Οι ιδρυτές της Crypto παλεύουν ως «παράξενη» εποχή του Easy Money Ends Τα VC είναι πιο επιλεκτικά όσον αφορά τις επενδύσεις σε Bear Market

Πέρυσι, οι ιδρυτές κρυπτογράφησης τα είχαν εύκολα: το μόνο που χρειάζονταν ήταν μια ιδέα και μια μέτρια ομάδα που θα μπορούσε να δημιουργήσει μια όψη ενός έργου κρυπτογράφησης. Τότε μπαμ! Οι νεοφυείς επιχειρήσεις θα μπορούσαν να συγκεντρώσουν 10 εκατομμύρια δολάρια σε κύκλους εκκίνησης και να σημειώσουν αποτιμήσεις 100 εκατομμυρίων δολαρίων, ακόμη και πριν αποκτήσουν ένα πραγματικό προϊόν.

«Η αγορά VC για τα κρυπτονομίσματα ήταν γελοία καυτή και έτσι είδατε εξωφρενικές αποτιμήσεις, περίεργους κύκλους εκκίνησης», είπε ο Corbin Page, πρώην επικεφαλής προϊόντων fintech στην Consensys, στο The Defiant. 

Αυτός ο κόσμος είναι πλέον μια μακρινή ανάμνηση. 

Ξαφνική Μετατόπιση

Ένα ξεπούλημα κρυπτογράφησης που ξεκίνησε στα τέλη του περασμένου έτους μετατράπηκε σε ελεύθερη πτώση τον Μάιο, με τους πτωτικούς επενδυτές να εξατμίζουν 1.6 T $ σε κεφαλαιοποίηση αγοράς τους τελευταίους έξι μήνες. Η ξαφνική αλλαγή ανάγκασε τους επιχειρηματίες κρυπτογράφησης να προσαρμοστούν σε μια νέα πραγματικότητα - οι μέρες του εύκολου VC χρήματος έχουν τελειώσει. 

Οι επενδυτές επιχειρηματικών συμμετοχών που ήταν τόσο γρήγοροι να μειώσουν τις επιταγές τα τελευταία δύο χρόνια γίνονται τώρα πολύ πιο προσεκτικοί όταν επιλέγουν πού θα επενδύσουν τα χρήματά τους, σύμφωνα με συνεντεύξεις με VCs. Οι γύροι χρηματοδότησης που έκλειναν σε εβδομάδες θα χρειαστούν πιθανώς τώρα μήνες. Οι Devs δεν θα κάνουν συμφωνίες μόνο με μια ιδέα. Θα πρέπει να δείξουν ότι διαθέτουν ένα λειτουργικό προϊόν που οι άνθρωποι θα πληρώσουν για να χρησιμοποιήσουν. 

«Τα τελευταία δύο χρόνια, νομίζω, η διαπραγματευτική δύναμη ήταν από την πλευρά του επιχειρηματία», είπε ο SY Chan, πρώην επενδυτικός τραπεζίτης και επιχειρηματίας, στο The Defiant. «Τώρα, νομίζω ότι τα VC ανακτούν τη διαπραγματευτική δύναμη, επομένως θα πρέπει να μπορούν να επενδύσουν με πολύ καλούς όρους».

Ό,τι είναι κακό για τους πολλούς μπορεί να είναι καλό για λίγους. Τα VCs στηρίζονται σε δισεκατομμύρια δολάρια που συγκεντρώθηκαν κατά τη διάρκεια της ανοδικής αγοράς του περασμένου έτους και θα βρίσκονται υπό πίεση να αναπτύξουν αυτήν την ξηρή σκόνη ή κινδυνεύουν να την παραδώσουν πίσω στους επενδυτές τους πελάτες. Οι ιδρυτές εταιρειών με ξεκάθαρο όραμα, ισχυρό ιστορικό, ταλαντούχα ομάδα και πορεία προς την κερδοφορία θα γίνουν ακόμα πιο ελκυστικοί για τα VC που αναζητούν πολλά υποσχόμενες επενδύσεις. 

«Στο τέλος της ημέρας, η πρωτεύουσα είναι εκεί και πρέπει να αναπτυχθεί», δήλωσε ο Eitan Katz, ιδρυτής της Diversify με έδρα το Ισραήλ. «Ίσως η δέουσα επιμέλεια να είναι λίγο μεγαλύτερη. Ίσως οι [VCs] να είναι πιο επιλεκτικοί, ίσως οι αποτιμήσεις να είναι πιο λογικές και συντηρητικές. … Δεν μπορώ να πω ότι, ξέρετε, όλα είναι στεγνά και ο ουρανός πέφτει και είμαστε στον χειμώνα».

Υπάρχουν ενδείξεις ότι τα πράγματα πρόκειται να γίνουν πιο δύσκολα και για τα VC. Οι πελάτες μείωσαν τις επενδύσεις τους σε κεφάλαια κρυπτογράφησης κατά 40% μεταξύ Απριλίου και Μαΐου, σύμφωνα με δεδομένα που συγκεντρώθηκαν από το Dove Analytics, πέφτοντας στα 6.8 δισεκατομμύρια δολάρια. Ωστόσο, η χρηματοδότηση κρυπτογράφησης VC τον Μάιο ήταν διπλάσια από ό,τι ήταν ένα χρόνο νωρίτερα. 

Είναι σημαντικό να έχουμε κατά νου ότι η κατάρρευση των κρυπτονομισμάτων πυροδοτήθηκε από μακροοικονομικούς παράγοντες, δήλωσε ο Lee Smallwood, διευθύνων σύμβουλος της εταιρείας επιχειρηματικών συμμετοχών Hivemind Capital, η οποία συγκέντρωσε ένα ταμείο κρυπτογράφησης 1.5 δισεκατομμυρίων δολαρίων πέρυσι. 

«Υπάρχει λιγότερο από αυτό το BS. Και έτσι είναι πιο εύκολο να ξεχωρίσεις για μια ισχυρή, ποιοτική startup υποδομής όπως η δική μας».

Οι τιμές καταναλωτή έχουν εκτοξευθεί στα υψηλά 39 ετών στον απόηχο των τρισεκατομμυρίων δολαρίων που χρησιμοποίησε η Ουάσιγκτον για την αντιμετώπιση της κρίσης του Covid-19. Ως αποτέλεσμα, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ αυξάνει τα επιτόκια και οι επενδυτές αντλούν τα χρήματά τους από επικίνδυνα περιουσιακά στοιχεία όπως τα κρυπτονομίσματα και οι μετοχές. Η εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία πρόσθεσε γεωπολιτικό κίνδυνο στο μείγμα.  

Έχοντας αυτό υπόψη, θα πρέπει να ενισχύσει την εμπιστοσύνη των επενδυτών ότι η κρυπτογράφηση θα λειτουργήσει στον δρόμο της σε αυτόν τον δύσκολο κύκλο. Όταν εμφανιστεί, η αγορά θα πρέπει να καθαριστεί σε μεγάλο βαθμό από τα δυσάρεστα έργα που έχουν φυτρώσει τα τελευταία δύο χρόνια και δίνουν στη βιομηχανία τη φήμη ότι είναι παράνομο καταφύγιο απατεώνων και χαλιών, σύμφωνα με όσους μίλησαν στο The Defiant. 

«Χτυπώντας το γραφείο»

Η αποτυχία των επιχειρήσεων που βασίζονται σε σαθρά θεμέλια θα διευκολύνει τις πιο πειθαρχημένες εταιρείες να εξασφαλίσουν χρηματοδότηση στην τρέχουσα ηρεμία, σύμφωνα με έναν ιδρυτή, ο οποίος ζήτησε να μην κατονομαστεί για να μην θέσει σε κίνδυνο τη δική του συγκέντρωση κεφαλαίων. 

"Υπάρχει λιγότερο από αυτό το BS", είπε. «Και έτσι είναι πιο εύκολο να ξεχωρίσεις για μια ισχυρή, ποιοτική startup υποδομής όπως η δική μας».

Ο Smallwood, ο οποίος προηγουμένως διηύθυνε την επιχείρηση ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων στη Citi, θυμήθηκε ότι άκουσε ένα βήμα για μια εκκίνηση κρυπτογράφησης που δεν περιελάμβανε τίποτα περισσότερο από ένα slide deck. Ο ιδρυτής είχε ήδη συγκεντρώσει χρήματα που ανέβασαν την αποτίμησή του σε περισσότερα από 10 εκατομμύρια δολάρια. 

«Και το σαγόνι μου χτυπά το γραφείο και τραβώ τα μαλλιά μου γιατί δεν ήταν αυτό το περιβάλλον συγκέντρωσης χρημάτων στο οποίο εκτίθηκα», είπε. «Πάντα επιστρέφει σε αυτές τις βασικές αρχές της επιχείρησης, σωστά; Κατασκευάζετε πράγματι κάτι που έχει χρησιμότητα που οι άνθρωποι θέλουν να χρησιμοποιήσουν και έχει μια αποδεδειγμένη περίπτωση να έχει μεγάλο αντίκτυπο;»

Φέτος, ο Page, ο πρώην επικεφαλής του fintech στην Consensys, ίδρυσε ένα ζευγάρι εταιρειών, την Paymagic και την DustSweeper, η τελευταία από τις οποίες κέρδισε πολλά βραβεία στο ETHDenver buildathon. Αυτός και η ομάδα του συγκέντρωσαν χρήματα κατά τους πρώτους τρεις μήνες του έτους «σχετικά εύκολα».

Καθυστερημένη συγκέντρωση χρημάτων

Αλλά οι ιδρυτές και οι οικοδόμοι με τους οποίους μίλησε τον τελευταίο καιρό βρήκαν χρήματα πολύ πιο δύσκολο να βρουν. 

«Έτσι οι άνθρωποι που κάπως έσερναν τα πόδια τους και καθυστέρησαν τη συγκέντρωση κεφαλαίων περνούν πολύ πιο δύσκολα τώρα», είπε. 

Ο SY Chan το ξέρει από πρώτο χέρι. Νωρίτερα φέτος, συγκέντρωσε 1.5 εκατομμύρια δολάρια σε pre-seed χρηματοδότηση για την startup του, τη Sumeria Labs, ένα πρωτόκολλο ρευστότητας για NFTs και μία από τις πολλές εταιρείες που επιλέχθηκαν για ένα «DeFi base camp» που διευθύνεται από την Outlier Ventures και τη New Order DAO. Ήλπιζε να συγκεντρώσει μεταξύ 4 και 5 εκατομμυρίων δολαρίων χρηματοδότηση εκκίνησης, αλλά έκτοτε το μείωσε προληπτικά κατά περίπου 1 εκατομμύριο δολάρια.

Για τους επιχειρηματίες, μπορεί να βρουν τις προτεραιότητες αυτής της νέας εποχής ενοχλητικές. «Είχαμε πολλά VC που δεν θα τηλεφωνούν καν αν δεν δουν ότι έχουμε ένα προϊόν σε λειτουργία», είπε ο ιδρυτής που ζήτησε να παραμείνει ανώνυμος.

Εν τω μεταξύ, οι επενδυτές που έχουν ήδη διαθέσει χρήματα λένε στις εταιρείες να σφίξουν τη ζώνη τους.

Παρουσίαση slideshow που ετοίμασε η Sequoia Capital και κοινοποιήθηκε με τις εταιρείες είπε ότι οι ιδρυτές θα πρέπει, τουλάχιστον, να κόψουν οποιοδήποτε λίπος από τις εταιρείες τους. Ακόμα καλύτερα, θα μπορούσαν να αρχίσουν να κερδίζουν περισσότερα έσοδα από υπάρχοντες πελάτες.

Μακροπρόθεσμη Αξία

«Η προσφορά ταλέντων έχει αυξηθεί, αλλά (οι ιδρυτές) πρέπει να διαχειριστούν το κόστος τους», είπε ο Τσαν. «Τα τελευταία δύο χρόνια, το κόστος πρόσληψης μηχανικών έχει αυξηθεί αρκετά σημαντικά. Ειδικά για εμάς, επειδή είμαστε μια startup web3, το ταλέντο στο web3 είναι λίγο σπάνιο αυτή τη στιγμή.”

Σε αυτήν την αγορά, ορισμένα έργα είναι πιο πιθανό να τραβήξουν την προσοχή των επενδυτών από άλλα. 

«Φέτος, άντλησα πολλά χρήματα από την πρωτογενή αγορά και η εστίασή μου μετατοπίστηκε από τα dApps σε έργα μεγαλύτερης μακροπρόθεσμης αξίας – όπως η υποδομή web3», δήλωσε ένας άγγελος επενδυτής που μίλησε υπό τον όρο της ανωνυμίας.

Οι οικοδόμοι έχουν λάβει υπόψη. 

«Είμαστε τυχεροί που έχουμε ένα έργο υποδομής και αυτό γίνεται αντιληπτό ως κάτι που είναι πιο ανθεκτικό στις κινήσεις της αγοράς», είπε ο Katz. «Πιστεύω ότι οι επενδυτές, τα VCs, καταλαβαίνουν ότι είμαστε ακόμα πολύ νωρίς και ότι απαιτείται ακόμη υποδομή (σε κρυπτογράφηση). Πιστεύω ότι τα έργα εφαρμογής μπορεί να έχουν διαφορετική εμπειρία».

Η Πέιτζ συμφώνησε.

"Αν είστε απλώς μια άλλη, ξέρετε, αγορά NFT ή παιχνίδι τύπου Metaverse, οι άνθρωποι πραγματικά δυσκολεύονται σε αυτό το σημείο", είπε.

Η εταιρεία επιχειρηματικών συμμετοχών a16z ανακοίνωσε πρόσφατα ένα νέο ταμείο, 4.5 δισεκατομμυρίων δολαρίων, με 1.5 δισεκατομμύρια δολάρια που προορίζονται για χρηματοδότηση εκκίνησης. Το ταμείο προσθέτει σε μια τεράστια δεξαμενή κεφαλαίων που δεν έχει ακόμη διατεθεί, πράγμα που σημαίνει ότι όσοι έχουν καλές ιδέες «ακόμα παίρνουν τα χρήματα», είπε ο Page. 

«Αυτός είναι ένας κύκλος όπου οι άνθρωποι συνειδητοποιούν ότι πρέπει να παραμείνουν συγκεντρωμένοι στον ρυθμό καύσης τους», είπε ο Smallwood, «στα οικονομικά της μονάδας, σε πράγματα που τελικά θα δημιουργήσουν διαρκή αξία και μια βιώσιμη επιχείρηση. Και πραγματικά πιστεύω ότι είναι μια εξαιρετική στιγμή για να χτίσεις.”

- με αναφορά της Claire Gu

Διαβάστε την αρχική ανάρτηση στο Ο Προκλητικός

• Coinsmart. Το καλύτερο ανταλλακτήριο Bitcoin και Crypto στην Ευρώπη.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Ενισχύθηκε η γνώση. ΕΛΕΥΘΕΡΗ ΠΡΟΣΒΑΣΗ.
• CryptoHawk. Ραντάρ Altcoin. Δωρεάν δοκιμή.
• Πηγή: https://thedefiant.io/era-easy-money-ends-vcs-founders-defi/