Εξερευνώντας το Σύμπαν πολλαπλών αλυσίδων εν μέσω κινήτρων και αναβαθμίσεων

Ενημέρωση On-Chain Markets από Λούκας Ουτούμουρο, Into The Block

Τα διακριτικά των πλατφορμών έξυπνων συμβολαίων ήταν μεταξύ των κορυφαίων επιδόσεων του 2021. Ενώ το Ether έχει σημειώσει αξιοσημείωτη απόδοση 330% από έτος μέχρι σήμερα, νεότερες πλατφόρμες όπως οι Solana, Avalanche και Terra έχουν δει τα μάρκά τους να αυξάνονται πάνω από 1,000% το 2021.

Η άνοδος σε αυτές τις πλατφόρμες οφείλεται αρχικά στις χαμηλότερες χρεώσεις τους και στις πιο επεκτάσιμες αλυσίδες μπλοκ, αλλά πιο πρόσφατα σημαντικά προγράμματα κινήτρων έχουν επίσης ενισχύσει τα κουπόνια τους. Ταυτόχρονα, το Ethereum προωθεί περαιτέρω με αναβαθμίσεις που βελτιώνουν την πρότασή του ως κατάστημα αξίας και επεκτασιμότητας. Καθώς οι λεγόμενοι «δολοφόνοι του Ethereum» έχουν αναπτυχθεί γρήγορα, αξίζει να κάνουμε ένα βήμα πίσω και να αναλύσουμε την εξέλιξη του χώρου για να κατανοήσουμε καλύτερα πώς ξετυλίγεται το σύμπαν πολλαπλών αλυσίδων και δημιουργεί ευκαιρίες τόσο για τους χρήστες όσο και για τους επενδυτές. 

Όσον αφορά το ανώτατο όριο της αγοράς, οι 10 κορυφαίες πλατφόρμες έξυπνων συμβάσεων έφτασαν σε υψηλό όλων των εποχών στις αρχές Σεπτεμβρίου με συνολική αποτίμηση άνω των 750 δισεκατομμυρίων δολαρίων. 

Η πρόσφατη αύξηση των αποτιμήσεων οφείλεται σε πλατφόρμες όπως η Cardano και η Solana που σημειώνουν νέα υψηλά όλων των εποχών. Ενώ το Ethereum παρέμεινε κάτω από το υψηλό του Μαΐου, οι Luna, Avalanche, Solana, Cardano, Algorand και Cosmos έφτασαν σε νέα ύψη στα τέλη Αυγούστου ή στις αρχές Σεπτεμβρίου. 

Αυτό είχε ως αποτέλεσμα το μερίδιο αγοράς του Ethereum να μειωθεί όσον αφορά τις αποτιμήσεις. 

Το μερίδιο αγοράς του Ethereum από τις 10 κορυφαίες πλατφόρμες έξυπνων συμβολαίων είναι επί του παρόντος περίπου 60%. Ωστόσο, όπως πολλοί θα γνωρίζουν, οι αποτιμήσεις πολλών από αυτές τις πλατφόρμες δεν είναι απαραιτήτως λογικές, δεδομένου ότι ορισμένες δεν έχουν εφαρμογές που τρέχουν επί του παρόντος πάνω από τα blockchain τους. 

Εξετάζοντας τις 10 κορυφαίες πλατφόρμες έξυπνων συμβολαίων βάσει συνολικής αξίας κλειδωμένης αξίας (TVL), κατανοούμε καλύτερα το μερίδιο αγοράς τους με βάση την πρόσφυση στο DeFi. 

Καθώς η αποκεντρωμένη χρηματοδότηση έχει εξελιχθεί σε έναν από τους πιο σχετικούς τομείς για εφαρμογές πάνω από πλατφόρμες έξυπνων συμβολαίων, το TVL χρησιμοποιείται ευρέως ως μετρητής υιοθέτησής του. Αν και είναι ατελές για λόγους που δεν θα συζητήσουμε εδώ, το TVL παρέχει ένα μέτρο για το ποσό του κεφαλαίου που εμπιστεύονται οι επενδυτές σε κάθε πρωτόκολλο και το υποκείμενο blockchain του. 

Στην περίπτωση της Ethereum, το μερίδιο αγοράς της TVL (70%) είναι σημαντικά υψηλότερο από το μερίδιο 60% της κεφαλαιοποίησης αγοράς. Αυτό δείχνει ότι το Ethereum τιμολογείται με έκπτωση σε σχέση με την υιοθέτηση του οικοσυστήματος DeFi. Ανεξάρτητα, τα γραφήματα είναι παρόμοια με το Ethereum να χάνει μερίδιο αγοράς τον Μάιο και τον Σεπτέμβριο. 

Οι κορυφαίοι υποψήφιοι όσον αφορά το TVL ήταν η BSC και η Solana, οι οποίες κατάφεραν να προσελκύσουν χρήστες με χαμηλότερες χρεώσεις και ταχύτερες συναλλαγές. Οι εφαρμογές που δημιουργήθηκαν πάνω από αυτά τα blockchain κέρδισαν επίσης δυναμική προσφέροντας υψηλές αποδόσεις μέσω της εξόρυξης ρευστότητας. Αυτή η προσέγγιση έχει γίνει μίμηση από αλυσίδες όπως το Polygon και το Avalanche που προσφέρουν κίνητρα με τα δικά τους εγγενή διακριτικά σε χρήστες ορισμένων εφαρμογών, ειδικά για "blue-chips" όπως το Aave και το Curve. 

Αυτά τα κίνητρα έχουν επιταχύνει την πορεία προς έναν κόσμο πολλαπλών αλυσίδων. Καθώς οι συμμετέχοντες που αναζητούν απόδοση εισέρχονται στην αγορά ή αναπτύσσουν περισσότερα κεφάλαια, η εξόρυξη ρευστότητας έχει αποδειχθεί αποτελεσματική στην ώθηση τόσο της χρήσης όσο και της εκτίμησης των εγγενών tokens, όπως φαίνεται στο Avalanche παρακάτω.  

Όπως φαίνεται παραπάνω, η ανακοίνωση του προγράμματος κινήτρων στο Avalanche — μεταγλωττίστηκε Βροχή χιονοστιβάδας — οδήγησε σε παραβολική αύξηση της κεφαλαιοποίησης τόσο της TVL όσο και της AVAX. Ένα παρόμοιο μοτίβο συνέβη στο Polygon όταν το πρόγραμμα κινήτρων τους ξεκίνησε τον Απρίλιο. Κατά τη διάρκεια των τριών μηνών του αρχικού προγράμματος, το TVL στο Polygon αυξήθηκε πάνω από 60 φορές από 150 εκατομμύρια $ σε 10 δισεκατομμύρια $. Στη συνέχεια, οι ανταμοιβές MATIC μειώθηκαν κατά 70% και το TVL μειώθηκε κατά 50% στα 5 δισεκατομμύρια δολάρια, ακόμα 30 φορές υψηλότερα από ό,τι πριν από το πρόγραμμα. 

Δεδομένης της επιτυχίας αυτών των κινήτρων, αρκετές ακόμη πλατφόρμες έξυπνων συμβάσεων έχουν ανακοινώσει τα δικά τους προγράμματα εξόρυξης ρευστότητας και πολλές άλλες είναι πιθανό να συνεχίσουν να το κάνουν. Ακριβώς όπως είδαμε με το DeFi Summer στο επίπεδο εφαρμογής, τα κίνητρα εξόρυξης ρευστότητας από πλατφόρμες έξυπνων συμβολαίων προωθούν τη γρήγορη άνοδο του σύμπαντος πολλαπλών αλυσίδων. 

Ενώ αυτά τα προγράμματα είναι πιθανό να συνεχίσουν να παίρνουν μερίδιο αγοράς από το Ethereum, η πρώτη πλατφόρμα έξυπνων συμβάσεων έχει ένα οπλοστάσιο αναβαθμίσεων που την ωθούν προς τα εμπρός. Η κυκλοφορία του Arbitrum και του Optimism είναι πιθανό να οδηγήσει σε μεγαλύτερη υιοθέτηση του Ethereum ως λύσεις επιπέδου 2 σημαντικά χαμηλότερα τέλη για τους χρήστες. 

Επιπλέον, η πρόταση του Ether ως αποθήκης αξίας αυξάνεται σε δυναμική. Μετά το EIP-1559, η έκδοση του Ether μειώθηκε στο μισό κατά μέσο όρο και μάλιστα ήταν αρνητική για μερικές ημέρες. 

πηγή: IntoTheBlock's Supply Metrics

Η μείωση της έκδοσης και η ισχυρή υιοθέτηση του Ether για εφαρμογές σε DeFi και NFT υποστηρίζουν τις δυνατότητές του να γίνει κατάστημα αξίας και να τιμολογηθεί ως τέτοια. Επιπλέον, μετά τη συγχώνευση του Beacon Chain, που αναμένεται στις αρχές του 2022, η καθαρή έκδοση αναμένεται να διατηρήσει αρνητικά επίπεδα, ωφελώντας τους κατόχους ETH από συναλλαγές στο blockchain Ethereum και ενισχύοντας τις δυνατότητές του να αναπτύξει ένα νομισματικό ασφάλιστρο. 

Τούτου λεχθέντος, αναζητώντας αυτό το μονοπάτι, η κοινότητα του Ethereum κινδυνεύει να χάσει έδαφος από τις αναδυόμενες πλατφόρμες έξυπνων συμβολαίων που προσφέρουν ήδη χαμηλότερες χρεώσεις και σε πολλές περιπτώσεις επιδοτούμενη χρήση μέσω προγραμμάτων κινήτρων. Αυτό θέτει τη βάση για γρήγορη ανάπτυξη και ενίσχυση του ανταγωνισμού σε έναν κόσμο πολλαπλών αλυσίδων όπου τελικά οι χρήστες και οι επενδυτές θα επωφεληθούν. 

Πηγή: https://thedefiant.io/exploring-the-multi-chain-universe-amid-incentives-upgrades/