Έρευνα: Το Ethereum ανακτά την κυριαρχία του στα stablecoins

Ένας από τους ευκολότερους τρόπους για τους επενδυτές να απομόχλευσης τις θέσεις τους είναι να στραφούν σε stablecoins. Τα κεντρικά σταθερά νομίσματα, σε αντίθεση με τα αντίστοιχα αλγοριθμικά τους, είναι ανθεκτικά στην αστάθεια και διατηρούν το δεσμό τους ακόμη και στις πιο βίαιες συνθήκες της αγοράς.

Τα τελευταία δύο χρόνια, η αγορά έχει δει τα stablecoins να αναπτύσσονται σημαντικά και να γίνονται ένα από τα πιο σημαντικά μέρη του οικοσυστήματος κρυπτογράφησης. Στο αποκορύφωμά της, η κεφαλαιοποίηση αγοράς των stablecoin έφτασε τα 160 δισεκατομμύρια δολάρια.

Η σημασία των stablecoin εδραιώθηκε περαιτέρω το 2022, όταν ο κλάδος είδε μια άνευ προηγουμένου ροή αξίας από ασταθή περιουσιακά στοιχεία κρυπτογράφησης. Όλη η αξία που άφησε τα ευμετάβλητα περιουσιακά στοιχεία, που πυροδοτήθηκε από την έκρηξη του Terra (LUNA) και την επακόλουθη κρίση ρευστότητας, άνοιξε τον δρόμο της στα stablecoins.

Το ποσό της αξίας που εισήλθε στην αγορά stablecoin προκάλεσε την υπέρβαση των τεσσάρων μεγαλύτερων stablecoins Ethereum (ETH) ως προς την κεφαλαιοποίηση της αγοράς.

Στις αρχές Ιουνίου, η κεφαλαιοποίηση των USDT, USDC, DAI και BUSD ξεπέρασε την κεφαλαιοποίηση αγοράς του Ethereum για πρώτη φορά. Το γεγονός ότι αυτή είναι η πρώτη φορά που μια ομάδα «σταθερών» περιουσιακών στοιχείων ξεπέρασε την αξία ενός ευμετάβλητου περιουσιακού στοιχείου δείχνει τη σοβαρότητα της απομόχλευσης που είδαμε τον Ιούνιο.

Ωστόσο, η αύξηση σε κερδοσκοπία γύρω από την επερχόμενη συγχώνευση του Ethereum τον Σεπτέμβριο ώθησε την τιμή του ETH προς τα πάνω, αψηφώντας την κυρίαρχη πτωτική τάση της αγοράς. Η ανάκαμψη της τιμής του Ethereum το οδήγησε να ανακτήσει την κυριαρχία του έναντι των stablecoin, με την κεφαλαιοποίησή του να ανέρχεται πλέον σε κάτι περισσότερο από 243 δισεκατομμύρια δολάρια.

Ένας από τους μεγαλύτερους παράγοντες που οδήγησαν στην πτώση της τιμής και της κεφαλαιοποίησης του Ethereum ήταν η δραστική μείωση της συνολικής αξίας που κλειδώθηκε (TVL) στα πρωτόκολλα DeFi. Η ανατροπή Terra (LUNA) προκάλεσε μαζική απομόχλευση στο DeFi, με τους επενδυτές να αποσύρουν μαζικά τα κουπόνια τους από τα πρωτόκολλα δανεισμού.

Η απομόχλευση του 2022 ήταν εντελώς αντίθετη με την έκρηξη του DeFi που γνώρισε η αγορά το 2020 και το 2021 με την εισαγωγή της καλλιέργειας απόδοσης. Με νέα πρωτόκολλα δανεισμού να εμφανίζονται σχεδόν καθημερινά, η συνολική αξία που κλειδώθηκε (TVL) στο Ethereum κορυφώθηκε το 2021 στα 253 δισεκατομμύρια δολάρια. Η φετινή απομόχλευση προκάλεσε πτώση του TVL πάνω από 70%, σε μόλις 72 δισεκατομμύρια δολάρια.

Σύμφωνα με τα στοιχεία του Γυαλίζον, το TVL του Ethereum θα μπορούσε να είχε πέσει κάτω τον Ιούνιο. Το TVL παρέμεινε δεσμευμένο στα 72 δισεκατομμύρια δολάρια για σύντομο χρονικό διάστημα, σημειώνοντας μια ελαφρά ανάκαμψη στα μέσα Ιουνίου και συνεχίζοντας να ανεβαίνει καθώς μπήκαμε στον Αύγουστο.