Was uns SOPR über die Bitcoin-Marktstimmung sagen kann

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Ein wichtiger Indikator zur Verfolgung des Ausgabenverhaltens in der Kette und der aktuellen Marktstimmung ist die Spent Output Profit Ratio (SOPR). Der SOPR wird berechnet, indem der realisierte Wert einer ausgegebenen Leistung (in USD) durch den Wert bei der Erstellung des Originals geteilt wird. Einfach ausgedrückt, berechnet es den Preis, der über dem Preis verkauft wird, der für jedes UTXO, das sich in der Kette bewegt, bezahlt wird. Der beste Ort, um mehr über SOPR zu lesen, ist hier.

SOPR-Werte größer als 1 zeigen an, dass im Durchschnitt mehr Gewinn realisiert wird, während SOPR-Werte kleiner als 1 darauf hinweisen, dass im Durchschnitt mehr Verluste realisiert werden. Bei einem Wert von 1 ist der Markt netzneutral. Wir können das SOPR-Verhalten auf Gesamtmarktebene und über Langzeithalter (LTHs) und Kurzzeithalter (STHs) hinweg analysieren.

Was bei der SOPR-Metrik zu suchen ist, ist die Reaktion der Metrik um 1. Während anhaltender Hausse-Rallyes sehen wir ständig mehr Gewinnmitnahmen unter 5 % mit diesen Zwischenperioden, in denen der Markt neutral oder ausgeglichen ist. Sie können sehen, wenn SOPR während Bullenmärkten von 1 abprallt und wieder in einen Zustand der Gewinnmitnahme zurückkehrt. Wenn er unter 1 fällt und dieses Niveau nicht wiedererlangt, signalisiert der Markt eine Hausse-Umkehr, da die Anleger mehr Verluste realisieren und einen Preisrückgang erwarten. Hier verwenden wir den Adjusted SOPR, der alle Ausgaben mit einer Lebensdauer von weniger als einer Stunde ignoriert.

Wenn wir uns den Höchstständen von Haussezyklen nähern, gibt es in der Regel anhaltende, erhöhte Gewinnmitnahmen kurz vor höheren Höchstständen. Schließlich überwältigt das verbrauchte Angebot die neue Nachfrage und bildet daher eine Top-Form. Derzeit sehen wir verstärkte Gewinnmitnahmen, aber nicht auf dem Niveau eines Zyklushochs oder -hochs.

In früheren Zyklen gab es einen steigenden Trend bei langfristigen Inhabern, die höhere Gewinne erzielen, wenn der Preis von neuen Marktteilnehmern erhöht wird. Wenn wir einen gleitenden 30-Tage-Durchschnitt verwenden, um den Markt stärker auf Makroebene zu betrachten, scheinen wir diesen zunehmenden Trend der LTH-Gewinnmitnahmen gerade erst begonnen zu haben. Gewinnmitnahmen sind ein gesundes Zeichen dafür, dass die zweite Phase des Bullenmarktes, die Verteilung über die Akkumulation, beginnt.

Für kurzfristige Inhaber gibt es einen konsistenten Verhaltenstrend während der Korrekturen in Bullenzyklen. Wenn sich der Preis korrigiert, kapitulieren schwächere Hände und realisieren Verluste, was mehr Verkaufsdruck auf den Markt ausübt. Wir sehen normalerweise, dass die STH SOPR-Nummer nach diesem Ereignis eine Position über 1 zurückfordert, da neue Käufer herausgeschüttelt werden. 1 nicht zurückzufordern, würde signalisieren, dass der größere Markt der kurzfristigen Inhaber nicht bereit ist, Coins zu halten, sondern sie eher mit Verlust verkaufen möchte. Damit sich die Bullenmarktzyklen fortsetzen, erwarten wir, dass der jüngste STH SOPR bei Verwendung des 1-Stunden-MA-Charts wieder über 24 liegt. Es zeigt bereits Anzeichen dafür:

Quelle: https://bitcoinmagazine.com/markets/sopr-andbitcoin-market-price-sentiment