Analyse des aktuellen Bitcoin-Marktzyklus

Die Betrachtung verschiedener Metriken kann helfen, den Platz von Bitcoin im traditionellen Marktzyklus zu bestimmen und wie sich die Makroökonomie auf den Bitcoin-Preis auswirken kann.

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In dieser Folge des „Fed Watch“-Podcasts setzen sich Christian und ich mit Dylan LeClair, dem Leiter der Marktforschung bei, zusammen Bitcoin Magazin Pro. Jede Woche schreiben er und Sam Rule fast tägliche Updates für Abonnenten, und einmal im Monat veröffentlichen sie einen großen Bitcoin-Marktbericht. Profis des Bitcoin-Magazins "Bericht Mai 2022“ ist das, worüber wir in der heutigen Folge größtenteils berichten.

Sie können das Dia-Deck finden, das wir für diese Episode verwenden hier, oder Sie können alle Diagramme am Ende dieses Beitrags sehen.

„Fed Watch“ ist der Makro-Podcast für Bitcoiner. In jeder Folge diskutieren wir aktuelle Makroereignisse aus der ganzen Welt, mit Schwerpunkt auf Zentralbanken und Währungsangelegenheiten.

Marktzyklus

Bevor wir zu den fantastischen Charts kommen, die LeClair mitgebracht hat, möchte ich eine Vorstellung davon bekommen, wo er Bitcoin in seinem Marktzyklus-Timing sieht. Ich frage etwas scherzhaft, ob wir uns in einem Bärenmarkt befinden, denn wir befinden uns definitiv nicht in einem typischen Drawdown von 80-90 %.

LeClair antwortet, indem er sagt, dass wir uns in einem klassischen Bärenmarkt befinden, nicht unbedingt in einem Klassiker bitcoin Baisse. Er weist darauf hin, dass der Aufschwung dieses Zyklus nicht das typische parabolische Blow-off-Top hatte, das wir zuvor bei Bitcoin gesehen haben, und dass es in der Mitte der 20,000-Dollar-Marke bis zu 30,000 Dollar mehr technische und fundamentale Unterstützung gab – also Drawdown Druck wird wahrscheinlich auch begrenzt sein. LeClair fügt auch hinzu, dass die durchschnittliche Benutzerkostenbasis durch den Docht auf die jüngsten Tiefststände getroffen wurde. Alles in allem gibt es unter dem aktuellen Preis eine erhebliche Unterstützung, und es bleibt abzuwarten, ob es genug Bärenmomentum gibt, um neue Tiefststände zu erreichen.

Zu den Fragen des Marktzyklus-Timings weist LeClair schließlich auf eine sehr unterschätzte Marktentwicklung hin: Der Sicherheitentyp an Börsen hat sich in früheren Zyklen größtenteils von Bitcoin zu jetzt Stablecoins wie Tether (USDT) und USDC geändert. Mit anderen Worten, die dominierenden Handelspaare und Bareinlagen an Börsen haben sich von Bitcoin zu Stablecoins geändert. In der Vergangenheit war das wichtigste Handelspaar für jede Altcoin gegenüber BTC, was sich zu einer stabilen Münze wie USDT geändert hat. Dies ist eine monumentale Verschiebung der Marktdynamik und wird wahrscheinlich zu viel stabileren Preisen für Bitcoin führen, da weniger Bitcoin gezwungen sein wird, in den hyperspekulativen Shitcoin-Blasen zu liquidieren.

Bitcoin Magazine Pro-Charts

„Dies ist das Kassavolumen von Coinbase, der dominierenden amerikanischen Börse, und das Volumen von Perp [perpetual futures], das über eine Reihe verschiedener Derivatebörsen aggregiert wird. Was wir sehen können, sind verschiedene Volumenspitzen. Historisch gesehen, wenn Bitcoin Hände in dieser Größe handelt, signalisiert dies eine Art Markthoch oder -tief, eine signifikante Veränderung der Marktstruktur.“ – Dylan LeClair

Die nächste Grafik zeigt den Unterschied in der Marktstruktur aufgrund von Stablecoins. LeClair sagt, dass 70 % des Derivatemarktes um den Ausverkauf im Sommer 2021 herum immer noch durch Bitcoin besichert waren. Heute ist es viel viel kleiner als das. Daher sollten wir erwarten, dass es weniger Liquidationen bei Bitcoin gibt, wenn Shitcoin-Blasen platzen, und genau das sehen wir.

Was ist toll an der Bitcoin Magazin Pro Newsletter sehen sich nicht nur den Bitcoin-Markt an, sondern auch, wie sich Makros auf Bitcoin auswirken könnten. In den nächsten beiden Diagrammen geht es um CPI und Zinssätze. LeClair leistet großartige Arbeit, indem er diese während des Podcasts aufschlüsselt.

Ich frage LeClair nach seinen Gedanken zur Geldpolitik der Federal Reserve, und er konzentriert seine Analyse auf die Realzinsen. Er sagt, dass die Realzinsen negativ bleiben müssen, um die massive globale Schuldenlast zu erodieren. Wenn die Fed sogar auf 3.5 % anhebt, muss der CPI also darüber bleiben, damit die Realzinsen negativ bleiben.

Als nächstes kommt CKs Lieblingsindikator, das Mayer Multiple, oder der gleitende 200-Tage-Durchschnittspreis dividiert durch den aktuellen Preis. Wenn der Preis unter dem gleitenden 200-Tage-Durchschnitt liegt, liegt dieses Verhältnis unter 1 und war in der Vergangenheit eine gute Möglichkeit, den Markt zu timen.

Eines der dichtesten Informationsdiagramme auf Bitcoin Magazin Pro kommt als nächstes, und das ist Reserve Risk.

„Das Reserve-Risiko-Diagramm wägt im Wesentlichen die Überzeugung von Hodler, ob stark oder schwach, mit dem Preis ab.“

Unser letztes Diagramm für den Tag ist der realisierte Preis, und dies ist LeClairs Favorit. Es ist eine großartige Möglichkeit, einen Großteil des Rauschens und der Volatilität des Bitcoin-Preises auszublenden und sich auf den Trend zu konzentrieren.

„Eines der coolen Dinge an der Transparenz dieses Netzwerks ist, dass wir sehen können, wann sich jeder einzelne Bitcoin jemals bewegt hat oder jemals abgebaut wurde. Wir können auch [jedem UTXO einen Preis zuordnen, wann er sich zuletzt bewegt hat], um einen sogenannten realisierten Preis zu erhalten. […] Wir können sehen, wann im Durchschnitt alle unter Wasser sind.“ – LeClair

Bitcoin-Verordnung von Senator Lummis

Am Ende der Show schließen wir mit einer Diskussion über die kürzlich vorgeschlagenen Vorschläge ab Gesetzesentwurf, von Senator Lummis, der einen neuen Rahmen für Bitcoin und das, was der Gesetzentwurf „digitale Vermögenswerte“ nennt, umreißt. Tatsächlich verwenden sie die Begriffe Bitcoin, Ethereum, Blockchain oder gar Kryptowährung im Entwurf überhaupt nicht.

Es genügt zu sagen, dass wir einige Meinungen von LeClair herauskitzeln und mit der Livestream-Crew hin und her gehen, aber Sie müssen zuhören, um diese ganze aufschlussreiche Diskussion zu bekommen! Wir tauchen ein in die Auswirkungen auf den Bitcoin-Markt, Börsen und einen zukünftigen Bitcoin-Spot-ETF!

Das reicht für diese Woche. Danke an die Leser und Zuhörer. Wenn Ihnen dieser Inhalt gefällt, abonnieren, bewerten und teilen Sie ihn!

Dies ist ein Gastbeitrag von Ansel Lindner. Die geäußerten Meinungen sind ausschließlich ihre eigenen und spiegeln nicht unbedingt die von BTC Inc. oder wider Bitcoin Magazin.

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• Quelle: https://bitcoinmagazine.com/markets/analyzing-the-current-bitcoin-market-cycle