Ο Morgan Stanley Is Bullish στο «Crypto Bank» Silvergate

Ενώ πολλά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα έχουν κοιτάξει επιφυλακτικά το κρυπτονόμισμα, η Morgan Stanley-η τέταρτη μεγαλύτερη επενδυτική τράπεζα στον κόσμο από τα έσοδα-έχει φλερτάρει ενεργά με αυτό.

Σε σημερινή ερευνητική σημείωση, η Morgan Stanley συνέστησε μετοχές στο Silvergate, το οποίο παρέχει εμπορικές τραπεζικές υπηρεσίες και υπηρεσίες δανεισμού σε κρυπτογραφικές εταιρείες. Ο αναλυτής της Morgan Stanley, Ken Zerbe, πιστεύει ότι οι μετοχές της SI είναι πολύ υποτιμημένες στην τρέχουσα τιμή διαπραγμάτευσης των 109 δολαρίων. Κατά την εκτίμησή του, τα 158 δολάρια θα ήταν πιο ακριβή - με τη δυνατότητα των 300 δολαρίων, αν και αναγνώρισε ότι υπάρχει κίνδυνος να πέσει έως και 40 δολάρια.

Τις τελευταίες 24 ώρες, η τιμή της μετοχής SI αυξήθηκε κατά 6.5%.

«Πιστεύουμε ότι η Silvergate πρέπει να αποτιμηθεί με βάση την αύξηση των κερδών της (παρόμοια με άλλα ταχύτερα αναπτυσσόμενα χρηματοοικονομικά), αντί να συγκριθεί με πιο παραδοσιακές και βραδύτερα αναπτυσσόμενες τράπεζες, ιδίως λόγω του ελάχιστου πιστωτικού κινδύνου ως [για επενδύσεις] Το χαρτοφυλάκιο δανείων είναι μόλις το 6% των περιουσιακών στοιχείων που κερδίζουν », έγραψε ο Zerbe.

Κάνει αρκετές περιπτώσεις υπέρ του Silvergate. Πρώτον, το Silvergate Exchange Network της εταιρείας επιτρέπει στους πελάτες να καταθέτουν κεφάλαια στην τράπεζα και στη συνέχεια να μεταφέρουν εντός και εκτός ψηφιακών νομισμάτων. Ενώ δεν πληρώνει τόκους στους καταθέτες, η Morgan Stanley το θεωρεί θετικό. Είναι απλούστερο για τους πελάτες να μεταφέρουν κεφάλαια, αλλά μπορούν να αποφύγουν τον έλεγχο από τις ρυθμιστικές αρχές κινητών αξιών που έχει χαιρετίσει δανειστές υψηλού ενδιαφέροντος όπως το BlockFi και ο Κελσίου-για να μην αναφέρουμε Coinbase, Το οποίο διακόπηκε το δικό του έργο Lend για την αποφυγή αντιπαράθεσης με την SEC.

Ωστόσο, η Silvergate εκδίδει δάνεια που υποστηρίζονται από το Bitcoin - και αυτό έγινε τον τελευταίο χρόνο χωρίς να σημειωθούν ζημίες ή να χρειαστεί να ρευστοποιήσουν τις θέσεις των πελατών. Η Morgan Stanley πιστεύει ότι η ζήτηση δανείων θα αυξηθεί, αλλά ότι μόνο ένα μικρό μέρος των δανείων θα διατεθούν για επενδύσεις. Αυτό είναι καλό πράγμα. "Σε αντίθεση με τις περισσότερες άλλες τράπεζες, η αύξηση των δανείων δεν αποτελεί ουσιαστικό μοχλό αύξησης των κερδών (αλλά η αύξηση των καταθέσεων είναι), υπονοώντας πολύ μικρότερο πιστωτικό κίνδυνο στη Silvergate από τις περισσότερες άλλες τράπεζες", έγραψε η Morgan Stanley.

Αν και ο Zerbe σημείωσε τους κινδύνους για τις αγορές κρυπτονομισμάτων, όπως η ρύθμιση και η μεταβλητότητα των τιμών, που αντισταθμίζεται από την έκρηξη της ζήτησης για υπηρεσίες κρυπτονομισμάτων: «Το Silvergate δίνει στους επενδυτές των τραπεζών έναν σχεδόν καθαρό τρόπο συμμετοχής στην ταχεία ανάπτυξη της εκκολαπτόμενης βιομηχανίας κρυπτονομισμάτων. "

Η Silvergate επωφελείται επίσης από τη σχέση της με το έργο Diem του Facebook. Τον Μάιο, ο Σύλλογος Diem ανακοίνωσε ότι η Silvergate θα ήταν ο μοναδικός εκδότης των σταθερών νομισμάτων της.

Η Morgan Stanley είχε κλίση προς το SI από τότε. Τον Μάρτιο, παρουσίασε το καλάθι έκθεσης σε κρυπτονομίσματα, το οποίο διέθετε μετοχές Silvergate μαζί με MicroStrategy, Square, Riot Blockchain και Nvidia (αλλά όχι Tesla).

Όλα αυτά προστίθενται στο ότι η Morgan Stanley δίνει στην μετοχή μια βαθμολογία «υπέρβαρου», πράγμα που σημαίνει ότι πιστεύει ότι η τιμή της μετοχής θα είναι καλύτερη από τους ανταγωνιστές της βιομηχανίας. Όπως αναφέρει η Morgan Stanley, "η Silvergate δεν μοιάζει με καμία άλλη τράπεζα που καλύπτουμε και αυτό θα μπορούσε να είναι πολύ καλό".

Πηγή: https://decrypt.co/82041/morgan-stanley-is-bullish-crypto-bank-silvergate