Γιατί η έκπτωση GBTC θα μπορούσε να οδηγήσει σε πώληση Bitcoin

Το Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) παραμένει το μεγαλύτερο καταπίστευμα bitcoin στον κόσμο με BTC αξίας δισεκατομμυρίων δολαρίων, αλλά τον τελευταίο χρόνο, το trust δυσκολεύτηκε να συμβαδίσει με την αγορά. Το αποτέλεσμα αυτού ήταν ένα μεγάλο ασφάλιστρο που συνέχισε να διευρύνεται μέσω της bear market. Επί του παρόντος, το GBTC διαπραγματεύεται με ασφάλιστρο ρεκόρ, το οποίο έχει πυροδοτήσει εικασίες για πιθανή πώληση BTC στα σκαριά.

Το GBTC πλησιάζει στο 50% Premium

Ο μήνας Νοέμβριος ήταν γεμάτος αντιξοότητες για τον χώρο κρυπτογράφησης και αυτό αντικατοπτρίζεται από το premium GBTC. Δείχνει μια σχεδόν σταθερή αύξηση της έκπτωσης ή του ασφάλιστρου σε NAV που συνεχίστηκε τον Δεκέμβριο.

Στις 7 Δεκεμβρίου, το GBTC premium to NAV είδε ένα από τα μεγαλύτερα άλματά της όταν μετακινήθηκε από 43.61% στις 6 Δεκεμβρίου σε 47.27% στις 7 Δεκεμβρίου. Αυτό έφερε το premium σε νέα υψηλά όλων των εποχών και παρόλο που τις επόμενες ημέρες δεν σημειώθηκε τόσο μεγάλη αύξηση, μια αύξηση σχεδόν 1% κάθε μέρα οδήγησε το GBTC να κλείνει την περασμένη εβδομάδα με premium σε NAV 48.62%.

Τώρα, αυτό σημαίνει ότι η τιμή του 'one BTC' διαπραγματεύεται 48.62% χαμηλότερα στο GBTC από ό, τι είναι στην αγορά spot. Κανονικά, αυτό θα παρουσιαζόταν ως ευκαιρία να αγοράσουν φθηνά, αλλά οι επενδυτές GBTC δεν αγοράζουν κανένα πραγματικό bitcoin και με τα προβλήματα που αντιμετωπίζει η μητρική εταιρεία του Grayscale, DCG, γίνεται όλο και πιο προφανές στους επενδυτές ότι το αμοιβαίο κεφάλαιο μπορεί να κατευθύνεται για μπελάδες.

Αυτό θα οδηγήσει σε ξεπούλημα Bitcoin;

Το GBTC κατέχει επί του παρόντος περισσότερα από 640,000 BTC αξίας περίπου 11 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε σημερινές τιμές. Ως εκ τούτου, οι εικασίες για πιθανή κατάρρευση δεν πηγάζουν από ανησυχίες για την ίδια την Grayscale αλλά για τη μητρική της εταιρεία DCG.

Σύμφωνα με πληροφορίες, η DCG έχει χρέος 2 δισεκατομμυρίων δολαρίων, το μεγαλύτερο μέρος των οποίων προέρχεται από τη Genesis Trading που είχε περιορισμένες αναλήψεις πριν από μερικές εβδομάδες και την Eldridge. Οι φήμες που κυκλοφορούν στους διαδικτυακούς ιστούς είναι ότι η DCG στην πραγματικότητα μετέχει η GBTC για να εξασφαλίσει το δάνειό της από τη Genesis, η οποία αποτελεί τη μεγάλη πλειοψηφία του δανείου της.

Σε μια πρόσφατη επεισόδιο του «The Chopping Block», ο Haseeb Qureshi, Managing Partner της Dragonfly Capital, είπε ότι το γραμμάτιο 1.1 δισεκατομμυρίων δολαρίων στο Genesis θα μπορούσε να «κληθεί. Αυτό σημαίνει ότι εάν η Genesis ρευστοποιηθεί ή χρεοκοπήσει, τότε η DCG θα κληθεί να πληρώσει τη συνολική αξία του δανείου. Το πρόβλημα είναι ότι η DCG δεν έχει το απαραίτητο ποσό για να το τιμήσει εάν συμβεί αυτό. Στη συνέχεια, η DCG θα μπορούσε να κοιτάξει προς την GBTC για μια διάσωση εάν αυτό συνέβαινε.

Ωστόσο, το GBTC συνεχίζει να αντέχει στις αντιξοότητες. Η Coinbase έχει δηλώσει προηγουμένως δημοσίως ότι κρατά όλο το bitcoin της GBTC στην υπηρεσία φύλαξης της και εάν οι τιμές αρχίσουν να ανακάμπτουν από εδώ, τότε το ασφάλιστρο στο NAV θα μπορούσε να αρχίσει να κλείνει.