Ανταλλαγές πιστωτικής προεπιλογής σε Αύξηση του χρέους των ΗΠΑ πέρα ​​από τα επίπεδα του 2008

Το κόστος για την εξασφάλιση έναντι μιας κρατικής χρεοκοπίας για το χρέος των 31.4 τρισεκατομμυρίων δολαρίων έχει αυξηθεί 10 φορές τους τελευταίους έξι μήνες.

Ειδικότερα, ο Μάρτιος σημειώθηκε τεράστιο άλμα από 57 σε 151 επί του παρόντος σε ένα χρόνο συμβάσεις ανταλλαγής πιστωτικής αθέτησης των ΗΠΑ (CDS), από μόλις 15 τον Δεκέμβριο.

Οι συμβάσεις ανταλλαγής πιστωτικής αθέτησης 5 ετών δεν έχουν ακόμη ξεπεράσει το 2008, αλλά δεν είναι πολύ πίσω στις 63 σε σύγκριση με το ανώτατο όριο των 86 τον Φεβρουάριο του 2009.

Αντί για το ανώτατο όριο του χρέους, η άνοδος του Μαρτίου υποδηλώνει ανησυχίες σχετικά με την πιστοληπτική ικανότητα των Ηνωμένων Πολιτειών λόγω ανησυχιών για την κατάσταση των εμπορικών τραπεζών των ΗΠΑ.

Τρεις αμερικανικές τράπεζες κατέρρευσαν τον Μάρτιο, με μια άλλη τράπεζα 200 δισεκατομμυρίων δολαρίων, την First Republic, να προσχωρεί τον Απρίλιο ενώ πολλές άλλες τράπεζες δέχθηκε πίεση αυτή την Πέμπτη.

Η κυβέρνηση των ΗΠΑ είναι το απόλυτο backstop αυτών των τραπεζών, με την Federal Deposits Insurance Corporation (FDIC) να κινδυνεύει να ξεμείνει από κεφάλαια εάν οι εξελίξεις της Πέμπτης στην αγορά που είδαν κραχ σε ορισμένες τραπεζικές μετοχές προχωρήσουν όπως συνέβη τον Μάρτιο και τον Απρίλιο.

Ωστόσο, σε αντίθεση με το 2008, όταν τα επίπεδα του αμερικανικού δημόσιου χρέους ήταν περίπου στο 40% του ΑΕΠ και πολύ κάτω από το 60%, είναι σήμερα πολύ πάνω από το 100%.

Ως εκ τούτου, η ικανότητά του να απορροφά ένα σωστό τραπεζικό σοκ δεν αποκλείεται εντελώς και, επομένως, όσον αφορά τις αγορές, τα πράγματα είναι τόσο άσχημα όσο το 2008.

Aloof στην Ουάσιγκτον

Όταν μια οικονομική κρίση άρχισε να αναπτύσσεται στην Κίνα κάποια στιγμή πέρυσι, προειδοποιήσαμε τους αξιωματούχους ότι μπορεί να εμπλακούν υπερβολικά σε αυταπάτες σχετικά με αυτό που θα μπορούσε να ήταν η κορύφωση του ταύρου, και έτσι μπορεί να μην λάβουν τα απαραίτητα μέτρα.

Στις ΗΠΑ, είναι δύσκολο να σκεφτούμε ότι βρισκόμαστε επίσης σε τέτοια ευφορία, όταν πολλά έχουν μείνει στάσιμα εκτός τεχνολογίας από το 2008 και για την Ευρώπη το ΑΕΠ της εξακολουθεί να είναι στο ή ελαφρώς χαμηλότερο από το 2008.

Δεν έχουμε δει τίποτα σαν τον ταύρο στην Κίνα, και όμως το 2021 ήταν μια θαυματουργή χρονιά τόσο για τις αγορές όσο και για την οικονομία, κάτι σαν του οποίου μπορεί να μην ξαναδούμε ποτέ.

Αυτός ο υπερταύρος ενός έτους συνετρίβη από τις κεντρικές τράπεζες χωρίς έλεος, με τον Jerome Powell να δηλώνει ότι τα επιτόκια είναι επί του παρόντος 2% πάνω από τα ουδέτερα.

Όποια και αν είναι τα σκαμπανεβάσματα της αγοράς, είναι απίθανο να βρίσκεται η ίδια η Ουάσιγκτον σε οποιοδήποτε είδος ευφορίας. Αντίθετα, μπορεί να βρίσκεται στο κάτω μέρος, αλλά με κάπως διττό τρόπο, όπου η οικονομία πηγαίνει άσχημα ιστορικά από τη μία πλευρά, και όπου η οικονομία στην πραγματικότητα τα πάει αρκετά καλά στις ΗΠΑ τα τελευταία χρόνια.

Αυτό μπορεί να οφείλεται στο ότι το αρκετά καλό μέρος ισχύει κυρίως, αν όχι μόνο, για υπηρεσίες τεχνολογίας και μεσάζοντα όπως οι τραπεζικές υπηρεσίες. Έχουμε, λοιπόν, αυτό που ίσως μπορεί να ονομαστεί ευφορία του Σρέντιγκερ στην Ουάσιγκτον, κάπως υπάρχει, αλλά κάπως δεν είναι.

Αυτό φαίνεται από το γεγονός ότι ο Μπάιντεν ξόδεψε 2 τρισεκατομμύρια δολάρια για να δημιουργήσει το βιομηχανικό μέρος της οικονομίας, και ωστόσο φαίνεται να θεωρεί δεδομένους επενδυτές, ή το χρηματιστήριο, ή κάποιοι Ρεπουμπλικάνοι θα έλεγαν την αγορά στο σύνολό της.

Οι Ρεπουμπλικάνοι έχουν σταματήσει κάθε περαιτέρω δανεισμό χρέους χωρίς συζήτηση. Ο Μπάιντεν θα τους συναντήσει τώρα για να μην συζητήσουν αυτό το μέρος, λέει δημόσια, αλλά προφανώς για να συζητήσουν αυτό το μέρος.

Αυτό είναι το ύψος της πολιτικής από πολλές απόψεις, φόρους και δαπάνες. Υπάρχουν οι ξεκάθαρες βασικές εκλογικές περιφέρειες και στις δύο πλευρές, στις οποίες πρέπει να παίξουν, και μετά οι ανεξάρτητοι που θα κρίνουν τελικά.

Ένα παιχνίδι υψηλών διακυβεύσεων όπου η κομματική προπαγάνδα και η ρητορική είναι άσχετες, καθώς σε αυτό το θέμα οι άνθρωποι θα είναι πολύ επικεντρωμένοι στην υποστήριξη.

Ωστόσο, σε ό,τι αφορά τις αγορές, αυτό είναι μια παρενέργεια άμεσα ή βραχυπρόθεσμα. Οι πολιτικοί συζητούν δύσκολα θέματα, για το οποίο πληρώνονται, επομένως η αγορά παρακολουθεί τις κινήσεις, αλλά όχι πολλά άλλα.

Διότι παρά την έντονη ρητορική σε ορισμένα σημεία, η αγορά τείνει να είναι πολύ καλή στο να εστιάζει στην ουσία. Σε αυτήν την περίπτωση, ακόμη και αν υπάρχει προεπιλογή, θα ήταν ψεύτικη προεπιλογή. Όχι επειδή οι ΗΠΑ δεν μπορούν να αντέξουν οικονομικά το χρέος τους, αλλά επειδή οι πολιτικοί συζητούν για φόρους και δαπάνες.

Ενώ επομένως το ανώτατο όριο του χρέους φαίνεται να καταναλώνει την Ουάσιγκτον, αυτό για το οποίο πραγματικά ανησυχεί η αγορά φαίνεται να αγνοείται εντελώς.

Είτε τα κρατικά τηλεοπτικά μέσα είτε τα εταιρικά γενικά μέσα ενημέρωσης, η απουσία κάλυψης για τη διαχείριση περισσότερων από μισό τρισεκατομμύριο δολάρια είναι ένας λόγος για τον οποίο θα μπορούσε να συμβεί κάτι σαν τον Τραμπ. Στο τέλος της ημέρας, όπως και οι τράπεζες, η εμπιστοσύνη είναι ένα μεγάλο μέρος από αυτό που κάνει τα μέσα ενημέρωσης.

Αλλά μόνο και μόνο επειδή δεν ακούτε ένα φύλλο να πέφτει δεν σημαίνει ότι δεν έπεσε. Τα παιδιά δύο ετών το μαθαίνουν μόλις αναπτύξουν μακροπρόθεσμη μνήμη.

Υπάρχει τραπεζική κρίση και, όσον αφορά τους επενδυτές, είναι συστημική στο βαθμό που κινδυνεύουν να χάσουν το σύνολο της επένδυσής τους εάν εμπλακεί η FDIC, και η προστασία από την FDIC είναι αδύνατη, καθώς μια τράπεζα μπορεί να συμβεί ανά πάσα στιγμή για οποιονδήποτε λόγο ή ακόμα και χωρίς λόγο.

Αντί να τα χειριστεί όλα αυτά και να τα αντιμετωπίσει, η Ουάσιγκτον αντιμετώπισε πανικόβλητη αντίδραση, γεγονός που οδήγησε σε λάθη.

Φυσικά, είναι στη φύση του ανθρώπου να αρνείται κάτι κακό και να ελπίζει ότι θα εξαφανιστεί και όλα είναι όπως ήταν ξανά, αλλά όταν ανησυχούν οι επενδυτές είναι πολύ χειρότερο από ό,τι ήταν καθώς νόμιζαν ότι οι τράπεζες είναι ασφαλείς, αλλά αποδεικνύεται Η επένδυσή τους μπορεί να φτάσει στο μηδέν και έχει φτάσει στο μηδέν της τάξης των 100 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Τους αρέσει να το λένε αυτό για το bitcoin, ότι είναι μια ριψοκίνδυνη επένδυση και μπορεί να χάσεις τα πάντα. Ωστόσο, ακόμη και στη Luna, η οποία κατέρρευσε λόγω του ότι ο κωδικός της ήταν ουσιαστικά ακατάλληλος, οι επενδυτές κατέληξαν με τουλάχιστον μερικά σεντς.

Αντίθετα, οι επενδυτές των τραπεζών των ΗΠΑ μπορούν να χάσουν τα πάντα, όπως αποδεικνύεται τώρα, και αυτή η αλλαγή δεν θα εξαφανιστεί μόνο μέσω ευσεβών πόθων, ούτε οι συνέπειές της είναι εύκολα προβλέψιμες.

Αυτό δείχνουν τα στοιχεία. Δεν είναι μόνο τα CDS, αλλά και τα βραχυπρόθεσμα επίπεδα χρέους για την κυβέρνηση των ΗΠΑ υψηλότερο ακόμη και για ορισμένες εταιρείες.

Κατά κάποιο τρόπο αυτό είναι λογικό γιατί κάτι σαν την Apple δεν χρειάζεται να ανησυχεί ένα λάθος σε εύθραυστα τραπεζικά κοστίζει τρισεκατομμύρια, και ωστόσο η Apple δεν μπορεί να διορίσει ή να απολύσει την προεδρία της Federal Reserve Banks που μπορεί να εκτυπώσει όσο θέλει. ούτε η Apple μπορεί να φορολογήσει την Google όπως μπορεί η κυβέρνηση.

Ως εκ τούτου, το χρέος των ΗΠΑ θα πρέπει να είναι πιο ασφαλές, αλλά ξόδεψαν πάρα πολλά κατά τη διάρκεια της πανδημίας και παρέτεινε άσκοπα τα lockdown, σίγουρα σε ορισμένες πολιτείες.

Αυτό έχει κάνει το χρέος να αυξάνεται πολύ πιο γρήγορα από την οικονομία, και με επιτόκιο 5%, καθώς η κυβέρνηση των ΗΠΑ καλείται να πληρώσει για βραχυπρόθεσμο χρέος, αυτό είναι 1.5 τρισεκατομμύρια δολάρια το χρόνο μόνο με τόκους, χωρίς να πειράζει το πραγματικό κεφάλαιο.

1.5 τρισεκατομμύρια δολάρια είναι περίπου όσα ξοδεύουν οι ΗΠΑ τόσο για τον στρατό όσο και για την κοινωνική ασφάλιση μαζί. Απλώς για να διατηρηθεί αυτό το επίπεδο δαπανών, πρέπει να διπλασιαστεί η φορολογία.

Προσθέστε μια τραπεζική κρίση σε αυτό και ο κίνδυνος που κάνουν πολύ λίγα για να διατηρήσουν την εμπιστοσύνη τους δεν είναι χαμηλός.

• SEO Powered Content & PR Distribution. Ενισχύστε σήμερα.
• PlatoAiStream. Web3 Data Intelligence. Ενισχύθηκε η γνώση. Πρόσβαση εδώ.
• Minting the Future με την Adryenn Ashley. Πρόσβαση εδώ.
• Αγορά και πώληση μετοχών σε εταιρείες PRE-IPO με το PREIPO®. Πρόσβαση εδώ.
• πηγή: https://www.trustnodes.com/2023/05/05/credit-default-swaps-on-us-debt-spike-beyond-2008-levels