Ο πληθωρισμός ενισχύεται καθώς το έρμα του Bitcoin στους ισολογισμούς αποδεικνύει την αξία του

Καθώς οι εταιρικοί χρηματοοικονομικοί ηγέτες ετοιμάζονται να ταξιδέψουν στον κόσμο μετά το COVID-19 εν μέσω προειδοποιήσεων για καταιγίδες πληθωρισμού, ένας αυξανόμενος αριθμός εταιρειών καταγράφει τα αποθεματικά τους στο αποθεματικό. Εάν συμβεί το χειρότερο, και το δολάριο και τα άλλα αποθεματικά νομίσματα εξασθενήσουν, είναι σίγουροι ότι όλα τα μετρητά του ισολογισμού τους διαγράφονται με ασφάλεια;

Σίγουρα δεν έχει ξεφύγει από την αντίληψή τους, τελικά, ότι πολλές δημόσιες εταιρείες που «εντάχθηκαν» στο Bitcoin (BTC) κατά πολύ τον τελευταίο χρόνο, πρόσφατα μεταδόθηκαν ισχυρά κέρδη το πρώτο τρίμηνο του 1. Η Square, η οποία κατέχει BTC αξίας 2021 εκατομμυρίων δολαρίων, για παράδειγμα, ανέφερε τριμηνιαία αύξηση μικτού κέρδους κατά 472% από έτος σε έτος, διπλασιάζοντας τις προσδοκίες των αναλυτών. Ενώ ο Tesla, ο οποίος έπεσε κάτω 1.5 δισεκατομμύρια δολάρια - 8% των μετρητών του - σε BTC τον Φεβρουάριο, δημοσίευσε ρεκόρ κέρδη με έσοδα να αυξάνονται κατά 74%. MicroStrategy, που έκανε το Bitcoin το πρωταρχικό του εταιρικό αποθεματικό το 2020, σημειώνοντας αύξηση 10% στα έσοδα του πρώτου τριμήνου.

"Εάν ο πληθωρισμός αυξάνεται, ή ακόμα και αν δεν γίνει, και περισσότερες εταιρείες αποφασίζουν να διαφοροποιήσουν ένα μικρό μέρος των υπολοίπων τους σε bitcoin αντί μετρητών, τότε η τρέχουσα σχετική στάση στο bitcoin θα γίνει χείμαρρος", Έγραψε έγραψε ο επενδυτής Bill Miller σε μια επιστολή της αγοράς νωρίτερα αυτό το έτος. Ήδη, «εταιρείες όπως η Square, MassMutual και η MicroStrategy έχουν μεταφέρει μετρητά σε bitcoin και όχι εγγυημένες απώλειες σε μετρητά που διατηρούνται στον ισολογισμό τους», πρόσθεσε.

Αλλού, Ark Investments σχολίασε σε ένα ενημερωτικό δελτίο της εταιρείας: «Microstrategy, Square, και τώρα η Tesla δείχνει στις δημόσιες εταιρείες τον τρόπο να προσθέσουν το bitcoin ως νόμιμη εναλλακτική λύση αντί των μετρητών στους ισολογισμούς τους».

Αλλά το Bitcoin παραμένει ένα ασταθές περιουσιακό στοιχείο - ως το πιο πρόσφατο Μείωση τιμής BTC στα 46,000 $ υπενθύμισε στους χρήστες ξανά - οπότε ίσως η αγκαλιά του από εταιρικούς ταμία να είναι πραγματικά ένα βραχυπρόθεσμο συμβάν; Από την άλλη πλευρά, εάν η τάση έχει πόδια, είναι πραγματικά κατάλληλο για όλες τις εταιρείες; Εάν ναι, σε ποιο επίπεδο κατανομής είναι κατάλληλο;

Συνολικά, τι λέει αυτό για την παγκόσμια οικονομία εάν οι δημόσιες επιχειρήσεις κοιτάξουν τώρα σε ένα ψηφιακό νόμισμα 12 ετών για να διατηρήσουν τα αποθέματά τους ρευστά και ασφαλή;

Μια πιο μακροπρόθεσμη τάση ή εποχιακή μόδα;

«Δεν το βλέπω ως μανία», δήλωσε ο Paul Cappelli, διαχειριστής χαρτοφυλακίου της Galaxy Fund Management, στο Cointelegraph. Η «ανελαστική καμπύλη προσφοράς και το αποπληθωριστικό πρόγραμμα έκδοσης» του Bitcoin το καθιστούν «συναρπαστικό αντιστάθμισμα έναντι του πληθωρισμού και κακές νομισματικές πολιτικές που θα μπορούσαν να οδηγήσουν στην υποτίμηση των θέσεων σε μετρητά με την πάροδο του χρόνου», είπε στο Cointelegraph, προβλέποντας:

"Οι εταιρείες θα συνεχίσουν να χρησιμοποιούν το Bitcoin ως ένα από τα διαθέσιμα εργαλεία για τη διατήρηση της αξίας των ισολογισμών τους."

Ο David Grider, επικεφαλής στρατηγικός ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων της Fundstrat, ενημέρωσε την Cointelegraph ότι καθώς η κρυπτογράφηση γίνεται πιο mainstream, αναμένει να δει «περισσότερες εταιρείες να κρατούν κρυπτογράφηση για νόμιμους επιχειρηματικούς σκοπούς». Τα χρηματιστήρια θα μπορούσαν να το θεωρήσουν ως απόθεμα, οι εταιρείες τεχνολογίας θα μπορούσαν να το χρησιμοποιήσουν για να ποντάρουν μάρκες και να συμμετάσχουν σε δίκτυα, ενώ πολυεθνικές εταιρείες θα μπορούσαν να το αποδεχτούν για πληρωμές.

"Περιμένω από δύο τύπους εταιρειών να εξετάσουν την έγκαιρη υιοθέτηση κρυπτογράφησης - με επικεφαλής ηγέτες που είναι ισχυροί πιστοί στην κρυπτογράφηση, καθώς και εταιρείες που μπορεί να έχουν μοναδικές διασυνοριακές ανάγκες που ταιριάζουν στις μεταφορές Bitcoin", Gil Luria, διευθυντής της έρευνας στην DA Davidson & Co., δήλωσε στο Cointelegraph.

Εάν ναι, αυτό δεν αποτελεί σημαντική αλλαγή για τους εταιρικούς χρηματοοικονομικούς υπαλλήλους; «Όταν έκανα τις εξετάσεις μου στο θησαυροφυλάκιο, αυτό που μας είπαν ως νούμερο ένα στόχος είναι να εγγυηθούμε την ασφάλεια και τη ρευστότητα του ισολογισμού», δήλωσε ο Graham Robinson, συνεργάτης διεθνών φόρων και ταμείων της PricewaterhouseCoopers και σύμβουλος της Ένωσης Εταιρειών του Ηνωμένου Βασιλείου Ταμία, είπε Ρόιτερς. Το BTC με τη μεταβλητότητά του μπορεί απλά να μην ταιριάζει στο λογαριασμό.

Εάν το Bitcoin χρησιμοποιήθηκε ως αποθεματικό εταιρικού ταμείου και η τιμή του έπεσε, αυτή η εταιρεία ενδέχεται να μην είναι σε θέση να καλύψει τις απαιτήσεις κεφαλαίου κίνησης, σημείωσε ο Robert Willens, αναπληρωτής καθηγητής της Columbia Business School, τον Ιανουάριο, όταν περιγράφεται ως «στρατηγική υψηλού κινδύνου και υψηλής ανταμοιβής».

Ο Willens άλλαξε τις απόψεις του; «Εξακολουθώ να πιστεύω ότι είναι μια στρατηγική υψηλού κινδύνου / υψηλής ανταμοιβής», είπε στο Cointelegraph, αναγνωρίζοντας ότι «τελευταία, οι ανταμοιβές έχουν ξεπεράσει τους κινδύνους». Βλέπει περισσότερες εταιρείες να ακολουθούν το προβάδισμα της Tesla και της Square, «καθώς οι επενδύσεις σε crypto γίνονται πιο« αξιοσέβαστες »και αναδύονται ως μια βιώσιμη διέξοδος για εταιρικά υπόλοιπα μετρητών.» Ερωτηθείς ποιος μπορεί να οδηγήσει τον δρόμο, ο Willens απάντησε:

«Νομίζω ότι εταιρείες με εικονοκλαστικούς ηγέτες - που δεν είναι απαραίτητα περιορισμένες σε μια συγκεκριμένη βιομηχανία - θα ήταν οι πιο πιθανές να κάνουν τη βουτιά και να δεσμεύσουν ένα αξιοπρεπές ποσό των ταμειακών υπολοίπων της εταιρείας σε κρυπτογράφηση."

Η Fundstrat's Grider, επικαλούμενη τα δεδομένα συναλλαγών της εταιρείας OTC, Genesis 'Capital, δήλωσε στο Cointelegraph ότι περισσότερες εταιρείες ενδέχεται να αγοράζουν κρυπτογράφηση από ό, τι έχει αναφερθεί στις καταστάσεις κερδών. Το Genesis Q1 2021 «Έκθεση Παρατηρήσεων της Αγοράς», για παράδειγμα, αναφερθεί ένα εντυπωσιακό άλμα στο μερίδιο «εταιρειών» του όγκου συναλλαγών κρυπτογράφησης σε ~ 27% από ~ 0% στα τρίμηνα πριν. «Καθώς οι εταιρικοί πελάτες άρχισαν να αγοράζουν bitcoin για τα θησαυροφυλάκια τους στο πρώτο τρίμηνο, οι δείκτες μας άλλαξαν», σημείωσε ο Genesis.

Η Tesla διέθεσε 8% - Είναι πάρα πολύ;

Υποθέτοντας ότι μια εταιρεία πιστεύει ότι η κρυπτογράφηση πρέπει να είναι μέρος των αποθεματικών της, πόσο πρέπει να διαθέσει; Πέρυσι, ο Cappelli είπε στην Cointelegraph ότι μια επένδυση 50 μονάδων βάσης Το 2% των αποθεμάτων ήταν σωστό, δεδομένης της μεταβλητότητας του crypto. Αλλά από τότε, οι τιμές κρυπτογράφησης αυξήθηκαν στα ύψη και η Tesla διέθεσε ένα επιβλητικό 8% - ή 1.5 δισεκατομμύριο δολάρια - στα εταιρικά αποθέματα μετρητών της. Αυξάνεται η συνιστώμενη κατανομή;

"Δεν νομίζω ότι υπάρχει ένας κανόνας φωτεινής γραμμής που μπορούμε να εφαρμόσουμε εδώ σε γενικές γραμμές", δήλωσε ο Willens στο Cointelegraph, "αλλά νομίζω ότι κάτι καλά βόρεια του 2% θα ήταν κατάλληλο - ίσως όσο 8% - 10% θα μπορούσε ακόμη και να είναι αποδεκτό. "

"Όλα θα εξαρτηθούν από την εταιρεία", δήλωσε ο Cappelli την περασμένη εβδομάδα. «Οι εταιρείες διαχειρίζονται τους ισολογισμούς τους για τη χρηματοδότηση πράξεων και τη διατήρηση ορισμένου ποσού ρευστότητας.» Το Bitcoin εξακολουθεί να είναι ένα πολύ ευμετάβλητο περιουσιακό στοιχείο, «έτσι, ενώ παρέχει αντιστάθμιση έναντι του πληθωρισμού, έρχεται με ένα ορισμένο ποσό κινδύνου αγοράς. Θα ήμουν πολύ έκπληκτος που έβλεπα μια κατανομή μιας εταιρείας πολύ περισσότερο από ένα πάρκο 5% επί του παρόντος, αλλά αυτό μπορεί να αλλάξει με την πάροδο του χρόνου. "

Ακόμα, τι γίνεται με τον ισχυρισμό του Robinson ότι η δουλειά ενός ταμείου είναι να εγγυηθεί τη ρευστότητα και την ασφάλεια του ισολογισμού - και δεν θα μπορούσε το Bitcoin να το κάνει αυτό;

"Εάν σκέφτεστε για το crypto καθαρά ως μετρητά, εξακολουθεί να είναι πολύ ασταθές σε σχέση με το δολάριο", δήλωσε ο Grider στο Cointelegraph. «Αλλά ορισμένα περιουσιακά στοιχεία, όπως το Bitcoin, γίνονται λιγότερο ασταθή τον τελευταίο καιρό, και βλέπουμε να υπάρχει έντονη ρευστότητα στο crypto, κάτι που είναι ενθαρρυντικό».

Ένας τρόπος με τον οποίο μια εταιρεία θα μπορούσε να σκεφτεί για την κατοχή της κρυπτογράφησης είναι ως εναλλακτική λύση έναντι των μετρητών, συνέχισε ο Grider, "αλλά μπορείτε επίσης να το σκεφτείτε σαν απόθεμα ή μια εμπορεύσιμη επένδυση σε τίτλους ή ένα άυλο μακροπρόθεσμο περιουσιακό στοιχείο. Αυτό σημαίνει ότι ακόμη και αν δεν είναι ένα ιδανικό περιουσιακό στοιχείο του θησαυρού από κάθε άποψη, οι εταιρείες θα μπορούσαν να διατηρήσουν κρυπτογράφηση για άλλους λόγους », όπως:

"Ορισμένες κατεστημένες επιχειρήσεις θα μπορούσαν να αγοράσουν κρυπτογράφηση ως αντιστάθμιση έναντι της τεχνολογικής διαταραχής, όπως ακριβώς κάνουν M&A μιας ανταγωνιστικής εκκίνησης."

«Νομίζω ότι η ανησυχία ρευστότητας είναι έγκυρη», απάντησε ο Willens, «αλλά ο περιορισμός της επένδυσης στο 8% –10% των επενδυτικών κεφαλαίων θα έπρεπε να μονώσει τους ταμία από κριτική, καθώς το υπόλοιπο των κεφαλαίων θα διατεθεί σε μετρητά και ισοδύναμα μετρητών με εύκολα αντιληπτή αξία. "

Υπάρχει μια άσκηση μεγέθους που λαμβάνει χώρα για κάθε επένδυση, πρόσθεσε ο Capelli και η «συνεκτίμηση όλων των επενδύσεων στον ισολογισμό» είναι μέρος της δουλειάς κάθε εταιρικού ταμία ή επικεφαλής επενδυτή. Εν τω μεταξύ, η Luria δήλωσε ότι «τα περιουσιακά στοιχεία της κρυπτογράφησης είναι αρκετά ρευστά ώστε αυτό να μην αποτελεί περιορισμό».

Ένα πιο σημαντικό αντικίνητρο για τη χρήση της κρυπτογράφησης ως αποθεματικό εταιρικού ταμείου, κατά την άποψη του Willens, μπορεί να είναι η λογιστική αντιμετώπιση στην οποία υπόκειται αυτή τη στιγμή - δηλαδή, «ο περίεργος τρόπος με τον οποίο λογίζονται οι επενδύσεις σε κρυπτογράφηση - αντιμετωπίζονται ως« αόριστες -αυτά άυλα περιουσιακά στοιχεία, «και συνεπώς τυχόν μειώσεις στην αξία του περιουσιακού στοιχείου πρέπει να αντικατοπτρίζονται στα έσοδα από συνεχιζόμενες δραστηριότητες, ενώ οι αυξήσεις των τιμών δεν μπορούν να αντικατοπτρίζονται έτσι». Περιέγραψε αυτή τη «δυσμενή λογιστική μεταχείριση […] ως την πιο ελκυστική πτυχή μιας επένδυσης».

«Τεκτονική μετατόπιση» στην παγκόσμια χρηματοδότηση;

Συνολικά, το τρέχον νομισματικό περιβάλλον έχει προκαλέσει σοβαρές εταιρικές ανησυχίες σχετικά με τον πληθωρισμό και τη συνεχιζόμενη δύναμη του δολαρίου των ΗΠΑ. Δεν πρέπει να προκαλεί έκπληξη, όπως είπε ο Grider, «ότι οι εταιρείες θα γίνουν πιο ανοιχτές σε εναλλακτικές λύσεις όπως το crypto».

Αλλά κάτι ακόμα μεγαλύτερο μπορεί να συμβαίνει. Όπως σημείωσε πρόσφατα η Perianne Boring στους New York Times, «τεκτονική μετατόπιση"Μπορεί να βρίσκεται σε εξέλιξη στα παγκόσμια οικονομικά χάρη στην κρυπτογράφηση. «Τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία έχουν δημιουργήσει ένα νέο παράδειγμα στην παγκόσμια χρηματοδότηση», συμφώνησε ο Cappelli, αν και είμαστε ακόμα στα πολύ πρώτα στάδια:

"Με κάθε κύκλο, υπάρχουν πάντα τσέπες αφρού, αλλά δομικά, αυτό που έχουμε δει χτισμένο τα τελευταία χρόνια σίγουρα παρέχει μια ισχυρή βάση για αυτήν τη νέα κατηγορία περιουσιακών στοιχείων."

Πηγή: https://cointelegraph.com/news/inflation-winds-stiffen-as-bitcoin-ballast-on-balance-sheets-proves-its-value