Οι ραγδαίες τιμές εκθέτουν τον εθισμό της βιομηχανίας εξόρυξης Bitcoin στη μόχλευση

Μερίδες εξορυκτών bitcoin αντιμετωπίζουν πιθανή ρευστοποίηση αφού λάβουν δάνεια υψηλού επιτοκίου για να χρηματοδοτήσουν τις συνήθειες δαπανών τους στην ανοδική αγορά, αντί να πουλήσουν το bitcoin τους – το οποίο οι συμμετέχοντες στη βιομηχανία λένε ότι είναι ικανό να πυροδοτήσει έναν καταρράκτη δανειστών κρυπτονομισμάτων και εταιρειών hedge fund με εκθέσεις σε κατάρρευση. 

Οι εξορύκτες Bitcoin βασίζονται σε τρεις δυναμικές κερδοφορίας: την τιμή του bitcoin (BTC), τις τιμές ηλεκτρικής ενέργειας και την πρόσβαση σε εξειδικευμένες εγκαταστάσεις εξόρυξης υψηλής απόδοσης γνωστές ως ASIC (ολοκληρωμένα κυκλώματα για συγκεκριμένες εφαρμογές).

Και οι τρεις είναι τώρα προβληματικοί ανθρακωρύχοι — συν τους πιστωτές τους και άλλους αντισυμβαλλομένους. 

Το BTC μειώθηκε περίπου 30% τον περασμένο μήνα — από 31,000 $ σε κάτω από 21,000 $. Οι καλοκαιρινές τιμές ηλεκτρικής ενέργειας προβλέπεται να διπλασιαστούν από έτος σε έτος στις βορειοανατολικές ΗΠΑ, όπου κατοικεί ένας μεγάλος αριθμός ανθρακωρύχων.

Αντί να πουλήσουν το εξορυσσόμενο bitcoin τους, οι επιχειρήσεις στις ΗΠΑ συνήθως έπαιρναν δάνεια με αρκετά υψηλά επιτόκια, έμαθε η Blockworks, όταν η τιμή του bitcoin ήταν διπλάσια από αυτή που είναι σήμερα. 

Οι εκτιμήσεις δείχνουν ότι σχεδόν το 40% της εξόρυξης bitcoin γίνεται στις ΗΠΑ. Οι δανειστές κρυπτογράφησης όπως το BlockFi, το NYDIG και η Babel Finance της Κίνας βοήθησαν στη διευκόλυνση της αύξησης των αποθεμάτων ASIC. Η επιχείρηση λειτούργησε — πριν από την κατάρρευση του stablecoin UST και τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία δανείσουν την αφερεγγυότητα του Celsius. 

Ενώ το ενεργειακό κόστος είναι ανησυχητικό, η τιμή του bitcoin είναι η κύρια πηγή πόνου για τους ανθρακωρύχους — ειδικά εκείνους με μεγάλα ποσά μόχλευσης.

«Το συναίσθημα είναι πολύ κακό», δήλωσε ο Todd Esse, συνιδρυτής της εταιρείας hedge funds εξόρυξης HashWorks. «Σε αυτή την τιμή, τα περιθώρια είναι πολύ μικρά, ειδικά προς το καλοκαίρι με τις τιμές του ρεύματος να αναμένεται να αυξηθούν στο Τέξας και στο PJM [Πενσυλβάνια, Νιου Τζέρσεϊ και Μέριλαντ]».

Πριν από την τελευταία ευρεία ύφεση της αγοράς, οι ανθρακωρύχοι βρήκαν δημιουργικά κενά για να καταργήσουν τις καταθέσεις - μεταξύ 30% και 50% - στους κατασκευαστές για να λάβουν μια νέα παρτίδα μηχανών, δεσμευόμενοι να πληρώσουν το υπόλοιπο με κεφάλαια από τα οποία δεν έχουν ακόμη εξορυχθεί bitcoin.

Οι χειριστές δανείστηκαν ακόμη και μετρητά για να καλύψουν γενικά έξοδα χρησιμοποιώντας τα ASIC τους ως εγγύηση - πιστεύοντας ότι η τιμή του bitcoin θα συνέχιζε να αυξάνεται, επιτρέποντάς τους να εξορύξουν κερδοφόρα. Ορισμένοι δανειστές, συμπεριλαμβανομένης της πρόσφατα υποβρύχιας Babel Finance, ανέλαβαν τέτοια δάνεια, οδηγώντας στον κίνδυνο να κολλήσει ο πιστωτής με ογκώδη, μη ρευστοποιήσιμα μηχανήματα που χάνει χρήματα κάθε δευτερόλεπτο χωρίς ρεύμα. Και αυτό δεν σημαίνει ότι οι εταιρείες έκλεισαν οικειοθελώς τις εξέδρες τους - μερικές δεν μπορούν να σπάσουν ακόμη και όταν η τιμή της ηλεκτρικής ενέργειας ανεβαίνει.

Κάποιοι θα κοιτάξουν να εκφορτώσουν ολόκληρη την προμήθεια ASIC σε δευτερογενείς αγορές, ήδη γεμάτες με μεταχειρισμένες εξέδρες από Κινέζους ανθρακωρύχους, σύμφωνα με τον σύμβουλο εξόρυξης Alejandro De La Torre, ο οποίος είπε ότι πρόκειται να γίνει «χάος εκεί έξω».

Στην πραγματικότητα, στο HashWorks προσφέρθηκαν πρόσφατα τα κορυφαία Bitmain S19j Pros για 4,400 $ — ένα εκπληκτικό 65% κάτω από τη λιανική. 

«Η αγορά αναζητά μια προσφορά αυτή τη στιγμή», είπε ο Esse.

Οι δανειστές θα μπορούσαν να ανακτήσουν τους εξορύκτες bitcoin για να γίνουν ολόκληροι

Ανεξάρτητα από το πού ένας χειριστής έθεσε σε λειτουργία τις εγκαταστάσεις του, εάν υπάρχει ένα εκκρεμές πιστωτικό όριο, «ανεξάρτητα από το πότε μπήκατε», είναι αδύνατο να «δημιουργήσετε αρκετά έσοδα μέσω της εξόρυξης για να κάνετε αυτές τις δανειακές υποχρεώσεις», σύμφωνα με τον Jurica Bulovic. , επικεφαλής της εξόρυξης στην Foundry Digital, η οποία δανείζει σε εξορύκτες κρυπτογράφησης και ασχολείται με το ποντάρισμα κρυπτονομισμάτων. 

Οι αθετήσεις δανείων — που έχουν ήδη σχετικά υψηλό επιτόκιο περίπου 11% ετησίως — αναμένεται να επιβαρύνουν πολύ τους πιστωτές με μεγάλους ισολογισμούς.

Ωστόσο, οι περισσότεροι ανθρακωρύχοι δεν είναι πιθανό να αρχίσουν να αθετούν σύντομα, είπε ο Bulovic στην Blockworks. Κάποιοι έχουν φτιάξει ισολογισμούς και άλλα έσοδα για να πληρώσουν τουλάχιστον τους τόκους. 

Αλλά αν συνεχιστεί η τρέχουσα οικονομία, οι ανθρακωρύχοι που έχουν αγοράσει και πουλήσει BTC με την πάροδο του χρόνου θα αρχίσουν να αξιοποιούν τα αποθέματα μετρητών. 

Αν έχουν ταμειακά αποθέματα. 

«Προφανώς, κανείς δεν θέλει να πουλήσει bitcoin, ειδικά σε αυτές τις χαμηλές τιμές, αλλά θα πρέπει να το κάνει για να αποφύγει την αθέτηση των δανείων του», είπε ο Bulovic.

Όποτε είναι δυνατόν, η Foundry δομεί το δάνειό της μεταξύ τριών μερών — των ίδιων, των ανθρακωρύχων και των εγκαταστάσεων φιλοξενίας για εξέδρες. 

Εάν ο ανθρακωρύχος προεπιλεγεί, το Foundry θα αναλάβει τη λειτουργία και θα συνεχίσει να εξορύσσει μέχρι να ολοκληρωθεί. Αλλά δεν έχουν όλοι οι δανειστές αυτή την τεχνογνωσία. 

Η τελική λύση είναι να ανακτηθούν οι εξέδρες και να προσπαθήσουμε να πουλήσουμε.

«Αυτή είναι μια πρόκληση για όλους τους δανειστές, καθώς οι αγορές δεν είναι πολύ ρευστοποιήσιμες», είπε ο Bulovic. «Είναι πολύ πιο εύκολο να πουλάς bitcoin παρά να πουλάς ένα ASIC. Νομίζω ότι ορισμένοι δανειστές στον χώρο που προήλθαν από τον παραδοσιακό δανεισμό ή τον δανεισμό έναντι του bitcoin, θα συνειδητοποιήσουν τώρα ότι η εξασφάλιση που διατηρούν ίσως δεν είναι τόσο ρευστή ή τόσο πολύτιμη όσο νόμιζαν».

Το hashrate του Bitcoin αναμένεται να μειωθεί περαιτέρω

Ενδείξεις πόνου μπορούν ήδη να βρεθούν στο hashrate του bitcoin, το οποίο μετρά την επεξεργαστική ισχύ στο δίκτυο. Την περασμένη εβδομάδα, το hashrate μειώθηκε περίπου κατά 17%, και το ίδιο το bitcoin έπεσε πάνω από 20%. 

Τόσο η Esse όσο και η De La Torre αναμένουν ότι το hash rate θα μειωθεί σημαντικά, αν και το δίκτυο Bitcoin μπορεί να αντέξει μια σημαντική πτώση του hash rate και να παραμείνει ασφαλές. 

Η κατάρρευση του Crypto έχει εκθέσει τεράστιο κίνδυνο μόχλευσης στην εξόρυξη bitcoin.

«Αν οι ανθρακωρύχοι δεν είχαν μοχλευθεί, είτε θα εξόρυζαν είτε όχι και δεν θα είχαν χρέος προς εξυπηρέτηση», είπε ο Έσε. «Αυτή η επιχείρηση είναι όπως κάθε άλλη επιχείρηση εμπορευμάτων: πόσο θέλετε να αυξήσετε το πετρέλαιο; Θα πρέπει να λειτουργείτε εντός ταμειακών ροών».

Η έννοια του «δωρεάν χρήματος» έχει εξαφανιστεί στην εξόρυξη, είπε ο De La Torre, για όσους δεν σκέφτηκαν μια πιθανή πτώση της τιμής.

"Και ίσως η χρηματοδότηση μηχανών ASIC στα 13,000 $ ήταν μια ανόητη κίνηση - και τώρα πληρώνουν για αυτή τη βλακεία", είπε.

---

Λάβετε τα κορυφαία νέα και πληροφορίες για τα κρυπτονομίσματα της ημέρας που παραδίδονται στα εισερχόμενά σας κάθε απόγευμα. Εγγραφείτε στο δωρεάν ενημερωτικό δελτίο της Blockworks τώρα.

---

Ο ορθοστάτης Οι ραγδαίες τιμές εκθέτουν τον εθισμό της βιομηχανίας εξόρυξης Bitcoin στη μόχλευση εμφανίστηκε για πρώτη φορά σε Τεμάχια.

• Coinsmart. Το καλύτερο ανταλλακτήριο Bitcoin και Crypto στην Ευρώπη.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Ενισχύθηκε η γνώση. ΕΛΕΥΘΕΡΗ ΠΡΟΣΒΑΣΗ.
• CryptoHawk. Ραντάρ Altcoin. Δωρεάν δοκιμή.
• Source: https://blockworks.co/crashing-prices-expose-bitcoin-mining-industrys-addiction-to-leverage/