CeFi έναντι DeFi: Ποιο είναι καλύτερο;

Η τεχνολογία Blockchain βρίσκεται σε καλό δρόμο για την επέκταση της οικονομικής πρόσβασης. Πρωτοπόρος από Ethereum, τα έξυπνα συμβόλαια είναι μια πρωτοποριακή καινοτομία στην επιστήμη των υπολογιστών που αντιμετωπίζει τα χρηματοοικονομικά με τρόπο χωρίς άδεια και χωρίς φύλαξη. Ταυτόχρονα, η ανθεκτικότητα του Bitcoin καταδεικνύει ότι είναι δυνατό ένα χρηματικό σύστημα εκτός κεντρικής τραπεζικής. 

Ωστόσο, η τεχνολογία blockchain μπορεί επίσης να χρησιμοποιηθεί με επιτρεπόμενο τρόπο. Αυτό σημαίνει ότι μια κεντρική αρχή ελέγχει το πρωτόκολλο και λαμβάνει σημαντικές αποφάσεις για τις λειτουργίες της. Αυτό περιλαμβάνει τη διατήρηση των ιδιωτικών κλειδιών σας. Αυτή είναι η ουσιαστική διαφορά μεταξύ της κεντρικής χρηματοδότησης (CeFi) και της αποκεντρωμένης χρηματοδότησης (DeFi).

Τι κάνει μια χρηματοοικονομική υπηρεσία αποκεντρωμένη;

Αναπτύχθηκε ως σύστημα ηλεκτρονικών πληρωμών peer-to-peer (P2P), το Bitcoin είναι η πρώτη αποκεντρωμένη χρηματοοικονομική υπηρεσία στον κόσμο. Δεν έχει διοικητικό συμβούλιο για να αποφασίσει την κατανομή Bitcoin ή να απαγορεύσει σε κανέναν την πρόσβαση στο δίκτυο Bitcoin. Ακόμη και ο δημιουργός του κρυπτονομίσματος, ο ψευδώνυμος Satoshi Nakamoto, είναι μια άγνωστη οντότητα.

Το πιο σημαντικό είναι ότι οποιοσδήποτε μπορεί να παρουσιάσει και να κάνει το Bitcoin να λειτουργήσει. Γίνοντας εξορύκτες και εκτελώντας έναν κόμβο δικτύου, καθιστούν δυνατή την ανταλλαγή και την αποθήκευση αξίας χωρίς καμία τράπεζα ή εταιρεία να εμπλέκεται. Επί του παρόντος, υπάρχουν 14,185 κόμβοι Bitcoin που επαληθεύουν και εκτελούν συναλλαγές Bitcoin, σε μεγάλο βαθμό συγκεντρωμένοι στη Βόρεια Αμερική και την Ευρώπη.

Ωστόσο, το Bitcoin ήταν μόνο η αποκεντρωμένη αρχή, η πρωτοπορία της νέας σκέψης για το χρήμα. Το 2015, το δίκτυο Ethereum εισήγαγε έναν νέο τύπο τεχνολογίας blockchain. Σε αντίθεση με το Bitcoin, το οποίο εστιάζει στην αφαίρεση τραπεζών και στην αποθήκευση αξίας, το Ethereum είναι ένα blockchain γενικής χρήσης που επιτρέπει στους χρήστες να δημιουργούν και να υποστηρίζουν αποκεντρωμένες εφαρμογές ή dApps.

Το Ethereum επιτρέπει επίσης στους χρήστες να δημιουργούν και να χρησιμοποιούν έξυπνα συμβόλαια, τα οποία είναι προγράμματα υπολογιστών που αυτοματοποιούν τις συμφωνίες. Η ιδέα είναι ότι το Ethereum θα παρέχει τα εργαλεία για την αναπαραγωγή του παραδοσιακού χρηματοοικονομικού οικοσυστήματος. Αυτό περιλαμβάνει συναλλαγές κρυπτονομισμάτων, δανεισμό, δανεισμό, ασφάλιση, πληρωμές, αγορές πρόβλεψης, επιφάνειες εκκίνησης, παράγωγα, αγορές, ακόμη και παιχνίδια παιχνιδιού για κέρδος (P2E). 

Αντί να βασίζεται σε μεσάζοντες, το δίκτυο Ethereum φιλοξενεί dApps που εκτελούν τις ίδιες λειτουργίες. Τα έξυπνα συμβόλαια αντικαθιστούν τους CEO, τους μεσίτες, τους θεματοφύλακες και τις εταιρείες εκκαθάρισης αφήνοντας τους χρήστες με ένα φραγμό εισόδου χωρίς άδεια.

Το Ethereum δημιούργησε μια γενιά άλλων δικτύων έξυπνων συμβολαίων με τα δικά του οικοσυστήματα dApp, συμπεριλαμβανομένων των Avalanche (AVAX), Algorand (ALGO), Solana (SOL), Cardano (ADA), Binance Smart Chain (BSC), Tron (TRON) και διάφορα Παράπλευρες αλυσίδες επεκτασιμότητας Ethereum όπως το Polygon, το Optimism και το Arbitrum. 

Παράδειγμα λειτουργικής εφαρμογής dApp

Τα DApps βρίσκονται στην καρδιά του μοντέλου DeFi. Πώς λειτουργούν λοιπόν; Ας δούμε το παράδειγμα των market makers. Στον παραδοσιακό χρηματοπιστωτικό κόσμο, αυτά τα ιδρύματα λιπαίνουν τις κεφαλαιαγορές αγοράζοντας και πουλώντας τίτλους εν αναμονή των πωλήσεων από τους πελάτες τους. Διοχετεύουν την τόσο αναγκαία ρευστότητα — μετρητά — για να κάνουν τις αγορές να λειτουργούν όσο το δυνατόν πιο ομαλά.   

Χωρίς τους market makers και τη ρευστότητά τους, οι συναλλαγές θα σταματούσαν. Ομοίως, οι τράπεζες πρέπει επίσης να έχουν βαθιά ρευστότητα για να διευκολύνουν την ανταλλαγή χρημάτων και να προσφέρουν δάνεια. 

Η κομψή απλότητα του DeFi είναι ότι όλες αυτές οι ζωτικές λειτουργίες εκτελούνται από τους ίδιους τους χρήστες.

Στην περίπτωση αυτή, η Uniswap πρωτοστάτησε σε ένα πρωτόκολλο Automated Market Maker (AMM) που διευκολύνει τις συναλλαγές μεταξύ των χρηστών:

• Ο χρήστης Α θέλει να γίνει πάροχος ρευστότητας για να δημιουργήσει αποδόσεις — ετήσιο επιτόκιο, που συνήθως εκφράζεται ως APY (ετήσια ποσοστιαία απόδοση). Για να γίνει αυτό, ο χρήστης Α προσθέτει διακριτικά σε δεξαμενές ρευστότητας, οι οποίες είναι απλώς έξυπνες συμβάσεις που συλλέγουν και εκδίδουν κρυπτονομίσματα. 
• Ο χρήστης Β θέλει να ανταλλάξει ένα κρυπτονόμισμα με ένα άλλο. Για να γίνει αυτό, ο χρήστης Β χρησιμοποιεί μια ομάδα ρευστότητας που συνεισφέρει ο χρήστης Α. Όταν ο χρήστης Β το κάνει αυτό, ο χρήστης Α λαμβάνει περικοπή στη συναλλαγή.

Με αυτόν τον τρόπο, ο χρήστης Α και ο χρήστης Β δημιουργούν ένα αποκεντρωμένο οικοσύστημα χωρίς ουσιαστικά να αλληλεπιδρούν μεταξύ τους. Χρησιμοποιούν μόνο έξυπνα συμβόλαια και στις δύο πλευρές της εξίσωσης - προσφορά και ζήτηση. Και όλα αυτά γίνονται με τρόπο χωρίς άδεια.

Η ίδια αρχή παροχής ρευστότητας (LP) ισχύει και για τον δανεισμό και τον δανεισμό. Ένας πάροχος ρευστότητας χύνει ρευστότητα σε ένα έξυπνο συμβόλαιο δανεισμού. Όταν ο δανειολήπτης το αξιοποιήσει, πληρώνει στο LP ένα επιτόκιο.

Αυτοί είναι οι ακρογωνιαίοι λίθοι κάθε νομισματικού συστήματος, γνωστού από αμνημονεύτων χρόνων. Ακολουθούν οι 10 κορυφαίες dApps δανεισμού που είναι διαθέσιμες σε δίκτυα blockchain (αλυσίδες). 

Με ολόκληρο το χρηματοπιστωτικό σύστημα να έχει αναδημιουργηθεί με αποκεντρωμένο τρόπο, γιατί να μιλάμε καν για κεντρική χρηματοδότηση (CeFi); Δεν είναι μόνο παραδοσιακή χρηματοδότηση, όπως οι τράπεζες; Όχι ακριβώς, καθώς το CeFi είναι πολύ πιο αδύνατες λειτουργίες που στοχεύουν στην απλοποίηση της εμπειρίας χρήστη. 

Εξήγησε το CeFi

Η κεντρική χρηματοδότηση (CeFi) περιστρέφεται γύρω από την τεχνολογία blockchain με επιτρεπόμενο τρόπο. Δυστυχώς, όλοι έχουμε δει τι συνεπάγεται αυτό σε καταρρεύσεις όπως το Celsius Network..

Και οι δύο πλατφόρμες είχαν ψηφιακά στοιχεία που μπορούσαν να αλληλεπιδράσουν με άλλα δίκτυα blockchain. Ωστόσο, η κατανομή των διακριτικών τους διέπεται σε μεγάλο βαθμό από τις εταιρείες που τα κυκλοφόρησαν και όχι από τους ίδιους τους χρήστες. Και οι δύο θα μπορούσαν να συμμετάσχουν σε επικίνδυνες πρακτικές - συνήθως δανείζοντας - με τον ίδιο τρόπο που κάνουν οι τράπεζες.

Η Celsius Network προσέφερε τα διψήφια ετήσια ποσοστιαία κέρδη απόδοσης μέσω της υπερμόχλευσης και της υπερέκτασης του ισολογισμού της. Με βάση του κατάθεση πτωχευτικού δικαστηρίου, ο Celsius είχε υποχρεώσεις 5.5 δισεκατομμυρίων δολαρίων, ενώ κατείχε περιουσιακά στοιχεία κρυπτογράφησης αξίας μόνο 4.3 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Σε μια ανοδική αγορά, ο Κελσίου θα μπορούσε να ξεφύγει προσφέροντας έως και 18% APY. Αφού η Federal Reserve άρχισε να αυξάνει τα επιτόκια, οι επενδυτές έκαναν ντάμπινγκ σε επικίνδυνα περιουσιακά στοιχεία, όπως μετοχές και κρυπτονομίσματα, τα οποία υπονόμευσαν το διακριτικό CEL utility του Celsius.

Αυτό προκάλεσε ένα φαινόμενο ντόμινο ανατροπής του φορτίου χρέους, αναγκάζοντας την εταιρεία σε χρεοκοπία. Στο τέλος, όσοι επένδυσαν τα κρυπτογραφικά κεφάλαιά τους σε Celsius έδωσαν τα ιδιωτικά τους κλειδιά σε μια εταιρεία. Αυτό ουσιαστικά σημαίνει ότι μεταβίβασαν την ιδιοκτησία τους, χωρίς αυτή η εταιρεία να ασφαλίσει αυτά τα κεφάλαια σε περίπτωση οικονομικής καταστροφής.

Ακόμη και ένα μήνα πριν ο Κελσίου κηρύξει επίσημα την πτώχευση, η πλατφόρμα δανεισμού ανέστειλε όλες τις αναλήψεις και μεταφορές λογαριασμού. 

Σημαίνει αυτό ότι το DeFi είναι ανώτερο;

Κατά την πρόσβαση στο DeFi dApps, το κάνει κανείς συνήθως μέσω ενός πορτοφολιού που δεν έχει φύλαξη, όπως το MetaMask. Η μη φύλαξη είναι το ίδιο με την αυτοεπιμέλεια, επομένως κανείς δεν ελέγχει τα χρήματά σας εκτός από εσάς, επειδή μόνο εσείς κρατάτε τα ιδιωτικά κλειδιά που ξεκλειδώνουν την πρόσβαση σε ένα συγκεκριμένο δίκτυο blockchain.

Αυτό δεν μπορεί να ειπωθεί ούτε για τις παραδοσιακές τράπεζες ούτε για τις πλατφόρμες CeFi.

Είτε πάει κάποιος σε Celsius, Binance, Coinbase, Nexo ή Gemini… όλοι οι λογαριασμοί τους είναι πορτοφόλια θεματοφυλακής. Πρόκειται ουσιαστικά για ψηφιακές τράπεζες, αλλά χωρίς κρατική ασφάλιση καταθέσεων.

Εάν πέφτουν λόγω κακών επιχειρηματικών πρακτικών, οι αποταμιεύσεις της ζωής σας μπορεί να μειωθούν μαζί τους. Με τα DeFi dApps, κάποιος έχει τον έλεγχο των κεφαλαίων του ανά πάσα στιγμή. Φυσικά, οι παραβιάσεις και οι εκμεταλλεύσεις του DeFi μπορούν να συμβούν, αλλά συμβαίνουν και σε πλατφόρμες CeFi εξίσου.

Όταν όλα λέγονται και γίνονται, μερικά επιπλέον ποσοστά APY και ευκολίες δεν αξίζουν το ρίσκο. Εξάλλου, μια μέρα, μπορεί να ξυπνήσετε και να ανακαλύψετε ότι έχετε κλειδωθεί έξω από τον λογαριασμό σας λόγω «ακραίων συνθηκών της αγοράς». Απλώς ρωτήστε τους χρήστες Celsius και Voyager Digital.

Αποποίηση ευθυνών σειράς:

Αυτό το άρθρο της σειράς προορίζεται για γενικούς σκοπούς καθοδήγησης και ενημέρωσης μόνο για αρχάριους που συμμετέχουν σε κρυπτονομίσματα και DeFi. Τα περιεχόμενα αυτού του άρθρου δεν πρέπει να ερμηνεύονται ως νομικές, επιχειρηματικές, επενδυτικές ή φορολογικές συμβουλές. Θα πρέπει να συμβουλευτείτε τους συμβούλους σας για όλες τις νομικές, επιχειρηματικές, επενδυτικές και φορολογικές επιπτώσεις και συμβουλές. Το Defiant δεν είναι υπεύθυνο για τυχόν χαμένα χρήματα. Χρησιμοποιήστε την καλύτερη κρίση σας και εφαρμόστε τη δέουσα επιμέλεια πριν αλληλεπιδράσετε με έξυπνα συμβόλαια.