Was ist Notional Finance?

Notional Finance ist eine auf Ethereum basierende Kredit- und Kreditanwendung. Notional hat ein paar DeFi-Tricks im Ärmel, um erlaubnisfreie befristete Kredite sowie befristete Zinssätze zu automatisieren.

Die fiktive Innovation im DeFi-Raum kommt von seinem finanziellen Primitiv namens fCash. Zusammen mit dem NOTE-Token von Notional minimiert die dApp die Schuldenrückzahlung. Bevor wir eintauchen, lassen Sie uns sehen, warum nicht alle Zinssätze gleich sind.

Vorteile von Nachteilen fester Zinssätze

Wie der Name schon sagt, werden feste Zinssätze von einem Kreditgeber festgelegt und von einem Kreditnehmer für die Laufzeit eines Darlehens akzeptiert. Für Kreditnehmer kann dies ein Segen sein, wenn die Zinsen steigen – sie sparen mit einem niedrigeren Zinssatz. 

Aber das kann in Zeiten hoher Zinsen nach hinten losgehen. Wenn ein Kreditnehmer einen hohen Zinssatz für eine Hypothek oder ein Darlehen festlegt und dann die Benchmark-Zinssätze fallen, zahlt er am Ende möglicherweise weit mehr, als er hätte zahlen müssen, wenn er die Zinssätze für seine Kredite entsprechend senken könnte. 

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Aus diesem Grund bieten Kreditgeber auch zinsvariable Darlehen und Hypotheken an. Agian, das ist großartig für Kreditnehmer, die sich hohe Zinsen sichern und dann davon profitieren, wenn sie fallen. Aber wenn sie das Gegenteil tun – Schulden zu einem niedrigen Zinssatz aufnehmen – können die Zinsen steigen und die Bedienung der Kredite teurer werden.

Wie funktioniert Notional Finance?

Notional Finance hat seine eigene Auffassung von Festzinsen. Wie Aave, Nominalfinanzierung ist Ihre standardmäßige Ethereum-zentrierte Kredit-dApp. Wesentliches Differenzierungsmerkmal ist die befristete Kreditaufnahme dank der neuartigen Implementierung von fCash. Bevor wir fCash erklären, erinnern wir uns zunächst daran, wie die DeFi-Kreditvergabe funktioniert:

• In DeFi gibt es keinen Market Maker, der Liquidität für die Kredite bereitstellt. Stattdessen werden die Nutzer selbst zu Machern oder Liquiditätsanbietern (LPs).
• LPs hinterlegen ihre Krypto-/Stablecoin-Vermögenswerte in Liquiditätspools, indem sie sich mit einer nicht verwahrten Brieftasche wie MetaMask oder Block Wallet mit der dApp verbinden.
• Liquiditätspools sind intelligente Verträge, die als automatisierte Governance dienen, die die Bedingungen festlegt, unter denen Kreditnehmer die Liquidität des Pools für ein Darlehen abziehen können. Solche Bedingungen sind: Belehnungsquote der Sicherheit in % je nach Token-Typ, Fremdkapitalzinssatz in % und Fälligkeitsdatum des Darlehens.
• Bei DeFi gibt es keinen unbesicherten Kredit (ohne Sicherheiten), da es kein menschliches Element gibt, um die Kreditwürdigkeit des Kreditnehmers zu prüfen.
• Um einen Kredit zu erhalten, hinterlegen Kreditnehmer ihre eigenen Mittel als Sicherheit in einem Smart Contract. Im Gegenzug erhalten die LPs einen Zinssatz, der sie zu individualisierten, anonymen, virtuellen Banken macht.

Notional Finance folgt diesem grundlegenden DeFi-Lending/Borrowing-Prinzip. Die Neuheit kommt mit den dualen Liquiditätspools von Notional, die DAI auf der einen Seite und fDAI auf der anderen Seite halten, was fCash darstellt.

Im November 2022 hatte Notional ein Gesamtdarlehensvolumen von 659 Millionen US-Dollar und deckte über 1,000 aktive Benutzer ab. Die Kreditplattform unterstützt vier Arten von Vermögenswerten sowohl für die Kreditvergabe als auch für die Kreditaufnahme: USDC, WBTC, DAI und ETH. Aber wie passt fCash in dieses Modell?

Fiktives fCash

fCash ermöglicht es Benutzern, Kapital im Laufe der Zeit zu bewegen. Nehmen wir an, Sie möchten DAI im Wert von 10,000 $ von Notional ausleihen. Unter Berücksichtigung des Zinssatzes stimmen Sie zu, 10,500 DAI zu einem späteren Zeitpunkt zu zahlen, typischerweise zwischen 3 Wochen und einem Jahr für Stablecoins und bis zu sechs Monaten für ETH und WBTC.

Der Kreditnehmer erhält dann die tokenisierte Form dieser Schuldverpflichtung, ausgedrückt als -10,500 fCash, die diese zukünftige Zahlung berücksichtigt und am Fälligkeitsdatum für 10,500 DAI einlösbar ist. 

Deshalb steht vor Cash ein vorangestelltes „f“, wobei die Wertdifferenz zwischen DAI und fDAI der kumulierte Zinssatz ist. Mit anderen Worten, wenn Kreditnehmer ihre Sicherheiten hinterlegen, prägen sie fCash-Token, die Kreditgeber als fCash erhalten.

Diese fCash-Token können wiederum gegen andere Kryptowährungen wie ETH, WBTC, USDC oder DAI eingetauscht werden. Am Ende der Linie erhalten die Kreditnehmer den gewünschten Vermögenswert, wobei sie daran denken müssen, ihn am Fälligkeitsdatum zurückzuzahlen.

Wenn sie den Kredit nicht zurückzahlen, riskieren die Kreditnehmer die Liquidation ihrer überbesicherten Vermögenswerte. Natürlich haben Stablecoins aufgrund ihrer stabilen Natur eine geringere Überbesicherung von 120 %, während WBTC und ETH eine Überbesicherung von 150 % haben.

Außerhalb der Rückzahlung des Darlehens können Kreditnehmer das zukünftige Fälligkeitsdatum verlängern, was als Fortführung ihres Vertrags bezeichnet wird.

nTokens und cTokens von Notional

Eine alternative Möglichkeit, Liquidität bereitzustellen, sind nTokens. Wenn Kreditgeber Liquidität in Liquiditätspools bereitstellen, erhalten sie nTokens als ERC-20-Vermögenswerte. Sie stellen tokenisierte Laufzeiten für die hinterlegte Kryptowährung dar, einlösbar für „ein Anteil an der Gesamtliquidität von Notional in einer bestimmten Währung über alle aktiven Laufzeiten hinweg"

Wenn LP beispielsweise DAI-Stablecoin in einen Liquiditätspool einbringt, erhalten sie nDAI. Ebenso für nETH und nUSDC.

nTokens selbst können als Sicherheit für die Kreditaufnahme verwendet werden. Darüber hinaus verdienen LPs passives Einkommen mit ihren nToken, indem sie sie einfach halten, auf Handelsgebühren (wenn Menschen ihr Vermögen ausleihen), auf fCash-Zinssätze und wenn sie NOTE-Anreize erhalten.

Heimat der Zusammengesetztes Protokoll, Fiktive integrierte cTokens als verzinsliche Vermögenswerte. Als solche erhöhen sie die Rendite für Liquiditätsanbieter in ähnlicher Weise wie nTokens. In Notional V1 wurde nur fCash als Abwicklungsvermögenswert verwendet. 

Dies änderte sich in V2, wobei cToken wie cUSDC oder cDAI die Abwicklung bei Fälligkeit darstellt. Diese Aufteilung ermöglichte es Notional, die Renditen der LPs zu steigern, da sie cTokens anstelle der zugrunde liegenden Währung in Liquiditätspools einzahlen.

Ebenso ermöglichen cTokens festverzinslichen Darlehen, variable cToken-Zinsen zu akkumulieren, sobald sie fällig werden.

Fiktives HINWEIS-Token

Das Leihprotokoll hat Gemeinschaft Governance mit NOTE-Token, die als proportionales Stimmrecht dienen. Als Monetarisierungsmechanismus können Notional-Benutzer NOTE-Token einsetzen, die dann in 80/20 NOTE/ETH Balancer LP-Token umgewandelt werden. 

Im Gegenzug erhalten Staker sNOTE-Token als Belohnung, die gegen Balancer-LP-Token einlösbar sind. Obwohl sich dies durch Community-Voting ändern kann, hat Notional wöchentlich 30,000 NOTE-Token an Incentive-sNOTE-Inhaber vergeben.

Das gesamte NOTE-Angebot beträgt 100 Mio., fast alle davon im Umlauf. Im Falle unerwarteter Liquidationen greift Notional auf die NOTE-Reserven zurück, um die Kreditgeber zurückzuzahlen.

Gründer von Notional Finance

Teddy Woodward und Jeff Wu konzipierten Notional Finance im November 2019 bei einer Hackathon-Veranstaltung in San Francisco. Im Januar 2020 starteten sie das Projekt auf Ethereum.

Bis April 2021 sammelten sie 11.3 Millionen Dollar in drei Finanzierungsrunden, die größtenteils von Pantera Capital, Polychain und Coinbase Ventures bereitgestellt wurden.

Haftungsausschluss für die Serie:

Dieser Serienartikel dient der allgemeinen Orientierung und Information nur für Anfänger, die an Kryptowährungen und DeFi teilnehmen. Der Inhalt dieses Artikels darf nicht als Rechts-, Geschäfts-, Anlage- oder Steuerberatung ausgelegt werden. Wenden Sie sich bezüglich aller rechtlichen, geschäftlichen, investitionsbezogenen und steuerlichen Auswirkungen und Ratschläge an Ihre Berater. The Defiant haftet nicht für verlorene Gelder. Bitte verwenden Sie Ihr bestes Urteilsvermögen und üben Sie die gebotene Sorgfalt aus, bevor Sie mit Smart Contracts interagieren.

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• Quelle: https://thedefiant.io/what-is-notional-finance/