Όλοι στα μέσα κρυπτογράφησης γνωρίζουν το TerraUSD (UST), το stablecoin που αυτή τη στιγμή πληρώνει επιτόκια 20%. Σωστά διαβάσατε. Αυτό το stablecoin πληρώνει πάνω από 300 φορές τα επιτόκια των παραδοσιακών τραπεζών.
Θυμηθείτε τους δύο εμπειρικούς μας κανόνες επιτόκια κρυπτογράφησης:
- Αν φαίνεται πολύ καλό για να είναι αληθινό, συνήθως είναι.
- Περισσότερη ανταμοιβή συνήθως συνοδεύεται από πολύ μεγαλύτερο κίνδυνο.
Δεν είμαστε εδώ για διαφημιστική εκστρατεία, είμαστε εδώ για να βοηθήσουμε. Σε αυτό το κομμάτι, θα σας βοηθήσουμε, τον έξυπνο επενδυτή κρυπτογράφησης, να κατανοήσετε γιατί η Terra (και το συνοδευτικό της διακριτικό Luna) είναι πιο ριψοκίνδυνες επενδύσεις και γιατί μπορεί να θέλετε να αποφύγετε να ακολουθήσετε το πλήθος σε αυτήν.
Terra and Luna: Πώς λειτουργούν
Η Terra είναι μια οικογένεια σταθερών νομισμάτων, σχεδιασμένη να διατηρεί την αξία τους έναντι των παραδοσιακών νομισμάτων (αν είστε νέος, διαβάστε μας Οδηγός για τα κορυφαία Stablecoins).
Σε αντίθεση με τα περισσότερα stablecoins που είναι συνδεδεμένα με το δολάριο ΗΠΑ, η Terra φιλοδοξεί να δημιουργήσει stablecoins για όλα τα νομίσματα του κόσμου. Επομένως, δεν υπάρχει μόνο TerraUSD (που ισούται με 1 Δολάριο ΗΠΑ), αλλά TerraEUR (1 ευρώ), TerraCNY (1 Yuan) και πολλά άλλα.
Το εμβληματικό stablecoin είναι το TerraSDR, που συνδέεται με τα Ειδικά Τραβηκτικά Δικαιώματα του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου. Αυτή είναι μια ευπρόσδεκτη καινοτομία, καθώς τα SDR είναι το πιο κοντινό πράγμα που έχουμε στο παγκόσμιο χρήμα.
Έτσι, από τη μία πλευρά, έχουμε την οικογένεια των stablecoins Terra που έχουν σχεδιαστεί για να είναι σταθερά ή γειωμένα στη Γη (εξ ου και το όνομα). Αυτά εξισορροπούνται από ένα άλλο διακριτικό που ονομάζεται Luna, που πήρε το όνομά του από τη Σελήνη, όπου κάθε αδερφός κρυπτογράφησης θέλει να πάει η επένδυσή του.
Το Luna αντιπροσωπεύει την ισχύ εξόρυξης στο δίκτυο Terra: κατ' αναλογία, αν κατείχατε το 10% του συνόλου της Luna, θα ήταν σαν να κατέχετε το 10% όλων των υπολογιστών που εξορύσσουν bitcoin. Το να κρατάτε περισσότερο Luna συνοδεύεται από περισσότερες «ανταμοιβές εξόρυξης», καθιστώντας το πολύτιμο.
Η Terra και η Luna έχουν ένα είδος σχέσης ώθησης/έλξης, όπως η Γη και η Σελήνη. Όπως το Λευκό χαρτί Terra εξηγεί:
- Όταν η τιμή του TerraSDR < 1 SDR, οι χρήστες και οι αρμπιτράζ μπορούν να στείλουν 1 TerraSDR στο σύστημα και να λάβουν Luna αξίας 1 SDR.
- Όταν η τιμή του TerraSDR > 1 SDR, οι χρήστες και οι αρμπιτράζ μπορούν να στείλουν Luna αξίας 1 SDR στο σύστημα και να λάβουν 1 TerraSDR.
Αυτός είναι ο τρόπος με τον οποίο τα περισσότερα αλγοριθμικά stablecoin διατηρούν το δεσμό τους: μέσω ενός άλλου διακριτικού που λειτουργεί ως «εξισορροπητής». (Ευγένεια Η Έρευνα της Γραβάτας)
Μέχρι στιγμής, έχει λειτουργήσει ως επί το πλείστον. Μετά από μερικές ασταθείς εκκινήσεις, το TerraUSD (η αμερικανική γεύση της οικογένειας Terra stablecoin) κράτησε πολύ κοντά στο 1.00 $:
Εν τω μεταξύ, το διακριτικό LUNA έχει πράγματι πάει στο φεγγάρι:
Αλλά γίνεται καλύτερο, επειδή εκτός από τη διατήρηση του Luna, μπορείτε επίσης να βάλετε το Terra σας σε έναν λογαριασμό ταμιευτηρίου υψηλής απόδοσης, μέσω μιας εφαρμογής Web3 που ονομάζεται Πρωτόκολλο άγκυρας, και κερδίστε 20% APY.
Αυτό ακούγεται πολύ καλό για να είναι αληθινό. Και σε κρυπτογράφηση, αν ακούγεται πολύ καλό για να είναι αληθινό, συνήθως είναι.
Η Terra και η Luna έρχονται με τρεις μεγάλους κινδύνους.
Κίνδυνος Terra/Luna #1: Αλγοριθμικά Stablecoins
Όλα τα stablecoins «υποστηρίζονται» από κάτι. Υπάρχει κάτι στο «θησαυροφυλάκιο», είτε πρόκειται για πραγματικά δολάρια (καλό), άλλα κρυπτονομίσματα (επικίνδυνα) ή κάποιο συνδυασμό πραγμάτων (ακόμη πιο επικίνδυνα).
Με αλγοριθμικά stablecoins όπως το Terra, η «υποστήριξη» έρχεται με τη μορφή κώδικα υπολογιστή. Το ίδιο το σύστημα — με τη βοήθεια εμπόρων ανθρώπων — προσαρμόζει τα Terra και Luna για να διατηρήσουν την ισορροπία.
Αυτό φαίνεται υπέροχο στο χαρτί (και το λευκό χαρτί είναι όντως κομψό), αλλά η σύντομη ιστορία της κρυπτογράφησης είναι γεμάτη με σώματα αποτυχημένων αλγοριθμικών σταθερών νομισμάτων.
Για παράδειγμα, εδώ είναι δολάρια Steem, ένα αποτυχημένο αλγοριθμικό stablecoin που προηγήθηκε της πτώσης του δικτύου Steem της εποχής του 2017:
Μπορείτε ακόμη και να παρακολουθήσετε αυτό το παιχνίδι σε πραγματικό χρόνο με το NeutrinoUSD, ένα αλγοριθμικό stablecoin που βασίζεται στο blockchain Waves που φαίνεται να χάνει το δεσμό του αυτή τη στιγμή:
Τα αλγοριθμικά stablecoins είναι τα πιο επικίνδυνα από όλα τα stablecoins, επειδή «υποστηρίζονται» από τίποτα άλλο εκτός από την πίστη στον κώδικα.
Συνιστώ ανεπιφύλακτα το εξαιρετικό χαρτί Σχεδιασμένο για να αποτύχει: Η εγγενής ευθραυστότητα των αλγοριθμικών σταθερών νομισμάτων από τον καθηγητή νομικής Ryan Clements. Η έκδοση TLDR είναι:
- Οποιοδήποτε αλγοριθμικό stablecoin που υποθέτει ένα βασικό επίπεδο ζήτησης θα καταρρεύσει εάν η ζήτηση εξαντληθεί.
- Οποιοδήποτε αλγοριθμικό stablecoin που βασίζεται σε διαπραγματευτές αρμπιτράζ για τη διατήρηση της δέσμευσης μπορεί να καταρρεύσει κατά τη διάρκεια μιας κρίσης.
- Κατά τη διάρκεια περιόδων πανικού, τα αλγοριθμικά stablecoins έχουν ασυμμετρία πληροφοριών: ακόμη και οι «χρησμοί» κρυπτογράφησης μπορούν να σπάσουν, επομένως κανείς δεν γνωρίζει την πραγματική τιμή.
Η δημοσίευση περιγράφει λεπτομερώς την αποτυχία του Iron Finance το 2021, ενός αλγοριθμικού σταθερού νομίσματος που λειτούργησε πολύ όπως η Terra και η Luna (μόνο που αποκαλούσαν τα δικά τους IRON και TITAN).
Σε μια αποτυχία αλγοριθμικού stablecoin, ένα μέρος του συστήματος καταστρέφεται, γεγονός που προκαλεί έναν «βρόχο αρνητικής ανάδρασης» σε άλλα μέρη του συστήματος, με αποτέλεσμα μια «σπείρα θανάτου».
Αν ο Λούνα γίνει χυδαίος, με άλλα λόγια, ο Terra πέφτει στη Γη.
Κίνδυνος Terra/Luna #2: APY υψηλής απόδοσης
Ας αφήσουμε στην άκρη τους αλγόριθμους και ας χρησιμοποιήσουμε λίγη κοινή λογική. Εάν αγοράσετε Terra, κλειδώστε το στο Anchor Protocol και αρχίστε να κερδίζετε το 20% APY σας, από πού προέρχονται αυτά τα χρήματα;
Σε μια παραδοσιακή τράπεζα, όλοι καταλαβαίνουμε ότι η τράπεζα «χρησιμοποιεί» τα χρήματά σας κάνοντας δάνεια και μοιράζοντας μαζί σας λίγο από τους τόκους που χρεώνουν στους δανειολήπτες της.
Πώς κλειδώνουν ένα εγγυημένο 20% APY;
Η Άγκυρα λευκό χαρτί περιγράφει το πρωτόκολλό τους ως το «χρυσό πρότυπο για το παθητικό εισόδημα στο blockchain». (Κόκκινη σημαία: δεν υπάρχει παθητικό εισόδημα. Όλες οι ροές εισοδήματος απαιτούν κάποια ενεργητική συντήρηση.)
Το Anchor είναι ένα παράγωγο προϊόν DeFi όπου οι έμποροι τοποθετούν ETH και λαμβάνουν μάρκες beTH, τα οποία μπορούν να χρησιμοποιήσουν για να δανειστούν ακόμη περισσότερο ETH κ.λπ. Υποστηρίζεται από το UST της Terra, επομένως είναι ένα σχήμα παραγώγων πολλαπλών επιπέδων, που βασίζεται σε ένα αλγοριθμικό stablecoin.
Αν φαίνεται πολύ καλό για να είναι αληθινό, συνήθως είναι. Σίγουρα, η ομάδα διακυβέρνησης Terra ψήφισε πρόσφατα για να αφαιρέσει αυτό το «κλειδωμένο» 20% APY, περνώντας ένα νέα πρόταση για να γίνει το επιτόκιο «μεταβλητό».
Στο μεταξύ, αυτό το «εγγυημένο» 20% APY καταβάλλεται μέσω των αποθεμάτων Terra. Καθώς τα χρήματα τελειώνουν, τα APY θα επιστρέψουν στη Γη.
Κίνδυνος Terra/Luna #3: Νέες αλυσίδες μπλοκ
Θυμηθείτε: Το Terra δεν είναι χτισμένο στο Ethereum, όπως τα περισσότερα έργα DeFi. Είναι ένα ξεχωριστό blockchain, που σημαίνει ότι δεν έχει το εφέ δικτύου που διαρκώς κηρύττουμε.
Χωρίς το πλούσιο οικοσύστημα εφαρμογών, προγραμματιστών και επενδυτών, η Terra τα πηγαίνει μόνη της. Όπως τόνισε ο Λίαμ Κέλι σε πρόσφατη Αποκρυπτογράφηση DeFi ενημερωτικό δελτίο, περισσότερο από το 72% του UST κατατίθεται τώρα στο Anchor.
Με άλλα λόγια, Το Anchor έχει γίνει ένας τεράστιος συστημικός κίνδυνος για την Terra. Εάν οι επενδυτές αποφασίσουν ξαφνικά να στραγγίσουν τα κεφάλαιά τους από την Anchor, αυτό είναι το μεγαλύτερο μέρος του οικοσυστήματος Terra. Θα ήταν σαν ένα τρέξιμο σε μια γιγάντια τράπεζα που αποτελούσε τα ¾ της εθνικής οικονομίας.
Αυτός είναι ο κίνδυνος επένδυσης σε νέες αλυσίδες μπλοκ, όπου το οικοσύστημα δεν έχει το μέγεθος και την κλίμακα για να χειριστεί τέτοιου είδους κραδασμούς.
Συμπέρασμα: Οι κίνδυνοι υπερτερούν των ανταμοιβών
Οι επενδυτές στα stablecoins Terra (και, κατ' επέκταση, στο διακριτικό LUNA) αναλαμβάνουν τρία διαφορετικά επίπεδα κινδύνου:
- Ο κίνδυνος αλγοριθμικών stablecoin, τα οποία συχνά αποτυγχάνουν.
- Ο κίνδυνος APY υψηλής απόδοσης, που συνήθως πέφτουν στη Γη.
- Ο κίνδυνος ενός νέου blockchain, το οποίο είναι νέο και αναπόδεικτο.
Καλύτερα οι επενδυτές να λαμβάνουν 20% APY, για όλο αυτόν τον πρόσθετο κίνδυνο.
Εν τω μεταξύ, οι έξυπνοι επενδυτές κρυπτογράφησης μπορούν να είναι ικανοποιημένοι με το 6% APY μας ποιοτικά σταθερά νομίσματα … το οποίο, παρεμπιπτόντως, εξακολουθεί να είναι 100πλάσιο των επιτοκίων των παραδοσιακών τραπεζών.
Ο ορθοστάτης The Investor's Guide to Terra and Luna εμφανίστηκε για πρώτη φορά σε Bitcoin Market Journal.
- 2021
- Σχετικα
- Λογαριασμός
- ενεργός
- Επιπλέον
- Πρόσθετος
- αλγοριθμικός
- αλγόριθμοι
- Όλα
- Άλλος
- app
- εφαρμογές
- διαιτησία
- γύρω
- Τράπεζα
- Τράπεζες
- γίνονται
- Κομμάτι
- Bitcoin
- blockchain
- μπλοκ αλυσίδες
- φρένα
- χτίζω
- αγορά
- αίτια
- χρέωση
- κωδικός
- Κρυπτονόμισμα
- συνδυασμός
- Ελάτε
- ερχομός
- Κοινός
- υπολογιστή
- υπολογιστές
- συνεχώς
- περιεχόμενο
- δημιουργία
- κρίση
- κρυπτο
- νομίσματα
- Τη στιγμή
- Defi
- Ζήτηση
- σχεδιασμένα
- λεπτομέρεια
- προγραμματιστές
- Δολάριο
- δολάρια
- κάτω
- σχέδιο
- κερδίζουν
- Κερδίστε
- γη
- οικονομία
- οικοσύστημα
- ETH
- ethereum
- Ευρώ
- παράδειγμα
- έξοχος
- Αποτυχία
- οικογένεια
- ανατροφοδότηση
- χρηματοδότηση
- Όνομα
- Εξής
- μορφή
- κεφάλαιο
- χρήματα
- να πάρει
- Παγκόσμιο
- μετάβαση
- Χρυσό
- καλός
- διακυβέρνησης
- εξαιρετική
- εγγυημένη
- καθοδηγήσει
- βοήθεια
- εδώ
- υψηλά
- ιστορία
- κρατήστε
- κράτημα
- Πως
- HTTPS
- τεράστιος
- ανθρώπινος
- ιδέα
- Σε άλλες
- Εισόδημα
- πληροφορίες
- Καινοτομία
- τόκος
- Επιτόκια
- International
- επενδύοντας
- επένδυση
- Επενδύσεις
- επενδυτής
- Επενδυτές
- IT
- εαυτό
- Νόμος
- Επίπεδο
- γραμμή
- λίγο
- Δάνεια
- κλειδωμένη
- που
- διατηρήσουν
- Η πλειοψηφία
- Κατασκευή
- αγορά
- Εικόνες / Βίντεο
- Εξόρυξη
- χρήματα
- Σελήνη
- περισσότερο
- πλέον
- εθνικός
- αρνητικός
- δίκτυο
- Newsletter
- ΑΛΛΑ
- ανήκει
- καταβλήθηκε
- Πανικός
- Χαρτί
- Πέρασμα
- έμμηνα
- κομμάτι
- Δοκιμάστε να παίξετε
- δυνατός
- δύναμη
- τιμή
- Προϊόν
- έργα
- πρωτόκολλο
- Τιμές
- RE
- λαμβάνω
- συνιστώ
- σχέση
- αντιπροσωπεύει
- απαιτούν
- Ανταμοιβές
- Κίνδυνος
- κινδύνους
- Επικίνδυνος
- κανόνες
- τρέξιμο
- Κλίμακα
- σχέδιο
- αίσθηση
- σειρά
- μοιράζονται
- Κοντά
- Μέγεθος
- έξυπνος
- So
- μερικοί
- κάτι
- ειδική
- σταθερόκοκκο
- Σταθερά ελαιόλαδα
- πρότυπο
- Εκκίνηση
- ξεκινά
- Steem
- σύστημα
- λήψη
- Γη
- Μέσω
- ΓΡΑΒΑΤΑ
- Δεμένος
- ώρα
- ένδειξη
- κουπόνια
- κορυφή
- Οι έμποροι
- παραδοσιακός
- καταλαβαίνω
- us
- Αμερικάνικο δολλάριο
- χρήση
- Χρήστες
- συνήθως
- αξία
- Θόλος
- Δες
- κύματα
- Web3
- καλωσόρισμα
- αν
- λόγια
- εργάστηκαν
- αξία
- θα
- Γιουάν