Δεν υπάρχει σημαντικός κίνδυνος μετά τη δημιουργική προσαρμογή ευελιξίας YCC της BoJ – MarketPulse

• Η Τράπεζα της Ιαπωνίας διατήρησε την εξαιρετικά χαλαρή νομισματική της πολιτική, αλλά εξέδωσε μια χλιαρή γερακινή δήλωση για να εισαγάγει ένα «ευέλικτο» πρόγραμμα ελέγχου της καμπύλης απόδοσης για τη 10ετή απόδοση JGB.
• Το JPY ενισχύθηκε αλλά δεν οδήγησε σε ξεπούλημα σε άλλους ασιατικούς δείκτες αναφοράς.
• Ο Nikkei 225 κατάφερε να περιορίσει την ενδοημερήσια απώλειά του κατά -2.60% και έκλεισε με μικρότερο μέγεθος -0.4%.
• Οι ιαπωνικές τράπεζες είχαν καλύτερη απόδοση. το TOPIX-17 Banks ETF σημείωσε ράλι κατά +4.70%.
• Το νέο YCC με «μεγαλύτερη ευελιξία» μπορεί να μειώσει τις κερδοσκοπικές δραστηριότητες στην αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης JGB.

Η Τράπεζα της Ιαπωνίας (BoJ) διατήρησε και πάλι την υπερβολικά χαλαρή νομισματική πολιτική της στο σημερινό συμπέρασμα του MPM της Ιουλίου. διατήρησε τον στόχο του βραχυπρόθεσμου επιτοκίου αμετάβλητο στο -0.1% και διατήρησε την απόδοση των 10ετών κρατικών ομολόγων Ιαπωνικών ομολόγων στο 0% περίπου με ανώτατο και κατώτερο ανώτατο όριο στο 0.5% σε κάθε πλευρά.

Επίσης, η BoJ αναβάθμισε την πρόβλεψή της για τον διάμεσο πληθωρισμό καταναλωτή (ΔΤΚ) για το οικονομικό έτος 2023 στην τελευταία της τριμηνιαία έκθεση προοπτικών. Ο βασικός ΔΤΚ αναμένεται να αυξηθεί σε 2.5% σε ετήσια βάση (ετησίως) από την προηγούμενη πρόβλεψη για 1.8% ετησίως και ο βασικός ΔΤΚ (εξαιρουμένων των φρέσκων τροφίμων και ενέργειας) έχει επίσης αυξηθεί στο 3.2% ετησίως /y από προηγούμενη πρόβλεψη 2.5% ετησίως.

Καμία αλλαγή στις προβλέψεις του μέσου ΔΤΚ για το οικονομικό έτος 2024 και το οικονομικό έτος 2025. Για το 2024, προβλεπόμενος βασικός ΔΤΚ (1.9% ετησίως) και ΔΤΚ πυρήνα (1.7% ετησίως), όπως για το 2025, προβλεπόμενος βασικός ΔΤΚ ( 1.6% y/y) και CPI πυρήνα (1.8% y/y).

Εν τω μεταξύ, η διάμεση πρόβλεψη για το πραγματικό ΑΕΠ του έτους 2023 υποβαθμίζεται ελαφρά στο 1.3% ετησίως από την προηγούμενη πρόβλεψη 1.4% ετησίως. Η BoJ διατήρησε την διάμεση πρόβλεψή της για το πραγματικό ΑΕΠ για το 2024 και το 2025 στο 1.2% ετησίως και 1% ετησίως αντίστοιχα.

Με βάση τις πιο πρόσφατες προβλέψεις για τον πληθωρισμό και την ανάπτυξη, η BoJ φαίνεται να έχει την άποψη ότι η ανάπτυξη του πληθωρισμού είναι πιθανό να επιβραδυνθεί μετά το 2023 σε συνδυασμό με μια ήπια μείωση της οικονομικής ανάπτυξης που υποδηλώνει ότι ο στόχος πληθωρισμού 2% όσον αφορά τη βιωσιμότητα δεν έχει επιτευχθεί. , και τέτοιες προβλέψεις υποστηρίζουν τον τρέχοντα τρόπο λειτουργίας της BoJ να διατηρήσει την εξαιρετικά εύκολη νομισματική πολιτική της, σε αντίθεση με τις υπόλοιπες ανεπτυγμένες χώρες.

Είναι ενδιαφέρον ότι η BoJ είναι γνωστή ως πρόδρομος στη θέσπιση «δημιουργικών νομισματικών πολιτικών» και εξέδωσε μια μάλλον χλιαρή, γερακίσια δήλωση νομισματικής πολιτικής που ανέφερε ξεκάθαρα δύο βασικά σημεία.

Πρώτον, θα λειτουργήσει το πρόγραμμα Ελέγχου Καμπύλης Απόδοσης (YCC) της 10ετούς απόδοσης JGB με μεγαλύτερη ευελιξία ώστε να ανταποκρίνεται γρήγορα σε ανοδικούς και καθοδικούς κινδύνους, γεγονός που σημαίνει ότι υποδηλώνει μια πιθανή κατάργηση των σημερινών σταθερών άνω και κάτω ορίων 0.5% και στις δύο πλευρές (δείτε το παρακάτω διάγραμμα για περισσότερες λεπτομέρειες σχετικά με το νέο ευέλικτο YCC).

Εικ. 1: Το νέο YCC της Τράπεζας της Ιαπωνίας με πλαίσιο μεγαλύτερης ευελιξίας (Πηγή: Ιστότοπος BoJ, κάντε κλικ για μεγέθυνση του γραφήματος)

Δεύτερον, η BoJ θα προσφέρει την αγορά 10ετών JGB με απόδοση 1% κάθε εργάσιμη ημέρα μέσω πράξεων αγοράς σταθερού επιτοκίου, γεγονός που υποδηλώνει διακριτικά ότι το «νέο αόρατο» όριο έχει πλέον οριστεί στο 1% στο πρόγραμμα YCC.

Συνολικά, φαίνεται ότι το νέο YCC με «μεγαλύτερη ευελιξία» με το να μην δεσμεύεται σε σκληρά ανώτερα και κατώτερα όρια θα μειώσει τις ανεπιθύμητες κερδοσκοπικές δραστηριότητες στις χρηματοπιστωτικές αγορές, ειδικά τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης JGB που είναι πιθανό να ενεργοποιήσουν δυσμενείς αντανακλαστικούς βρόχους σε άλλες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων και την πραγματική οικονομία.

Δεν υπάρχει σημαντικός κίνδυνος στην ασιατική συνεδρίαση παρά τη συνέχιση της ισχύος του JPY

Εικ. 2: Μικρή βραχυπρόθεσμη τάση USD/JPY από τις 28 Ιουλίου 2023 (Πηγή: TradingView, κάντε κλικ για μεγέθυνση γραφήματος)

Ακόμη και αν η USD / JPY συνέχισε να αποδυναμώνει (ενίσχυση JPY) την εκ των υστέρων συνεδρίαση της BoJ όπου υποχώρησε κάτω από χθες, 27 Ιουλίου, χαμηλό συνεδρίασης στις ΗΠΑ στα 138.76 για να εκτυπώσει ένα ενδοημερήσιο χαμηλότερο χαμηλό στα 138.06 μετά από επανέλεγχο του κινητού μέσου όρου 20 ημερών που λειτουργεί ως βασικό short -πρόθεσμη αντίσταση γύρω στις 141.30 κατά τη σημερινή, 28 Ιουλίου Ασιατική σύνοδο αυτή τη στιγμή της συγγραφής.

Στο παρελθόν, μια σημαντική περαιτέρω ενίσχυση του JPY λόγω ενός ελαφρού υπαινιγμού επιθετικής νομισματικής πολιτικής από την BoJ τείνει να πυροδοτήσει μια συμπεριφορά απομάκρυνσης κινδύνου όπου οι ασιατικοί χρηματιστηριακοί δείκτες ξεπούλησαν. Στη σημερινή «λεπτή προσαρμογή» στο YCC, η χειρότερη επίδοση στην περιοχή της Ασίας σήμερα είναι ο Nikkei 225, ο οποίος ολοκληρώθηκε με ημερήσια απώλεια -0.40% (μειώνοντας ένα πολύ μεγαλύτερο ενδοημερήσιο μέγεθος -2.60%), ενώ άλλες ασιατικές μετοχές αναφοράς Οι δείκτες διαπραγματεύτηκαν κυρίως με κέρδη κατά τη διάρκεια της σημερινής συνεδρίασης. Δείκτης Hang Seng (+1.45%), Hang Seng TECH Index (+3.00), China's CSI 300 (+2.3%), και Singapore's Straits Times Index, (+1%) αυτή τη στιγμή της συγγραφής.

Οι ιαπωνικές τράπεζες είχαν καλύτερη απόδοση

Επίσης, εντός του Nikkei 225, οι τιμές των μετοχών των ιαπωνικών τραπεζών ξεχώρισαν σημαντικά σήμερα, όπου το διαπραγματεύσιμο αμοιβαίο κεφάλαιο TOPIX-17 Banks ήταν η κορυφαία απόδοση μεταξύ των 17 τομέων TOPIX με ημερήσια άνοδο +4.70%, γεγονός που υποδηλώνει ότι οι συμμετέχοντες στην αγορά είναι προβλέποντας βελτίωση των καθαρών περιθωρίων επιτοκίου για τις ιαπωνικές τράπεζες σε ένα νέο «ευέλικτο» περιβάλλον YCC.

Σχήμα 3: TOPIX-17 Τράπεζες ETF κύρια τάση από τις 28 Ιουλίου 2023 (Πηγή: TradingView, κάντε κλικ για μεγέθυνση γραφήματος)

Από την άποψη της τεχνικής ανάλυσης, το ETF των τραπεζών TOPIX-17 έχει εντοπίσει έναν σημαντικό σχηματισμό πάτου σε ισχύ από τον Σεπτέμβριο του 2011, ο οποίος υποδηλώνει ότι ίσως η λήψη μωρών για την εξομάλυνση της εξαιρετικά χαλαρής νομισματικής πολιτικής της Ιαπωνίας μπορεί να μην οδηγήσει σε αρνητικό αποτέλεσμα κινδύνου στο ιαπωνικό χρηματιστήριο και ακόμη και παγκοσμίως, λαμβάνοντας υπόψη την τρέχουσα κίνηση των τιμών που παρατηρείται στις κύριες κατηγορίες διασταυρούμενων περιουσιακών στοιχείων.

Το περιεχόμενο προορίζεται μόνο για γενικούς σκοπούς πληροφόρησης. Δεν είναι επενδυτικές συμβουλές ή λύση για την αγορά ή την πώληση τίτλων. Οι απόψεις είναι οι συγγραφείς. όχι απαραίτητα της OANDA Business Information & Services, Inc. ή οποιασδήποτε από τις θυγατρικές, θυγατρικές, στελέχη ή διευθυντές της. Εάν θέλετε να αναπαράγετε ή να αναδιανείμετε οποιοδήποτε από το περιεχόμενο που βρίσκεται στο MarketPulse, ένα βραβευμένο forex, εμπορεύματα και παγκόσμιες υπηρεσίες ανάλυσης δεικτών και ιστοτόπων ειδήσεων που παράγεται από την OANDA Business Information & Services, Inc., μεταβείτε στη ροή RSS ή επικοινωνήστε μαζί μας στο info@marketpulse.com. Επίσκεψη https://www.marketpulse.com/ για να μάθετε περισσότερα για τον ρυθμό των παγκόσμιων αγορών. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.

Με έδρα τη Σιγκαπούρη, ο Kelvin Wong είναι ένας καθιερωμένος ανώτερος παγκόσμιος μακροστρατηγός με περισσότερα από 15 χρόνια εμπειρίας στις συναλλαγές και την παροχή έρευνας αγοράς σε συνάλλαγμα, χρηματιστήρια και εμπορεύματα. Παθιασμένος με τη σύνδεση των κουκκίδων στις χρηματοπιστωτικές αγορές και την κοινή χρήση προοπτικών γύρω από τις συναλλαγές και τις επενδύσεις, ο Kelvin Wong είναι ειδικός στη χρήση ενός μοναδικού συνδυασμού θεμελιωδών και τεχνικών αναλύσεων, που ειδικεύεται στην τοποθέτηση της Elliott Wave και στη ροή κεφαλαίων, για να εντοπίσει βασικά επίπεδα αντιστροφής στο χρηματοοικονομικό αγορές. Επιπλέον, τα τελευταία δέκα χρόνια, η Kelvin έχει πραγματοποιήσει πολυάριθμα σεμινάρια σχετικά με τις προοπτικές της αγοράς και τις συναλλαγές, καθώς και εκπαιδευτικά μαθήματα τεχνικής ανάλυσης, για χιλιάδες εμπόρους λιανικής.

Τελευταίες δημοσιεύσεις από τον Kelvin Wong (δείτε όλα)

• SEO Powered Content & PR Distribution. Ενισχύστε σήμερα.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Ενδυναμώστε τον εαυτό σας. Πρόσβαση εδώ.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Ενισχύθηκε η γνώση. Πρόσβαση εδώ.
• PlatoESG. Αυτοκίνητο / EVs, Ανθρακας, Cleantech, Ενέργεια, Περιβάλλον, Ηλιακός, Διαχείριση των αποβλήτων. Πρόσβαση εδώ.
• BlockOffsets. Εκσυγχρονισμός της περιβαλλοντικής αντιστάθμισης ιδιοκτησίας. Πρόσβαση εδώ.
• πηγή: https://www.marketpulse.com/fundamental/no-major-risk-off-after-bojs-creative-ycc-flexibility-tweak/kwong