Πτώση πετρελαίου, πτώση φυσικού αερίου κάτω από $8, DXY επάνω, Bitcoin πτώση

Ο δείκτης ισχύος του δολαρίου (DXY) έχει ξεπεράσει το 110 για πρώτη φορά από το 2002 και απέχει μόλις 10 από το υψηλό όλων των εποχών από το 1984.

Για μεγάλο μέρος της ανόδου του, ωστόσο, αναπτύχθηκε ένας κανόνας σύμφωνα με τον οποίο εάν πέσει το φυσικό αέριο και το πετρέλαιο, το δολάριο πέφτει. Αυτός ο κανόνας, τουλάχιστον για την ημέρα, φαίνεται να έχει παραβιαστεί.

Το φυσικό αέριο υποχώρησε περαιτέρω την Τετάρτη, κάτω από τα 8 δολάρια, με το ευρωπαϊκό αέριο στα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης της Ολλανδίας να υποχωρεί επίσης περίπου 10% στα 225 ευρώ.

Σε μια νέα εξέλιξη, το πετρέλαιο έκανε βουτιά, σημειώνοντας πτώση 4%. Το αργό πετρέλαιο WTI, για τις αγορές των ΗΠΑ, είναι κοντά στο να πέσει στα $70, επιτέλους θα πουν κάποιοι.

Ένας βασικός λόγος είναι η Κίνα. Με βάση τα συνολικά δεδομένα, φαίνεται πολύ πιθανό η οικονομία τους να έχει κλειδώσει μια συρρίκνωση για αυτό το τρίμηνο, το τρίτο τρίμηνο του 3, με τις τράπεζές τους να αναφέρουν αύξηση 2022% στις καθυστερήσεις ή τις αθετήσεις πληρωμών από τον τομέα των ακινήτων.

Τα πρόσφατα δημοσιευμένα στοιχεία δείχνουν περαιτέρω ότι οι εισαγωγές πετρελαίου τους μειώθηκαν κατά 10% σε σχέση με πέρυσι τον Αύγουστο, ενώ οι εισαγωγές φυσικού αερίου μειώθηκαν κατά 15%, με ορισμένα κινεζικά μέσα ενημέρωσης να μειώνουν τις εισαγωγές φυσικού αερίου κατά 25% σε σχέση με πέρυσι.

Ένα ανώτατο όριο τιμών στις τιμές του φυσικού αερίου και του πετρελαίου από την ΕΕ, η οποία φαινομενικά ανταποκρίνεται στο καρτέλ που περιλαμβάνει τη Ρωσία με ένα δικό της καρτέλ, θα αυξήσει περαιτέρω την πτωτική πίεση στις τιμές των εμπορευμάτων και αυτό μπορεί επίσης να μειώσει τον πληθωρισμό.

Σε αυτό το μέτωπο, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα πρόκειται να αυξήσει τα επιτόκια κατά 0.50%. Πρέπει να φτάσουν στο 2%, αν και σταδιακά, καθώς η ευρωπαϊκή οικονομία αναπτύχθηκε συνολικά κατά 4% το δεύτερο τρίμηνο του 2.

Το τρίτο τρίμηνο θα πρέπει να είναι εξαιρετικό για τουλάχιστον μέρος της Ευρώπης, καθώς και η «καταπιεσμένη» τουριστική ζήτηση επανήλθε με κάποια εκδίκηση φέτος για να αποπληρώσει δύο χρόνια αποκλεισμένων ταξιδιών.

Για να συνεχιστεί αυτό, αναμφισβήτητα πρέπει να δώσετε στις τράπεζες κάποια κίνητρα για δανεισμό, και έτσι η αύξηση των επιτοκίων μπορεί να είναι βραχυπρόθεσμη νομισματική σύσφιξη από τον δημόσιο τομέα, αλλά μπορεί να μεταφραστεί σε χαλάρωση από τον εμπορικό τραπεζικό τομέα.

Ωστόσο, οι ΗΠΑ είναι ήδη πάνω από το 2%, αλλά η Fed θα συνεχίσει να αυξάνει τα επιτόκια, αν και λογικά μια περαιτέρω αύξηση 0.75% θα πρέπει να είναι εκτός τραπεζιού σε αυτό το σημείο.

Ακόμη και μια αύξηση 0.5% μπορεί να είναι υπερβολική σε αυτό το στάδιο, καθώς δεν θα ήταν πολύ σαφές σε ποια θεωρητική βάση θα βασίζονταν τώρα που τα ποσοστά είναι πάνω από 2%.

Η οικονομία των ΗΠΑ πρέπει να είναι σε θέση να χειριστεί επιτόκια 2%, ωστόσο, εάν θέλουμε να δούμε σωστή ανάπτυξη, με ένα ενδιαφέρον ερώτημα είναι γιατί αυξάνεται το DXY όταν οι τιμές των εμπορευμάτων σε αυτό, και επομένως ένα σημαντικό μέρος της ζήτησης του δολαρίου, πέφτουν.

Ο λόγος μπορεί να είναι επειδή το κεφάλαιο μετακινείται από την Κίνα στις ΗΠΑ. Η Κίνα αντιμετωπίζει τώρα μια πραγματική απειλή πιθανής στασιμότητας, για μια ή δύο δεκαετίες, καθώς η πολιτική παρέμβαση στις επιχειρήσεις και την καινοτομία, εκτός από το ότι οι πιστωτικές της κάρτες μεγιστοποιούνται, μπορεί να θέτουν κάποιου είδους ανώτατο όριο στην ανάπτυξη.

Οι ΗΠΑ και η Ευρώπη, αντίθετα, έχουν αναπτύξει πολυάριθμες καινοτόμες βιομηχανικές τεχνολογίες τις τελευταίες δύο δεκαετίες, με την Ευρώπη ιδίως να έχει σημαντικό περιθώριο ανάπτυξης καθώς οι δεκαετίες επενδύσεών τους στο ανατολικό μισό μειώνουν το βάρος που κινείται προς τα εμπρός.

Επιπλέον, υπάρχει φυσικά το μέρισμα ειρήνης όσον αφορά τους δικούς μας στρατιώτες. Αυτό είναι ως επί το πλείστον συναισθηματικό και πιθανώς έχει σημασία σε γενικά μέτρα όπως η παραγωγικότητα, με τον πόλεμο στην Ουκρανία να είναι κάπως απομονωμένος και ίσως σε ένα σημείο καμπής τώρα που κάνουν προόδους.

Έτσι, τα κεφάλαια από τις αναδυόμενες αγορές κατευθύνονται στις ΗΠΑ, με τα κινεζικά μέσα ενημέρωσης να επικρίνουν την «ηγεμονία» του δολαρίου από την οποία επωφελήθηκαν για δεκαετίες, καθώς αυτή η «ηγεμονία» έδωσε υψηλότερες αποδόσεις στην Κίνα από τις ΗΠΑ, μέχρι τώρα.

Και βάζουμε την ηγεμονία σε μοναδικά εισαγωγικά επειδή το ευρώ είναι πλέον σημαντικός παίκτης, αλλά το ευρώ δεν έχει ακόμη αποδόσεις 2%, επομένως προφανώς δεν προσελκύει τόσο κεφάλαια όσο οι ΗΠΑ, τουλάχιστον προς το παρόν.

Ένα αδύναμο ευρώ είναι ούτως ή άλλως ένα όφελος για τις εξαγωγικές οικονομίες, οι οποίες περιλάμβαναν την Ιταλία έως ότου έστελναν ακόμη και τις πολυτελείς σαγιονάρες Versace των 300 δολαρίων στην Κίνα. Φανταστείτε να αγοράζετε τα δικαιώματα καυχησιολογίας της ιταλικής «υψηλής» μόδας με το Made in China όταν το 90% της τιμής αφορά το τμήμα Made in Italy.

Ωστόσο, η Ιταλία παράγει πολλά πράγματα, όπως και η Γερμανία και η Γαλλία φυσικά, και έτσι, εφόσον λυθεί το ενεργειακό κομμάτι, η αδυναμία του ευρώ μπορεί να μεταφραστεί σε ανάπτυξη.

Ωστόσο, η προσέλκυση μέρους του διαφυγόντος κεφαλαίου θα πρέπει να θέσει καλύτερα θεμέλια για την ανάπτυξη, και έτσι αυτά τα επίπεδα DXY μπορεί να είναι τεχνητά και προσωρινά, κυρίως λόγω του ότι η Fed κινείται πρώτα και πολύ γρήγορα με σημαντικό κόστος για την οικονομία της, η οποία επιστρέφει στη σκληρωτική ανάπτυξη 1.6% για το δεύτερο τρίμηνο σε ετήσια βάση ή μόλις 2%.

Ωστόσο, αυτός ο τεχνητός χαρακτήρας έχει κάποια βάση λόγω της γρήγορης κίνησης της Fed, ενώ μια θεωρία σχετικά με την πρόσφατη κίνηση της τιμής του bitcoin μπορεί να είναι πιο θεμελιώδης τεχνητός.

Αυτό οφείλεται στο ότι μπορεί να έπεσε μόνο επειδή το DXY αυξήθηκε, κάτι που θεωρητικά δεν θα έπρεπε να επηρεάζει το bitcoin επειδή η αξία του δολαρίου είναι σχετική με άλλα εθνικά fiat, και έτσι εάν η άνοδος του DXY σημαίνει ότι υπάρχει χαμηλότερη ή μεγαλύτερη ζήτηση για BTC στις ΗΠΑ, θα πρέπει να σημαίνει το αντίθετο στην Ευρώπη, οπότε ακυρώνουμε.

Μπορείτε να υποστηρίξετε ότι η υιοθέτηση στις ΗΠΑ είναι πιο προχωρημένη, αλλά μπορεί επίσης να συμβαίνει ότι τα ανώριμα και μη εξελιγμένα ρομπότ είναι πολύ στενά σε προοπτική, κάτι που πιθανώς θα αντιμετωπιστεί σε εύθετο χρόνο μέσω στρατηγικών αρμπιτράζ και αντιστάθμισης κινδύνου που σχετίζονται με το ευρώ.

Υπάρχει επίσης η άποψη ορισμένων εμπόρων ότι οι μετοχές του ευρώ δεν έχουν σημασία για το bitcoin, ενώ οι μετοχές των ΗΠΑ έχουν. Μπορεί να υπάρχει κάποια βάση σε αυτό, καθώς υπάρχουν περισσότερες επιχειρήσεις και μετοχές εξόρυξης που σχετίζονται με κρυπτογράφηση στις ΗΠΑ, αλλά όχι σε σημείο που οι μετοχές του ευρώ να μπορούν να αγνοηθούν εντελώς.

Ωστόσο, μια σημαντική διαφορά μεταξύ ΗΠΑ και ευρώ όσον αφορά την αγορά κρυπτογράφησης, είναι ότι το δολάριο έχει ένα κυρίαρχο stablecoin, ενώ το ευρώ stablecoin σχεδόν δεν υπάρχει καθόλου, με την επιρροή του συγκρίσιμη με το CNY στα παγκόσμια χρηματοοικονομικά. Βασικά, όχι εκεί.

Αυτή η σταθερή ισοτιμία δολαρίων, η οποία αποτελεί αναπόσπαστο μέρος της αγοράς κρυπτογράφησης, μπορεί να δώσει στο δολάριο μεγαλύτερη επιρροή από το ευρώ, καθώς και στις μετοχές τους.

Ωστόσο, η ενδυνάμωση του δολαρίου από τη μια μέρα στην άλλη θα μπορούσε να είναι περισσότερο κάποιου είδους παράκαμψη ή ακόμα και σύγχυση, καθώς οι κερδοσκόποι προσπαθούν να κάνουν νόημα.

Επειδή με το φυσικό αέριο και το πετρέλαιο τώρα να πέφτουν, η ισχύς του δολαρίου θα πρέπει να αρχίσει να πέφτει και τα επενδυτικά περιουσιακά στοιχεία θα πρέπει να αρχίσουν να σταθεροποιούνται καθώς το Ηνωμένο Βασίλειο φαίνεται τουλάχιστον να έχει βρει τη λύση στην κυβέρνηση καλύπτοντας απλώς το κόστος της ενέργειας, το οποίο θα εξαλείψει μεγάλο πληθωρισμό , ενώ και η ΕΕ φαίνεται να καταρτίζει ένα σχέδιο για μια λύση, η οποία μπορεί κάλλιστα να λειτουργήσει.

Και έτσι μπορεί κάλλιστα να βρισκόμαστε τουλάχιστον στην αρχή του τέλους αυτής της ενεργειακής κρίσης, με τόση καταστροφή στα εταιρικά μέσα που ίσως υποδηλώνουν ότι η καταστροφή έχει κορυφωθεί.

Οι άνθρωποι δεν θα παγώσουν αυτόν τον χειμώνα, αυτή είναι απλώς η παραπλανημένη φαντασίωση του Πούτιν. Ούτε οι επιχειρήσεις θα χρεοκοπήσουν, καθώς τα μέσα ενημέρωσης λατρεύουν να φωνάζουν πανικόβλητα, και η αύξηση των επιτοκίων είναι πράγματι καλό, επειδή αυξάνονται λόγω της ανάπτυξης της οικονομίας στη γρήγορη λωρίδα, τουλάχιστον μέχρι το δεύτερο τρίμηνο.

Ως εκ τούτου, ο πανικός στις μετοχές μπορεί να είναι επίσης αδικαιολόγητος, καθώς η πολύμηνη μεταβατική περίοδος φαίνεται πλέον σε μεγάλο βαθμό να έχει τελειώσει, και έτσι ελπίζουμε ότι κινούμαστε προς κάποια σταθεροποίηση στις δυτικές αγορές καθώς φτάνει το φθινόπωρο.

Ένα καλό σημάδι αυτού μπορεί να είναι αυτές οι δυσλειτουργίες όπου τα ζεύγη της αγοράς κινούνται φαινομενικά με έναν περίεργο τρόπο, αλλά φυσικά θα πρέπει να περιμένουμε και να δούμε αν στην πραγματικότητα τουλάχιστον αρχίζουμε να βγαίνουμε από το δάσος μετά τη μεγάλη κατάδυση του 2022.