Η ανακούφιση της Ασίας για το Caixin PMI

Αναδημοσίευση από τον Πλάτωνα

Ακολουθούν: 0

Η πρώτη εβδομάδα ενός νέου μήνα ξεκινάει δυναμικά σήμερα με τις εκδόσεις PMI της Κίνας, σε μεγάλο βαθμό ένα παιχνίδι δύο ημιχρόνων. Οι ανακοινώσεις του Σαββατοκύριακου των επίσημων PMI Κατασκευής και Υπηρεσιών για τον Οκτώβριο προκάλεσαν κάποια πρόωρα ταχυπαλμία καθώς και οι δύο είχαν χαμηλή απόδοση, υποχωρώντας στο 49.2 και 52.4 αντίστοιχα. Ωστόσο, ο ιδιωτικά συμμορφούμενος Caixin PMI, αυξήθηκε απροσδόκητα στο 50.6, παρέχοντας κάποια ανακούφιση για τις περιφερειακές αγορές.

Κατά τα άλλα, οι PMI της Markit Manufacturing από όλο τον ASEAN και ο Jibun Manufacturing PMI στην Ιαπωνία παρουσίασαν εντυπωσιακές βελτιώσεις, αυξάνοντας το ασιατικό κλίμα ανάκαμψης. Εξαίρεση αποτέλεσε η Νότια Κορέα, της οποίας ο δείκτης PMI της Markit έπεσε στο 50.2 από 52.4 τον Σεπτέμβριο. Μέρος της απάντησης για το φθινόπωρο βρίσκεται στο επίσης δημοσιευμένο Ισοζύγιο Εμπορίου. Οι εξαγωγές αυξήθηκαν 24% ετησίως, περίπου όπως αναμενόταν, αλλά οι εισαγωγές αυξήθηκαν κατά 40.10%, υποδηλώνοντας ότι οι αυξήσεις των τιμών στην εισαγόμενη ενέργεια και πρώτες ύλες είναι τσουχτερές, αν και η εγχώρια ζήτηση επιστρέφει καθώς αυξάνονται οι εμβολιασμοί.

Οι ιαπωνικές αγορές φλέγονται σήμερα με τον Nikkei 225 να σημειώνει άνοδο 2.0% στις αρχές της συναλλαγής. Οι εκλογές του Σαββατοκύριακου βρίσκονται πίσω από το κύμα, καθώς το κυβερνών LDP διατήρησε την απόλυτη, αν και ελαφρώς πιο αδύνατη, πλειοψηφία στην Κάτω Βουλή. Πριν και μετά την εποχή του Άμπερ, το να είσαι Πρωθυπουργός της Ιαπωνίας ήταν τόσο ασφαλής όσο και ο Διοικητής της Τουρκικής Κεντρικής Τράπεζας. Οι εκλογές είναι μια επιδοκιμασία για τον νέο πρωθυπουργό Kishida και οι αγορές τιμολογούν για άλλη μια φορά στο υποσχεμένο πακέτο δημοσιονομικών κινήτρων. Στην περιφέρεια, η υπεραπόδοση του Jibun PMI θα έχει επίσης ανεβάσει τα πνεύματα ότι η ανάκαμψη της Japan Inc παραμένει σε καλό δρόμο.

Κάτω, η Αυστραλία ανοίγει ξανά τα διεθνή σύνορα σήμερα, εάν είστε Αυστραλός και έχετε εμβολιαστεί. Αλλά είναι η σκέψη που μετράει, όπως και οι δεσμεύσεις του Scott Morrison για το κλίμα. Αυτός είναι λόγος για κέφι και σε κάποιο βαθμό είχε αντισταθμίσει τα απογοητευτικά στοιχεία για τα στεγαστικά δάνεια για τον Σεπτέμβριο, τα οποία υποχώρησαν κατά 2.70%. Κάποιοι λένε ότι αυτό είναι ένα σημάδι ότι η αγορά ακινήτων της Αυστραλίας έχει κορυφωθεί. Λέω ότι τις τελευταίες τρεις δεκαετίες, αυτό είναι τόσο ηλίθιο εμπόριο όσο το βραχυκύκλωμα του δολαρίου του Χονγκ Κονγκ αναμένοντας το σπάσιμο του δεσμού, ή το βραχυκύκλωμα της ιαπωνικής JGB που αναμένει την επιστροφή του πληθωρισμού στην Ιαπωνία (σημείωση, ο συγγραφέας συντόμωσε το HKD αρκετά επιθετικά κατά τη διάρκεια της οικονομικής κρίσης στην Ασία στην πρώην ζωή του στο γραφείο συναλλαγών και έχασε). Ωστόσο, τα στεγαστικά δάνεια αντισταθμίστηκαν από ένα πολύ εντυπωσιακό ANZ Jobs Advertisements MoM για τον Οκτώβριο, το οποίο αυξήθηκε κατά 6.20%. Ακόμη και αν εξαλειφθούν τα αποτελέσματα του lockdown στη Βικτώρια και τη Νέα Νότια Ουαλία, τα δεδομένα είναι αναμφισβήτητα θετικά.

Θα αναβοσβήνει το RBA στα ομόλογα;

Αυτό θα δώσει τροφή στην Αποθεματική Τράπεζα της Αυστραλίας της Lucky Country's Reserve Bank στην αυριανή συνάντηση πολιτικής. Θα προσθέσει περαιτέρω μαρτύριο στους συμμετέχοντες στις χρηματοπιστωτικές αγορές της Αυστραλίας. Αύριο είναι η Ημέρα Κυπέλλου Μελβούρνης και για δεκαετίες η RBA αρνείται να μεταφέρει τη συνεδρίασή της, από λίγο πριν τον αγώνα σε άλλη μέρα. Πιστεύει ότι η συνάντηση πολιτικής της είναι πιο σημαντική από μια ιπποδρομία, η υπόλοιπη χώρα διαφωνεί. Αύριο όμως, όλοι θα πρέπει να είναι στο γραφείο τους καθώς η RBA σήμερα φαίνεται να έχει συνθηκολογήσει με τον στόχο απόδοσης ομολόγων 0.10% το 2024. Αυτές οι αποδόσεις εκτινάχθηκαν στο 0.50% την Παρασκευή και σήμερα, η RBA αγόρασε ομόλογα 5 έως 7 ετών. Μια ημέρα υψηλού δραματικού προβλήματος, καθώς οι αγορές περιμένουν να δουν αν αλλάξει επίσημα η μη αύξηση των επιτοκίων της RBA πριν από το 2024. Το να είναι σύντομο το αυστραλιανό δολάριο το πρώτο μισό αυτής της εβδομάδας θα μπορούσε να είναι ένα επικίνδυνο εμπόριο.

Αυτή η εβδομάδα είναι πραγματικά η παράσταση με τα πάντα εκτός από τον Yul Brunner. Μεγάλο μέρος της Ευρώπης βρίσκεται σε διακοπές σήμερα και η Ρωσία για όλη την εβδομάδα, αλλά η Γερμανία δημοσιεύει τις λιανικές πωλήσεις σήμερα και στις ΗΠΑ, ISM Manufacturing PMI. Αύριο, έχουμε τις αποφάσεις πολιτικής της RBA που περιγράφονται παραπάνω και τους πανευρωπαϊκούς PMI της Βιομηχανίας. Η Τετάρτη είναι αργία στην Ιαπωνία, ενώ οι Πέμπτες βλέπουν μεγάλο μέρος της Ασίας, συμπεριλαμβανομένης της Ινδίας και της Σιγκαπούρης, σε διακοπές για το Diwali.

Αυτή είναι μια ατυχής συγκυρία, καθώς η τελευταία απόφαση πολιτικής FOMC των ΗΠΑ θα έχει δημοσιευτεί λίγες ώρες νωρίτερα. Την Παρασκευή, ο δείκτης κόστους απασχόλησης των ΗΠΑ εκτοξεύτηκε υψηλότερα, καθιστώντας το επιχείρημα του μεταβατικού πληθωρισμού λίγο πιο δύσκολο να δικαιολογηθεί. Αναμένω από το FOMC να ανακοινώσει επίσημα την έναρξη της μείωσης της ποσοτικής χαλάρωσής του, με το πραγματικό ερώτημα να είναι πόσο ανά μήνα θα μειώνει και θα δείξει κάποια σπονδυλική στήλη και θα παραμείνει στην πορεία, ακόμα κι αν οι αγορές διορθωθούν χαμηλότερα. Δεν πιστεύω ότι η μείωση της Fed έχει αποτιμηθεί στις αγορές και καθώς η σεζόν των κερδών των ΗΠΑ τελειώνει, το δολάριο ΗΠΑ και οι αποδόσεις των ΗΠΑ ενδέχεται να αυξηθούν και οι μετοχές να δυσκολεύονται να διατηρήσουν τις σπάνιες αποτιμήσεις τους, τουλάχιστον για το υπόλοιπο του τέταρτου τριμήνου.

Η Τράπεζα της Αγγλίας ανακοινώνει την τελευταία της πολιτική απόφαση την Πέμπτη, με τις αγορές να είναι κλειδωμένες και φορτωμένες για άνοδο 15 μονάδων βάσης και γερακινή καθοδήγηση προς τα εμπρός. Αυτό μπορεί να συμβεί ακόμα, αλλά θα πρότεινα ότι οι κίνδυνοι είναι ότι η BOE απογοητεύει σε αυτό το μέτωπο και μετριάζει τις προσδοκίες των πληθωριστών. Η στερλίνα έχει γίνει άλλο ένα πολυσύχναστο εμπόριο εν αναμονή, και παρά το ράλι του δολαρίου ΗΠΑ στο τέλος του μήνα της περασμένης Παρασκευής, μάλλον εξακολουθεί να είναι.

Μετά το FOMC, άλλο ένα μηνιαίο Μισθοδοτικό Μη Αγροτικό στις ΗΠΑ κυκλοφόρησε. Έτσι, όποιος σκέφτεται να βάλει τα πόδια του μετά το FOMC θα πρέπει πιθανώς να το ξανασκεφτεί. Θα το αντιμετωπίσουμε αργότερα μέσα στην εβδομάδα, αλλά περιττό να πούμε ότι ο θόρυβος θα συνεχιστεί μέχρι να ανάψουν επιτέλους τα φώτα του γηπέδου στη Wall Street στις 5 το απόγευμα της Παρασκευής. Το νομοσχέδιο για τις δαπάνες των Δημοκρατικών συνεχίζει να αποτελεί αντικείμενο διαπραγμάτευσης και θα μπορούσε να επηρεάσει ακόμη τις αγορές, ανάλογα με το μέγεθός του ή το πόσο μειωμένος θα είναι. Θα αποφύγω να σχολιάσω μέχρι να δω ένα κομμάτι χαρτί με το τελικό του περιεχόμενο.

Τέλος, τα προβλήματα στον τομέα των ακινήτων της Κίνας μπορεί να έχουν ησυχάσει, αλλά δεν έχουν φύγει. Η Evergrande πραγματοποίησε κάποιες πληρωμές κουπονιών υπεράκτιας τελευταίας στιγμής την περασμένη εβδομάδα, αλλά αυτό δεν είναι το σημάδι μιας εταιρείας που βρίσκεται σε ανάκαμψη, έτσι δεν είναι; Οι μονάδες του Evergrande έχουν περισσότερες πληρωμές αυτή την εβδομάδα στις 6 Νοεμβρίου^th, αλλά ο τομέας γενικά έχει περίπου 2 δισεκατομμύρια δολάρια σε υπεράκτιες πληρωμές που οφείλονται αυτόν τον μήνα. Θα κατευθύνω τους αναγνώστες σε ένα εξαιρετικό κομμάτι από το Bloomberg για το θέμα εδώ, Bloomberg China Property, το οποίο περιλαμβάνει μια ολοκληρωμένη ανάλυση του ποιος πρέπει να πληρώσει τι και πότε. Η εκτελεστική περίληψη υπάρχουν πολλές πληρωμές που οφείλονται σήμερα το πρωί σε κατόχους υπεράκτιων μέσων από διάφορους Κινέζους προγραμματιστές.

Αυτό το άρθρο προορίζεται μόνο για γενικούς σκοπούς πληροφόρησης. Δεν είναι επενδυτική συμβουλή ή λύση για αγορά ή πώληση κινητών αξιών. Οι απόψεις είναι οι συγγραφείς. όχι απαραίτητα εκείνο της OANDA Corporation ή οποιωνδήποτε θυγατρικών, θυγατρικών, αξιωματικών ή διευθυντών της. Η μόχλευση συναλλαγών είναι υψηλού κινδύνου και δεν είναι κατάλληλη για όλους. Θα μπορούσατε να χάσετε όλα τα καταθεμένα σας χρήματα.

Με περισσότερα από 30 χρόνια εμπειρίας συναλλάγματος - από συναλλαγές spot / margin και NDF έως επιλογές συναλλάγματος και συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης - ο Jeffrey Halley είναι ο ανώτερος αναλυτής της OANDA για την Ασία-Ειρηνικό, υπεύθυνος για την έγκαιρη και σχετική μακροοικονομική ανάλυση που καλύπτει ένα ευρύ φάσμα κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων. Έχει συνεργαστεί στο παρελθόν με κορυφαία ιδρύματα όπως η Saxo Capital Markets, η DynexCorp Currency Portfolio Management, IG, IFX, Fimat Internationale Banque, HSBC και Barclays. Ένας ιδιαίτερα περιζήτητος αναλυτής, ο Jeffrey εμφανίστηκε σε ένα ευρύ φάσμα παγκόσμιων καναλιών ειδήσεων, όπως το Bloomberg, το BBC, το Reuters, το CNBC, το MSN, το Sky TV, το Channel News Asia, καθώς και σε κορυφαίες έντυπες εκδόσεις όπως οι New York Times και το The Wall Street Journal, μεταξύ άλλων. Γεννήθηκε στη Νέα Ζηλανδία και είναι κάτοχος MBA από το Cass Business School.