Η αυξανόμενη δυσκολία του Bitcoin συμπιέζει την κερδοφορία των ανθρακωρύχων

Το παρακάτω είναι ένα απόσπασμα από μια πρόσφατη έκδοση του Bitcoin Magazine Pro, του ενημερωτικού δελτίου premium αγορών του περιοδικού Bitcoin. Για να είστε από τους πρώτους που θα λάβετε αυτές τις πληροφορίες και άλλες αναλύσεις αγοράς bitcoin στην αλυσίδα απευθείας στα εισερχόμενά σας, Εγγραφείτε τώρα.

Η τελευταία προσαρμογή δυσκολίας του Bitcoin ήρθε στο 9.26% νωρίτερα σήμερα, η δεύτερη μεγαλύτερη άνοδος φέτος πίσω από το 9.32% τον Ιανουάριο. Ως συνήθως, η αύξηση είναι αποτέλεσμα της αύξησης του ρυθμού κατακερματισμού τις τελευταίες δύο εβδομάδες που οδηγεί σε ταχύτερους χρόνους παραγωγής μπλοκ. Τώρα τόσο ο ρυθμός κατακερματισμού όσο και η δυσκολία βρίσκονται ακριβώς κάτω από τις υψηλές τιμές όλων των εποχών. Το ποσοστό κατακερματισμού αυξήθηκε κατά 10.27% τις τελευταίες 30 ημέρες.

Αυτό που φαίνεται να είναι οι κινητήριες δυνάμεις πίσω από τις αυξήσεις του ρυθμού κατακερματισμού τις τελευταίες δύο εβδομάδες είναι μερικοί παράγοντες: οι μεγαλύτεροι δημόσιοι ανθρακωρύχοι έχουν συνδεθεί περισσότερες εξέδρες που είναι σε ευθυγράμμιση με τα σχέδια επέκτασής τους για το 2022. Ξεπερνάμε τους θερμότερους καλοκαιρινούς μήνες, ειδικά στο Τέξας όπου οι ανθρακωρύχοι έκλεισαν προσωρινά τις εξέδρες άντλησης ανά κίνητρα από τις συμφωνίες αγοράς ηλεκτρικής ενέργειας. Η άνοδος των τιμών στα 25,000 $ θα οδηγήσει σε περισσότερους διαδικτυακούς κατακερματισμούς και λιγότερο αποτελεσματικές εξέδρες θα μετατοπίσουν τα χέρια σε πιο αποτελεσματικές, ανταγωνιστικές λειτουργίες. Είναι δύσκολο να ποσοτικοποιηθεί ποια είναι η πιο επιδραστική δύναμη, αλλά όλα φαίνεται να παίζουν ρόλο στην αύξηση του ρυθμού κατακερματισμού. 

Το να δείτε αυτό το επίπεδο δυσκολίας τόσο γρήγορα είναι μια σπάνια περίπτωση και φαίνεται λιγότερο βιώσιμο από τις σταδιακές αυξήσεις στο ρυθμό κατακερματισμού και τη δυσκολία που έχουμε δει στο παρελθόν. Αν μη τι άλλο, η τελευταία άνοδος δυσκολίας ασκεί περισσότερες πιέσεις στα περιθώρια κέρδους των ανθρακωρύχων σε μια εποχή όπου πιστεύουμε ότι η τιμή του bitcoin πρέπει να πέσει περαιτέρω.

Η τιμή του κατακερματισμού συνεχίζει την πτώση της από τη χρυσή της περίοδο, με πτώση σχεδόν 17% τις τελευταίες 30 ημέρες. Εάν η αύξηση του ποσοστού κατακερματισμού οφείλεται κυρίως σε προχρηματοδοτούμενα σχέδια επέκτασης από μεγάλους δημόσιους εξορύκτες, η αύξηση του ποσοστού κατακερματισμού δεν αντικατοπτρίζει μια διαρκή αύξηση του ποσοστού κατακερματισμού που έρχεται στο διαδίκτυο στο περιθώριο.

Όπως μπορείτε να δείτε από τα παραπάνω γραφήματα, ακόμη και μια αντιστροφή βραχυπρόθεσμα δεν αλλάζει τη μακροπρόθεσμη τάση ενός συνεχώς αυξανόμενου ποσοστού κατακερματισμού και αυξανόμενης δυσκολίας δικτύου.

Έχουμε επισημάνει προηγουμένως κάποια ανάλυση από Έρευνα Arcane που έδειξε ότι το βασικό κόστος παραγωγής bitcoin των μεγάλων δημόσιων εξορυκτών (με βάση αποκλειστικά τις τιμές ηλεκτρικής ενέργειας) ήταν περίπου $6,000 έως $10,000. Μπορείτε να διαβάσετε περισσότερα για αυτήν την έρευνα κάνοντας κλικ στον παραπάνω σύνδεσμο ή διαβάζοντας "Το ποσοστό κατακερματισμού του Bitcoin μειώνεται κατά 17% από το υψηλό όλων των εποχών.» Αν και δεν έχουμε πραγματοποιήσει μόνοι μας αυτήν την ανάλυση ή δεν έχουμε τριγωνοποιήσει τα δεδομένα, υπάρχει μια εκτίμηση που δείχνει ότι το κόστος παραγωγής bitcoin «όλα μέσα» σε δημόσιους εξορύκτες θα είναι πιο κοντά στα $27,600 το δεύτερο τρίμηνο του τρέχοντος έτους. Αυτό το κόστος θα περιλαμβάνει γενικά έξοδα, συντήρηση, μισθοδοσία, τόκους για ανεξόφλητα δάνεια και άλλα έξοδα εκτός ηλεκτρικής ενέργειας.

Ακόμη και αν υποθέσουμε ότι αυτή η εκτίμηση θα μπορούσε να υπερεκτιμηθεί σε μεγάλο βαθμό, επειδή δεν έχουμε εικόνα για την ποιότητα ή τη μεθοδολογία της ανάλυσης, μια τιμή bitcoin που κυμαίνεται γύρω στα 20,000 $ εξακολουθεί να βάζει τους μεγάλους δημόσιους ανθρακωρύχους να επιτύχουν κερδοφορία σε κάθε bitcoin που εξορύσσεται.