Οι κινεζικές μετοχές διατηρούν βραχυπρόθεσμη ανοδική δυναμική εκ των υστέρων Πολιτικό Γραφείο και FOMC – MarketPulse

• Το δελτίο τύπου της συνεδρίασης του Πολιτικού Γραφείου της Κίνας που ολοκληρώθηκε πρόσφατα περιλάμβανε έναν πιο επεκτατικό τόνο, όπως η εφαρμογή «αντικυκλικών» μέτρων.
• Μια θετική κλίση αποτιμάται τώρα από τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επιτοκίων μετά τη χθεσινή συνεδρίαση της FOMC. Με βάση το εργαλείο CME FedWatch, οι πιθανότητες έχουν αυξηθεί για να προωθηθεί η αναμενόμενη πρώτη μείωση των επιτοκίων των Fed Funds έως τον Μάρτιο του 2024 από τον Μάιο/Ιούνιο του 2024.
• Αυτή η πιο πρόσφατη δέσμη περιττών προσδοκιών για τη μελλοντική πορεία της νομισματικής πολιτικής της Fed έχει αναιρέσει την προηγούμενη απότομη υποτίμηση του γιουάν έναντι του δολαρίου ΗΠΑ.
• Τα βραχυπρόθεσμα θετικά πνεύματα ζώων έχουν αναβιώσει στις κινεζικές μετοχές και στους πληρεξούσιους (τους δείκτες Hang Seng) εκ των υστέρων Politburo & FOMC.

Η αντίδραση της αγοράς μέχρι στιγμής ήταν θετική όσον αφορά τη συμπεριφορά κινδύνου έναντι των κινεζικών μετοχών και των αντιπροσώπων τους (Δείκτης Hang Seng, Hang Seng TECH Index & Hang Seng China Enterprises Index) εκ των υστέρων δελτίο τύπου σχετικά με τα αποτελέσματα της συνεδρίασης του Πολιτικού Γραφείου του Ιουλίου που ολοκληρώθηκε τη Δευτέρα 24 Ιουλίου μετά το κλείσιμο της ασιατικής συνόδου καθώς και της χθεσινής εκ των υστέρων κεντρικής τράπεζας των ΗΠΑ, Συνάντηση FOMC της Federal Reserve για την πολιτική επιτοκίων της.

Το Πολιτικό Γραφείο είναι ένα κορυφαίο όργανο λήψης αποφάσεων με επικεφαλής τον Πρόεδρο Xi που καθόρισε βασική ατζέντα οικονομικής πολιτικής για την Κίνα και η συνεδρίαση της Δευτέρας έθεσε την ατζέντα για τους επόμενους μήνες για την εφαρμογή επεκτατικών πολιτικών για την αντιμετώπιση του τρέχοντος αδύναμου περιβάλλοντος εσωτερικής ζήτησης. Υποσχέθηκε να εφαρμόσει μια αντικυκλική πολιτική για την τόνωση της κατανάλωσης, περισσότερη υποστήριξη στην αγορά ακινήτων και μείωση του χρέους της τοπικής αυτοδιοίκησης.

Οι τιμές των μετοχών της China ADR που είναι εισηγμένες στα χρηματιστήρια των ΗΠΑ έχουν αξιοσημείωτη ενδοημερήσια απόδοση τη Δευτέρα 24 Ιουλίου συνεδρίαση των ΗΠΑ. Οι Big Tech της Κίνας όπως η Alibaba (BABA) και η Baidu (BIDU) ολοκλήρωσαν τη συνεδρίαση στις ΗΠΑ με κέρδη περίπου 5%. Ένα καλάθι κινεζικών μετοχών που είναι εισηγμένες ως χρηματιστηριακά αμοιβαία κεφάλαια στις ΗΠΑ αυξήθηκε επίσης, το KranShares CSI China Internet ETF (KWEB) και το Invesco Golden Dragon China ETF (PGJ) σημείωσαν άνοδο κατά +4.5% και +4% αντίστοιχα, σημειώνοντας άνοδο καλύτερη μονοήμερη επιστροφή από τον Μάιο του 2023.

Παρόλο που στο δελτίο τύπου δεν υπάρχουν λεπτομέρειες σχετικά με την εφαρμογή των επερχόμενων μέτρων δημοσιονομικής τόνωσης (και πάλι) και δεν θεσπίζει σημαντικά μέτρα τόνωσης που αυξάνουν τον κίνδυνο υπερχείλισης του χρέους στον τομέα των ακινήτων, είναι η επιλογή των λέξεων και η τονικότητα που χρησιμοποιείται. πυροδότησε την επικίνδυνη συμπεριφορά. Πρώτον, η φράση-κλειδί του Προέδρου Xi για την αγορά κατοικίας της Κίνας, τα σπίτια είναι για να ζεις, όχι για κερδοσκοπία» έχει παραληφθεί για πρώτη φορά από τα μέσα του 2019», γεγονός που υποδηλώνει ότι υπάρχουν περισσότερα περιθώρια για την άρση της συνεχιζόμενης αδυναμίας στις τιμές των κατοικιών, όπως η χαλάρωση των περιορισμών αγοράς κατοικιών σε μεγάλες πόλεις όπως η Σαγκάη και το Πεκίνο.

Δεύτερον, τονίζεται ο όρος «αντικυκλικά» μέτρα που υποδηλώνει ότι η τόνωση της εγχώριας ζήτησης έχει προτεραιότητα έναντι των δαπανών για υποδομές. Δεδομένου του αυξημένου κινδύνου να διαμορφωθεί μια αποπληθωριστική σπείρα στην Κίνα και μιας κατάστασης «παγίδας ρευστότητας» όπου η πιο διευκολυντική νομισματική πολιτική μπορεί να οδηγήσει σε μικρότερη οριακή οικονομική ανάπτυξη, η βασική λύση για να σπάσει η δυσμενής αποπληθωριστική σπείρα και οι συνέπειες της παγίδας ρευστότητας είναι η ενίσχυση εμπιστοσύνη των καταναλωτών μέσω της ενεργού επέκτασης της εγχώριας ζήτησης.

Υπεραπόδοση των κινεζικών κεφαλαίων ADR που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο με την υποστήριξη ενός ισχυρότερου γιουάν

Σχήμα 1: Σχετική δυναμική των ETF των ADRs της Κίνας έναντι του ETF MSCI All Country World της 26ης Ιουλίου 2023 (Πηγή: TradingView, κάντε κλικ για μεγέθυνση γραφήματος)

Συνολικά, το βραχυπρόθεσμο κλίμα φαίνεται να έχει μετατραπεί σε ανοδική τάση για τις κινεζικές μετοχές, όπου τα ETFs ADR της Κίνας ξεπέρασαν τους σημαντικούς αμερικανικούς δείκτες αναφοράς μετοχών στις ΗΠΑ σε χρονικό ορίζοντα από μήνα έως την ημερομηνία από χθες, 26 Ιουλίου 2023. το KranShares CSI China Internet ETF (KWEB) και το Invesco Golden Dragon China ETF (PGJ) κέρδισαν κατά +12% και +13.14% αντίστοιχα έναντι του S&P 500 (+2.61%), και του MSCI All Country World Index ETF (+2.97%) .

Επίσης, η χθεσινή εκ των υστέρων συνέντευξη Τύπου του προέδρου της Fed Powell ανέφερε ότι η Fed θα εξαρτάται από τα δεδομένα για να αποφασίσει εάν θα διακόψει ή θα αυξήσει το επιτόκιο της Fed Funds στην επόμενη συνεδρίαση της FOMC στις 20 Σεπτεμβρίου. Αυτό σημαίνει ότι η Fed πιθανότατα δεν είναι σε τρόπο να αυξήσει τα επιτόκια σε κάθε άλλη συνεδρίαση μετά την αναμενόμενη χθεσινή αύξηση των 25 μονάδων βάσης για να φέρει το επιτόκιο των Fed Funds σε υψηλό 22 ετών στο 5.25% έως 5.50%.

Οι αγορές φαίνεται να τιμολογούν με μια πιο θετική κλίση στην αναμενόμενη έναρξη της πρώτης μείωσης των επιτοκίων των Fed Funds. Με βάση το εργαλείο CME FedWatch που προέρχεται από τα δεδομένα τιμολόγησης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης 30 ημερών της Fed Funds, οι πιθανότητες για την πρώτη αναμενόμενη περικοπή που θα πραγματοποιηθεί στη συνεδρίαση της FOMC στις 20 Μαρτίου 2024 έχουν αυξηθεί με συνδυασμένη πιθανότητα 56.07%. Προηγουμένως, πριν από τη χθεσινή FOMC, οι υψηλότερες πιθανότητες για την αναμενόμενη μείωση πρώτης κατηγορίας συγκεντρώνονταν μεταξύ των συναντήσεων της FOMC της 1ης Μαΐου και της 19ης Ιουνίου 2024.

Η τρέχουσα ανοδική κλίση στην αναμενόμενη μελλοντική τροχιά του επιτοκίου των Fed Funds έχει αναιρέσει περαιτέρω ανοδικό ασφάλιστρο απόδοσης του 2ετούς ομολόγου του Δημοσίου των ΗΠΑ έναντι του 2ετούς κρατικού ομολόγου της Κίνας. Από τη Δευτέρα, 24 Ιουλίου, το premium απόδοσης μειώθηκε κατά 11 bps στο 2.75% από 2.86% που ήταν σήμερα αυτή τη στιγμή της γραφής, γεγονός που με τη σειρά του στήριξε το γιουάν από μια περαιτέρω υποτίμηση έναντι του δολαρίου ΗΠΑ.

Το USD/CNH (υπεράκτια γιουάν) παρέμεινε κάτω από τον κινητό μέσο όρο των 20 ημερών

Σχήμα 2: Μεσοπρόθεσμη τάση USD/CNH από τις 27 Ιουλίου 2023 (Πηγή: TradingView, κάντε κλικ για μεγέθυνση γραφήματος)

Το γουάν άρχισε να ενισχύεται έναντι του δολαρίου ΗΠΑ σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα από την περασμένη Πέμπτη, 20 Ιουλίου, κάτι που με τη σειρά του δημιούργησε μια θετική ανατροφοδότηση που ενισχύει το ανοδικό κλίμα προς τις κινεζικές μετοχές. Το USD/CNH (υπεράκτια γιουάν) δεν κατάφερε να σπάσει πάνω από τον κινητό μέσο όρο των 20 ημερών, λειτουργώντας ως βασική ενδιάμεση αντίσταση στα 7.2160 με μια πτωτική ένδειξη ορμής που παρατηρείται στον ημερήσιο ταλαντωτή RSI.

Ως εκ τούτου, περαιτέρω πιθανή αδυναμία στο USD/CNH είναι πιθανό να είναι σε θέση να ξεκινήσει βραχυπρόθεσμες ανοδικές φάσεις για τις κινεζικές μετοχές και τους μεσολαβητές της.

Το περιεχόμενο προορίζεται μόνο για γενικούς σκοπούς πληροφόρησης. Δεν είναι επενδυτικές συμβουλές ή λύση για την αγορά ή την πώληση τίτλων. Οι απόψεις είναι οι συγγραφείς. όχι απαραίτητα της OANDA Business Information & Services, Inc. ή οποιασδήποτε από τις θυγατρικές, θυγατρικές, στελέχη ή διευθυντές της. Εάν θέλετε να αναπαράγετε ή να αναδιανείμετε οποιοδήποτε από το περιεχόμενο που βρίσκεται στο MarketPulse, ένα βραβευμένο forex, εμπορεύματα και παγκόσμιες υπηρεσίες ανάλυσης δεικτών και ιστοτόπων ειδήσεων που παράγεται από την OANDA Business Information & Services, Inc., μεταβείτε στη ροή RSS ή επικοινωνήστε μαζί μας στο info@marketpulse.com. Επίσκεψη https://www.marketpulse.com/ για να μάθετε περισσότερα για τον ρυθμό των παγκόσμιων αγορών. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.

Με έδρα τη Σιγκαπούρη, ο Kelvin Wong είναι ένας καθιερωμένος ανώτερος παγκόσμιος μακροστρατηγός με περισσότερα από 15 χρόνια εμπειρίας στις συναλλαγές και την παροχή έρευνας αγοράς σε συνάλλαγμα, χρηματιστήρια και εμπορεύματα. Παθιασμένος με τη σύνδεση των κουκκίδων στις χρηματοπιστωτικές αγορές και την κοινή χρήση προοπτικών γύρω από τις συναλλαγές και τις επενδύσεις, ο Kelvin Wong είναι ειδικός στη χρήση ενός μοναδικού συνδυασμού θεμελιωδών και τεχνικών αναλύσεων, που ειδικεύεται στην τοποθέτηση της Elliott Wave και στη ροή κεφαλαίων, για να εντοπίσει βασικά επίπεδα αντιστροφής στο χρηματοοικονομικό αγορές. Επιπλέον, τα τελευταία δέκα χρόνια, η Kelvin έχει πραγματοποιήσει πολυάριθμα σεμινάρια σχετικά με τις προοπτικές της αγοράς και τις συναλλαγές, καθώς και εκπαιδευτικά μαθήματα τεχνικής ανάλυσης, για χιλιάδες εμπόρους λιανικής.

Τελευταίες δημοσιεύσεις από τον Kelvin Wong (δείτε όλα)

• SEO Powered Content & PR Distribution. Ενισχύστε σήμερα.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Ενδυναμώστε τον εαυτό σας. Πρόσβαση εδώ.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Ενισχύθηκε η γνώση. Πρόσβαση εδώ.
• PlatoESG. Αυτοκίνητο / EVs, Ανθρακας, Cleantech, Ενέργεια, Περιβάλλον, Ηλιακός, Διαχείριση των αποβλήτων. Πρόσβαση εδώ.
• BlockOffsets. Εκσυγχρονισμός της περιβαλλοντικής αντιστάθμισης ιδιοκτησίας. Πρόσβαση εδώ.
• πηγή: https://www.marketpulse.com/indices/china-equities-maintain-short-term-bullish-momentum-ex-post-politburo-fomc/kwong