Moody's Rating für El Salvador hat sich nach der Bitcoin-Gesetzgebung negativ auf die Wirtschaft ausgewirkt

Die schlechte Bewertung von El Salvador durch Moody's wirkt sich negativ auf die Wirtschaft des Landes aus, was zum Teil auf die Zustimmung der Regierung zu einem Gesetz zurückzuführen ist, das Bitcoin im Land zu legalem Geld machen soll, so die Ratingagentur angegeben am Freitag.

Die schlechte Bewertung von El Salvador durch Moody's wirkt sich nach dem Bitcoin-Gesetz negativ aus

Im Rahmen seiner Ratingmaßnahme stufte Moody's El Salvadors Rating für langfristige, Fremdwährungskredite und vorrangige unbesicherte Kredite von B3 auf Caa1 herab.

Die Behörde berief sich auf die Bitcoin-Gesetzgebung und andere Maßnahmen „Die Regierungsführung in El Salvador wurde geschwächt, die Spannungen mit ausländischen Partnern, insbesondere den Vereinigten Staaten, nehmen zu – und der Fortschritt auf dem Weg zu einer Einigung mit dem IWF (Internationaler Währungsfonds) wird gefährdet.“

In der Rating-Aktion heißt es auch, dass die Kombination der Umstände die Fähigkeit El Salvadors gefährden könnte, „vor den Anleiherückzahlungen“, die im Januar 2023 beginnen, „auf ausreichende externe Finanzierung zuzugreifen“.

Die Bitcoin-Verordnung, die am 7. September in Kraft tritt, verpflichtet Geschäfte, neben US-Dollar auch Bitcoin zu akzeptieren.

Das Gesetz wurde in El Salvador mit Supermehrheit verabschiedet Legislaturperiode am 9. Juni62 Mitglieder stimmten für die Maßnahme, 19 waren dagegen und drei enthielten sich, doch sie stieß auf heftigen Widerstand, wobei einige Gegner behaupteten, sie verstoße gegen die Verfassung des Landes.

Begründung für eine neutrale Perspektive

Moody's geht davon aus, dass die Risiken für das Kreditprofil El Salvadors eher nach unten gerichtet sind, was sich im negativen Ausblick widerspiegelt. 

Dies basiert auf der Einschätzung von Moody's, dass die Haushaltslage weiterhin anfällig für Finanzierungsschocks ist, die die Rückzahlungsfähigkeit des Staates vor dem anspruchsvollen Tilgungsplan für seine externen Marktschulden, der im Januar 2023 beginnt, gefährden könnten, insbesondere wenn der Marktzugang weiterhin eingeschränkt bleibt.

Obwohl davon ausgegangen wird, dass die Behörden weiterhin Maßnahmen ergreifen werden, um eine zusätzliche, schrittweise Haushaltsreduzierung zu erreichen, bleibt die Staatsschuldenquote mit 89.2 Prozent des BIP Ende 2020 weiterhin hoch. 

Angesichts des erheblichen Finanzierungsbedarfs, von dem Moody's prognostiziert, dass er im Jahr 15 2022 % des BIP überschreiten wird, sowie der erwarteten Schuldentilgungen in den Folgejahren wird die Beschaffung von Finanzierungsquellen vor dem Hintergrund begrenzter Liquidität ein kritisches Kreditproblem darstellen. 

Auch wenn ein Deal mit dem IMF Obwohl dies die Tür für weitere internationale Finanzierung öffnet, könnten Umsetzungsschwierigkeiten und politische Fehler das Marktvertrauen schwächen und dadurch die Risiken für Anleihegläubiger erhöhen.