Θεσμική χρηματοδότηση, ο ρόλος των ρυθμιστικών αρχών στο επίκεντρο στο συνέδριο κρυπτογράφησης TOKEN2049

Καθώς ξεκίνησε το συνέδριο κρυπτονομισμάτων TOKEN2049 στη Σιγκαπούρη την Τετάρτη, οι ομιλητές έκαναν τη δέουσα αναφορά στον εν εξελίξει Χειμώνα των κρυπτονομισμάτων –καθιστώντας παράλληλα ξεκάθαρα την αποφασιστικότητά τους να τον αποτρέψουν– αλλά ένα άλλο ισχυρό θέμα ήταν η υιοθέτηση κρυπτονομισμάτων από τα κύρια οικονομικά.

Η υιοθέτηση κρυπτονομισμάτων και άλλων ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων από την παραδοσιακή χρηματοοικονομική βιομηχανία είναι μια πρόταση αγάπης-μίσους για μεγάλο μέρος της κρυπτογραφικής κοινότητας – μια πρόταση που προκαλεί κατηγορίες για «ξεπούλημα» από τους κρυπτοελευθεριακούς, αλλά είναι δελεαστική λόγω των ανταμοιβών και του σεβασμού που έλα μαζί του.

Μια σειρά στελεχών από το TradFi και τις εταιρείες κρυπτογράφησης εξήγησε τη σημασία του τελευταίου στους παρευρισκόμενους στο συνέδριο, οι οποίοι, καταποντισμένοι από την επικρατούσα μιζέρια της αγοράς, φάνηκαν να απαιτούν ελάχιστα πειστικά. Το πιο σημαντικό, είπαν οι ομιλητές, τα θεσμικά οικονομικά έδιναν την πλήρη προσοχή τους στην κρυπτογράφηση και επένδυαν σε αυτήν.

Ο Darius Sit, διευθύνων σύμβουλος στην εταιρεία κρυπτογραφικών περιουσιακών στοιχείων QCP Capital, δήλωσε ότι η εταιρεία του είχε σημειώσει μεγάλη αύξηση της θεσμικής συμμετοχής σε παράγωγα κρυπτογράφησης και δικαιώματα προαίρεσης και ότι τον περασμένο μήνα, το ένα τρίτο του όγκου συναλλαγών δικαιωμάτων προαίρεσης της εταιρείας προήλθε από έναν ενιαίο αντιστάθμιση κεφάλαιο. Ο Sit περιέγραψε τη βιομηχανία κρυπτογράφησης ως μια βιομηχανία στην οποία η παραδοσιακή χρηματοδότηση θεωρείται πλέον ως «πρωτοφανής και πρακτική» για συμμετοχή.

Ο διευθύνων σύμβουλος της πλατφόρμας κρυπτογραφικών συναλλαγών της Bitmex, Alexander Höptner, δήλωσε ότι η τρέχουσα bear market, όχι μόνο δεν προκαλεί αμφιβολίες μεταξύ των θεσμικών χρηματοοικονομικών παραγόντων, τους ενθάρρυνε να συσσωρευτούν.

«Είναι πραγματικά μια ιδανική στιγμή όταν αναζητάτε συμμετέχοντες στην κλασική αγορά», είπε. «Οι bear markets είναι φανταστικές. Δεν έχουμε δει ούτε έναν θεσμικό παίκτη να αποχωρεί λόγω της κατάστασης της αγοράς».

Gateway φάρμακο

Ο Kayvon Pirestani, επικεφαλής των θεσμικών πωλήσεων Ασίας-Ειρηνικού στην εισηγμένη στο Nasdaq Coinbase, το δεύτερο μεγαλύτερο χρηματιστήριο κρυπτονομισμάτων στον κόσμο από άποψη όγκου συναλλαγών, είπε σε μια κατάμεστη αίθουσα συνεδριάσεων ότι παρά την ύφεση της αγοράς, το θεσμικό ενδιαφέρον για την κρυπτογράφηση παρέμεινε ισχυρό, επισημαίνοντας δύο παράγοντες πίσω από την διάρκεια της θεσμικής ζήτησης.

«Το πρώτο είναι αυτό που αποκαλώ τάση «πτήσης στην ποιότητα»», είπε. «Αυτό ήταν πιο έντονο στον απόηχο της ανατίναξης του UST Terra. Ξαφνικά πολλοί άνθρωποι ξύπνησαν… για πρώτη φορά, ότι υπάρχουν πραγματικά μεγάλοι πιστωτικοί κίνδυνοι στον κόσμο της κρυπτογράφησης. Έτσι, οι άνθρωποι άρχισαν να εξετάζουν πολύ προσεκτικά τους τύπους προϊόντων που διαπραγματεύονταν, τους τύπους αντισυμβαλλομένων και τις πλατφόρμες στις οποίες συναλλάσσονταν, και συνειδητοποίησαν ότι αυτοί οι κίνδυνοι είναι λανθασμένοι.

«Η άλλη οπτική γωνία που πιστεύω ότι οδηγεί αυτού του είδους το ισχυρό θεσμικό ενδιαφέρον, παρά την πτώση της αγοράς, είναι το γεγονός ότι τα τρέχοντα επίπεδα τιμών αντιπροσωπεύουν ένα πραγματικά ενδιαφέρον σημείο εισόδου για αυτούς τους επενδυτές – τους μεγαλύτερους διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων… Έχουμε δει αυτούς τους ανθρώπους ζητήστε μας να επιταχύνουμε την ενσωμάτωσή τους ή να επιταχύνουμε τις συνομιλίες για να ενεργοποιηθούν πιο γρήγορα, ώστε να μπορέσουν να εισέλθουν σε αυτά που θα μπορούσαν να είναι σημεία εισόδου γενιάς σε αυτήν τη νέα κατηγορία στοιχείων».

Ο Pirestani είπε ότι οι θεσμικοί επενδυτές εισέρχονταν συνήθως στην αγορά κρυπτογράφησης αγοράζοντας Bitcoin ή Ethereum και διακλαδίστηκαν από εκεί.

«Αισθάνονται άνετα να κρατούν αυτή τη θέση με την πάροδο του χρόνου και είναι σίγουροι ότι όλα λειτουργούν σωστά», είπε. «Αλλά μόλις περάσουν αυτό το όριο του να αισθάνονται άνετα με την κατοχή κάποιων κρυπτονομισμάτων, είναι πολύ ενδιαφέρον να παρατηρήσουμε ότι ανεβαίνουν γρήγορα την καμπύλη κινδύνου και την καμπύλη πολυπλοκότητας με τρόπους που μου έκαναν έκπληξη – όπου θα πουν, « Σωστά, έχεις Bitcoin και Ethereum, τι γίνεται με τον Solana; Μπορείτε να μου δώσετε κάποιο μέγεθος σε Solana; Ή ίσως θέλω να κάνω κάποιο δανεισμό, ίσως να θέλω να κάνω κάποιο ποντάρισμα ». Και έτσι διαπιστώνουμε ότι το Bitcoin και το Ethereum είναι κατά κάποιο τρόπο ειρωνικά, είναι κάπως ένα «φάρμακο πύλης» στον αρκετά συναρπαστικό κόσμο της κρυπτογράφησης».

Η αφήγηση

Πέρα από αυτή την αρκετά καλή διαδρομή, τα πρότυπα συμπεριφοράς μεταξύ των επενδυτών διαφέρουν σημαντικά, σύμφωνα με την QCP Capital's Sit, η οποία έκανε διάκριση μεταξύ των HODLers και των πιο ενεργών εμπόρων. 

Είπε ότι στον ιστότοπο συναλλαγών της εταιρείας του, οι εταιρείες και τα οικογενειακά γραφεία εμπίπτουν ως επί το πλείστον σε μία από τις δύο κατηγορίες, με την τελευταία να αναζητά αξιόπιστα νέες και, όπου είναι δυνατόν, εξελίξεις στην αγορά που αλλάζουν το παιχνίδι.

«Τείνουν να συμμετέχουν σε μια πολύ αφηγηματική βάση», είπε. «Έτσι φέτος, με τη συγχώνευση ETH, είδαμε μεγάλο ενδιαφέρον για τα παράγωγα ETH… Είναι πολύ αφηγηματικό, και έτσι η επόμενη μεγάλη αφήγηση είναι πιθανώς η κατά το ήμισυ του Bitcoin το 2024, οπότε το ερώτημα που έχουμε όλοι είναι , "Ποια είναι η επόμενη αφήγηση στο ενδιάμεσο, από τώρα έως το 2024;" γιατί πιστεύω ότι αυτό είναι κάτι που πρέπει όλοι να αναζητήσουμε και να ανυπομονούμε».

Έκανε μια περαιτέρω διάκριση μεταξύ της συμπεριφοράς των επενδυτών στην Ασία και αλλού, λέγοντας ότι οι αγορές του Χονγκ Κονγκ και της Σιγκαπούρης, ειδικότερα, αφορούσαν πολύ λιγότερο την αγορά και την κατοχή περιουσιακών στοιχείων κρυπτογράφησης και περισσότερο προσανατολισμένες στην αλλαγή πορείας στα πρότυπα αστάθειας.

Ο Höptner τόνισε επίσης τις διαφορές μεταξύ των αγορών στην Ασία και εκείνων στις ΗΠΑ και την Ευρώπη. 

«[Στις] ΗΠΑ είναι ένα πλεονέκτημα που πρέπει να αποθηκεύσετε, να κρατήσετε», είπε. «Η Ευρώπη είναι λίγο στο ενδιάμεσο, και οι εταιρείες μιλούν για τις συμμετοχές που έχουν, και η Ασία έχει να κάνει με το εμπόριο. Τώρα, όλες οι συζητήσεις που κάνουμε για όλες τις συναλλαγές μας με όλα τα γραφεία της οικογένειας [της Ασίας] – είτε πρόκειται για τέχνη, είτε για οτιδήποτε – είναι όλα σχετικά με τις συναλλαγές. «Γεια, μπορούμε να το ονομάσουμε; Μπορούμε να το ανταλλάξουμε;». Αυτή είναι όλη η ιστορία.”

Ο Justin Sun, ιδρυτής της αλυσίδας μπλοκ Tron, είπε ότι όσο και αν συμπεριφέρονταν οι επενδυτές, οι επιχειρήσεις κρυπτογράφησης είχαν ένα επίπεδο καταπιστευτικής υποχρέωσης που ήταν παρόμοιο με αυτό που φέρουν οι εταιρείες στον παραδοσιακό χρηματοοικονομικό τομέα.

«Πρέπει να μάθουμε από την παραδοσιακή χρηματοοικονομική βιομηχανία, γιατί στο τέλος της ημέρας, πιστεύω ότι η κρυπτογράφηση είναι ίδια με τα παραδοσιακά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, επειδή τα περισσότερα από τα πράγματα που κάνουμε εδώ είναι να ελέγχουμε τα χρήματα των ανθρώπων ή να μετακινούμε τα χρήματα των ανθρώπων ή βασικά να απαντάμε. " αυτός είπε. «Έχουμε τεράστια οικονομική ευθύνη».

Ρυθμιστικών Αρχών

Με κάποιο αναπόφευκτο, πολλοί από τους ομιλητές στο TOKEN2049 έθεσαν ζητήματα σχετικά με τη ρύθμιση και, ως ένδειξη της αυξανόμενης ωριμότητας του κλάδου, έδειξαν προθυμία να αγκαλιάσουν την πειθαρχία προς όφελος των πελατών τους, των δικών τους μακροπρόθεσμων συμφερόντων και ανάπτυξη του κλάδου συνολικά.

Η ρύθμιση στα κρυπτονομίσματα συχνά αντιμετωπίζεται με καχυποψία και ο Saurabh Sharma, συνεργάτης και επικεφαλής επενδύσεων στην εταιρεία ανάπτυξης Web3 με έδρα το Σικάγο, Jump Crypto, την περιέγραψε ως πρόκληση λόγω της δυσκολίας συντονισμού κανόνων σε εθνικό και διακρατικό επίπεδο.

Ο Zaheer Ebtikar, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην εταιρεία ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων LedgerPrime, υποστήριξε κανόνες για την προώθηση της ανάπτυξης της βιομηχανίας κρυπτογράφησης.

Είπε: «Νομίζω ότι ο νούμερο ένα μοχλός τόσο της καινοτομίας όσο και της εισαγωγής κεφαλαίων θα είναι η ρύθμιση – και όχι η ρύθμιση με την έννοια ότι πρέπει να προχωρήσουμε και να απαγορεύσουμε τα περιουσιακά στοιχεία κρυπτογράφησης, αλλά, μάλλον, οι άνθρωποι δεν είναι σίγουροι για το τι δεν είναι σίγουροι για το σήμερα, το οποίο αποτελεί τεράστιο πρόβλημα για κάθε είδους θεσμικό επενδυτή αλλά και για οποιεσδήποτε κύριες τσέπες κεφαλαίων.

«Πρόκειται για τη συνεργασία με τις ρυθμιστικές αρχές πολύ, πολύ στενά και ελπίζω ότι οι [ρυθμιστικές αρχές] στην αίθουσα μπορούν … να εργαστούν προς αυτόν τον στόχο να έχουμε ένα πολύ ισχυρό, πολύ σαφές ρυθμιστικό πλαίσιο. Και νομίζω ότι αυτό είναι που θα μας οδηγήσει στην ωρίμανση της κατηγορίας περιουσιακών στοιχείων».

Ο Will Peets, επικεφαλής επενδύσεων στην digital asset-focused 100 Acres Ventures, ενίσχυσε αυτό το μήνυμα, λέγοντας ότι η οικοδόμηση γεφυρών με ρυθμιστικές αρχές και «όχι απλώς να έχουμε μια μάχιμη σχέση με τις αρχές και το κράτος» θα συνεισέφερε στην ανάπτυξη του κλάδου προωθώντας περαιτέρω τη μάζα. υιοθεσία.

Ο Tim McCourt, ο παγκόσμιος επικεφαλής προϊόντων μετοχών και συναλλάγματος στην αγορά παραγώγων CME Group, βασίστηκε στην εμπειρία της εταιρείας του για να κάνει μια λεπτομερή επισήμανση.

«Από νωρίς, πήραμε μια απόφαση – θέλαμε να λειτουργήσουμε ως ρυθμιζόμενος χώρος που προσφέρει ελεγχόμενα προϊόντα, και αυτό είναι σίγουρα κάτι που έχει μεγάλη απήχηση στη θεσμική κοινότητα, επειδή χρειάζονται αυτήν την εγγύηση ή αυτή την εμπιστοσύνη για το πώς να κάνουν αυτά τα τελικά βήματα στον κλάδο ," αυτός εξήγησε.

«Νομίζω ότι η πρόκληση, ωστόσο, είναι ότι κατά κάποιο τρόπο τα τελευταία χρόνια, το να δούμε ότι η ρυθμιστική εποπτεία μπορεί να είναι κακό. Και νομίζω ότι, στην πραγματικότητα, ισχύει το αντίθετο – όπου αν αποκτούσαμε περισσότερη σαφήνεια σε περισσότερες δικαιοδοσίες, θα αύξανε περαιτέρω την ταχύτητα της καινοτομίας, επειδή θα υπήρχε βεβαιότητα – θα υπάρξει οριστικότητα για ορισμένα από αυτά τα θέματα που είναι προεξέχει τον κλάδο».

Ο διευθύνων σύμβουλος του Crypto Exchange FTX, Constance Wang, τόνισε ότι η συνεργασία με τις ρυθμιστικές αρχές και όχι η αντιπαράθεση ήταν η καλύτερη πορεία για τον κλάδο.

«Αν και φαίνεται ότι η ρυθμιστική αρχή επιδιώκει σκληρά κρυπτογράφηση, από τη δική μας οπτική γωνία, πάντα αισθάνομαι ότι η εργασιακή μας σχέση με τις ρυθμιστικές αρχές πρέπει να είναι ένας ανοιχτός και φιλικός διάλογος, μια αμφίδρομη επικοινωνία αντί για μια μονόδρομη ερώτηση τι συμβαίνει», είπε.

«Δεν πρόκειται μόνο για μια ρυθμιστική αρχή που έρχεται σε εταιρείες κρυπτογράφησης – είναι επίσης να τους λέμε τι συμβαίνει και πώς έχει εξελιχθεί αυτή η βιομηχανία τα τελευταία πέντε χρόνια και πού θα πάει και ποιο είναι το όραμα και η αποστολή μας». αυτή πρόσθεσε. «Έχει ήδη προχωρήσει πολύ πέρα ​​από τα ICO και τα shitcoins και, ξέρετε, την απάτητη σκηνή, και όλοι στην πραγματικότητα χτίζουν».

Αλλά ο Pirestani ήταν αυτός που είχε ίσως τον τελευταίο λόγο σχετικά με τη ρύθμιση και τον τρόπο με τον οποίο η βιομηχανία μπορούσε να συνεργαστεί πιο αποτελεσματικά μαζί της για να υπηρετήσει την ανάπτυξη και την αποδοχή της.

«Πιστεύω ότι η αύξηση της ρυθμιστικής σαφήνειας σε βασικές αγορές όπως οι ΗΠΑ θα αφαιρούσε πραγματικά πολλά είδη προεξοχής και αβεβαιότητας από το χώρο», είπε. 

«Αλλά στην πραγματικότητα, το πιο ενδιαφέρον – και αυτό που μου αρέσει τόσο πολύ στα κρυπτογράφηση – είναι ότι δεν ξέρουμε πραγματικά τι θα οδηγήσει το επόμενο κύμα υιοθεσίας ή ενθουσιασμού. Αλλά θα είναι κάτι, κάποια καινοτομία που θα προκύψει από το πουθενά που θα μας εκπλήξει με τον τρόπο που έκανε το DeFi πριν από μερικά χρόνια, όπως έκανε τα NFT».