Coinbase και Wall Street: οι συγχωνευμένοι κόσμοι του TradFi και της κρυπτογράφησης

Από το γραφείο του συντάκτη

Αγαπητέ αναγνώστη,

Όσο αλλάζουν τα πράγματα, τόσο μένουν ίδια. Ο παλιός αφορισμός ακούγεται καλύτερα στα αυθεντικά γαλλικά (συν ça αλλαγή, συν c'est la même επέλεξε) αλλά είναι αλήθεια σε οποιαδήποτε γλώσσα και, καθώς παρακολουθούμε το θεσμικό κεφάλαιο να κινητοποιείται σε κρυπτογράφηση, είναι αναμφισβήτητα εφαρμόσιμο στον κλάδο μας όσο και σε οτιδήποτε άλλο.

Πάρτε, για παράδειγμα, την έναρξη μιας υπηρεσίας δανεισμού κρυπτονομισμάτων από την Coinbase για θεσμικούς επενδυτές στις ΗΠΑ. Αυτό είναι ένα αρκετά σαφές σημάδι ότι –τουλάχιστον στα μάτια του χρηματιστηρίου, του μεγαλύτερου της Αμερικής– ο δρόμος για την ευρεία υιοθέτηση κρυπτονομισμάτων διατρέχει το TradFi.

Η εμπλοκή της Coinbase με υπερβαρείς εταιρείες της Wall Street, όπως η BlackRock, για το προγραμματισμένο ταμείο διαπραγμάτευσης Bitcoin της οποίας στοχεύει να παρέχει υπηρεσίες θεματοφυλακής, και η Fidelity, την οποία επιδιώκει να χρησιμεύσει ως συνεργάτης παρακολούθησης, ελάχιστα αντισταθμίζει αυτήν την εντύπωση.

Το TradFi φλερτάρει εδώ και καιρό με κρυπτογραφικά και ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία, κάτι που είναι κατανοητό, δεδομένων των πολλαπλών σημείων απήχησης του τελευταίου ως κατηγορίας περιουσιακών στοιχείων, μιας πιθανής πηγής λειτουργικής αποτελεσματικότητας, μιας καινοτομίας που αλλάζει το παράδειγμα και ενός μη απολογητικού μέσου για να κερδίσετε χρήματα. Ωστόσο, η σχέση μεταξύ των δύο παραμένει ανολοκλήρωτη.

Αυτό δεν συμβαίνει επειδή υπάρχει έλλειψη va-va-voom, αλλά απλώς επειδή τα εμπλεκόμενα οικοσυστήματα διαφέρουν τόσο έντονα. Ο συνδυασμός δύο τύπων ριζικά διαφορετικών υποδομών, τελικά, απαιτεί πολύ χρόνο και τεράστια προσπάθεια.

Οι ρυθμιστικές αρχές και άλλες αρχές του χρηματοπιστωτικού τομέα παγκοσμίως το ανακαλύπτουν καθώς προσπαθούν να πείσουν το TradFi να καταναλώσει κρυπτογράφηση. Η κεντρική τράπεζα της Σιγκαπούρης βρίσκεται πιο μπροστά σε αυτή τη διαδικασία από τις περισσότερες, έχοντας ενσωματώσει μερικά από τα πιο καθιερωμένα ονόματα στον τομέα των οικονομικών στη στρατηγική ανάπτυξης ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων σε μια προσπάθεια να δαμάσει το φαινόμενο. Οι πιο αποσπασμένες αρχές, όπως η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (SEC), φαίνεται να κάνουν ένα γεύμα από τη διαδικασία.

Αλλά ακόμη και οι καλικάντζαροι της Νομισματικής Αρχής της Σιγκαπούρης θα το μάθουν, καθώς επιδιώκουν να διατηρήσουν το status quo του χρηματοπιστωτικού τομέα δίνοντάς του μια ισχυρή δόση καινοτομίας, δεν είναι μόνο η κρυπτογράφηση που θα πρέπει να αλλάξει.

Μέχρι την επόμενη φορά,

Angie Lau,
Ιδρυτής και Αρχισυντάκτης
Forkast.News

Forkast.Insights | Τι σημαίνει?

Η Coinbase τοποθετείται στρατηγικά για να κυριαρχήσει στο τοπίο των κρυπτονομισμάτων. Η πρόσφατη επιλογή του Coinbase από BlackRock, ο μεγαλύτερος διαχειριστής περιουσιακών στοιχείων στον κόσμο, καθώς ο θεματοφύλακάς του για ένα προτεινόμενο σποτ Bitcoin ETF υπογραμμίζει το ανερχόμενο ανάστημά του στον κλάδο. Επιπλέον, όταν το BZX Exchange της Cboe ολοκλήρωσε ξανά τις εφαρμογές του Bitcoin ETF, ανέφερε επίσης Coinbase ως παίκτης για τη συμφωνία παρακολούθησης-κοινής χρήσης, που καλύπτει προτάσεις από κορυφαία ιδρύματα όπως Πιστότητα.

Προσθέτοντας στο οπλοστάσιο των προσφορών της, η Coinbase κυκλοφόρησε πρόσφατα Βάση, μια αλυσίδα Ethereum layer-2. Μέσα στον πρώτο μήνα της, η Base κατάφερε να εξασφαλίσει περισσότερα από 400 εκατομμύρια δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία κρυπτογράφησης που είναι κλειδωμένα στο δίκτυο, καθιστώντας την το όγδοο μεγαλύτερο blockchain για αποκεντρωμένες εφαρμογές χρηματοδότησης, σύμφωνα με DeFiLama δεδομένων.

Διαφοροποιώντας τις υπηρεσίες της, η Coinbase έχει επίσης αποτολμήσει στον τομέα των δανείων, στοχεύοντας σε θεσμικούς πελάτες. Αυτή η κίνηση φαίνεται επίκαιρη, ειδικά με το κενό που δημιουργήθηκε από την ατυχή χρεοκοπία πρώην επιφανών δανειστών κρυπτογράφησης όπως BlockFi, Γένεση, να Δίκτυο Κελσίου.

Στο ανταγωνιστικό μέτωπο, ενώ η Binance συνεχίζει να είναι σημαντικός παίκτης, πρόσφατη κανονιστικές προκλήσεις και ζημίες εταιρικής σχέσης σε πολλές περιοχές μπορεί να δημιουργήσει χώρο για ανταγωνιστές όπως το Coinbase να μειώσουν το χάσμα όγκου. Σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία, ο 24ωρος όγκος συναλλαγών της Coinbase ανέρχεται σε 718 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, σε σύγκριση με τα 5 δισεκατομμύρια δολάρια της Binance, σύμφωνα με CoinMarketCap δεδομένων. 

Η Coinbase ασχολείται επί του παρόντος με ένα νομική αψιμαχία κατά της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ. Η ουσία της σύγκρουσης προέρχεται από τον ισχυρισμό της SEC ότι η Coinbase λειτούργησε ως μη εγγεγραμμένος μεσίτης και ανταλλαγή για ορισμένα κρυπτονομίσματα που θεωρούνται τίτλοι. Το Coinbase έχει αντίποινα, ζητώντας απόλυση λόγω υπέρβασης δικαιοδοσίας από την SEC. Η πρόσφατη ετυμηγορία υπέρ του Ripple Labs, ο καθορισμός ότι η πώληση του διακριτικού XRP σε χρηματιστήρια όπως το Coinbase δεν παραβίαζε τους κανόνες κινητών αξιών, μπορεί να χρησιμεύσει ως προηγούμενο και να έχει πιθανές συνέπειες για τη συνεχιζόμενη μάχη του Coinbase.

Forkast.Insights | Τι σημαίνει?

Τι αξίζει ένα NFT; Αυτό είναι ακόμα το ερώτημα που όλοι προσπαθούν να καταλάβουν, και προφανώς δεν υπάρχει πραγματική απάντηση. Υπάρχουν διαφορετικά NFT με διαφορετικές τιμές — ακόμη και οι τιμές των κουπονιών στις ίδιες συλλογές ποικίλλουν. Αυτό που έχουν καταλάβει οι έμποροι είναι ότι σίγουρα δεν αξίζουν αυτό που ήταν κάποτε. Σε όλο το ταμπλό, οι επενδυτές είτε διατηρούν τα NFT τους είτε τα πωλούν με ζημία, και σχεδόν παγκοσμίως έχει γίνει αποδεκτό ότι η αξία που κάποτε κατείχαν μπορεί να μην επιστρέψει ποτέ. 
Στο αποκορύφωμά του σε Απρίλιος 2022, Bored Apes πωλήθηκαν κατά μέσο όρο 312,000 $ ΗΠΑ. Μέχρι στιγμής αυτόν τον μήνα, η μέση τιμή του έχει πέσει στα 34,000 δολάρια ΗΠΑ. Έχουμε χρόνια δεδομένων αγοράς NFT που αντικατοπτρίζονται στο CryptoSlam και στους δείκτες NFT για να δούμε ότι μεταξύ των κύκλων της αγοράς, οι NFT μόνο εξασθενούν. Στην πραγματικότητα, ο Ιανουάριος είναι η μόνη περίοδος του έτους όπου τα NFT αυξάνονται σε αξία, επομένως, εκτός από μερικές εβδομάδες στις αρχές του έτους, σπάνια υπάρχει καλή στιγμή ακόμη και για να πραγματοποιήσετε ένα NFT, πόσο μάλλον να αγοράσετε.

Οι περισσότερες συλλογές NFT έχουν επίσης πέσει σε ιστορικό χαμηλό prψύκτες, αλλά αυτά τα νέα χαμηλά εξακολουθούν να τα αφήνουν στην τιμή πολλών χιλιάδων δολαρίων. Η πρόβλεψη πότε οι αγοραστές μπορεί να βρουν ευκαιρίες για τις οποίες αξίζει να αγοράσουν είναι σχεδόν αδύνατο, επειδή οι αγοραστές έχουν όλο τον χρόνο και τη μόχλευση με το μέρος τους για να μειώσουν ακόμη περισσότερο τις τιμές. Μέχρι να φανεί το εύρος της ατζέντας NFT της SEC, οι τιμές θα πέφτουν και οι έξυπνοι αγοραστές που γνωρίζουν ότι πλησιάζουμε στη συγκομιδή φορολογικών ζημιών εποχή θα περιμένουν σοφά να πουληθούν τα NFT για κυριολεκτικές πένες. Αν δεν γνωρίζετε, το τέλος του έτους βρίσκει τους εμπόρους να πωλούν NFT ουσιαστικά για τίποτα. Στην πραγματικότητα, υπάρχουν πολλές πλατφόρμες που δημιουργήθηκαν για αυτόν ακριβώς τον σκοπό.

Ίσως η αμφισβήτηση της αξίας των NFT να είναι λανθασμένη προσέγγιση και αντ' αυτού θα έπρεπε να ρωτάμε ποιος είναι ο σκοπός των σημερινών προϊόντων που προσφέρονται στα NFT. Εάν η κοινότητα μπορεί να λύσει αυτήν την ερώτηση και αρχίσει να προσφέρει ποιότητα αντί ποσότητα, μπορεί να λύσει έμμεσα την ερώτηση της αξίας

Forkast.Insights | Τι σημαίνει?

Η εκλογή του Tharman Shanmugaratnam στη θέση του αρχηγού του κράτους της Σιγκαπούρης μπορεί να θεωρηθεί ως άνοδος από άποψη μεγαλοπρέπειας και τελετουργίας, αλλά σε σύγκριση με την εξουσία που κατείχε ως αναπληρωτής πρωθυπουργός, στις πολυάριθμες υπουργικές του θέσεις και, κυρίως, Ο ρόλος του πρώτα ως διευθύνων σύμβουλος της Νομισματικής Αρχής της Σιγκαπούρης, και στη συνέχεια ως προέδρου της, μοιάζει πολύ με βοσκή.

Αυτό δεν σημαίνει ότι ο Tharman δεν θα έχει καμία συμβολή στην πολιτική – θα έχει, τελικά, κάποια άποψη για τον τρόπο με τον οποίο αναπτύσσονται τα άφθονα χρηματοοικονομικά αποθέματα της Σιγκαπούρης – απλώς για να πει ότι τα προηγούμενα σχόλιά του για την κρυπτογράφηση θα έχουν μικρή επίσημη βαρύτητα.

Και μάλιστα συμβαίνει ότι ορισμένα από αυτά τα σχόλια, αν και αναλύθηκαν προσεκτικά από παρατηρητές του κλάδου και μέσα ενημέρωσης, μερικές φορές έχουν ληφθεί εκτός πλαισίου. Το γεγονός ότι κάποτε περιέγραψε τα κρυπτονομίσματα ως "καθαρά κερδοσκοπικό" και "λίγο τρελό" δεν είναι το ίδιο πράγμα με την καταστολή τους σε κινεζικό στυλ.

Στην πραγματικότητα, το 2021, είπε: «Μπορεί να υπάρχει ένας ρόλος για τα κρυπτονομίσματα στη μελλοντική χρηματοδότηση που εκτείνεται πέρα ​​από την καθαρή κερδοσκοπία και την παράνομη χρηματοδότηση». Δεν είναι ακριβώς μια προσέγγιση κατάρριψης, έτσι;

Πράγματι, υπό την προεδρία του Tharman, το MAS έκανε πολύ σαφή τη θέση του σχετικά με τα κρυπτονομικά και τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία, περιορισμός της πρόσβασης των μικροεπενδυτών, εγκαινιάζοντας μια πρωτοβουλία TradFi-heavy στόχευε στη δοκιμή εφαρμογών αποκέντρωσης περιουσιακών στοιχείων και αποκεντρωμένων χρηματοοικονομικών εφαρμογών, και αμέσως μετά την παραίτηση του Tharman από την προεδρία του, αποκαλύπτοντας ένα ρυθμιστικό πλαίσιο για τα stablecoins.

Όλα αυτά θα πρέπει να ενισχύουν τη σημασία του να ακούς τι λένε οι άνθρωποι, αλλά και να παρακολουθείς τι κάνουν.

Αντικαταστάτης του Tharman ως προέδρου της MAS είναι ο αναπληρωτής πρωθυπουργός της Σιγκαπούρης, Lawrence Wong, ο οποίος ετοιμάζεται να αναλάβει την πρωθυπουργία και του οποίου η γραμμή για τα κρυπτονομίσματα δείχνει ελάχιστα σημάδια απόκλισης από εκείνη του προκατόχου του.

Ένα μέλος της κυβερνώσας ελίτ της Σιγκαπούρης που έχει αναμφισβήτητα τουλάχιστον εξίσου επιρροή όσον αφορά τη στάση της Σιγκαπούρης στα κρυπτονομίσματα είναι ο Ravi Menon, ο απερχόμενος διευθύνων σύμβουλος της MAS, ο οποίος παραιτείται στο τέλος του έτους.

Το πρωταρχικό, αλλά βέβαιο χρίσμα του Wong ως επόμενος ηγέτης της Σιγκαπούρης πιθανότατα θα τον αποθαρρύνει από το να κουνήσει το σκάφος. Η αποχώρηση του Μένων αφήνει μεγάλα παπούτσια να γεμίσουν. Και αυτό κάνει τον αντικαταστάτη του Menon, βετεράνο της MAS και νυν Αναπληρωτή Διευθύνοντα Σύμβουλο Chia Der Jiun, τον άνθρωπο που πρέπει να παρακολουθήσετε.