Η μετατροπή του Binance stablecoin είναι αμφιλεγόμενη, αλλά τι σημαίνει για τους χρήστες;

Το Binance Global, το μεγαλύτερο χρηματιστήριο κρυπτογράφησης στον κόσμο, προκάλεσε ανησυχία αυτόν τον μήνα όταν είπε ότι θα μετατρέψει τις συμμετοχές των πελατών της σε τρία stablecoin στο δικό του stablecoin BUSD από τα τέλη Σεπτεμβρίου. 

Η κίνηση, η οποία θα τερματίσει επίσης τις διαπραγματεύσεις spot, μελλοντικής κέρδους και περιθωρίου στα τρία stablecoin, προκάλεσε συγκρίσεις ως προς το πώς θα αντιδρούσαν οι χρήστες σε μια τράπεζα που αποφασίζει να αλλάξει τις καταθέσεις μετρητών τους από ένα νόμισμα σε άλλο, αλλά ορισμένοι αναλυτές βλέπουν τη δυναμική αρκετά διαφορετική.

«Πραγματικά δεν νομίζω ότι πρόκειται να αλλάξει την προσφορά, τη διανομή, ακόμη και τη συμπεριφορά των επενδυτών ειδικά όσον αφορά τα stablecoins», δήλωσε ο Justin d'Anethan, διευθυντής θεσμικών πωλήσεων στον όμιλο ψηφιακών εμπορικών στοιχείων Amber Group. «Δεν νομίζω ότι θα επηρεάσει [πολλούς] επενδυτές».

Τα Stablecoins πήραν το όνομα επειδή η αξία τους είναι συνδεδεμένη με ένα άλλο μη κρυπτογραφικό περιουσιακό στοιχείο, όπως το δολάριο ΗΠΑ ή ο χρυσός. Αποτελούν σημείο εισόδου για πολλούς νέους επενδυτές σε κρυπτονομίσματα, προσφέροντας πρόσβαση στην αγορά χωρίς την αστάθεια άλλων διακριτικών. 

Εν μέρει λόγω της μονομερούς φύσης της απόφασης του Binance, ορισμένοι επενδυτές αμφισβήτησαν αν η κίνηση θα κλονίσει την εμπιστοσύνη στα stablecoins και θα αλλάξει τα πρότυπα συναλλαγών.

Όπως υπολογίζουν τα stablecoins τρεις από τις 10 κορυφαίες κρύπτεςνομίσματα με βάση την κεφαλαιοποίηση της αγοράς, η διακοπή του εμπορίου θα μπορούσε να κυματίσει ολόκληρη την αγορά κρυπτογράφησης, η οποία εξακολουθεί να ανακάμπτει από την κατάρρευση πολλών δισεκατομμυρίων δολαρίων του λεγόμενου αλγοριθμικού Terra stablecoin τον Μάιο, το οποίο δεν ήταν συνδεδεμένο με κανένα μη κρυπτογραφικό περιουσιακό στοιχείο. Η Terra κατέρρευσε με το ζευγαρωμένο κρυπτονόμισμα Luna.

Σταθερό σαν τραπέζι

Η Binance θα μετατρέψει όλες τις τρέχουσες και μελλοντικές διαθέσεις των πελατών σε USD Coin (USDC) – το δεύτερο μεγαλύτερο stablecoin με κεφαλαιοποίηση 50 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ – σε BUSD, το οποίο είναι από μόνο του το τρίτο μεγαλύτερο stablecoin στον κόσμο με κεφαλαιοποίηση αγοράς 20.5 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ.

Η ίδια διαδικασία θα ακολουθηθεί για το Pax Dollar (USDP), με κεφαλαιοποίηση λίγο κάτω από το 1 δισεκατομμύριο δολάρια ΗΠΑ, και το True USD (TUSD), το οποίο έχει κεφαλαιοποίηση αγοράς 1 δισεκατομμύριο δολάρια. Όλες οι συναλλαγές που περιλαμβάνουν αυτά τα τρία διακριτικά στην πλατφόρμα Binance θα εκφράζονται σε BUSD.

Οι πελάτες θα εξακολουθούν να μπορούν να κάνουν μετρητά από την πλατφόρμα σε οποιοδήποτε από αυτά τα stablecoins. Έτσι, όσο το βλέπει ο d'Anethan, έχουν μια αποδεκτή συμφωνία.

"Λοιπόν, το μόνο πράγμα που κάνει η Binance, και κάποιοι θα έλεγαν ότι προσφέρει στην πραγματικότητα μια υπηρεσία, μιας μετατροπής 1:1 μεταξύ αυτών των stablecoin και του BUSD", είπε ο d'Anethan, προσθέτοντας "έτσι θα έχετε περισσότερη ρευστότητα, πιο γρήγορα. συναλλαγές [και] λιγότερη ολίσθηση, ουσιαστικά». 

Τα σχόλιά του αντικατοπτρίζουν τη δήλωση του Binance για το θέμα, η οποία είπε η κίνηση σχεδιάστηκε για «ενίσχυση της ρευστότητας και της κεφαλαιακής αποτελεσματικότητας για τους χρήστες».

Έφυγε

Αλλά απουσίαζε από αυτή τη λίστα με τα stablecoins που στόχευε η Binance, το Tether, ή USDT, το μεγαλύτερο stablecoin στον κόσμο με κεφαλαιοποίηση αγοράς άνω των 67 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Γιατί λοιπόν δεν συμπεριλήφθηκε; 

Ο Kasper Vandeloock, διευθύνων σύμβουλος της Musca Capital, ένας ποσοτικός έμπορος ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων με έδρα τις Βρυξέλλες, είπε ότι πιστεύει ότι έχει την απάντηση και συνδέεται με πιθανό arbitrage.

Και τα τρία επιλεγμένα stablecoins μπορούν να εξαργυρωθούν χωρίς προμήθεια, καθώς υποστηρίζονται 1:1 με κυρίως ομόλογα του αμερικανικού δημοσίου.

Το USDT, ωστόσο, απαιτεί α αμοιβή εξαγοράς ή δημιουργίας 0.1% για κάθε ανάληψη και κατάθεση fiat όταν δημιουργείται ή εξαργυρώνεται μέσω της Tether, του εκδότη του νομίσματος, με ελάχιστη κατάθεση 100,000 $ ΗΠΑ 

Αυτό σημαίνει ότι η τιμή του στο Binance δεν είναι πάντα ακριβώς 1$ και επομένως δεν είναι πάντα εξαργυρώσιμη με άλλα stablecoin που ταιριάζουν με 1$ ΗΠΑ πιο σταθερά. 

«Για την Binance, θα έχαναν συνεχώς χρήματα και οι άνθρωποι θα μπορούσαν να έρθουν στο διάολο», είπε ο Vanderlook, προσθέτοντας ότι συμφώνησε ότι η κίνηση του Binance έχει οφέλη για τους επενδυτές, καθώς θα συγκεντρώνει τη ρευστότητα. 

Δεν αγοράζουν όλοι αυτή τη θεωρία, συμπεριλαμβανομένου του Lachlan Feeney, διευθύνοντος συμβούλου και ιδρυτή της αυστραλιανής εταιρείας ανάπτυξης blockchain, Labrys Group Pty Ltd.

Αποσυνδεδεμένος

«Είναι μια στρατηγική της Binance να χρησιμοποιήσει την κυριαρχία των συναλλαγών της για να ενισχύσει και να ενισχύσει το δικό της stablecoin. Και αυτό θα έχει επιπτώσεις για τα άλλα stablecoins εκεί έξω», είπε ο Feeney, προσθέτοντας ότι αυτό θα περιλαμβάνει και το Tether. 

Ως ένα από τα παλαιότερα stablecoin, το Tether ήταν εδώ και καιρό το τυπικό stablecoin για τη διεξαγωγή συναλλαγών, αλλά η κίνηση της Binance θα μπορούσε να κλονίσει την εμπιστοσύνη στο διακριτικό, είπε ο Feeney.  

Δείχνουν δεδομένα από το CoinGecko ότι τα ζεύγη συναλλαγών Bitcoin/Tether στο Binance ήταν περίπου 5.8 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ το 24ωρο έως τις 2 μ.μ. στο Χονγκ Κονγκ, σε σύγκριση με μόλις 256 εκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ για το Bitcoin/USDC.

Αλλά καθώς το USDC και τα δύο άλλα stablecoin ενοποιούνται στο πλαίσιο του BUSD, αυτό το χάσμα αναμένεται να μειωθεί σημαντικά. 

«Το ερώτημα θα είναι εάν η Tether δεν είναι πλέον αυτό το προεπιλεγμένο ζεύγος συναλλαγών ή ο παρονομαστής συναλλαγών, τι σημαίνει αυτό για το stablecoin και την κεφαλαιοποίηση της αγοράς του να προχωρήσουν;» είπε ο Φίνι. 

Ο Vandelook είπε ότι ελπίζει ότι η Binance θα δημιουργήσει άλλες επιλογές για επενδυτές πέρα ​​από το BUSD, ειδικά για ιδιώτες επενδυτές. Διαφορετικά, υπάρχει κίνδυνος το μόνο stablecoin που εμπιστεύονται να είναι το BUSD επειδή αυτό είναι αυτό που χρησιμοποιούν συνεχώς, είπε. 

Ο Feeney πρόσθεσε ότι η κίνηση του Binance θα μπορούσε να δημιουργήσει μια νέα δυναμική στη βιομηχανία κρυπτογράφησης, όπου τα κεντρικά χρηματιστήρια αρχίζουν να δίνουν προτεραιότητα και τα σιλό stablecoins με τα οποία έχουν κάποια σχέση.

Το USDC είναι προϊόν της εταιρείας χρηματοοικονομικών υπηρεσιών blockchain Circle Inc. και του Coinbase, του μεγαλύτερου χρηματιστηρίου με έδρα τις ΗΠΑ. Το USDT δημιουργήθηκε από την Tether και το ανταλλακτήριο κρυπτογράφησης Bitfinex., τα οποία ανήκουν και τα δύο στην εταιρεία iFinex Inc με έδρα το Χονγκ Κονγκ. 

«Θα είναι ενδιαφέρον να δούμε αν θα προσπαθήσουν να κάνουν κάτι παρόμοιο», είπε ο Feeney, «αλλά μπορεί να περιμένουν και να δουν ποια είναι η αντίδραση της κοινότητας, αν είναι ευχαριστημένοι με αυτή την κίνηση από την Binance».