Το Flux Finance επιτρέπει τον δανεισμό έναντι ομολόγων του δημοσίου

Το πρωτόκολλο δανεισμού DeFi προσελκύει πάνω από 10 εκατομμύρια $ σε Stablecoins σε πέντε ημέρες από την κυκλοφορία

Τα ομόλογα του Υπουργείου Οικονομικών των Η.Π.Α. ενδέχεται σύντομα να έχουν αυξημένη χρησιμότητα DeFi αφού έχουν καταχωριστεί ως εξασφαλίσεις σε ένα νέο πρωτόκολλο δανεισμού.

Flux Finance, μια πρωτόκολλο δανεισμού που κυκλοφόρησε στις 8 Φεβρουαρίου, προσέλκυσε σχεδόν 11 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ συνδεδεμένα με το δολάριο DAI και USDC stablecoins τις πέντε ημέρες από τότε. 

Το πρωτόκολλο πιθανότατα κατάφερε να αντλήσει σημαντικό κεφάλαιο επειδή το επιτρέπει Ethereum Οι χρήστες του DeFi να δανείζουν χωρίς άδεια τα stablecoin τους σε δανειολήπτες χρησιμοποιώντας συμβολικά ETF που αντιπροσωπεύουν τα ομόλογα των ΗΠΑ ως εγγύηση.

Κυκλοφόρησε το ETF με διακριτικό OUSG τον περασμένο μήνα από την Ondo Finance και είναι προσβάσιμο μόνο σε ειδικευμένους αγοραστές που έχουν περάσει από διαδικασίες «γνωρίζω τον πελάτη» (KYC) και την καταπολέμηση της νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες (AML). 

Η Ondo ανέπτυξε επίσης το Flux, αν και ο δανεισμός πρωτόκολλο είναι τεχνικά αποκεντρωμένη και διέπεται από κατόχους μάρκες ONDO. 

Leveraged Treasury Trade

Η κυκλοφορία του Flux ανοίγει μια σημαντική εμπορική ευκαιρία. 

Οι κάτοχοι OUSG μπορούν να αξιοποιήσουν τις θέσεις τους στα ομόλογα των ΗΠΑ δανειζόμενοι και στη συνέχεια πουλώντας το DAI ή το USDC τους για περισσότερα OUSG, τα οποία στη συνέχεια μπορούν να κατατεθούν ξανά στο Flux. Η διαδικασία μπορεί να επαναληφθεί περαιτέρω για να δημιουργηθεί μια θέση υψηλής μόχλευσης και να μεγιστοποιηθούν οι αποδόσεις των χρηστών.

Αυτό το μοχλευμένο εμπόριο θα πρέπει να εγκυμονεί σχετικά χαμηλό κίνδυνο, δεδομένου ότι τα αμερικανικά ομόλογα δεν είναι τόσο ευμετάβλητα όσο τα κρυπτονομίσματα όπως το Bitcoin ή ο Ether — Οι δανειολήπτες ρευστοποιούνται εάν τα δάνειά τους υπερβαίνουν το 92% της αξίας του OUSG τους. Μόνο οι οντότητες KYCed που είναι επιλέξιμες για να κατέχουν OUSG μπορούν να ρευστοποιήσουν θέσεις αγοράζοντας το ETF με έκπτωση.

Για τους κατόχους DAI και USDC, το Flux ανοίγει μια νέα ευκαιρία δανεισμού που συνδέεται με τη ζήτηση για μόχλευση OUSG. 

Είναι πολύ νωρίς για να προβλέψουμε τα επίπεδα στα οποία θα σταθεροποιηθούν οι αποδόσεις των USDC και DAI. Μέχρι στιγμής, η DAI έχει προσελκύσει υψηλότερη ζήτηση στο Flux και προσφέρει απόδοση σχεδόν 5% στους δανειστές από τις 13 Φεβρουαρίου. Αυτό είναι σχεδόν 300 μονάδες βάσης πάνω από τις αποδόσεις που προσφέρονται στο Aave και το Compound, τους μεγαλύτερους δανειστές της DeFi στο Ethereum. 

Στο Flux, η απόδοση USDC 2.77% ακολουθεί εκείνη του DAI, αλλά εξακολουθεί να είναι περίπου 40 μονάδες βάσης πάνω από αυτό που προσφέρουν οι Compound και Aave στο stablecoin.  

Αποδόσεις T-Bill

Ο Seraphim Czecker, επικεφαλής του τμήματος κινδύνου στην Euler, ένα άλλο σημαντικό πρωτόκολλο δανεισμού με αξία 267 εκατομμυρίων δολαρίων που κατατέθηκε σύμφωνα με το DeFi Llama, είπε στο The Defiant ότι αναμένει τα επιτόκια δανεισμού στο DAI και στο USDC στο Flux να «ημι-συγκλίνουν» με τις αποδόσεις των γραμματίων του Δημοσίου.

Εάν το Flux καταφέρει να δημιουργήσει ένα νέο βασικό επιτόκιο για μερικά από τα μεγαλύτερα stablecoins των κρυπτονομισμάτων, άλλα πρωτόκολλα δανεισμού ενδέχεται να αναγκαστούν να προσαρμοστούν για να συνεχίσουν να προσελκύουν καταθέσεις. 

Jai Bhavnani, πρώην του Rari Capital και επί του παρόντος Διευθύνων Σύμβουλος της Waymont, μιας εταιρείας που στοχεύει να προσφέρει αυτό που τιμολογεί ως «κρυπτογραφική εμπειρία πλούτου για άτομα υψηλής καθαρής αξίας», σύμφωνα με το προφίλ της στο Twitter, σκέφτεται προς αυτήν την κατεύθυνση. 

«Τα χαρτονομίσματα θα αλλάξουν τις αγορές δανεισμού», είπε tweeted στις 8 Φεβρουαρίου. «Ενώ ο κίνδυνος είναι υψηλότερος στο Flux (νεότερο πρωτόκολλο), τα υψηλότερα επιτόκια πιθανότατα αντανακλούν τη μόχλευση στο OUSG. Τα πρωτόκολλα δανεισμού πρέπει να προσαρμοστούν ή να πεθάνουν».

Liquid Tokens

Είναι ενδιαφέρον ότι το DAI και το USDC που παρέχονται στο Flux αντιπροσωπεύονται από υγρά διακριτικά που ονομάζονται fDAI και fUSDC. Εάν ο δανεισμός στο Flux απογειωθεί, το fDAI και το fUSDC θα μπορούσαν να αρχίσουν να πολλαπλασιάζονται σε όλο το οικοσύστημα DeFi, παρόμοιο με τον τρόπο με τον οποίο τα παράγωγα στοιχηματισμού υγρών όπως το stETH, το rETH και το πρόσφατα κυκλοφόρησε dsETH ελπίζω να το κάνει. 

Η Flux είναι αισιόδοξη για τις δυνατότητες των fTokens της. «Ως συμβολικά δάνεια έναντι των αμερικανικών ομολόγων, το fUSDC και το fDAI θα χρησιμεύσουν ως δομικά στοιχεία για άλλα πρωτόκολλα», το έργο tweeted στις 8 Φεβρουαρίου. "Θα χρησιμοποιηθούν ως εξασφάλιση σε πρωτόκολλα δανεισμού και παραγώγων και σε AMM."

Υπάρχει επίσης η δυνατότητα για το OUSG και τα άλλα διακριτικά ETF της Ondo να αποκτήσουν ευρύτερη υιοθέτηση του DeFi. Οι άλλες δύο προσφορές της Ondo είναι το OSTB, το οποίο αντιπροσωπεύει το βραχυπρόθεσμο εταιρικό ομόλογο ETF, το MINT και το OHYG, το οποίο αντιπροσωπεύει το ETF εταιρικών ομολόγων υψηλής απόδοσης, HYG. Ωστόσο, η ενσωμάτωση αυτών των προϊόντων είναι πιο περίπλοκη δεδομένου ότι αποτελούν επιτρεπόμενα περιουσιακά στοιχεία. 

Σε μια ειρωνική ανατροπή, δεδομένης της ανταγωνιστικής πίεσης που μπορεί να ασκήσει το πρωτόκολλο στις συναδέλφους του πλατφόρμες δανεισμού — το Flux είναι μια διχάλα του Compound V2.