Όλα τα βλέμματα στραμμένα στον Τζάκσον Χόλε

Η μέρα που όλοι περιμέναμε έφτασε επιτέλους καθώς ο Τζερόμ Πάουελ ετοιμάζεται για την κεντρική του ομιλία στο Τζάκσον Χόλε.

Δεν έχω καμία αμφιβολία ότι ο Πάουελ θα έχει επιλέξει πολύ προσεκτικά τα λόγια του σήμερα, έχοντας πλήρη επίγνωση των συνεπειών ακόμη και της παραμικρής απόκλισης στο επιδιωκόμενο μήνυμά του. Είναι λίγο γελοίο που οι αγορές δίνουν τόσο βάρος σε τέτοια πράγματα, αλλά αυτή είναι η κατάσταση στην οποία βρισκόμαστε και αναμένω ότι ο πρόεδρος της Fed θα είναι πολύ σαφής στο μήνυμα που θέλει να στείλει.

Η δυσκολία για τον Πάουελ προέρχεται από το γεγονός ότι υπάρχει το μήνυμα που θέλουν απεγνωσμένα να ακούσουν οι επενδυτές και αυτό που έχουν αγνοήσει επανειλημμένα από τη συνεδρίαση της Fed του Ιουλίου.

Το «dovish pivot» έπαιξε καλά στα χέρια των μόνιμων ταύρων που περίμεναν ανυπόμονα να ανακάμψει το χρηματιστήριο φέτος. Παρά τις καλύτερες προσπάθειες των υπευθύνων χάραξης πολιτικής, οι προσπάθειες διόρθωσης αυτής της αφήγησης έχουν παραμεριστεί και η άποψη σήμερα είναι ότι ο Πάουελ μπορεί να προσπαθήσει να το αντιμετωπίσει με πιο δυναμικό και πειστικό τρόπο.

Εάν αποτύχει ή δώσει την παραμικρή εντύπωση ότι υπάρχει κάποια ουσία στην αφήγηση του περιστροφικού άξονα, θα μπορούσαμε να δούμε τις αποδόσεις να πέφτουν και τα χρηματιστήρια να τελειώνουν την εβδομάδα σε υψηλό. Αυτό θα μπορούσε να συμβεί εσκεμμένα, ή αλλιώς, αλλά οι επενδυτές θα μένουν προσκολλημένοι σε κάθε του λέξη ακόμη και για την παραμικρή υπόδειξη. Ειδικά υπό το φως της πρόσφατης ανάγνωσης για τον πληθωρισμό. Καμία πίεση.

Πολλά οικονομικά στοιχεία των ΗΠΑ πριν από την ομιλία του Πάουελ

Αν και είμαι βέβαιος ότι θα ήταν αρκετός ενθουσιασμός για μια μέρα, υπάρχουν πολλά οικονομικά δεδομένα από τις ΗΠΑ αργότερα που θα παίξουν επίσης μεγάλο ρόλο. Πριν από την ομιλία, θα λάβουμε δεδομένα για το εισόδημα, τις δαπάνες και τον βασικό δείκτη τιμών PCE, το τελευταίο από τα οποία είναι το προτιμώμενο μέτρο πληθωρισμού της Fed. Το timing δεν θα μπορούσε να είναι καλύτερο. Η έρευνα για το καταναλωτικό συναίσθημα του UoM δημοσιεύεται επίσης την ώρα που ξεκινά η ομιλία του, η οποία θα είναι επίσης ενδιαφέρουσα, δεδομένου ότι βρίσκεται κοντά στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων δεκαετιών, παρόλο που οι πραγματικές δαπάνες παραμένουν ισχυρές.

Η στερλίνα ολισθαίνει μετά την εντυπωσιακή άνοδο της τιμής της ενέργειας και τις προβλέψεις

Η λίρα υποχώρησε σήμερα το πρωί αφού επιβεβαιώθηκε από την Ofgem ότι το ανώτατο όριο της τιμής της ενέργειας θα αυξηθεί κατά 80% τον Οκτώβριο, ανεβάζοντας τον μέσο ετήσιο λογαριασμό ενέργειας των νοικοκυριών στις £3,549. Είναι η στιγμή που πολλοί φοβούνται εδώ και μήνες και για να κάνει τα πράγματα χειρότερα, η εντυπωσιακή αύξηση συνοδεύτηκε από μια προειδοποίηση ότι οι τιμές συνεχίζουν να αυξάνονται ενόψει της επόμενης αναθεώρησης τον Ιανουάριο, με την Cornwall Insight να υποδηλώνει ότι το ανώτατο όριο μπορεί να φτάσει τις 6,616.37 £ το επόμενο έτος .

Αν και το να κοιτάξουμε τόσο μπροστά αφήνει τεράστια περιθώρια για λάθη, αν είναι κάτι που θα συμβεί φέτος, αυτό είναι καταστροφικό για τόσους πολλούς και θα απαιτήσει τεράστια κρατική υποστήριξη. Θα δυσκολέψει επίσης τρομακτικά τη δουλειά της Τράπεζας της Αγγλίας, με την προηγούμενη πρόβλεψή της για τον πληθωρισμό φέτος να κορυφώνεται στο 13.3% τώρα να φαίνεται μη ρεαλιστικά αισιόδοξη. Τα πέντε τέταρτα της συρρίκνωσης μπορεί επίσης να αρχίσουν να μοιάζουν με το αισιόδοξο σενάριο με αυτόν τον ρυθμό.

Ο πληθωρισμός στην Ιαπωνία αυξάνεται αλλά η BoJ παραμένει ήρεμη

Σε αντίθεση με τον πληθωρισμό στην Ιαπωνία, όπου ο ΔΤΚ του Τόκιο αυξήθηκε σε 2.9% ετησίως τον Αύγουστο και μόνο 1.4% εκτός των φρέσκων τροφίμων και ενέργειας. Δεν αποτελεί έκπληξη ότι η κεντρική τράπεζα αντεπιτίθεται στην ανάγκη αυστηροποίησης της νομισματικής πολιτικής αυτή τη στιγμή. Φυσικά, είναι εύκολο να πούμε ότι όταν οι πιέσεις στο νόμισμα και τις αποδόσεις των ομολόγων έχουν αμβλυνθεί στο βαθμό που είχαν τις τελευταίες έξι εβδομάδες. Αυτό θα μπορούσε κάλλιστα να αλλάξει εάν ο Πάουελ δώσει επιθετικό τόνο σήμερα και πυροδοτήσει νέο άλμα στις αποδόσεις και το δολάριο.

Crypto ελπίζοντας για τον Dovish Powell

Όλα όσα γράφω αυτή τη στιγμή φαίνεται να απαιτούν την ανάγκη αναφοράς στον Jackson Hole και τον πρόεδρο της Fed Powell και το bitcoin δεν διαφέρει. Το ξεπούλημα της περασμένης Παρασκευής άφησε το bitcoin ευάλωτο εν όψει της σημερινής ομιλίας και οι ταύροι των κρυπτονομισμάτων θα ελπίζουν σε οτιδήποτε περιττό που θα μπορούσε να το βοηθήσει να σταθεί ξανά στα πόδια του. Το αντίθετο θα μπορούσε να δει 20,000 δολάρια να υφίστανται πίεση.

Για μια ματιά σε όλα τα σημερινά οικονομικά γεγονότα, ρίξτε μια ματιά στο οικονομικό μας ημερολόγιο: www.marketpulse.com/economic-events/

Αυτό το άρθρο προορίζεται μόνο για γενικούς σκοπούς πληροφόρησης. Δεν είναι επενδυτική συμβουλή ή λύση για αγορά ή πώληση κινητών αξιών. Οι απόψεις είναι οι συγγραφείς. όχι απαραίτητα εκείνο της OANDA Corporation ή οποιωνδήποτε θυγατρικών, θυγατρικών, αξιωματικών ή διευθυντών της. Η μόχλευση συναλλαγών είναι υψηλού κινδύνου και δεν είναι κατάλληλη για όλους. Θα μπορούσατε να χάσετε όλα τα καταθεμένα σας χρήματα.

Με έδρα το Λονδίνο, ο Craig Erlam εντάχθηκε στον OANDA το 2015 ως αναλυτής αγοράς. Με πολυετή πείρα ως αναλυτής και έμπορος χρηματοπιστωτικών αγορών, εστιάζει τόσο στη θεμελιώδη όσο και στην τεχνική ανάλυση ενώ παράγει μακροοικονομικά σχόλια.

Οι απόψεις του έχουν δημοσιευθεί στους Financial Times, Reuters, The Telegraph και International Business Times, ενώ εμφανίζεται επίσης ως τακτικός προσκεκλημένος σχολιαστής στο BBC, το Bloomberg TV, το FOX Business και το SKY News.

Ο Craig είναι πλήρες μέλος της Εταιρείας Τεχνικών Αναλυτών και αναγνωρίζεται ως Πιστοποιημένος Χρηματοοικονομικός Τεχνικός από τη Διεθνή Ομοσπονδία Τεχνικών Αναλυτών.

Τελευταίες δημοσιεύσεις από Craig Erlam (δείτε όλα)