Εβδομάδα μπροστά – Κορυφαία σύσφιξη της Fed;

Ή να πάμε πιο πέρα;

Το επίκεντρο έχει μετατοπιστεί τις τελευταίες εβδομάδες από το πόσο μακριά θα φτάσουν οι κεντρικές τράπεζες στους κύκλους σύσφιγξης τους στο πόσο μεγάλη οικονομική επιβράδυνση αντιμετωπίζουμε και εάν μια ύφεση είναι ακόμα αποτρέψιμη.

Δεν υπάρχει εύκολη απάντηση σε αυτή την ερώτηση και ενώ υπάρχουν ενδείξεις ότι οι αγορές αρχίζουν να τιμολογούν σε μια ύφεση, δεν υπάρχει συναίνεση. Φυσικά, η μοίρα ορισμένων χωρών φαίνεται πιο βέβαιη από άλλες, αλλά στις περισσότερες περιπτώσεις, απέχει πολύ από ένα προκαθορισμένο συμπέρασμα. Για το λόγο αυτό, τα οικονομικά στοιχεία της επόμενης εβδομάδας, καθώς και οι απόψεις των υπευθύνων χάραξης πολιτικής, θα μπορούσαν να είναι τεράστια για τον καθορισμό του τρόπου συμπεριφοράς των αγορών.

Η τραπεζική αργία τη Δευτέρα σημαίνει ότι ξεκινά αργά για τις ΗΠΑ, αλλά η υπόλοιπη εβδομάδα είναι κάθε άλλο παρά ήσυχο. Η έκθεση για τις θέσεις εργασίας στις ΗΠΑ και τα πρακτικά της Fed είναι τα προφανή σημεία που ξεχωρίζουν, αλλά υπάρχουν πολλά περισσότερα που θα εξασφαλίσουν ότι θα είναι μια άλλη συναρπαστική εβδομάδα.

Μπορεί το Η Fed γίνεται πιο γεράκι;

Μια άλλη μεγάλη αύξηση επιτοκίων αναμένεται από την RBA

Τι μετά για το γιεν;

US

Μια συντομευμένη εβδομάδα διαπραγμάτευσης στη Wall Street θα έχει τους επενδυτές να επικεντρωθούν στα λεπτά του FOMC, σε μερικά ομιλητές της Fed και στην αναφορά μισθοδοσίας για μη γεωργικές επιχειρήσεις Ιουνίου. Τα πρακτικά της Fed για την τελευταία συνεδρίαση πιθανότατα θα ενισχύσουν την υπόθεση για μια ακόμη τεράστια αύξηση των επιτοκίων, καθώς ο πληθωρισμός παραμένει πεισματικά υψηλός. Η έκθεση μισθοδοσίας μη γεωργικών προϊόντων του Ιουνίου αναμένεται να δείξει ότι η οικονομία πρόσθεσε 250,000 θέσεις εργασίας τον Ιούνιο, μια επιβράδυνση από τις 390,000 θέσεις εργασίας που προστέθηκαν τον προηγούμενο μήνα. Το ποσοστό ανεργίας αναμένεται να παραμείνει σταθερό στο 3.6% και οι μέσοι ωρομίσθιοι ενδέχεται να διατηρήσουν τον ίδιο ρυθμό 0.3% από τον προηγούμενο μήνα.  

Μερικά γεράκια της Fed, ο Bullard και ο Waller πιθανότατα θα υποστηρίξουν ότι η Fed θα είναι επιθετική με τη σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής. Ο Williams της Fed θα μιλήσει επίσης και πρόσφατα σημείωσε ότι τα 50 ή 75 bps θα είναι η συζήτηση στη συνεδρίαση της FOMC τον Ιούλιο. 

EU

Δεν νομίζω ότι υπάρχει κάτι τέτοιο όπως μια ήρεμη εβδομάδα για την Ευρώπη αυτή τη στιγμή, αλλά η επόμενη εβδομάδα είναι πιθανώς τόσο κοντά όσο είναι. Το μεγαλύτερο μέρος της εβδομάδας αποτελείται από δεδομένα δεύτερης και τρίτης βαθμίδας, όπως PMI τελικών υπηρεσιών, τα οποία συνήθως δεν υπόκεινται σε μεγάλες αναθεωρήσεις. 

Οι λογαριασμοί της συνεδρίασης της ΕΚΤ φυσικά θα έχουν ενδιαφέρον, αν και δεν είμαι σίγουρος τι θα λάβουμε από αυτούς, λαμβάνοντας υπόψη πόσο ξεκάθαρες ήταν οι προθέσεις της κεντρικής τράπεζας. Αυτό που συνέβη από τότε ήταν πιθανώς πιο σημαντικό καθώς θα μπορούσε να επηρεάσει πόσο επιθετικοί θα είναι με την απομάκρυνση σε λίγες εβδομάδες. Για το λόγο αυτό, τα σχόλια της προέδρου Λαγκάρντ και των συναδέλφων της θα είναι πιο σημαντικά.

UK

Μια ελαφριά εβδομάδα στο μέτωπο των δεδομένων, με αποκορύφωμα τις τελικές υπηρεσίες PMI την Τρίτη. Ωστόσο, υπάρχουν αρκετοί υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της BoE που θα εμφανιστούν την επόμενη εβδομάδα, συμπεριλαμβανομένου του κυβερνήτη Bailey την Τρίτη, με τους traders να θέλουν να μάθουν εάν η MPC θα ενταχθεί τελικά στο υπερμεγέθους κλαμπ ή θα συνεχίσει με την αργή και σταθερή προσέγγιση.

Russia

Στοιχεία πληθωρισμού και PMI την επόμενη εβδομάδα, με το πρώτο να έχει ιδιαίτερη σημασία. Τούτου λεχθέντος, η κεντρική τράπεζα έχει καταστήσει σαφή την πρόθεσή της να συνεχίσει να μειώνει τα επιτόκια καθώς ο πληθωρισμός πέφτει. Το βασικό επιτόκιο έχει ήδη υποχωρήσει στο 9.5% από 20% στο οποίο ανέβηκε μετά την εισβολή. Ωστόσο, θα μπορούσαν να ακολουθήσουν περαιτέρω περικοπές σε μια προσπάθεια στήριξης της οικονομίας και αντιστάθμισης της ισχύος του ρουβλίου.

South Africa

Το σύνολο του PMI της οικονομίας την Τρίτη είναι η μόνη αξιοσημείωτη έκδοση την επόμενη εβδομάδα. 

Turkey

Οι περιορισμοί στον δανεισμό με λίρες την περασμένη εβδομάδα είχαν το επιθυμητό αποτέλεσμα στο νόμισμα, βλέποντας το USDTRY να υποχωρεί περισσότερο από 8% τις επόμενες δύο ημέρες προτού υποχωρήσει. Τώρα είναι μόνο 3.5% από τα υψηλά, υποδηλώνοντας ότι η κυβέρνηση έχει περισσότερα να κάνει. Μια αύξηση 25% στον κατώτατο μισθό που ανακοινώθηκε την Παρασκευή δεν θα τιθασεύσει τον πληθωρισμό ούτε θα κάνει τη ζωή των ανθρώπων δραματικά πιο εύκολη. Μπροστά κι άλλος πόνος. Τα στοιχεία του ΔΤΚ τη Δευτέρα αναμένεται να δείξουν ότι ο ετήσιος πληθωρισμός εκτινάχθηκε στο 78.35% τον Ιούνιο από 73.5% τον Μάιο.

Switzerland

Τα στοιχεία για τον πληθωρισμό τη Δευτέρα θα μπορούσαν να στηρίξουν το επιχείρημα για περαιτέρω αυξήσεις επιτοκίων από την SNB. Τους αρέσει να κάνουν μια έκπληξη στις αγορές, σε αντίθεση με κάθε άλλη κεντρική τράπεζα, επομένως δεν μπορούμε να αγνοήσουμε την πιθανότητα μιας απόφασης μεταξύ συνεδριάσεων, ακόμη κι αν αυτή τη στιγμή φαίνεται απίθανη. 

Κίνα

Η Κίνα συνεχίζει να έχει σχετικά χαμηλό πληθωρισμό, σε έντονη αντίθεση με τον πληθωρισμό που εκτοξεύεται στα ύψη στις περισσότερες μεγάλες οικονομίες. Η έκθεση για τον πληθωρισμό του Ιουνίου θα δημοσιευτεί την Παρασκευή. Η εκτίμηση βρίσκεται στο 2.2% σε ετήσια βάση, μια βαθμίδα υψηλότερη από το κέρδος 2.1% τον Μάιο. Οι μέτριες πληθωριστικές πιέσεις επέτρεψαν στην PBOC να συνεχίσει να δίνει περισσότερα κίνητρα στην οικονομία προκειμένου να τονώσει την ανάπτυξη.

India

Υπηρεσίες PMI είναι η μόνη έκδοση σημείωσης την επόμενη εβδομάδα. 

Australia 

Η RBA πραγματοποιεί τη συνεδρίαση πολιτικής της την Τρίτη. Τον Ιούνιο, η RBA αύξησε τα επιτόκια κατά 0.50%, εκπλήσσοντας τις αγορές που περίμεναν πολύ μικρότερη άνοδο. Ωστόσο, με το επιτόκιο μετρητών επί του παρόντος κάτω από το 1%, η κεντρική τράπεζα θα πρέπει να πατήσει το πεντάλ του επιτοκίου στο πάτωμα για να περιορίσει τον αυξανόμενο πληθωρισμό. Άλλη μια αύξηση 0.50% αναμένεται ευρέως στην επικείμενη συνεδρίαση, η οποία θα φέρει το επιτόκιο σε μετρητά στο 1.35%.  

New Zealand

Είναι μια ήσυχη εβδομάδα εκτός Νέας Ζηλανδίας, με τη δήλωση προθέσεων της Reserve Bank of New Zealand της Τετάρτης να είναι η μόνη εκδήλωση επιπέδου 1. Το RBNZ θα παρουσιάσει τους στόχους του για τα επόμενα τρία χρόνια και οι αγορές θα αναζητήσουν πληροφορίες για τη μελλοντική πολιτική επιτοκίων της Τράπεζας. Το επιτόκιο μετρητών είναι επί του παρόντος στο 2.0% και η Τράπεζα αναμένεται να αυξήσει τα επιτόκια κατά τη συνεδρίασή της στις 13 Ιουλίουth.

Ιαπωνία

Η Ιαπωνία απελευθερώνει τις δαπάνες των νοικοκυριών την Παρασκευή. Ο πληθωρισμός 2.1% της Ιαπωνίας ήταν πολύ πιο συγκρατημένος από ό,τι στο Ηνωμένο Βασίλειο ή τις ΗΠΑ, όπου ο πληθωρισμός είναι σχεδόν διψήφιος. Ωστόσο, οι καταναλωτές δεν έχουν συνηθίσει να αυξάνονται οι τιμές, μετά από 15 χρόνια πολύ χαμηλού πληθωρισμού. Ένα ασθενέστερο γιεν έχει κάνει τις εισαγωγές πιο ακριβές και ο Ιάπωνας καταναλωτής κρατά πιο σφιχτά το πορτοφόλι του. Οι δαπάνες των νοικοκυριών αναμένεται να μειωθούν κατά 0.9% τον Μάιο, μετά από μείωση 1.7% τον Απρίλιο.

Singapore

Η Σιγκαπούρη ανακοινώνει τις λιανικές πωλήσεις την Τρίτη. Η κυκλοφορία του Μαΐου έφτασε στο 12.1% σε ετήσια βάση, υποδεικνύοντας απότομη αύξηση στις καταναλωτικές δαπάνες.

---

Οικονομικό Ημερολόγιο

Σάββατο, Ιούλιος 2

Οικονομικές Εκδηλώσεις

Ο Schnabel της ΕΚΤ μιλάει για την παγκόσμια οικονομία, τη νομισματική πολιτική και τον πόλεμο Ρωσίας-Ουκρανίας

Την Κυριακή, Ιούλιος 3

Οικονομικές Εκδηλώσεις

Ο Γερμανός Καγκελάριος Scholz δίνει μια παραδοσιακή «καλοκαιρινή συνέντευξη» στο ARD TV

Δευτέρα Ιούλιος 4

Οικονομικά Στοιχεία/Γεγονότα

Οι αμερικανικές αγορές έκλεισαν για την Ημέρα της Ανεξαρτησίας

CPI Τουρκίας 

CPI της Ελβετίας

Εγκρίσεις κτιρίων στην Αυστραλία, μετρητής πληθωρισμού, αξία στεγαστικών δανείων

Canada Manufacturing PMI

ΔΤΠ της ευρωζώνης

Γερμανία εμπόριο

Νομισματική βάση της Ιαπωνίας

Δείκτης τομέα ηλεκτρονικών της Σιγκαπούρης, PMI

Ανεργία στην Ισπανία

Η Διάσκεψη για την Ανάκαμψη της Ουκρανίας λαμβάνει χώρα στην Ελβετία

Τρίτη Ιούλιος 5

Οικονομικά Στοιχεία/Γεγονότα

Παραγγελίες εργοστασίων στις ΗΠΑ, ανθεκτικά αγαθά

CPI της Ταϊλάνδης 

Ευρωπαϊκοί PMI: Ευρωζώνη, Γαλλία, Ρωσία

Αυστραλία PMI

Απόφαση επιτοκίου RBA: Αναμένεται να αυξήσει τα επιτόκια κατά 50 bps στο 1.35%

PMI Ινδίας

PMI Σιγκαπούρης

PMI Νότιας Αφρικής

Κίνα Caixin PMI

Γαλλική βιομηχανική παραγωγή

Ιαπωνία εργατικά κέρδη σε μετρητά, PMI

Διεθνή αποθεματικά του Μεξικού

Τιμές εμπορευμάτων Νέας Ζηλανδίας, τιμές κατοικιών

Λιανικές πωλήσεις στη Σιγκαπούρη

Η BOE δημοσιεύει έκθεση χρηματοπιστωτικής σταθερότητας

Τετάρτη, Ιούλιος 6

Οικονομικά Στοιχεία/Γεγονότα

PMI των ΗΠΑ, δείκτης υπηρεσιών ISM, θέσεις εργασίας JOLTS, λεπτά FOMC

Λιανικές πωλήσεις στη ζώνη του ευρώ

Παραγγελίες εργοστασίων στη Γερμανία

Βιομηχανική παραγωγή Ισπανίας

Ο πρωθυπουργός του Ηνωμένου Βασιλείου Τζόνσον εμφανίζεται ενώπιον της Επιτροπής Συνδέσμου του Κοινοβουλίου

Ο ΟΗΕ δημοσιεύει την ετήσια έκθεση «Η κατάσταση της επισιτιστικής ασφάλειας και της διατροφής στον κόσμο».

Ο Ρεν της ΕΚΤ μιλά σε πάνελ για την εξωτερική πολιτική και ασφάλεια της Φινλανδίας

Ο Chief Economist Pill της BOE εκφωνεί την κεντρική ομιλία τη δεύτερη ημέρα του ετήσιου συνεδρίου του Qatar Center for Global Banking & Finance στο Λονδίνο

Ο υποδιοικητής της BOE Cunliffe μιλά σε ένα πάνελ για το ψηφιακό νόμισμα της κεντρικής τράπεζας

Την Πέμπτη, Ιούλιος 7

Οικονομικά Στοιχεία/Γεγονότα

Αλλαγή απασχόλησης της ADP των ΗΠΑ, αρχικές αιτήσεις ανεργίας, εμπόριο

Οι υπουργοί Εξωτερικών της G20 συναντώνται στο Μπαλί

Ο Waller της Fed μιλά στην εκδήλωση National Association for Business Economics

Ο Bullard της Fed μιλάει σε εκδήλωση που διοργανώνεται από το Περιφερειακό Επιμελητήριο Little Rock

Η BOE δημοσιεύει την έρευνα για τους υπεύθυνους λήψης αποφάσεων.

Η ΕΚΤ δημοσιεύει λογαριασμούς της συνεδρίασης πολιτικής της τον Ιούνιο.

Οι Στουρνάρας, Σεντένο και Ηροδότου της ΕΚΤ μιλούν στο Ετήσιο Στρογγυλό Τραπέζι της Κυβέρνησης του Economist στην Αθήνα

Ο Mann της BOE μιλά στο φόρουμ LC-MA για τρέχοντα θέματα νομισματικής πολιτικής

CPI του Μεξικού

συναλλαγματικά αποθέματα της Κίνας 

Αυστραλία Συναλλαγματικά αποθέματα, εμπόριο

Συναλλαγματικά αποθέματα Σιγκαπούρης

Βιομηχανική παραγωγή της Γερμανίας 

Απόφαση για τα επιτόκια της Πολωνίας: Αναμένεται να αυξήσει τα επιτόκια κατά 75 μονάδες βάσης στο 6.75%

εμπόριο Καναδά 

Ποσοστό ανεργίας στην Ελβετία

Εξαγωγές χαλκού της Χιλής

Επιτόκιο κατάθεσης μίας εβδομάδας στην Ουγγαρία

Ο κορυφαίος δείκτης της Ιαπωνίας

Το Μεξικό δημοσιεύει πρακτικά νομισματικής πολιτικής

Ρωσία συνάλλαγμα, αποθέματα χρυσού

Εμπιστοσύνη των καταναλωτών στην Ταϊλάνδη

Έκθεση αποθέματος αργού πετρελαίου ΕΠΕ

Παρασκευή Ιούλ 8

Οικονομικά Στοιχεία/Γεγονότα

Μισθοδοσία μη γεωργικών στις ΗΠΑ, ανεργία, αποθέματα χονδρικής, καταναλωτική πίστη

Ο Williams της Fed μιλά σε εκδήλωση που διοργανώνει το Πανεπιστήμιο του Πουέρτο Ρίκο

Οι Lagarde, Schnabel, Villeroy και Στουρνάρας της ΕΚΤ μιλούν στο φόρουμ The French Davos, Recontres Econmiques

Η ΕΚΤ δημοσιεύει αποτελέσματα ακραίων καταστάσεων κλιματικού κινδύνου για τις ευρωπαϊκές τράπεζες

CPI της Ρωσίας 

Ιταλική βιομηχανική παραγωγή 

Γαλλία εμπόριο 

Ανεργία στον Καναδά

Δαπάνες νοικοκυριών Ιαπωνίας, BoP, εμπορικό ισοζύγιο, τραπεζικός δανεισμός, πτωχεύσεις

Δείκτης βαριάς κυκλοφορίας Νέας Ζηλανδίας

Προθεσμιακές συμβάσεις Ταϊλάνδης, συναλλαγματικά αποθέματα

Τρέχων λογαριασμός Τουρκίας

Ενημερώσεις αξιολόγησης κυρίαρχου

Ελλάδα (Fitch)

Τουρκία (Fitch)

EFSF (Fitch)

ESM (Fitch)

Ολλανδία (DBRS) 

• Coinsmart. Το καλύτερο ανταλλακτήριο Bitcoin και Crypto στην Ευρώπη.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Ενισχύθηκε η γνώση. ΕΛΕΥΘΕΡΗ ΠΡΟΣΒΑΣΗ.
• CryptoHawk. Ραντάρ Altcoin. Δωρεάν δοκιμή.
• Πηγή: https://www.marketpulse.com/20220701/week-ahead-peak-fed-tightening/