Wo wird der Bitcoin-Preis seinen Tiefpunkt erreichen?

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VPI-Volatilität enttäuscht nicht

Im letzte Artikel, haben wir das Potenzial des CPI hervorgehoben, nach oben zu überraschen und mehr Volatilität zu bringen – und genau das haben wir bekommen und noch mehr. Wir werden die Komponenten, die die Überraschung auslösten, nicht im Detail behandeln, da wir vieles davon bereits hervorgehoben haben, aber die wichtigste Erkenntnis ist, dass der Kern-CPI mit 6.6 % im Jahresvergleich und 0.4 % im Monatsvergleich heißer als erwartet ausfiel mit Unterkünften (Miete, Wohnungsbestandteile usw.) und medizinischen Dienstleistungen als Schlüsselfaktoren. Dies ist die schnellste Änderungsrate des jährlichen Kern-VPI seit 1982. Um die verschiedenen Komponenten der letzten drei Monate zu vergleichen, sehen Sie sich dies an Tabelle. 

Was die Zinssätze betrifft, so zeigt der jüngste implizite Leitzinssatz des Eurodollar-Marktes im März 5 einen Höchststand von knapp über 2023 %, bevor es am Ende des Jahres zu Zinssenkungen kommt. 

Wo ist der Bitcoin-Preis niedrig?

Da ein Rückgang auf 18,000 US-Dollar näher rückt und Bitcoin dem Risiko neuer Jahrestiefststände ausgesetzt ist, lohnt es sich, einen Blick auf einige wichtige Tiefststände zu werfen, um abzuschätzen, wo der Preis enden könnte. Schauen wir uns zunächst das Profil des festen Volumenbereichs von Bitcoin seit dem Tiefststand im Dezember 2018 des letzten Zyklus an. Die überwältigende Mehrheit des gehandelten Volumens auf dem Markt lag bei etwa 10,000 $, ebenfalls ein wichtiges psychologisches Niveau. In einer starken Abwärtsbewegung ist 10,000 $ ein Ort, an dem viele auf dem Markt ihre Kassakostenbasis haben und anfangen könnten, echte Drawdown-Schmerzen oder mangelnde Überzeugung zu spüren. 

In Bezug auf Bärenmarkt und Zyklusdauer werfen wir einen Blick auf das zyklische Drawdown-Diagramm für Bitcoin in aktuellen und früheren Zyklen. Derzeit liegen wir genau bei einem Drawdown von 72.23 % gegenüber einem Allzeithoch des Schlusskurses von 67,589 $. Wenn wir einen maximalen Zyklus-Drawdown in weniger als den letzten beiden Zyklen sehen – sagen wir etwa 80 % – dann sehen wir einen Preis von etwa 13,500 $. Wenn wir davon ausgehen, dass dieser Zyklus und der Anstieg der Bewertungen viel schlimmer sein werden, sagen wir um die 85 %, dann sehen wir uns einen Preis um die 10,100 $ an. Der Bullenfall ist, dass wir bei 18,000 US-Dollar einen dauerhaften Boden gefunden haben und wir nicht sehen werden, dass der maximale Drawdown über 73 % hinausreicht. 

Aus der On-Chain-Perspektive ist einer der interessanteren realisierten Preisbereiche der realisierte Preis, der von der Kohorte von Adressen mit 10-100 BTC gehalten wird. Denken Sie daran, dass der realisierte Preis eine Schätzung der durchschnittlichen Kostenbasis ist, die auf dem Preis basiert, als sich UTXOs zuletzt bewegten. Diese spezielle Gruppe macht etwa 22.6 % des gesamten zirkulierenden Angebots aus. Diese Gruppe würde sicherlich einen anständigen Anteil langfristiger Inhaber widerspiegeln, und es muss argumentiert werden, dass langfristige Inhaber in einem tiefen, anhaltenden Bärenmarkt noch nicht den Schmerz oder die Kapitulation spüren müssen, die wir in der Vergangenheit gesehen haben.

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