Wird QE Bitcoin und Krypto auf neue Allzeithochs treiben? Fidelity Exec ist vorsichtig

In der Bitcoin- und Krypto-Community wurde in den letzten Tagen viel darüber gesprochen, dass die US-Notenbank (Fed) mit dem Bank Term Funding Program (BTFP) ihre Gelddruckmaschine wieder angeworfen hat Zeilen tauschen für fünf weitere Zentralbanken auf der ganzen Welt, wodurch die quantitative Lockerung (QE) effektiv eingeleitet wurde.

Im Allgemeinen gilt QE als einer der optimistischsten Treiber für den Bitcoin-Preis, aber die Millionen-Dollar-Frage ist, ob die Fed tatsächlich schon mit QE begonnen hat?

Ist QE gleich um die Ecke?

Jurrien Timmer, Director of Global Macro bei Fidelity Investments, nimmt eine andere Meinung als der breitere Markt. In einem Twitter-Thread schrieb Timmer, dass eine Rückkehr zur quantitativen Lockerung wahrscheinlich noch nicht unmittelbar bevorstehe.

Steht eine Rückkehr zur quantitativen Lockerung bevor? Wahrscheinlich noch nicht. Es lohnt sich, sich an den letzten Herbst zu erinnern, als die Bank of England (BoE) vorübergehende Ankäufe von Vermögenswerten durchführte, um ein Missverhältnis zwischen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten zu beheben, das dem ähnelt, was wir derzeit in den USA beobachten. 🧵 pic.twitter.com/bpafYjmo0A

– Jurrien Timmer (@TimmerFidelity) 21. März 2023

„Es lohnt sich, sich an den letzten Herbst zu erinnern, als die Bank of England (BoE) vorübergehende Ankäufe von Vermögenswerten durchführte, um ein Missverhältnis zwischen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten zu beheben, ähnlich dem, was wir jetzt in den USA sehen“, sagte der Geschäftsführer eines der größten Vermögensverwalter der Welt . Wie Timmer erläutert, bestand die BoE darauf, dass ihre vorübergehenden Staatsanleihenkäufe keine quantitative Lockerung (QE) darstellten, und im Nachhinein hatte sie Recht.

Insgesamt kaufte die Bank Staatsanleihen im Wert von 19.3 Milliarden Pfund, davon waren 12.1 Milliarden Pfund herkömmliche Staatsanleihen mit langer Laufzeit und 7.2 Milliarden Pfund an indexgebundenen Staatsanleihen. Laut einer BoE-Studie vom Januar 2023 waren die Käufe tatsächlich vorübergehender Natur Pressemitteilung.

Die Bank verkaufte ihr gesamtes Portfolio vorübergehend gehaltener Staatsanleihen, nachdem die Krise vorüber war und die quantitative Straffung (QT) sowie die Zinserhöhungen fortgesetzt wurden. „Wenn wir bis heute vorspulen, könnten wir die starke Erhöhung der Fed-Bilanz in der vergangenen Woche als eine ähnliche Übung der Liquiditätsbereitstellung betrachten“, behauptet Timmer.

Darüber hinaus sei ein Blick zurück auf die globale Finanzkrise im Jahr 2008 hilfreich, um die Maßnahmen der Fed einzuordnen. Bevor die Fed im März 2009 mit der quantitativen Lockerung begann, führte sie Ende 2008 Liquiditätsoperationen wie die Term Asset-Backed Securities Loan Facility (TALF) durch.

„Diese Programme haben die Bilanz der Fed vorübergehend gestärkt, waren aber lediglich Liquiditätsbrücken (besicherte Kredite), obwohl die quantitative Lockerung bald folgte.“ Vielleicht wird der BTFP derselbe sein;“ Timmer wies darauf hin, wies jedoch auch darauf hin, dass die Zinssätze so hoch seien, dass sie dem Bankensystem Schmerzen bereiten würden.

Um die Inflation zu bekämpfen und gleichzeitig das Bankensystem am Leben zu erhalten, schlägt Timmer daher vor, dass die Fed versuchen könnte, die langfristigen Zinssätze niedrig zu halten, indem sie die Zinsstrukturkurve steuert.

Die Fed tat dies in der zweiten Hälfte der 1940er Jahre, obwohl sie die Zinsen (ganz leicht) erhöhte und die Bilanz schrumpfte. Vielleicht sollten wir also nach Änderungen in der Fälligkeitsverteilung der Fed Ausschau halten.

Was bedeutet das für Bitcoin?

Für Bitcoin- und Krypto-Investoren bedeutet dies, dass sie sich von der aktuellen überschäumenden Euphorie nicht blenden lassen sollten. Die heutige Zinsentscheidung der Fed und, was noch wichtiger ist, Zukunftsprognosen (Punktdiagramm) und Aussagen des Fed-Vorsitzenden Jerome Powell werden ganz entscheidend dafür sein, ob die quantitative Lockerung wirklich vor der Tür steht oder noch ein paar Monate entfernt ist, wie Timmer warnt.

Zum Zeitpunkt der Drucklegung wurde Bitcoin bei 28.287 $ gehandelt, knapp unter der aktuellen wichtigen Widerstandszone. Ein Ausbruch könnte eine Bewegung in Richtung 30,000 US-Dollar auslösen, während ein Dämpfer seitens der Fed einen Rückgang zurück auf 27,000 US-Dollar auslösen könnte.

Ausgewähltes Bild von iStock, Diagramm von TradingView.com

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• Quelle: https://www.newsbtc.com/news/bitcoin/will-qe-drive-bitcoin-and-crypto-to-new-all-time-highs/