Σκληρό μάθημα

Οι χρηματιστηριακές αγορές έχουν σταθεροποιηθεί λίγο μετά την κατάρρευση της Τρίτης, η οποία είδε τα περιουσιακά στοιχεία κινδύνου να κατακρημνίζονται.

Φαίνεται να υπάρχει μια τάση τους τελευταίους μήνες να προωθούν ορισμένες εκδόσεις με την ελπίδα ότι θα αποδειχθεί η «κομβική» στιγμή που όλα θα αρχίσουν να φαίνονται, οι κεντρικές τράπεζες μπορούν να χαλαρώσουν και τα περιουσιακά στοιχεία κινδύνου θα έχουν με πάτο. Αυτό φαίνεται σίγουρα ότι συνέβη την περασμένη εβδομάδα, καθώς οι επενδυτές παρασύρθηκαν σε μια ψευδή αίσθηση ασφάλειας μετά την κυκλοφορία του ΔΤΚ τον Ιούλιο για να επανέλθουν στη γη με μια έκρηξη με την έκθεση του Αυγούστου.

Δυστυχώς, το 2022 έφερε μερικές σκληρές αλήθειες όσον αφορά τον πληθωρισμό και χθες ήταν το τελευταίο σε αυτή τη σειρά. Η πορεία προς την κορυφή ήταν πολύ πιο επιθετική και σοβαρή από ό,τι περίμενε κανείς και, όπως φαίνεται, η επιστροφή προς το 2% δεν θα είναι επίσης εύκολη.

Οι αγορές τώρα τιμολογούν πλήρως με τουλάχιστον μια αύξηση των επιτοκίων κατά 75 μονάδες βάσης την επόμενη εβδομάδα και σχεδόν 40% πιθανότητα να είναι 100, κάτι πολύ διαφορετικό από τους 50 επενδυτές που ήλπιζαν να δουν μετά από αυτά τα δεδομένα ΔΤΚ. Όχι μόνο αυτό, το επιτόκιο πολιτικής αναμένεται να κορυφωθεί στο 4.25-4.5% στις αρχές του επόμενου έτους και εάν τα δεδομένα δεν βελτιωθούν σύντομα, αυτό θα αυξηθεί περαιτέρω. Παρά την ανθεκτικότητα της οικονομίας σε αυτό το σημείο, μια ύφεση μπορεί να εξακολουθεί να είναι στα χαρτιά καθώς ο κύκλος σύσφιξης δυνητικά την ωθεί στο όριο.

Η BoE σημείωσε πεζοπορία κατά 75 bps, ακόμη και όταν ο πληθωρισμός υποχωρεί

Ο πληθωρισμός στο Ηνωμένο Βασίλειο επανήλθε σε μονοψήφιο αριθμό, με το ονομαστικό επιτόκιο να υποχωρεί στο 9.9% τον περασμένο μήνα. Αυτό δεν είναι ακριβώς λόγος γιορτής, ούτε είναι πιθανό να είναι η κορύφωση, αλλά πρέπει να πάρετε τις νίκες σας όπου μπορείτε αυτές τις μέρες. Και όπως μάθαμε ήδη μια φορά αυτή την εβδομάδα, οι δυσάρεστες εκπλήξεις για τον πληθωρισμό δεν ανήκουν ακόμη στο παρελθόν, με το Ηνωμένο Βασίλειο να φαίνεται πιο επιρρεπές σε αυτές από τα περισσότερα.

Τα δεδομένα επίσης δεν θα αλλάξουν κατά πάσα πιθανότητα το αποτέλεσμα της συνεδρίασης της BoE την επόμενη εβδομάδα, με 75 μονάδες βάσης να υποστηρίζονται πλέον σε μεγάλο βαθμό, αλλά και 50 πιθανές. Το Ηνωμένο Βασίλειο εξακολουθεί να έχει ένα σημαντικό πρόβλημα πληθωρισμού και η κεντρική τράπεζα έχει πολλά να κάνει μετά από να σέρνει τα πόδια της για μεγάλο μέρος του έτους μέχρι στιγμής.

Πολύς λόγος και λίγη δράση

Οι προειδοποιήσεις για την παρέμβαση στο συνάλλαγμα έρχονται πυκνές και γρήγορα μετά τη δημοσίευση των στοιχείων του ΔΤΚ των ΗΠΑ την Τρίτη, που είδε το δολάριο να εκτινάσσεται και να φτάνει σε ένα μουστάκι 145 γιεν. Η κίνηση φέρεται να ώθησε την BoJ να διενεργήσει έλεγχο επιτοκίων κατά τη διάρκεια της νύχτας, που θεωρείται ευρέως ως πρόδρομος παρέμβασης στις αγορές για πρώτη φορά από το 1998. Έκτοτε, το ζεύγος USDJPY έχει υποχωρήσει αρκετά πίσω στο 143 και έχουμε πλημμυρίσει με προειδοποιήσεις του επείγοντος και της προθυμίας για δράση. Η γραμμή στην άμμο έχει τραβηχτεί και οι κερδοσκόποι μπορεί τώρα να πιστεύουν ότι το 145 θεωρείται στην Ιαπωνία ως ένα βήμα πολύ μακριά. Με τη συνάντηση της Fed και της BoJ στα μέσα της επόμενης εβδομάδας – μεταξύ πολλών άλλων – υπόσχεται να είναι ένα συναρπαστικό επταήμερο.

Η PBOC προσπαθεί απεγνωσμένα να υποστηρίξει το γιουάν

Δεν είναι μόνο η Ιαπωνία που ανησυχεί για την αδυναμία του νομίσματός της, η PBOC έθεσε το γουάν στη μεγαλύτερη απόκλιση σε σχέση με τις προσδοκίες. Η κίνηση είναι η πιο πρόσφατη σε μια σειρά προσπαθειών σταθεροποίησης του νομίσματος έναντι των έντονων αντίθετων ανέμων, ενώ ταυτόχρονα προσπαθεί να χαλαρώσει τις οικονομικές συνθήκες στο εσωτερικό. Ο δρόμος μπροστά είναι γεμάτος λακκούβες για τη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία στον κόσμο και η εμπιστοσύνη συνεχίζει να επιδεινώνεται.

Θα υποστηρίξει το Ethereum Merge τιμές κρυπτογράφησης;

Το Bitcoin ήταν πιθανότατα στην κορυφή της λίστας των μέσων που παρασύρθηκαν στην προοπτική λιγότερων αυξήσεων επιτοκίων πριν από τα δεδομένα του ΔΤΚ και, ως εκ τούτου, χτυπήθηκε περισσότερο όταν ο αριθμός έπεσε. Φυσικά, υπάρχουν και άλλα πράγματα που συμβαίνουν στον χώρο των κρυπτογράφησης αυτή τη στιγμή με τεράστια εστίαση στην επικείμενη συγχώνευση Ethereum, με κάποιους να υποδηλώνουν ότι μπορεί να συνέβαλε στην ανάκαμψη που έχουμε δει. Φυσικά, αυτό θα μπορούσε εξίσου να επιδεινώσει το sell-off εάν γίνει ένα γεγονός "αγοράστε τη φήμη, πούλησε το γεγονός". Ο χρόνος θα δείξει.

Για μια ματιά σε όλα τα σημερινά οικονομικά γεγονότα, ρίξτε μια ματιά στο οικονομικό μας ημερολόγιο: www.marketpulse.com/economic-events/

Αυτό το άρθρο προορίζεται μόνο για γενικούς σκοπούς πληροφόρησης. Δεν είναι επενδυτική συμβουλή ή λύση για αγορά ή πώληση κινητών αξιών. Οι απόψεις είναι οι συγγραφείς. όχι απαραίτητα εκείνο της OANDA Corporation ή οποιωνδήποτε θυγατρικών, θυγατρικών, αξιωματικών ή διευθυντών της. Η μόχλευση συναλλαγών είναι υψηλού κινδύνου και δεν είναι κατάλληλη για όλους. Θα μπορούσατε να χάσετε όλα τα καταθεμένα σας χρήματα.

Με έδρα το Λονδίνο, ο Craig Erlam εντάχθηκε στον OANDA το 2015 ως αναλυτής αγοράς. Με πολυετή πείρα ως αναλυτής και έμπορος χρηματοπιστωτικών αγορών, εστιάζει τόσο στη θεμελιώδη όσο και στην τεχνική ανάλυση ενώ παράγει μακροοικονομικά σχόλια.

Οι απόψεις του έχουν δημοσιευθεί στους Financial Times, Reuters, The Telegraph και International Business Times, ενώ εμφανίζεται επίσης ως τακτικός προσκεκλημένος σχολιαστής στο BBC, το Bloomberg TV, το FOX Business και το SKY News.

Ο Craig είναι πλήρες μέλος της Εταιρείας Τεχνικών Αναλυτών και αναγνωρίζεται ως Πιστοποιημένος Χρηματοοικονομικός Τεχνικός από τη Διεθνή Ομοσπονδία Τεχνικών Αναλυτών.

Τελευταίες δημοσιεύσεις από Craig Erlam (δείτε όλα)