CBDCs – Το απόλυτο εργαλείο για την παγκόσμια οικονομία ή ένας σημαντικός κίνδυνος για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα

Επί του παρόντος, 130 έθνη, που αντιπροσωπεύουν συλλογικά το 98% της παγκόσμιας οικονομίας, έχουν εμβαθύνει στην εξερεύνηση των CBDC (ψηφιακά νομίσματα της κεντρικής τράπεζας). Τους τελευταίους έξι μήνες σημειώθηκαν σημαντικά βήματα, ωθώντας σχεδόν όλες τις χώρες της G20 σε προχωρημένες φάσεις ανάπτυξης του CBDC. Επιπλέον, μια πρόσφατη έρευνα που διεξήχθη τον Ιούλιο του 2023 προβλέπει ότι 24 κεντρικές τράπεζες ετοιμάζονται να ξεκινήσουν τα CBDC τους μέχρι το τέλος αυτής της δεκαετίας. Αυτές οι εξελίξεις αναμφισβήτητα υπογραμμίζουν την αυξανόμενη δυναμική των CBDC ως μια τεχνολογική και οικονομική τάση που υιοθετείται από πολλές κυβερνήσεις παγκοσμίως.

Ωστόσο, όπως με κάθε καινοτομία, οι πιθανοί κίνδυνοι έρχονται στο προσκήνιο και τα CBDC δεν αποτελούν εξαίρεση σε αυτόν τον κανόνα. Οι ανησυχίες για τους πιθανούς κινδύνους τους έχουν επίσης αποκτήσει έμφαση καθώς αποκτούν έλξη. Αυτό οδηγεί σε ένα κρίσιμο ερώτημα: αξίζουν τα οφέλη των CBDC για τις πιθανές προκλήσεις;

Αντιμετώπιση ανησυχιών για το απόρρητο και τη σταθερότητα

Πριν εμβαθύνουμε, ας διερευνήσουμε τους κοινούς κινδύνους που σχετίζονται με τα CBDC. Τα ζητήματα απορρήτου είναι μια πρωταρχική ανησυχία που μοιράζεται μεταξύ των συμμετεχόντων στη βιομηχανία κρυπτογράφησης. Σε αντίθεση με τα τυπικά κρυπτονομίσματα, τα CBDC βρίσκονται υπό τον έλεγχο και τη διαχείριση των κεντρικών τραπεζών στις λειτουργίες προμήθειας, έκδοσης και δικτύου. Αν και αυτό το επίπεδο εξουσίας μπορεί να είναι απαραίτητο για αποτελεσματική νομισματική πολιτική, εγείρει ερωτήματα σχετικά με το απόρρητο των δεδομένων, επιτρέποντας στις κυβερνήσεις να συλλέγουν πληροφορίες για τους πολίτες τους. Μια έκθεση του Ιανουαρίου 2022 από την Επιτροπή Οικονομικών Υποθέσεων της Βουλής των Λόρδων του Ηνωμένου Βασιλείου εξέφρασε την ανησυχία ότι τα CBDCs θα μπορούσαν να μετατραπούν σε «μέσα για την κρατική επιτήρηση».

Πέρα από τα ζητήματα απορρήτου, τα CBDC θα μπορούσαν επίσης να διακινδυνεύσουν τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα των μεμονωμένων εθνών και την παγκόσμια οικονομία. Για παράδειγμα, μπορεί να διαταράξουν το σύγχρονο χρηματοπιστωτικό σύστημα αυξάνοντας τον κίνδυνο ψηφιακών τραπεζών, ιδιαίτερα κατά τη διάρκεια κρίσεων. Ως μορφές ψηφιακού νομίσματος που εκδίδεται από την κεντρική τράπεζα, τα CBDC μπορούν να προσφέρουν έντοκα χαρακτηριστικά ή άμεση αμοιβή. Εάν παρέχουν πιο ελκυστικά επιτόκια από τις παραδοσιακές τραπεζικές επιλογές, οι καταθέτες ενδέχεται να μεταφέρουν κεφάλαια από εμπορικές τράπεζες σε CBDC. Αυτή η ξαφνική εκροή θα μπορούσε να επιβαρύνει τη ρευστότητα των τραπεζών και να διαβρώσει την εμπιστοσύνη, προκαλώντας δυνητικά τραπεζικές καταστροφές. Αυτή η ανησυχία, που τονίστηκε από ιδρύματα όπως η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, υπογραμμίζει την ανάγκη για διασφαλίσεις για τον μετριασμό του κινδύνου τραπεζικών τρεξίματος που προκαλούνται από το CBDC.

Εξισορρόπηση κινδύνων και οφελών

Έχοντας εξετάσει τους πιθανούς κινδύνους, είναι σημαντικό να αναγνωρίσουμε τα πλεονεκτήματα των CBDC σε ένα ποικίλο παγκόσμιο οικονομικό τοπίο. Με ένα εκπληκτικό 1.4 δισεκατομμύρια άτομα χωρίς τραπεζικό λογαριασμό παγκοσμίως, τα CBDC θα μπορούσαν να χρησιμεύσουν ως εργαλείο για την προώθηση της χρηματοοικονομικής ένταξης. Απαιτώντας μόνο ένα smartphone και σύνδεση στο διαδίκτυο για τη δημιουργία ενός ψηφιακού πορτοφολιού, τα CBDC θα μπορούσαν να καταρρίψουν τα εμπόδια στις βασικές χρηματοοικονομικές υπηρεσίες. Έθνη όπως η Αίγυπτος, οι Φιλιππίνες, το Βιετνάμ και το Μεξικό, που παλεύουν με υψηλά επίπεδα μη τραπεζικών πληθυσμών, ερευνούν τα CBDC ως πιθανή λύση.

Σε αντίθεση με τα υπάρχοντα συστήματα, οι συναλλαγές CBDC θα μπορούσαν να παρέχουν πρόσβαση σε πραγματικό χρόνο σε ζωτικής σημασίας χρηματοοικονομικά δεδομένα, βοηθώντας τις κεντρικές τράπεζες να λαμβάνουν ενημερωμένες αποφάσεις σχετικά με τα επιτόκια, τη διαχείριση ρευστότητας και τη μακροοικονομική σταθερότητα. Ο ενισχυμένος έλεγχος της προσφοράς χρήματος της CBDC και η βελτιωμένη προβολή θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε πιο αποτελεσματική εφαρμογή της νομισματικής πολιτικής.

Επιπλέον, τα CBDC έχουν τη δυνατότητα να εξορθολογίσουν τις συναλλαγές μέσω μηχανισμών peer-to-peer (P2P), μειώνοντας το κόστος και τους χρόνους επεξεργασίας εξαλείφοντας τους μεσάζοντες. Η συνεργασία μεταξύ τραπεζών σε διάφορες χώρες προωθεί ήδη αυτήν την ιδέα στην πραγματικότητα. Επιπλέον, τα CBDC θα μπορούσαν να οδηγήσουν στην καινοτομία στον τομέα των πληρωμών, ενισχύοντας την ανάπτυξη προϊόντων με επίκεντρο τον χρήστη. Αξιοποιώντας την τεχνολογία blockchain, τα CBDC θα μπορούσαν να διευκολύνουν ταχύτερες και πιο αποτελεσματικές συναλλαγές, ανοίγοντας το δρόμο για τις νεοφυείς επιχειρήσεις και τις εταιρείες fintech να δημιουργήσουν προσαρμοσμένες λύσεις.

Εξισορρόπηση της Ζυγαριάς

Δεδομένης της εκκολαπτόμενης φύσης αυτής της τεχνολογίας και της τεράστιας επίδρασής της στο μελλοντικό χρηματοπιστωτικό σύστημα, οι κεντρικές τράπεζες πρέπει να εξετάσουν τους πιθανούς κινδύνους των CBDC για να αποφύγουν επιζήμια σενάρια. Ωστόσο, με μια καλά μελετημένη προσέγγιση, τα οφέλη των CBDCs θα μπορούσαν να αντισταθμίσουν τις πιθανές προκλήσεις. Για να επιτευχθεί αυτό απαιτείται από τις κυβερνήσεις και τις ρυθμιστικές αρχές να ευαισθητοποιήσουν και να συμμετάσχουν σε συζητήσεις σχετικά με αυτές τις προκλήσεις, διασφαλίζοντας την προστασία των πολιτών και την οικονομική σταθερότητα. Με τον μετριασμό των κινδύνων και των πιθανών συνεπειών τους, τα CBDC θα μπορούσαν να αναδειχθούν ως βασικό εργαλείο για την προώθηση του χρηματοπιστωτικού συστήματος σε μια νέα εποχή.