Wir gehen davon aus, dass wir nach einem lokalen Bitcoin-Preishoch auf einen Trend zu einer erhöhten Akkumulation von BTC-Inhabern zusteuern.
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Eine wichtige On-Chain-Metrik, die wir bereits besprochen haben und die wir heute behandeln werden, ist das Realized HODL (RHODL) Ratio. Das Verhältnis verwendet HODL-Wellen mit realisierter Obergrenze, die die ursprüngliche HODL-Wellenmetrik verwenden und die UTXOs in jeder Altersgruppe nach ihrem realisierten Preis gewichten. Insbesondere verwendet das Realized HODL Ratio die einwöchige und die ein-bis-zwei-Jahres-Realized-Cap-HODL-Altersbänder.
Eine ausführlichere Übersicht über diese Metrik finden Sie unter Der tägliche Tauchgang: HODL-Wellen und realisiertes HODL-Verhältnis.
Durch die Verwendung dieser Metrik können wir besser verstehen, was mit jüngeren Coins im Vergleich zu älteren Coins passiert. Da jüngere Coins dominanter werden und das Verhältnis steigt, halten langfristige Inhaber weniger vom realisierten Marktwert. Wenn das Verhältnis sinkt, halten langfristige Inhaber im Vergleich zu jüngeren Coins einen höheren marktrealisierten Wert. Ein überhitzter Markt würde eine viel höhere Dominanz jüngerer Coins aufweisen.
Bei den vorherigen Bitcoin-Spitzen im Jahr 2021 haben wir keinen Anstieg jüngerer Coins im Vergleich zu älteren Coins wie in früheren Zyklen gesehen. Wir sahen das RHODL-Verhältnis das ganze Jahr über steigen, aber es wurde nie so heiß oder überhitzt wie im Zyklus 2016. Dies kann auf einen sich ändernden Zyklus, einen reiferen Markt oder die Tatsache zurückzuführen sein, dass wir die signifikante Welle neuer Nachfrage, jüngerer Coin-Käufe, die in früheren Zyklen zu beobachten war, nicht gesehen haben.
Im Laufe des letzten Monats haben wir einen deutlichen Anstieg in den Altersgruppen HODL Waves und Realized Cap HODL Waves von ein bis zwei Jahren festgestellt. Mehr Coins altern in diesem Band und nehmen in der Berechnung des RHODL-Verhältnisses ein größeres wirtschaftliches Gewicht ein, da mehr langfristig gehaltene Vorräte auf den Markt kommen. Infolgedessen liegt das RHODL-Verhältnis genau um sein 50. Perzentil zwischen einem neutralen und einem gekühlten Zustand.
In der Vergangenheit haben wir gesehen, dass die Altersgruppe der Ein- bis Zweijährigen bei etwa 50 % des Angebots ihren Höhepunkt erreicht, während sie derzeit bei 12.93 % liegt. Wir sehen einem Trend der zunehmenden Akkumulation von Inhabern nach einem lokalen Bitcoin-Preishoch entgegen. Mit fortschreitender Akkumulation und Alterung älterer Münzen sinkt das RHODL-Verhältnis und macht Bitcoin zu einem attraktiveren historischen Kauf.
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