Wie Daymond John bei der Gründung von FUBU die Bedeutung von Bargeld entdeckte

von Christopher Volk, Autor von „Die Wertgleichung:

Im Jahr 1989 begann Daymond John mit dem Verkauf von Kopfbedeckungen und dann Hemden mit dem Firmennamen FUBU, der für „For Us By Us“ steht. Zu Beginn dieses Unterfangens brachte Daymonds Mutter ihm das Nähen bei, und als er 300,000 seine ersten Großaufträge im Wert von 1994 US-Dollar von einem einzelnen Einzelhändler in Las Vegas erhielt, kehrte er zu deren Haus zurück, um die Produktion aufzubauen. Aber er brauchte Bargeld, um die Produktionsmittel zu bezahlen – Nähmaschinen, Stoffe, Mitarbeiter. Da die Aufträge vorliegen, wandte sich Daymond an Banken, um einen Kredit zu erhalten, wurde jedoch 26 Mal abgelehnt. Also nahmen er und seine Mutter eine Hypothek in Höhe von 120,000 US-Dollar auf ihr Haus auf, um ihm die Anschaffung der acht Nähmaschinen und des Materials zu ermöglichen, das er zur Erfüllung seiner Aufträge benötigte.

Das Geld, das Daymond geliehen hatte, reichte aus, um seinen Auftrag zu erfüllen und einen ansehnlichen Gewinn zu erzielen, aber nachdem er dies getan hatte, war er praktisch pleite – und es gingen neue Aufträge ein. Er hatte nicht berücksichtigt, dass er für sein Material im Voraus bezahlen musste. Es dauerte 120 Tage, bis es aus Übersee ankam. Zusätzlich zu seiner Herausforderung musste er sich mit der Verzögerung des Cashflows auseinandersetzen, die sich aus der Herstellungszeit ergab. Das größte Problem beim Cashflow waren die 120-tägigen Zahlungsbedingungen, die er seinen Einzelhändlern anbot. Infolgedessen musste seine Liquidität einen Umsatzzyklus von mehr als 240 Tagen bewältigen, ganz zu schweigen von dem Wachstum, das er durch neue Aufträge erlebte. In seiner Verzweiflung, mit nur noch 500 Dollar auf seinem Bankkonto und keiner Bank, die ihm helfen konnte, gab er eine Anzeige auf Die New York Times Darin stand: „Eine Million Dollar an Bestellungen. Brauchen Sie eine Finanzierung.“ Glücklicherweise hat jemand in der Textilabteilung von Samsung America die Anzeige gesehen und darauf geantwortet, was dazu beigetragen hat, eine finanzielle Katastrophe abzuwenden. In den nächsten 25 Jahren verkauften Daymond Johns Unternehmen Kleidung im Wert von 6 Milliarden US-Dollar und er wurde zu einer landesweiten Berühmtheit in der Besetzung der syndizierten Reality-Show Shark Tank.

Wenn Daymond auf seine autodidaktische Erfahrung als Unternehmer zurückblickt, wünscht er sich, er hätte FUBU mit einem höheren Maß an Finanzkompetenz gegründet. Seine erste große Finanzlektion, die ihn fast sein Geschäft gekostet hätte, war diese: „Was ist Unternehmensinvestition?“

Es ist üblich, dass man bei Unternehmensinvestitionen hauptsächlich Anlagen und Ausrüstung betrachtet. Eine solche Vorstellung steht auch einigermaßen im Einklang mit der Rechnungslegungsterminologie, bei der Vermögenswerte in „langfristige“ und „kurzfristige“ oder „kurzfristige“ Vermögenswerte aufgeteilt werden. Wenn ich Studierende auffordere, Unternehmensinvestitionen zu definieren, denken sie überwiegend an langfristige Vermögenswerte wie Immobilien oder Maschinen. Daymond John wusste, dass Investitionen mehr als das sind. Er besaß acht Nähmaschinen. Dann musste er aber auch den Stoff kaufen und die acht Schneider bezahlen, die seine Kleidungsstücke nähten. Aus buchhalterischer Sicht würden diese beiden Kosten zusammen im Inventar enthalten sein.

Daymond wusste also, dass er Inventar und Ausrüstung kaufen musste. Allerdings musste er sein Bargeld 120 Tage lang im Rohstofflager binden, bevor er es in Besitz nahm. Buchhalterisch wäre das eine Anzahlung. Das bedeutete, dass er, während er auf das Eintreffen des Stoffes wartete, noch einige Betriebskosten tragen musste. Und sobald die fertigen Kleidungsstücke verschickt worden waren, musste er weitere 120 Tage auf die Bezahlung warten. Aus buchhalterischer Sicht wäre dies als Forderung einzustufen. Insgesamt umfassten die für den laufenden Betrieb von FUBU erforderlichen Unternehmensinvestitionen fünf Hauptkomponenten:

1. Nähmaschinen und andere Geräte.
2. Vom Unternehmen gezahlte Anzahlungen für den Rohstoffbestand.
3. Lagerbestand, der die Gesamtkosten für Stoff und Arbeitsaufwand für die Herstellung der Kleidungsstücke umfasst.
4. Forderungen.
5. Kasse.

Die letzte Komponente der Unternehmensinvestition ist Bargeld, das benötigt wird, um Anlaufkosten wie allgemeine und Verwaltungskosten, Versorgungsleistungen und andere Betriebskosten zu decken, die vor dem Erhalt der Einnahmen zu tragen sind. Bargeld ist auch dann eine gute Sache, wenn unvorhergesehene Ausgaben oder Verzögerungen im Cashflow-Zyklus des Unternehmens auftreten, die durch erhöhte Lagerbestände oder Verzögerungen beim Einzug von Forderungen verursacht werden. Alle guten Geschäftspläne müssen Fehlermargen aufweisen, und die wichtigste Fehlermargenversicherung konzentriert sich auf den Zugang zu Liquidität.

Wenn Daymond John, um der Argumentation willen, nur diese einmalige Bestellung für sein Produkt erfüllte, dann wäre die Unternehmensinvestition effektiv liquidiert, da die Einlagen bei Erhalt des Inventars verschwanden, das Inventar bei seinem Verkauf verschwand und die Forderungen ebenfalls verschwanden bei ihrer Sammlung. Tatsächlich würde das Unternehmen im Laufe des Cashflow-Zyklus profitabel liquidieren. Im Laufe der Zeit erhielt und erfüllte FUBU jedoch viele Aufträge und erzielte innerhalb eines Jahrzehnts einen Umsatz von 350 Millionen US-Dollar. Diese Investitionen wiederholten sich nicht nur, sondern wurden im Laufe der Zeit immer größer.

Daymond brauchte Geld, um diese fünf Hauptinvestitionskomponenten zu tragen, aus denen seine Geschäftsinvestitionen bestanden. Wenn FUBU wächst und Erfolge erzielt, wird erwartet, dass der relative Umfang der erforderlichen Unternehmensinvestitionen sinkt und die Liquidität des Unternehmens steigt. Das liegt daran, dass Stoffverkäufer von einem erfolgreichen und bewährten Unternehmen weniger wahrscheinlich eine Anzahlung verlangen würden. Tatsächlich könnten sie Zahlungsbedingungen für den Stoff angeboten haben. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen gegenüber Lieferanten stellen eine Reduzierung der Unternehmensinvestitionen dar, da es sich dabei um ungesicherte Forderungen an ein Unternehmen handelt und diese oft nichts kosten. Der Verkäufer gibt Ihnen das Eigentum an dem Stoff im Austausch gegen eine ungesicherte, oft kostenlose Verpflichtung zur späteren Zahlung.

Mit dem Erfolg würde auch die Bankfähigkeit einhergehen, die es dem Unternehmen ermöglichen würde, sich von Banken Akkreditive ausstellen zu lassen, die Lieferantenzahlungen garantieren würden, ohne Unternehmensgelder zu binden.

Hätte Daymond John seinen Anfangsbestand sichern können, ohne 120 Tage lang Bargeld zu binden, hätte sich seine Liquidität verbessert. Besser noch: Wenn er Handelsbedingungen für seinen Lagerbestand hätte, die es ihm ermöglichen würden, den Lagerbestand lange nach Erhalt zu bezahlen, hätte sich seine Liquidität erheblich verbessert. Wären seine Käufer bereit, schneller als 120 Tage nach Wareneingang zu zahlen, würde das auch seine Liquidität erhöhen.

Schließlich besteht für Unternehmen häufig die Möglichkeit, ihr Betriebsmodell radikal zu ändern. Hätte Daymond John beispielsweise die Möglichkeit gehabt, dass der Verkäufer des Stoffes auch die Kleidungsstücke herstellt, sie ihm liefert, auf die Zahlung wartet und seine Kunden sich bereit erklären, schneller zu zahlen, hätte er seine Liquidität erheblich verbessert und weniger investiert in Nähmaschinen und Personal.

Im Wesentlichen hätte er ein „Asset Light“-Betriebsmodell eingeführt, das noch weniger Unternehmensliquidität erfordern würde, wobei feste Gemeinkosten und Ausrüstungskosten in weniger riskante variable Ausgaben umgewandelt würden. Bei der Kreativität von Betriebsmodellen geht es darum, solche Optionen in Betracht zu ziehen und ihre Machbarkeit zu prüfen, um die Effizienz des Geschäftsmodells zu verbessern und so das Potenzial für die Wertschöpfung zu steigern.

*Auszug mit Genehmigung des Herausgebers Wiley aus „The Value Equation“ von Christopher H. Volk. Copyright © 2022 von John Wiley & Sons, Inc. Alle Rechte vorbehalten. Dieses Buch ist überall dort erhältlich, wo Bücher und E-Books verkauft werden.

Christopher Volk, Autor von „Die Wertgleichungwar maßgeblich an der Führung und dem Börsengang von drei erfolgreichen Unternehmen beteiligt, von denen er zwei Mitbegründer war. Der jüngste ist STORE Capital (NYSE: „STOR“), wo er als Gründungs-CEO und dann als Executive Chairman fungierte. Volk, der seit Beginn seiner Karriere über Unternehmensfinanzierung schreibt, ist ein regionaler Gewinner der EY-Auszeichnung „Entrepreneur of the Year“.

Wie Daymond John die Bedeutung von Bargeld entdeckte, als er FUBU gründete, erneut veröffentlicht aus der Quelle https://www.youngupstarts.com/2022/11/02/how-daymond-john-discovered-the-importance-of-cash-when-starting- fubu/ über https://www.youngupstarts.com/feed/

<!–

->