Οι κανονιστικές και ιδιωτικές ανησυχίες ακολουθούν την απειλή της SEC για την Coinbase

Τα προϊόντα δανεισμού κρυπτογράφησης έχουν τεθεί υπό έλεγχο από τις ρυθμιστικές αρχές ασφαλείας σε ορισμένες δικαιοδοσίες σε όλες τις Ηνωμένες Πολιτείες. Ενώ αυτές οι ενέργειες επιβολής προήλθαν από οργανισμούς σε κρατικό επίπεδο, υπήρξαν ενδείξεις ότι η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) επρόκειτο επίσης να προχωρήσει στην επίθεση.

Έτσι, ίσως δεν ήταν εκπληκτικό να δούμε την SEC να ζητά από την Coinbase να σταματήσει το προτεινόμενο πρόγραμμα δανεισμού κρυπτογράφησης με τίτλο "Lend". Ο διευθύνων σύμβουλος της Coinbase, Μπράιαν Άρμστρονγκ, έγραψε στο Twitter ρητή δυσαρέσκεια για τη συμπεριφορά της SEC, δηλώνοντας ότι η Επιτροπή δεν έλαβε χρήσιμες οδηγίες παρά τις δημόσιες διαβεβαιώσεις για το αντίθετο.

Οι επικριτές των ενεργειών επιβολής της SEC που απευθύνονται στον κρυπτοχώρο των ΗΠΑ προειδοποιούν ότι η Αμερική κινδυνεύει να μείνει πίσω στην αναδυόμενη ψηφιακή οικονομία εάν δεν δημιουργηθούν κατάλληλα ρυθμιστικά sandboxes. Ωστόσο, η SEC έχει υποστηρίξει ότι το μέγεθος και το δυναμικό ανάπτυξης του χώρου κρυπτονομισμάτων καθιστά απαραίτητη τη βιομηχανία να λειτουργεί εντός των πλαισίων των υφιστάμενων νόμων και οδηγιών.

Ο δανεισμός είναι εγγύηση

Όπως αναφέρθηκε προηγουμένως από το Cointelegraph, το Η SEC απείλησε πρόσφατα την Coinbase με νομική δράση εάν ο γίγαντας συναλλάγματος φέρει στην αγορά το προϊόν του κρυπτοδανεισμού. Σύμφωνα με τον Άρμστρονγκ, η ανακοίνωση των Wells - μια επιστολή που η ρυθμιστική αρχή στέλνει σε εταιρείες που προτίθεται να ασκήσει αγωγή - αποτέλεσε έκπληξη για την εταιρεία, δεδομένης της προσπάθειάς της να εξαλείψει τυχόν ρυθμιστικές ρυτίδες με τη SEC πριν από την ανακοίνωση της έναρξής της.

Πράγματι, ο Διευθύνων Σύμβουλος της Coinbase δήλωσε ότι η Coinbase προσπαθούσε να παρουσιάσει το προϊόν δανείου της στους πελάτες «σε λίγες εβδομάδες». Ωστόσο, η τελευταία από την SEC ενδέχεται να καθυστερήσει την εταιρεία την προγραμματισμένη κυκλοφορία τουλάχιστον προς το παρόν.

Ως μέρος του νήματος στο Twitter, ο Άρμστρονγκ αντέκρουσε το επιχείρημα της SEC ότι ο δανεισμός είναι εγγύηση. Ωστόσο, ο θεσπισμένος νόμος περί κινητών αξιών της Αμερικής κατατάσσει τον δανεισμό ως εγγύηση με ορισμένες αξιοσημείωτες εξαιρέσεις, για παράδειγμα, τράπεζες.

Σύμφωνα με τον Διευθύνοντα Σύμβουλο της Coinbase, η SEC λέει ότι το προϊόν Lend της εταιρείας είναι εγγύηση, επειδή συμπεριφέρεται σαν «επενδυτικό συμβόλαιο», δηλαδή είναι επένδυση χρημάτων (στην περίπτωση αυτή, καταθέσεις κρυπτογράφησης πελατών) σε μια κοινή επιχείρηση με εύλογη προσδοκία για κέρδος (απόδοση) που προκύπτει από τις προσπάθειες άλλων. Ως εκ τούτου, η Coinbase δεν μπορεί να ξεκινήσει το προϊόν κρυπτοδανεισμού της χωρίς τη δέουσα έγκριση από την SEC.

Ωστόσο, η Coinbase αντέκρουσε αυτή τη θέση δηλώνοντας ότι η Lend δεν αποτελεί επενδυτική σύμβαση. Αντ 'αυτού, οι πελάτες της εταιρείας δανείζουν το νόμισμα USD (USDC) στους λογαριασμούς τους κατά τη διάρκεια μιας ήδη υπάρχουσας σχέσης με την Coinbase. Η εταιρεία δήλωσε επίσης ότι είναι υποχρεωτική η πληρωμή τόκων στους πελάτες της Lend ανεξάρτητα από την επιτυχία των ευρύτερων δραστηριοτήτων και επιχειρηματικών δραστηριοτήτων της.

Μέρος της σύγχυσης που σχετίζεται με την ερμηνεία της SEC για κανονισμούς ασφαλείας δεκαετιών σε πρόγραμμα δανεισμού κρυπτογράφησης πιθανόν να οφείλεται στην προφανή έλλειψη διαφάνειας της Επιτροπής όσον αφορά τον τρόπο με τον οποίο σχεδιάζει να αξιολογήσει τέτοια προϊόντα στο πλαίσιο του Howey and Reves Test, το οποίο καθορίζει ορισμός επενδυτικής σύμβασης. Ο Άρμστρονγκ αναφέρθηκε επίσης σε αυτήν την ασάφεια στην καταγγελία του σχετικά με τη συμπεριφορά της Επιτροπής απέναντι στην εταιρεία.

Σε μια συνομιλία με την Cointelegraph, ο πρώην αξιωματικός επιβολής της SEC Marc Powers τόνισε τις πολλές αποχρώσεις που σχετίζονται με την προσαρμογή των ρυθμιστικών διατάξεων των ΗΠΑ τόσο σε κεντρικά όσο και σε αποκεντρωμένα χρηματιστήρια, ειδικά σε αγορές όπως ο κρυπτοδανεισμός και το μερίδιο.

Σύμφωνα με την Powers, με τις κρυπτονομικές οντότητες όπως η Coinbase να μην είναι εγγεγραμμένες ως χρηματιστές-έμποροι στο SEC, η Επιτροπή θα πρέπει να αποφασίσει εάν ένα προϊόν κρυπτοδανεισμού πληροί τις προϋποθέσεις ως εγγύηση, ακόμη και αν ο κατάλογος καταχωρίσεων κρυπτονομισμάτων της εταιρείας δεν περιλαμβάνει κουπόνια ασφαλείας.

Αναφέροντας τα πολλά σημεία που πρέπει να ληφθούν υπόψη, ο Πάουερς σημείωσε: «Η« ασφάλεια »εξ ορισμού δεν περιλαμβάνει μόνο« επενδυτικές συμβάσεις », όπως ερμηνεύτηκε από το Ανώτατο Δικαστήριο στην υπόθεση Howey, αλλά και« συμμετοχή σε οποιαδήποτε ρύθμιση κατανομής κερδών », προσθέτοντας:

«Εξαρτάται, τα προτεινόμενα νομίσματα που θα είναι διαθέσιμα στην πλατφόρμα Coinbase θα συγκεντρωθούν με έναν τρόπο με τα κέρδη από την καθημερινή δραστηριότητα δανεισμού να κατανέμονται σε όλους εκείνους που δανείστηκαν κέρματα; Εάν ναι, ίσως υπάρχει ανάγκη εγγραφής του προτεινόμενου προγράμματος ως προσφοράς «κινητών αξιών» και στη συνέχεια, επίσης, η ανταλλαγή καθώς προσφέρει την αγορά και πώληση «τίτλων». Ως «ανταλλαγή» είναι μια «διευκόλυνση που συγκεντρώνει αγοραστές και πωλητές κινητών αξιών».

Πιθανή φορολογική επιτήρηση;

Αν και είναι ίσως σωστό να αναφερθεί ότι το επιχείρημα της Coinbase σχετικά με το ότι ο δανεισμός δεν είναι εγγύηση είναι λανθασμένο όσον αφορά το αμερικανικό δίκαιο κινητών αξιών, έχουν συναγερθεί επίσης για τη συμπεριφορά της SEC στο θέμα. Εκτός από την απειλή νομικής δράσης, μια κίνηση φαινομενικά εκτός αριστερού πεδίου από τη συνήθη προσέγγιση της Επιτροπής στην επιβολή, η SEC ζήτησε επίσης από την Coinbase να παράσχει στοιχεία πελατών από τη λίστα αναμονής Lend.

Ορισμένοι επικριτές της SEC είπαν ότι το ζητήσει ήταν φοβερό από πολλές απόψεις και, εκτός από παραβίαση της ιδιωτικής ζωής, μιλάει επίσης για το αντι-κρυπτολογικό συναίσθημα που φαίνεται να επικρατεί μεταξύ πολλών βασικών προσώπων στην Ουάσινγκτον. Πράγματι, ένα επικρατέστερο επιχείρημα μεταξύ ορισμένων αντι-κρυπτονομικών πολιτικών στις ΗΠΑ είναι ότι λιγότερο από αυστηροί κανονισμοί κρυπτονομισμάτων θα οδηγήσουν σε ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία που θα δημιουργήσουν μια ζωντανή σκιερή τραπεζική βιομηχανία που θα χρησιμοποιηθεί με κακόβουλο τρόπο.

Αυτοί οι ισχυρισμοί σχετικά με την εγκληματικότητα κρυπτονομισμάτων έρχονται αντιμέτωποι με την καθιερωμένη ερευνητική και ιατροδικαστική ανάλυση συναλλαγών κρυπτονομισμάτων, δείχνοντας μόνο ένα λεπτό ποσοστό του συνολικού όγκου που συνδέεται με παράνομες δραστηριότητες. Επίσης, η κρυπτογράφηση χρησιμοποιείται πολύ λιγότερο με εγκληματική πρόθεση σε σύγκριση με τις παραδοσιακές οικονομικές μεθόδους.

Η SEC που ζητά τα ονόματα και τα στοιχεία επικοινωνίας των πελατών της Coinbase που ενδιαφέρονται για ένα προϊόν δανεισμού κρυπτογράφησης είναι μια εξέλιξη που συνεχίζει να επικρίνει τον χώρο των κρυπτονομισμάτων. Δεδομένου ότι η παρανομία του δανεισμού κρυπτονομισμάτων δεν έχει ακόμη εξακριβωθεί από οποιοδήποτε δικαστήριο αρμόδιας δικαιοδοσίας, ορισμένα στοιχεία κρυπτονομισμάτων εξέφρασαν τη δυσαρέσκειά τους για το αίτημα.

Συγγενεύων: Η γερουσιαστής Elizabeth Warren αποκαλεί την κρυπτογράφηση ως «νέα τράπεζα σκιών»

Μέρος των συναγερμών που εγείρονται είναι ότι το αίτημα πιθανότατα υποδηλώνει μια συντονισμένη προσπάθεια για φορολογική επιτήρηση του πληθυσμού των κρυπτογράφων, ειδικά στις Ηνωμένες Πολιτείες. Η κίνηση απηχεί επίσης τα άσχημα συναισθήματα που προέκυψαν όταν το Υπουργείο Οικονομικών προσπάθησε να παρακολουθήσει πορτοφόλια κρυπτονομισμάτων που φιλοξενούνται προς το τέλος του 2020.

Ο πρόεδρος της SEC Gary Gensler έχει ήδη μιλήσει άφθονα για την πρόθεση της Επιτροπής να θεσπίσει ισχυρούς νόμους που θα διέπουν τον κρυπτογράφο της Αμερικής. Νωρίτερα τον Αύγουστο, τόνισε ο επικεφαλής της SEC ότι η ρυθμιστική αστυνόμευση θα περιλαμβάνει επίσης τον αποκεντρωμένο χώρο χρηματοδότησης (DeFi) καθώς και τα σταθερά νομίσματα και τον κρυπτοδανεισμό.

Νωρίτερα τον Σεπτέμβριο, εμφανίστηκαν αναφορές ότι η SEC εξέταζε το Uniswap, το μεγαλύτερο αποκεντρωμένο χρηματιστήριο στην αγορά κρυπτογράφησης. Ο Gensler είχε επίσης υποστηρίξει προηγουμένως ότι ορισμένα πρωτόκολλα DeFi ήταν πολύ συγκεντρωτικά.

Καταστολή δανεισμού κρυπτογράφησης

Ένα σημαντικό μέρος των καταγγελιών του Άρμστρονγκ στο προαναφερθέν νήμα Twitter ήταν η προφανής απροθυμία της SEC να συμφωνήσει με την εταιρεία για το πρόγραμμα δανεισμού κρυπτογράφησης. Η Επιτροπή θα μπορούσε να έχει έναν λόγο να μην γνωρίζει πληροφορίες σχετικά με προϊόντα δανεισμού κρυπτονομισμάτων και αυτή η στάση θα μπορούσε να σχετίζεται με επερχόμενες ενέργειες επιβολής ενάντια στα συμφέροντα του BlockFi.

Κατά τη διάρκεια των καλοκαιρινών μηνών, η κρυπτονομισματική χρηματοδότηση του outfitBlockFi έλαβε μερικές εντολές παύσης και εγκατάλειψης από τις ρυθμιστικές αρχές των κρατικών τίτλων, συμπεριλαμβανομένων των New Jersey και Alabama. Εκείνη την εποχή, η Cointelegraph ανέφερε ότι η σωρεία ρυθμιστικών πιέσεων στο BlockFi από τις κρατικές υπηρεσίες θα μπορούσε να είναι κουδούνι για πιθανούς ομοσπονδιακούς κανονισμούς έναντι όχι μόνο του BlockFi αλλά και άλλων συμμετεχόντων στον κρυπτοδανεισμό.

Συγγενεύων: Τα κρυπτογραφημένα δάνεια ενδέχεται σύντομα να φέρουν νέους επενδυτές στο διάστημα

Εάν η SEC ετοιμάζεται να ακολουθήσει το BlockFi και άλλους παίκτες στη σκηνή δανεισμού κρυπτογράφησης, τότε ίσως να ανταποκριθεί στο αίτημα της Coinbase για καθοδήγηση θα μπορούσε να συνίσταται στην αποκάλυψη πρόωρου βιβλίου επιβολής. Σύμφωνα με την Πάουερς, ωστόσο, η πιθανότητα εκκρεμούσας δράσης της SEC κατά του BlockFi μπορεί να μην είναι ο λόγος για την ασάφεια της Επιτροπής, όπως αναφέρει η Coinbase.

«Παρόλο που μπορεί να είναι χρήσιμο για την SEC να παρέχει συμβουλευτική καθοδήγηση σε εταιρείες, δεν έχει καμία υποχρέωση να το πράξει», δήλωσε στην Cointelegraph ο επικουρικός καθηγητής στο Florida International College College of Law. Σχολιάζοντας την επιφυλακτικότητα της SEC όσον αφορά την παροχή ευρύτερης καθοδήγησης σχετικά με το δανεισμό κρυπτογράφησης, οι Powers δήλωσαν:

«Μέρος του δισταγμού της SEC που παρέχει ευρείες ανακοινώσεις σχετικά με το δανεισμό κρυπτογράφησης μπορεί να έγκειται στην ποικιλία των πλατφορμών που το κάνουν, αν οι« τίτλοι »εμπλέκονται σε μια εντατική έρευνα γεγονότων και περιστάσεων».

Ο δανεισμός κρυπτονομισμάτων είναι δημοφιλής για διάφορους λόγους, ακόμη και πέρα ​​από τα ελκυστικά επιτόκια που προσφέρουν τα BlockFi. Πρώτον, τέτοιες εταιρείες επιτρέπουν στους ανθρώπους να λαμβάνουν δάνεια έως και 50% της αξίας των κρυπτονομισμάτων τους χωρίς να χρειάζεται να ρευστοποιήσουν τα κρυπτονομίσματα τους. Έτσι, αντί να επιβαρυνθούν με το φόρο από την πώληση κρυπτονομισμάτων, οι πελάτες και ακόμη και τα ιδρύματα μπορούν να έχουν πρόσβαση σε μετρητά χρησιμοποιώντας την κρυπτογράφηση τους ως εγγύηση.

Η απειλή της SEC για νομική δράση κατά της Coinbase παρέχει ίσως την πρώτη πραγματική ένδειξη ότι οι ομοσπονδιακές αρχές ετοιμάζονται να ακολουθήσουν τον κρυπτοδανεισμό. Τέτοιες ενέργειες επιβολής μπορεί επίσης να περιλαμβάνουν πολιτικές που στοχεύουν επίσης στα σταθερά νομίσματα.

Οι υποστηρικτές των κρυπτονομισμάτων συνεχίζουν να προειδοποιούν ότι οι αυστηρές κανονιστικές διατάξεις θα χρησιμεύσουν μόνο για να επιβάλουν την καινοτομία εκτός των Ηνωμένων Πολιτειών.

Πηγή: https://cointelegraph.com/news/regulatory-and-privacy-concerns-trail-sec-s-threat-to-coinbase