Anmerkung der Redaktion: Dr. Mike Walden ist emeritierter Reynolds Distinguished Professor an der North Carolina State University.
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RALEIGH – Mit der BIP-Zahl kommt heute negativ, ist die Faustregeldefinition einer Rezession erfüllt. Die Regel besagt, dass eine Rezession eintritt, wenn es zwei aufeinanderfolgende Quartale mit negativem realem (inflationsbereinigtem) BIP-Wachstum gab.
Während diese Faustregel weit verbreitet ist, wird die „offizielle“ Bezeichnung einer Rezession von Ökonomen des National Bureau of Economic Research (NBER), einer jahrhundertealten Denkfabrik, vorgenommen. Ihre Definition einer Rezession ist anders: „Eine Rezession wird bezeichnet, wenn es einen breit angelegten Rückgang der Wirtschaftstätigkeit über mehrere Monate gibt.“
Der Schlüssel hier ist „breit abgestützt“, was bedeutet, dass die NBER viele Maßnahmen betrachten wird, nicht nur eine.
Während die NBER die neuesten Zahlen in den nächsten Monaten nicht beeinflussen wird, denke ich, dass ein Grund, bei der Erklärung einer Rezession innezuhalten, darin besteht, dass wir noch keine wesentliche Verschlechterung auf dem Arbeitsmarkt gesehen haben. Tatsächlich war das Beschäftigungswachstum immer noch robust, und die Arbeitslosenquote ist nicht gestiegen. Während sich dies in den kommenden Monaten ändern könnte, ist das Schlimmste, was man für den Arbeitsmarkt sagen kann, dass die Beschäftigungszuwächse zwar auftreten, aber Anzeichen einer Verlangsamung zeigen.
Wirtschaft schrumpft im zweiten Quartal erneut – Rezession eingetreten?
Mein Fazit lautet: Wir befinden uns in einer sich verlangsamenden Wirtschaft – genau das, was die Federal Reserve (Fed) will. Wenn die Fed die Zinsen weiter anhebt – was sie meiner Meinung nach tun wird – wird sich die Wirtschaft weiter verlangsamen, und wir könnten sehr wohl mit einem Gesamtabbau von Arbeitsplätzen und einer steigenden Arbeitslosenquote rechnen.
Meine Vermutung ist, dass die NBER aufgrund der BIP-Rückgänge im ersten und zweiten Quartal KEINE Rezession ausrufen wird. Wenn wir jedoch im 3. oder 4. Quartal – oder in beiden – Rückschläge auf dem Arbeitsmarkt sehen, dann prognostiziere ich, dass die NBER eine Rezession ausrufen wird.
Ein letzter interessanter Hinweis: Damit die NBER eine Rezession ausrufen kann, müssen die vierteljährlichen Rückgänge der Wirtschaft nicht in aufeinanderfolgenden Quartalen erfolgen. Wenn beispielsweise die BIP-Zahl des dritten Quartals positiv ist, die BIP-Zahl des vierten Quartals jedoch negativ, könnte die NBER immer noch eine Rezession als im Jahr 2022 auftretend bezeichnen.
