsen abgezogen wurden, das sind bullische langfristige Trends.

Geo-Aufschlüsselung

Regionale Preise werden in einem zweistufigen Prozess konstruiert: Zuerst werden Preisbewegungen Regionen basierend auf Arbeitszeiten in den USA, Europa und Asien zugeordnet. Regionale Preise werden dann bestimmt, indem die kumulierte Summe der Preisänderungen im Laufe der Zeit für jede Region berechnet wird.

Unsicherheit verursacht Angst für die USA und die EU, Kaufgelegenheit für Asien

In allen Märkten und Regionen herrscht derzeit eine Menge Unsicherheit, und etwas, auf das wir in früheren Artikeln angespielt haben, ist Asien ist weiterhin das intelligente Geld, kaufen, wenn die Preise niedrig sind, und verkaufen hoch. Diese Woche setzt sich dieser Trend fort, wenn auch mit zurückhaltender Akkumulation aus Asien.

Eine neue Metrik, die Glassnode veröffentlicht hat, ist die Veränderung des Angebots im Jahresvergleich, die darauf abzielt, eine Schätzung der jährlichen Veränderung des Anteils des in Asien zu haltenden/handelnden Bitcoin-Angebots zu geben.

Während des Bullenlaufs Ende 2021 wurde das Angebot negativ (rot hervorgehoben) und fiel bis auf -4 %. Seit dem Jahreswechsel ist ihr Angebotsanteil jedoch nur noch gewachsen, da die gedrückten Preise eine Chance zur Akkumulation bieten.

Layer-2

Sekundäre Schichten, wie das Lightning Network, existieren in der Bitcoin-Blockchain und ermöglichen es Benutzern, Zahlungskanäle zu erstellen, in denen Transaktionen außerhalb der Hauptblockchain stattfinden können

Lightning Capacity erreicht Allzeithoch 

Die Kapazität des Lightning Network in Bezug auf die Einführung von Bitcoin steigt weiter und erreicht ein neues Allzeithoch von 4,631 BTC – ein vierfaches Wachstum in zwei Jahren, da die Kapazität am 4. September 1,000 bei etwa 2 BTC lag.

Versorgung

Die Gesamtmenge des Umlaufangebots, das von verschiedenen Kohorten gehalten wird.

Langfristige Inhaber sammeln sich weiter an 

Langfristige Inhaber (LTHs) haben ihre Bestände erhöht und halten am 13.5. September schätzungsweise 5 Millionen BTC. LTHs kapitulierten nach dem Zusammenbruch von LUNA, haben aber nun begonnen, sich wieder anzusammeln.

In früheren Zyklen kauften LTHs, als die Preise gedrückt wurden, und verkauften sie im Bullenlauf, während kurzfristige Inhaber (STH) das Gegenteil taten. Die Daten zeigen, dass sich die gleiche Divergenz wieder abspielt, wobei sich die LTHs anhäufen und das STHs-Angebot abnimmt.

URPD schlägt niedriges Volumen unter 20 $ vor 

UTXO Realized Price Distribution (URPD) zeigt, zu welchen Preisen der aktuelle Satz von Bitcoin UTXOs erstellt wurde, dh jeder Balken zeigt die Anzahl der vorhandenen Bitcoins, die sich zuletzt innerhalb dieses angegebenen Preisbereichs bewegt haben.

Das Volumen war sehr gering, als die Märkte während der August-Rallye den lokalen Widerstand von 25,000 $ erreichten. Darüber hinaus war das Volumen ebenfalls niedrig, als BTC auf sein Juni-Tief von 17,600 $ fiel. URPD kann wie ein Volumenprofil behandelt werden, wobei sich das gesamte Volumen zwischen diesen beiden Bereichen konzentriert, die von Kurzzeithaltern aufgesaugt wurden.

Im Laufe der Zeit hoffen wir, dass sich dieses Volumen von STHs zu LTHs ändert und das Volumen in diesen Bereichen mit niedrigerer Grenze zunimmt.

Kohorten

Untergliedert das relative Verhalten nach Wallets verschiedener Entitäten.

Wale werden abgeladen 

Akkumulations-Trend-Score nach Kohorte schlüsselt auf Akkumulations-Trend-Score in das relative Verhalten verschiedener Wallet-Kohorten.

Die relative Stärke der Akkumulation für die Kontostandsgröße jeder Entität wird sowohl anhand der Größe der Kohorte als auch der Anzahl der Münzen gemessen, die sie in den letzten 15 Tagen erworben haben.

• Ein Wert näher an 1 zeigt an, dass Teilnehmer in dieser Kohorte Münzen ansammeln.
• Ein Wert näher an 0 zeigt an, dass Teilnehmer in dieser Kohorte Coins verteilen.
• Eine Liste von Unternehmen, darunter Börsen und Bergleute, sind von der Berechnung ausgeschlossen.

Unternehmen, die über 10 BTC oder mehr verfügen, haben BTC mit einer aggressiven Rate verteilt, was zeigt, dass Wale ihre Bitcoin-Akkumulation in diesem Monat verlangsamt haben, da sie tiefrot sind, was bedeutet, dass sie massiv Nettoverkäufe tätigen.

Andere Kohorten scheinen sich um 0.5 zu bewegen, was die Unsicherheit auf dem Markt zeigt, da die Anleger unsicher sind, ob sie akkumulieren oder ausschütten.

Alte Wale bewegen sich über 5K Bitcoin

Diese Woche fand eine interessante Transaktion statt, bei der 7-10 Jahre alte Münzen fast 0.5 % des Angebots (etwa 5 BTC) ausgaben, die zweitgrößte Ausgabe dieser Kohorte seit über anderthalb Jahren. Das letzte Mal, dass diese Kohorte viel Geld ausgegeben hat, war im April zum Höchstpreis von 48,000 $ kurz vor dem Zusammenbruch von Luna.

Diese „OG-Wale“ haben viel Erfahrung gesammelt und neigen dazu, zu verkaufen oder das Risiko zu verringern, bevor größere Nachteile auftreten. Diese Kohorte hat viele „FUD“, mehrere Drawdowns und Gabelkriege erlebt. Wie wir bereits angedeutet haben, waren ähnliche Bewegungen nicht gut für den Preis von Bitcoin, weshalb Wale als intelligentes Geld gelten.

Stablecoins

Eine Art von Kryptowährung, die durch Reservevermögen gedeckt ist und daher Preisstabilität bieten kann.

Über 40 Mrd. $ in Stablecoins, die ausgegeben werden können

Mit über 40 Milliarden US-Dollar an Stablecoin, die an den Börsen darauf warten, ausgegeben zu werden, könnte eine Erholung bei BTC möglicherweise schnell eintreten. Während Milliarden an Wert, die in Stablecoin verfügbar sind, als bullisch für die angesehen werden können gesamter Kryptomarkt — Dies bedeutet nicht, dass dieser Wert direkt in BTC zurückfließt, wenn der Markt wieder riskant wird. 

(*Das obige Diagramm berücksichtigt nur die folgenden Stablecoins: BUSD, GUSD, HSUD, DAI, USDP, EURS, SAI, sUSD, USDT, USDC)

1 Mrd. $ pro Tag verließen diese Woche die USDC Hot Wallets von Binance.

Mehr als 3 Milliarden US-Dollar an Stablecoins wurden an den Börsen aus dem Gleichgewicht genommen, was eine beträchtliche Menge ist. Das letzte Mal, dass ein solches Ereignis aufgetreten ist, war während des Einsturzes. Weitere Analysen zeigen, dass vorbei 1 Milliarden Dollar USDC hat Binance diese Woche pro Tag Hot Wallets hinterlassen.