Τι είναι η Tokenization περιουσιακών στοιχείων στον πραγματικό κόσμο; Το επόμενο θεσμικό Megatrend

Γράφτηκε από: Η Itai Avneri είναι Αναπληρωτής Διευθύνων Σύμβουλος & COO στο INX. Είναι έμπειρο στέλεχος με πάνω από 20 χρόνια εμπειρίας τόσο στα οικονομικά όσο και στην τεχνολογία. Ως Αναπληρωτής Διευθύνων Σύμβουλος και Διευθύνων Σύμβουλος στο INX, είναι υπεύθυνος για τη διεύθυνση της μοναδικής προσφοράς του INX ως το μόνο ανταλλακτήριο που προσφέρει κρυπτονομίσματα, διακριτικά ασφαλείας και συναλλαγές κύριας προσφοράς. Η Itai είναι κάτοχος πτυχίου Οικονομικών και Πληροφορικής από το Ινστιτούτο Ruppin και MBA από τη Διεπιστημονική Σχολή. 

Η βιομηχανία ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων έχει προχωρήσει πολύ από τότε που ο Satoshi ανακοίνωσε το Bitcoin στην κοινότητα του cypherpunk πριν από 15 χρόνια. Μια ισχυρή ένδειξη αυτής της ωριμότητας ήρθε στις αρχές του 2024, όταν η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (SEC) ενέκρινε ένα spot διαπραγματεύσιμο αμοιβαίο κεφάλαιο Bitcoin (ETF) για διαπραγμάτευση. Μόλις είχε το Bitcoin ETF άρχισε να διαπραγματεύεται από ό,τι οι τιτάνες στη Wall Street, όπως ο CEO της Blackrock, Larry Fink, μεταπήδησαν στη συμβολή των περιουσιακών στοιχείων του πραγματικού κόσμου (RWA) ως το επόμενο megatrend που θα κυριαρχήσει στις κεφαλαιαγορές. 

Ενώ το Bitcoin ETF και το αναγνωρισμένο RWA προσελκύουν θεσμική προσοχή και κεφάλαιο, υπάρχει μια βασική διαφορά στις επιπτώσεις τους στις αγορές ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων. Δίνοντας στους επενδυτές τη δυνατότητα να λάβουν έκθεση στο Bitcoin χωρίς να χρειάζεται να αγγίξουν ένα blockchain ή ένα πορτοφόλι, το Bitcoin ETF θέτει ένα σύνορο μεταξύ της παραδοσιακής χρηματοδότησης (TradFi) και της αποκεντρωμένη χρηματοδότηση (DeFi), κρατώντας τους παραδοσιακούς επενδυτές μακριά από το ευρύτερο οικοσύστημα Web3. 

Από την άλλη πλευρά, το tokenization είναι η γέφυρα που θα μπορούσε να αποφέρει τρισεκατομμύρια δολάρια από την αλυσίδα TradFi, αντιπροσωπεύοντας ένα πραγματικό «καλύτερο και των δύο κόσμων» τόσο για τους επενδυτές όσο και για τους ιδιοκτήτες περιουσιακών στοιχείων. 

Τι είναι τα Tokenized Real World Assets (RWA);

Τα περιουσιακά στοιχεία του πραγματικού κόσμου είναι περιουσιακά στοιχεία με εγγενή αξία στον πραγματικό κόσμο που έχουν συνδεθεί στην αλυσίδα. Ο απλός τρόπος για να εξηγήσετε τα RWA ή τα περιουσιακά στοιχεία με διακριτικό είναι ως "παραδοσιακά περιουσιακά στοιχεία που μετατρέπονται σε ψηφιακά μάρκες σε μια αλυσίδα μπλοκ". 

Μετοχές, ομόλογα, επιχειρηματικά κεφάλαια, ακίνητα, έργα τέχνης και εμπορεύματα είναι μερικά μόνο από τα περιουσιακά στοιχεία του πραγματικού κόσμου που εισάγονται στο blockchain με τη μορφή του tokenization. Σε αντίθεση με πολλά περιουσιακά στοιχεία κρυπτογράφησης, τα οποία στερούνται οποιασδήποτε υποκείμενης αξίας, το tokenized RWA υποστηρίζεται από πραγματικές ροές αξίας και εσόδων, γεγονός που τα καθιστά ελκυστική επιλογή για απαιτητικούς επενδυτές και ιδρύματα. 

Τα διακριτικά RWA δεν είναι απλώς ψηφιακές αναπαραστάσεις. φέρουν τα δικαιώματα και τα οφέλη που σχετίζονται με το περιουσιακό στοιχείο, όπως εισόδημα από ενοίκια ή μερίσματα. Αυτό καθιστά δυνατή τη συμβολή μετοχών μερισμάτων και κρατικών τίτλων. Στην πραγματικότητα, κρατικούς τίτλους είναι μία από τις ταχύτερα αναπτυσσόμενες περιπτώσεις χρήσης tokenization, με πάνω από 860 εκατομμύρια δολάρια σε συνολική αξία κλειδωμένη. 

Ποια είναι τα πλεονεκτήματα των Tokenized RWA;

Το tokenization προσφέρει πολλά πλεονεκτήματα σε σχέση με τα παραδοσιακά περιουσιακά στοιχεία, όπως: 

• Εκδημοκρατισμός: Το tokenization εκδημοκρατίζει τις επενδυτικές ευκαιρίες επιτρέποντας σε ένα ευρύτερο φάσμα επενδυτών, συμπεριλαμβανομένων αυτών με μικρότερο κεφάλαιο, να συμμετέχουν σε αγορές όπου κυριαρχούν παραδοσιακά θεσμικά άτομα ή άτομα υψηλής καθαρής αξίας.
• Κλασματοποίηση: Κλασματικοποίηση: Μέσω της κλασματοποίησης, η διακριτοποίηση επιτρέπει τη διαίρεση των περιουσιακών στοιχείων σε μικρότερες μονάδες, καθιστώντας τις επενδύσεις υψηλής αξίας όπως ακίνητα ή έργα τέχνης πιο προσιτές και προσιτές σε μεμονωμένους επενδυτές.
• προγραμματισμού: Προγραμματισμός: Η δυνατότητα προγραμματισμού των περιουσιακών στοιχείων με διακριτικά επιτρέπει την ενσωμάτωση πολύπλοκων χαρακτηριστικών και κανόνων απευθείας στο διακριτικό, επιτρέποντας καινοτόμα χρηματοοικονομικά προϊόντα και βελτιωμένη διαχείριση περιουσιακών στοιχείων.
• Αυτοματοποιημένη Συμμόρφωση: Τα κωδικοποιημένα περιουσιακά στοιχεία μπορούν να αυτοματοποιήσουν τη συμμόρφωση με τις κανονιστικές απαιτήσεις, μειώνοντας τον διοικητικό φόρτο και τους κινδύνους μη συμμόρφωσης, κωδικοποιώντας νομικές και ρυθμιστικές υποχρεώσεις στα ίδια τα διακριτικά.
• Άμεση Τακτοποίηση: Το tokenization διευκολύνει τον άμεσο διακανονισμό των συναλλαγών, επιταχύνοντας δραματικά τη διαδικασία αγοράς και πώλησης περιουσιακών στοιχείων, μειώνοντας τους κινδύνους αντισυμβαλλομένου και βελτιώνοντας τη ρευστότητα στην αγορά.

Όλα αυτά τα οφέλη συνδυάζονται για να παρέχουν στις αγορές που είναι παραδοσιακά μη ρευστοποιήσιμες περισσότερες ρευστότητα και αποτελεσματικότητα. Η δύναμη του tokenization έγκειται στην ικανότητά του να εκδημοκρατίζει την πρόσβαση σε επενδύσεις που παραδοσιακά ήταν αποκλειστικές λόγω του υψηλού κόστους εισόδου ή της πολυπλοκότητας των κανονιστικών ρυθμίσεων. Καταρρίπτοντας αυτά τα εμπόδια, το tokenization ανοίγει την πόρτα σε ένα ευρύτερο φάσμα επενδυτών να συμμετάσχουν σε αγορές που προηγουμένως ήταν απρόσιτες.

Τέλος, τα διακριτικά RWA βασίζονται σε έξυπνα συμβόλαια που αυτοματοποιούν τη συμμόρφωση και τις ρυθμιστικές πολιτικές. Επίσης, εξορθολογίζουν τις μεταφορές διαδικασιών και τους διακανονισμούς (άμεσους διακανονισμούς) μειώνοντας τον χρόνο και το κόστος. 

Πληροφορίες και Προβλέψεις Αγοράς 

Το δυναμικό στο tokenization περιουσιακών στοιχείων είναι τόσο μεγάλο ώστε το Η BCG προβλέπει θα υπάρχουν πάνω από 16 τρισεκατομμύρια δολάρια σε χρεόγραφα μέχρι το 2030. Αυτή η αύξηση αντιπροσωπεύει μια σημαντική αύξηση από 310 δισεκατομμύρια δολάρια το 2022, που ενδεχομένως θα αποτελεί το 10% του παγκόσμιου ΑΕΠ μέχρι το τέλος της δεκαετίας​.

Si al principi no tens èxit, aleshores el paracaigudisme no és per a tu.

-> Si al principi no tens èxit, aleshores el paracaigudisme no és per a tu.

->

Η Citigroup προτείνει ότι πλησιάζουμε σε ένα σημείο καμπής όπου οι υποσχόμενες δυνατότητες του blockchain θα υλοποιηθούν σημαντικά, μετρούμενο σε δισεκατομμύρια χρήστες και σε τρισεκατομμύρια δολάρια σε αξία. 

πηγή: Η Citigroup 

Η πρόσφατη έκθεση της Citigroup συνδέει τις κύριες κινητήριες δυνάμεις πίσω από αυτόν τον μετασχηματισμό, όπως η υιοθέτηση των CBDC από μεγάλες κεντρικές τράπεζες, η συμβολή περιουσιακών στοιχείων στο gaming και οι πληρωμές που βασίζονται σε blockchain. Αναμένει ότι έως το 2030, έως και 5 τρισεκατομμύρια δολάρια CBDC θα μπορούσαν να κυκλοφορούν σε μεγάλες οικονομίες, με ένα σημαντικό μέρος να συνδέεται με την τεχνολογία κατανεμημένης λογιστικής. 

A Έρευνα της Bank of America (BofA). εκτιμά ότι τα περιουσιακά στοιχεία με διακριτικά θα γίνουν τόσο δημοφιλή στο μέλλον που το "χαρτοφυλάκιο διακριτικών" θα αναφέρεται απλώς ως "χαρτοφυλάκιο". Σύμφωνα με την έκθεσή τους για το tokenization: 

«Οι καταναλωτές μπορεί να ανοίξουν μια εφαρμογή για να ελέγξουν την αγοραία αξία σε πραγματικό χρόνο των συμμετοχών χαρτοφυλακίου, τα οποία περιλαμβάνουν συμβολικά δολάρια, μετοχές, εταιρικά ομόλογα και συμφέροντα σε ένα ιδιωτικό μετοχικό κεφάλαιο και εμπορικό κτίριο που βρίσκεται σε διαφορετική ήπειρο. Μέσα στην ίδια εφαρμογή, μπορούν να πουλήσουν το 47.62765% του ιδιωτικού τους μετοχικού κεφαλαίου στις 5:15 μ.μ. σε 20 διαφορετικούς αγοραστές μέσω μιας ρευστοποιήσιμης δευτερογενούς αγοράς με διακανονισμό σε πραγματικό χρόνο 24/7."

Από τον πραγματικό κόσμο στο Blockchain: Κατανόηση της Διαδικασίας Tokenization

Τα διακριτικά RWA είναι ανταλλάξιμα μάρκες όπως τα μάρκες ERC-20, αλλά εκεί σταματούν οι ομοιότητες. Σε αντίθεση με τα διακριτικά ERC-20, τα μάρκες RWA ταξινομούνται συνήθως ως τίτλοι στις περισσότερες δικαιοδοσίες και πρέπει να συμμορφώνονται με τα πλαίσια τίτλων. 

Για παράδειγμα, εάν ένα διακριτικό RWA πρόκειται να προσφερθεί στις ΗΠΑ, πρέπει:

• να είναι εγγεγραμμένοι ή να εξαιρούνται από την εγγραφή σύμφωνα με τις οδηγίες της SEC
• ακολουθήστε τις απαιτήσεις KYC/AML
• Να μεταφερθεί στην αγορά από εγγεγραμμένο μεσίτη. 
• Να εισαχθεί σε χρηματιστήρια που είναι εγγεγραμμένα ως ATS με την SEC και τη FINRA. 
• Έχετε έναν αντιπρόσωπο μεταβίβασης στο αρχείο που διαχειρίζεται τον πίνακα ανώτατων ορίων του περιουσιακού στοιχείου.

Ο εκδότης διακριτικών RWA ενδέχεται επίσης να χρειαστεί να προετοιμάσει νομικά έγγραφα όπως PPM (υπόμνημα ιδιωτικής τοποθέτησης) και συμφωνίες συνδρομής. 

Στο τεχνολογικό μέτωπο, τα περιουσιακά στοιχεία του πραγματικού κόσμου αντιπροσωπεύονται ως ανταλλάξιμα διακριτικά στο blockchain. Χρησιμοποιώντας ειδικά πρότυπα διακριτικών όπως το T-Rex και το ERC-1404 που επιτρέπουν μοναδική αναγνώριση και ιδιοκτησία. Αυτά τα πρότυπα παρέχουν έναν τρόπο δημιουργίας διακριτικών που μπορούν να συμμορφώνονται με διάφορους κανονισμούς, όπως τους νόμους KYC (Γνωρίστε τον Πελάτη σας) και AML (Καταπολέμηση της νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες), καθιστώντας το κατάλληλο για τη δημιουργία διακριτικών περιουσιακών στοιχείων πραγματικού κόσμου (RWA) με νομικά συμβατό τρόπο.

Λόγω της πολυπλοκότητας της διαδικασίας δημιουργίας διακριτικών, οι περισσότεροι εκδότες συνήθως επιλέγουν να συνεργαστούν με μια ομάδα ειδικών για να τους βοηθήσουν, όπως η INX, η οποία προσφέρει μια σουίτα ολοκληρωμένων υπηρεσιών διακριτικών συμβατή με τους κανονισμούς SEC. Το να έχετε έναν συνεργάτη που γνωρίζει καλά τόσο τις τεχνικές όσο και τις νομικές πτυχές του tokenization RWA είναι ζωτικής σημασίας για την επιτυχή παρουσίασή τους στην αγορά. 

Θα είναι το 2024 η χρονιά της άνθησης των RWAs; 

Το 2023 ήταν μια εξαιρετική χρονιά για τα πραγματικά περιουσιακά στοιχεία και το tokenization, με τη συνολική αξία του RWA που είναι κλειδωμένο στο DeFi να αυξάνεται κατά 7.5 φορές και να φτάσει περίπου τα 5.6 δισεκατομμύρια δολάρια σύμφωνα με το DefILLama. Όλα τα δάχτυλα δείχνουν ότι το 2024 είναι μια άλλη χρονιά ξεσπάσματος για τα περιουσιακά στοιχεία του πραγματικού κόσμου. Τα ιδρύματα, με γνώμονα την επιθυμία να δημιουργήσουν ρευστότητα για παραδοσιακά μη ρευστοποιήσιμα περιουσιακά στοιχεία και να εξορθολογίσουν τις διαδικασίες τους, θα συνεχίσουν να ενστερνίζονται το tokenization ως απάντηση στον εκσυγχρονισμό των κεφαλαιαγορών. 

Προτεινόμενη εικόνα μέσω Unsplash.

• SEO Powered Content & PR Distribution. Ενισχύστε σήμερα.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Ενδυναμώστε τον εαυτό σας. Πρόσβαση εδώ.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Ενισχύθηκε η γνώση. Πρόσβαση εδώ.
• PlatoESG. Ανθρακας, Cleantech, Ενέργεια, Περιβάλλον, Ηλιακός, Διαχείριση των αποβλήτων. Πρόσβαση εδώ.
• PlatoHealth. Ευφυΐα βιοτεχνολογίας και κλινικών δοκιμών. Πρόσβαση εδώ.
• πηγή: https://www.cryptoglobe.com/latest/2024/01/what-is-real-world-asset-tokenization-the-next-institutional-megatrend/