Ein Rezept, um die DeFi-Kreditvergabe nachhaltig und stabil zu machen

Marktmanipulatoren müssen gestoppt werden – so geht’s

Die Welt der dezentralen Kreditvergabe wurde zu Recht mehr als einmal als „Wilder Westen“ bezeichnet. Durch die Beseitigung der menschlichen Aufsicht konnten neue Protokolle beeindruckende Erträge für viele ihrer Dienste bieten, jedoch auf Kosten einer verringerten Stabilität. 

Viele werden sich der Tatsache bewusst, dass dies nicht nachhaltig und unnötig ist, da Marktmanipulatoren erdrücken Kleinanleger regelmäßig. Neue Mechanismen zur Erschließung von Altkrediten können das Gleichgewicht wiederherstellen, während dezentrale und kryptografische Beweise sicherstellen können, dass ehrliche Akteure die Show leiten.

Was ist heute falsch an der DeFi-Kreditvergabe?

DeFi steckt noch in den Kinderschuhen. Während auf seinem Höhepunkt fast 100 Milliarden US-Dollar durch unzählige Blockchain-Netzwerke flossen, hat die Volatilität des Sektors zu einem Einbruch auf rund 30 Milliarden US-Dollar geführt. Der Raum ist voll von Plattformen, die Finanzprodukte anbieten, die denen von TradFi-Unternehmen entsprechen. Es gibt jedoch einige wesentliche Unterschiede.

Erstens werden dezentrale Protokolle vollständig durch Code ausgeführt, nicht durch Organisationen. Intelligente Verträge definieren, wie diese Finanzdienstleistungen ohne menschliche Aufsicht funktionieren. Bei der Kreditvergabe bedeutet dies, dass keine Kontrollen vorhanden sind, um Kreditgeber oder Kreditnehmer zu prüfen. 

Die Art und Weise, wie das System damit überwiegend umgegangen ist, ist durch Überbesicherung. Bei diesem Modell muss ein Kreditnehmer mehr Kapital bereitstellen, als ihm verliehen wird, um die Plattform angesichts ausfallender Kredite vor Illiquidität zu schützen.

Dies führte jedoch neben der Marktineffizienz auch zu stark unterschiedlichen Zinssätzen. Schon früh wurden Anleger verständlicherweise von den höchsten Renditen ihrer Kreditvergabe angezogen, aber dies erwies sich als nicht nachhaltig. 

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Als die Anzahl der Benutzer zunahm, konnten solch lukrative Renditen nicht aufrechterhalten werden, während gleichzeitig eine ausreichende Besicherung unterstützt wurde. Es wurde klar, dass dieses Modell nicht funktionieren würde, um DeFi-Kredite einem globalen oder institutionellen Publikum zugänglich zu machen, und es musste sich etwas ändern.

Können wir dem Ökosystem neue Stabilität verleihen?

Jetzt betrachten die DeFi-Protokolle Strategien jenseits der Überbesicherung als Mittel, um dem Bereich der digitalen Kreditvergabe langfristige Stabilität zu verleihen. Sie nutzen etwas, das als „DeFi Credit“ bekannt ist. Es bedeutet, vorhandene, verifizierte und reale Sicherheiten in die Blockchain zu bringen und sie zur Unterstützung von Schulden zu verwenden.

Um dies zu erreichen, arbeiten Plattformen mit bestehenden Kreditfinanzierungsunternehmen zusammen, um die Bedingungen für einen bestimmten Kredit festzulegen. Sobald sich Kreditnehmer und Kreditgeber geeinigt haben, wird das Geschäft bei der Kreditfirma registriert und das Darlehen in der Kette tokenisiert.

Dies schafft eine konkrete Brücke zwischen den Welten von DeFi und Legacy Finance, aber es tut wirklich mehr als das. Es diversifiziert die Kapitalformen, die für die dezentrale Kreditvergabe genutzt werden können. 

Akzeptable Vermögenswerte aus der realen Welt können stark variieren, sind jedoch durch alle geschätzten Waren abgedeckt, die nicht aus der Blockchain stammen. Gold und andere Edelmetalle, Grundstücke, Immobilien, Anleihen, Unternehmensanteile und mehr können für DeFi-Kredite verwendet werden. Da diese Vermögenswerte von vertrauenswürdigen Finanzierungsunternehmen bewertet und gesichert werden, wird die Unsicherheit in der Branche verringert und die Notwendigkeit einer Übersicherung verringert. . 

Die Nutzung realer Kredite für die dezentrale Kreditvergabe führt zwar zu etwas geringeren Renditen, bringt aber auch weitaus mehr Stabilität und Nachhaltigkeit. Kredite werden mit einem klar definierten Wert gezeichnet, wodurch Probleme wie Illiquidität oder außer Kontrolle geratene Zahlungsausfälle erheblich reduziert werden. Sie kann die Tür zu größerem institutionellen Vertrauen und schließlich zu einer globalen Integration in wichtige wirtschaftliche Ökosysteme öffnen.

Was ist mit Datenschutz und Vertrauen?

Dies stellt eine wichtige Innovation für die Zukunft der dezentralen Kreditvergabe dar, und es gibt bereits Projekte, die daran arbeiten, dies Wirklichkeit werden zu lassen. Auf dem Weg dorthin müssen geeignete Systeme genutzt werden, um Vertrauen und Stabilität zu gewährleisten. Beispielsweise müssen Kreditgeber möglicherweise verschiedene Formen von Know Your Customer (KYC)-Verifizierungen durchlaufen, um ihre Identität und Glaubwürdigkeit zu validieren. 

Alternativ können auch native Blockchain-Lösungen Verantwortung in diesem Bereich übernehmen. Zum Beispiel dezentral; souverän; und es können private IDs bereitgestellt werden, die für alle Beteiligten überprüfbare und dauerhafte Historien erstellen. Diese Profile würden auf unbestimmte Zeit bei einer Einzelperson oder einem Unternehmen verbleiben und sowohl als Brieftasche als auch als nicht fälschbare Historie aller finanziellen Aktivitäten und Bestände fungieren.

Dank der Möglichkeiten der Zero-Knowledge (ZK)-Kryptographie können all diese Informationen unter Wahrung der Privatsphäre zur Verifikation genutzt werden. Die ZK-Technologie ermöglicht es, Informationen zu bestätigen und dann einen Algorithmus zu durchlaufen, um einen unwiderlegbaren Beweis zu erstellen, der verwendet werden kann, anstatt bestimmte Informationen preiszugeben. Dies bietet die Möglichkeit, dass diese IDs vollständig wahrheitsgemäß sind, ohne ein offenes Buch über den Benutzer dahinter zu sein.

Beispielsweise kann ein Kreditgeber bestätigen, dass ein Kreditnehmer über eine ausreichende Kreditwürdigkeit oder ein verwaltetes Vermögen verfügt, ohne dass seine gesamte Finanzhistorie oder sein Nettovermögen erforderlich sind. IDs können mit einem aktuellen Kredit-Score basierend auf dem Portfolio einer bestimmten Einheit und früheren Transaktionen eingebettet werden, ohne dass sensible Details preisgegeben werden müssen. Solche dezentralen Profile gibt es bereits Einsatz, die sowohl Unternehmen als auch Privatanwendern leistungsstarke neue Möglichkeiten bietet.

Die Straße entlang

Es gibt viele Möglichkeiten, aber das ist erst der Anfang. Die Erkenntnis ist, dass dezentralisierte Technologie leistungsstarke neue Tools für finanzielle Vorteile sowohl für Einzelpersonen als auch für Organisationen bietet, aber es muss mehr Stabilität und Sicherheit geben. 

Glücklicherweise ist dies möglich, indem Vermögenswerte und Kredite aus alten Quellen genutzt werden. Dies kann helfen, DeFi zu verankern und zu legitimieren; helfen, neues Geld in das System zu bringen. All dies kann sowohl mit traditionellen KYC-Techniken als auch mit modernen dezentralen Identifizierungsmechanismen stabilisiert und durchgesetzt werden. Das Endergebnis ist eine effizientere, fairere und für alle Ebenen der Weltwirtschaft zugängliche Finanzwelt.

Amit Chaudhary ist Leiter der DeFi-Forschung bei Vieleck.